# アメリカのSECに新しい委員長が就任、暗号化規制は大きな変革を迎える可能性がある2025年4月22日、ポール・アトキンズが正式にアメリカ証券取引委員会（SEC）第34代委員長に就任した。このトランプに指名された"自由市場派"の規制当局者は、上任と同時に、明確でオープンなデジタル資産の規制枠組みの構築が"最優先課題"であると表明した。前任のゲイリー・ゲンスラーとは異なり、アトキンスの就任は業界でアメリカの暗号化規制の「再起動の瞬間」と見なされています。ゲンスラーの時代、SECは暗号化業界に対して大規模な執行行動を展開し、ほぼすべてのトークンを証券と見なして、起業家、投資機関、取引プラットフォームを長期間不確実性とリスクの中に置いていました。## 従来の規制当局から暗号業界の専門家までアトキンスは典型的な「ワシントン-ウォール街の往復者」です。彼はウーフォード大学とバンダービルト大学法科大学院を卒業し、若い頃はトップ法律事務所で証券発行や合併・買収などの業務に従事していました。1990年代初頭にSECに入所し、2人の前会長の上級アドバイザーを務め、企業統治や市場構造改革などの議題を担当しました。2002年、アトキンスはSECコミッショナーに任命されました。2008年に退任するまで、彼は透明性のある規制を推進し、官僚主義の膨張に反対することで知られ、アメリカの自由市場監視の概念の代表的な人物の一人です。2009年、彼はコンプライアンスコンサルティング機関を設立し、金融機関や暗号企業にコンプライアンス戦略サービスを提供しています。コンサルティング会社を設立する過程で、アトキンスは暗号化業界と深い関係を築きました。彼はアメリカデジタル商会傘下の「トークンアライアンス」の共同議長を務め、トークン発行と暗号化プラットフォームのベストプラクティスを策定する主導をしました。また、彼は多くの著名な暗号化企業に戦略的なコンサルティングを提供し、暗号資産ファンドに投資しました。財務開示によると、彼の家族の暗号関連資産の規模は数百万ドルに達しています。これらの経験により、アトキンスは伝統的な規制者の中で、暗号業界に対して理論的な認識と実戦経験の両方を持つ数少ない代表的人物となりました。彼がFTXに対してコンプライアンスの助言サービスを提供したことが論争を引き起こしたにもかかわらず、上院の多数党は最終的に支持を表明し、アメリカの政治的雰囲気における暗号規制の態度が緩和されていることを反映しています。## 規制は革新の敵であってはならないアトキンスは明確に表明した：SECの使命は「法執行を通じてルールを定義する」から「ルールを通じてコンプライアンスを導く」へと移行すべきである。彼は、規制はイノベーションを抑圧する代償であってはならず、市場が法律のグレーゾーンで長期間彷徨うことも許されないと考えている。「規制はイノベーションの敵であってはならず」、むしろ「理性的で明確かつ実行可能なコンプライアンスの道筋を提供する」べきである。アトキンスは前任者の「暗号通貨を証券として一律に扱う」やり方を批判し、トークンの機能や分散化の程度などの次元に基づいて、より柔軟で適応性のある規制分類システムを構築することを支持している。彼は「アメリカは規制の不確実性のためにWeb3時代の競争優位を失うべきではない」と指摘している。Atkinsが議長に就任することが確認された後、SECの一連の動きは暗号化業界に明らかに規制の風向きの変化を感じさせている。1. 暗号化業界との対話を開始する。SEC暗号通貨作業部会は、取引所の規制、カストディ規範、DeFiのコンプライアンス、資産のトークン化などの重要な議題をカバーする四回の公的ラウンドテーブル会議を開催する予定です。これはSECの歴史の中で、暗号に関する議題について体系的な政策協議メカニズムを設立する初めての試みです。2. 暗号化訴訟案件の大規模な和解または撤回。SECの既存の暗号訴訟案件に対する態度が明らかに軟化し、複数のプロジェクトの訴訟が直接撤回され、業界では"規制特赦潮"と呼ばれている。3. 暗号化開示基準が初歩的に形成されました。SEC企業金融部は、プロジェクトの構造、トークンの機能、ガバナンスデザイン、進捗状況などを含む暗号トークン発行に関する非拘束的情報開示ガイドラインを発表しました。これは、その規制ロジックが「事後執行」から「事前ガイドライン」へと移行したことを示しています。これらの方向性の措置は、アトキンスが率いるSECが過去の「高圧管制」から「透明な共治」へと移行していることを示しています。## アトキンスの暗号化新政における三大議題が優先事項となる1. ステーブルコインの立法作業を加速する。アトキンスは、ステーブルコインにライセンス、準備金、情報開示などの基本的な枠組みを設けることを支持し、中小型プロジェクトに州レベルの免除経路を提供することを提案した。SECは、"非証券型ステーブルコイン"への直接介入を段階的に終了し、その規制の焦点を銀行規制機関や立法機関に統一して移譲する可能性がある。2. コンプライアンス取引所の登録パスが開かれる見込み。アトキンスは、暗号取引プラットフォームのために特別なコンプライアンスフレームワークを設定することを提案しており、例えば「代替取引システム」または「暗号専用ブローカー」として登録を許可することなどが含まれます。SECはもはや統一的な規制を試みるのではなく、他の機関と調整し、「責任分担が明確な」複数機関の規制フレームワークを策定するかもしれません。3. トークン認定基準が再構築される。アトキンス氏はトークンの機能と分散化の程度を組み合わせて分類評価することを好む。彼は、起業プロジェクトに3年間の猶予期間を与え、SECによる法的措置を心配することなく分散型ネットワークの構築を完了できるようにすることを支持している。同時に、アトキンス氏は「発行即開示」原則を支持しており、トークンプロジェクトが発行時に完全な情報開示を提供し、透明なガバナンス構造を有する限り、コンプライアンスフレームワーク内で運営できると述べている。さらに、SECが新たに設立した内部研究チームが主流のパブリックチェーン資産の属性再評価を行っており、特定のトークンが証券認定から除外される場合、暗号化ETFに対してより多くの種類が開かれることになります。Atkinsの就任初日、SECは迅速にイーサリアム現物ETFのオプション取引を承認し、暗号資産の金融化への支持信号を発信しました。## まとめポール・アトキンスの就任は、アメリカにおける暗号業界の新たな規制サイクルの始まりを意味している。ステーブルコインのコンプライアンス経路、取引所の登録制度、トークンの法的認定など、これらの重要な要素が彼の任期内に突破口を開くことができれば、アメリカのグローバルな暗号ガバナンスシステムにおける地位を再構築することになる。さらに重要なのは、規制の論理の変化がより強い制度的シグナルを発信することだ：規制が減るのではなく、規制がより明確で、より協議的で、より建設的になるということだ。暗号化業界にとって、これは得難い喘息の時期であり、より理性と自律を必要とする再起でもある。アトキンスは「放任主義者」ではなく、SECが詐欺、インサイダー取引、市場操作などの違法行為に対して引き続き厳しく取り締まることを再確認した。真の変化は、業界に「コンプライアンスの道がどこにあるか」を知ってもらうことにある。
SECの新しい議長が就任 アメリカの暗号化規制が新しい時代に突入
アメリカのSECに新しい委員長が就任、暗号化規制は大きな変革を迎える可能性がある
2025年4月22日、ポール・アトキンズが正式にアメリカ証券取引委員会（SEC）第34代委員長に就任した。このトランプに指名された"自由市場派"の規制当局者は、上任と同時に、明確でオープンなデジタル資産の規制枠組みの構築が"最優先課題"であると表明した。
前任のゲイリー・ゲンスラーとは異なり、アトキンスの就任は業界でアメリカの暗号化規制の「再起動の瞬間」と見なされています。ゲンスラーの時代、SECは暗号化業界に対して大規模な執行行動を展開し、ほぼすべてのトークンを証券と見なして、起業家、投資機関、取引プラットフォームを長期間不確実性とリスクの中に置いていました。
従来の規制当局から暗号業界の専門家まで
アトキンスは典型的な「ワシントン-ウォール街の往復者」です。彼はウーフォード大学とバンダービルト大学法科大学院を卒業し、若い頃はトップ法律事務所で証券発行や合併・買収などの業務に従事していました。1990年代初頭にSECに入所し、2人の前会長の上級アドバイザーを務め、企業統治や市場構造改革などの議題を担当しました。
2002年、アトキンスはSECコミッショナーに任命されました。2008年に退任するまで、彼は透明性のある規制を推進し、官僚主義の膨張に反対することで知られ、アメリカの自由市場監視の概念の代表的な人物の一人です。2009年、彼はコンプライアンスコンサルティング機関を設立し、金融機関や暗号企業にコンプライアンス戦略サービスを提供しています。
コンサルティング会社を設立する過程で、アトキンスは暗号化業界と深い関係を築きました。彼はアメリカデジタル商会傘下の「トークンアライアンス」の共同議長を務め、トークン発行と暗号化プラットフォームのベストプラクティスを策定する主導をしました。また、彼は多くの著名な暗号化企業に戦略的なコンサルティングを提供し、暗号資産ファンドに投資しました。財務開示によると、彼の家族の暗号関連資産の規模は数百万ドルに達しています。
これらの経験により、アトキンスは伝統的な規制者の中で、暗号業界に対して理論的な認識と実戦経験の両方を持つ数少ない代表的人物となりました。彼がFTXに対してコンプライアンスの助言サービスを提供したことが論争を引き起こしたにもかかわらず、上院の多数党は最終的に支持を表明し、アメリカの政治的雰囲気における暗号規制の態度が緩和されていることを反映しています。
規制は革新の敵であってはならない
アトキンスは明確に表明した：SECの使命は「法執行を通じてルールを定義する」から「ルールを通じてコンプライアンスを導く」へと移行すべきである。彼は、規制はイノベーションを抑圧する代償であってはならず、市場が法律のグレーゾーンで長期間彷徨うことも許されないと考えている。「規制はイノベーションの敵であってはならず」、むしろ「理性的で明確かつ実行可能なコンプライアンスの道筋を提供する」べきである。
アトキンスは前任者の「暗号通貨を証券として一律に扱う」やり方を批判し、トークンの機能や分散化の程度などの次元に基づいて、より柔軟で適応性のある規制分類システムを構築することを支持している。彼は「アメリカは規制の不確実性のためにWeb3時代の競争優位を失うべきではない」と指摘している。
Atkinsが議長に就任することが確認された後、SECの一連の動きは暗号化業界に明らかに規制の風向きの変化を感じさせている。
暗号化業界との対話を開始する。SEC暗号通貨作業部会は、取引所の規制、カストディ規範、DeFiのコンプライアンス、資産のトークン化などの重要な議題をカバーする四回の公的ラウンドテーブル会議を開催する予定です。これはSECの歴史の中で、暗号に関する議題について体系的な政策協議メカニズムを設立する初めての試みです。
暗号化訴訟案件の大規模な和解または撤回。SECの既存の暗号訴訟案件に対する態度が明らかに軟化し、複数のプロジェクトの訴訟が直接撤回され、業界では"規制特赦潮"と呼ばれている。
暗号化開示基準が初歩的に形成されました。SEC企業金融部は、プロジェクトの構造、トークンの機能、ガバナンスデザイン、進捗状況などを含む暗号トークン発行に関する非拘束的情報開示ガイドラインを発表しました。これは、その規制ロジックが「事後執行」から「事前ガイドライン」へと移行したことを示しています。
これらの方向性の措置は、アトキンスが率いるSECが過去の「高圧管制」から「透明な共治」へと移行していることを示しています。
アトキンスの暗号化新政における三大議題が優先事項となる
ステーブルコインの立法作業を加速する。アトキンスは、ステーブルコインにライセンス、準備金、情報開示などの基本的な枠組みを設けることを支持し、中小型プロジェクトに州レベルの免除経路を提供することを提案した。SECは、"非証券型ステーブルコイン"への直接介入を段階的に終了し、その規制の焦点を銀行規制機関や立法機関に統一して移譲する可能性がある。
コンプライアンス取引所の登録パスが開かれる見込み。アトキンスは、暗号取引プラットフォームのために特別なコンプライアンスフレームワークを設定することを提案しており、例えば「代替取引システム」または「暗号専用ブローカー」として登録を許可することなどが含まれます。SECはもはや統一的な規制を試みるのではなく、他の機関と調整し、「責任分担が明確な」複数機関の規制フレームワークを策定するかもしれません。
トークン認定基準が再構築される。アトキンス氏はトークンの機能と分散化の程度を組み合わせて分類評価することを好む。彼は、起業プロジェクトに3年間の猶予期間を与え、SECによる法的措置を心配することなく分散型ネットワークの構築を完了できるようにすることを支持している。同時に、アトキンス氏は「発行即開示」原則を支持しており、トークンプロジェクトが発行時に完全な情報開示を提供し、透明なガバナンス構造を有する限り、コンプライアンスフレームワーク内で運営できると述べている。
さらに、SECが新たに設立した内部研究チームが主流のパブリックチェーン資産の属性再評価を行っており、特定のトークンが証券認定から除外される場合、暗号化ETFに対してより多くの種類が開かれることになります。Atkinsの就任初日、SECは迅速にイーサリアム現物ETFのオプション取引を承認し、暗号資産の金融化への支持信号を発信しました。
まとめ
ポール・アトキンスの就任は、アメリカにおける暗号業界の新たな規制サイクルの始まりを意味している。ステーブルコインのコンプライアンス経路、取引所の登録制度、トークンの法的認定など、これらの重要な要素が彼の任期内に突破口を開くことができれば、アメリカのグローバルな暗号ガバナンスシステムにおける地位を再構築することになる。さらに重要なのは、規制の論理の変化がより強い制度的シグナルを発信することだ：規制が減るのではなく、規制がより明確で、より協議的で、より建設的になるということだ。
暗号化業界にとって、これは得難い喘息の時期であり、より理性と自律を必要とする再起でもある。アトキンスは「放任主義者」ではなく、SECが詐欺、インサイダー取引、市場操作などの違法行為に対して引き続き厳しく取り締まることを再確認した。真の変化は、業界に「コンプライアンスの道がどこにあるか」を知ってもらうことにある。