「オンチェーン」と「チェーン上」：暗号化金融市場の未来の発展

最近、ある大規模なブロックチェーン技術会議で、ブロックチェーン業界のベテラン専門家が「上チェーン」と「チェーン上」のテーマについて講演を行いました。以下は講演の主な内容の概要です。

過去十年、ブロックチェーン技術の発展は新しい金融市場システム——暗号化金融市場を構築しています。従来の金融市場とは異なり、暗号化金融市場は分散型台帳を採用し、暗号通貨を台帳単位としています。この二つの市場システムは徐々に相互接続の傾向を示しています。

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2025年までに、2つの市場の相互接続は以下の方法で実現される予定です：

1. ステーブルコイン：2024年の取引額は6兆ドルに達すると予想されており、法定通貨と暗号化通貨をつなぐ主要なチャネルです。
2. ETF：暗号化資産のチェーン外証券化、伝統的な投資家が暗号通貨資産を配置することを便利にします。
3. RWA（現実資産トークン化）：伝統的な資産を技術手段でチェーンに載せ、トークン化する。
4. STO（証券型トークン発行）：Web3企業はトークン形式で直接資金調達を行い上場する可能性があります。
5. 登録金融機関：二つの金融市場の相互接続における重要なチャネル。

資産には二つの状態が存在します：「上チェーン」と「チェーン上」。 「上チェーン」とは、現実世界の資産データを分散型台帳に登録し、グローバルな流動性を得ることを指します。「チェーン上」とは、ビットコインのようなデジタルネイティブ資産が、ブロックチェーン上で実際に存在することを指します。

「ブロックチェーンに上げる」方法は主に三つあります:

1. データのオンチェーン：Web2の世界のデータを技術的手段でチェーン上に移動します。
2. ハードウェアデバイスのブロックチェーン化：例えば、分散型実体基盤インフラネットワーク（DePIN）。
3. 資産のブロックチェーン化：すなわち、分散型金融（DeFi）、現実世界の金融資産をトークン化すること。

分散型台帳技術（DLT）は、二つのレベルで機能します。一つは、既存の成熟したビジネスモデルに対する限界的な効用の改善、例えば、銀行間資金決済のように。もう一つは、一連のメカニズムとしてビジネスモデルの革新を促進すること、例えば、ビットコインの誕生のように。

DLTエコシステムにおいて、トークン（Token）は重要な役割を果たしています。それはコンピュータシステムの使用許可だけでなく、AI時代にはデータと価値の単位にもなっています。さらに重要なのは、トークンは新しい金融資産クラスである暗号資産として、暗号化、ブロックチェーン、自己管理型デジタルウォレットに基づいています。

従来の金融と暗号化金融市場の相互接続に伴い、DLTに対する新たな要求が生じており、特にコンプライアンス、KYC（顧客確認）、AML（マネーロンダリング防止）、CFT（テロ資金供与防止）に関して重要です。したがって、ライセンスの取得、コンプライアンス、規制の遵守がますます重要になります。

最後に、講演者は、ユーザーが本当に必要とするのは、暗号化技術に基づくアプリケーションと新しい資産であり、技術そのものではないと強調しました。これらの新しい資産は、ユーザーの資産配置において不可欠な部分になることが期待されています。

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