NFTの最終章とリブート:破壊から再生へ

まずはNFTブームの終焉

NFT市場の繁栄は、すでに終わりを迎えたようです。Pudgy Penguinsのトークン発行がNFT最後のハイライトとなり、DoodlesのSolanaでのトークン発行はわずかな反響しか呼び起こしませんでした。Yuga Labsはその縮小戦略を続け、核心IPであるCryptopunksにも関与しています。NFT最後の波の復興の中で台頭したビットコインNFTプロジェクトもほぼゼロに近づき、かつて狂気を引き起こした物語は今や誰にも問われなくなりました。

10,000個のアバターNFTプロジェクトは、素晴らしい青写真を描いていました：規模の適度なコミュニティが自下から上へのIPプロジェクトを世界に押し上げるというもので、これは伝統的なIPプロジェクトが内容を制作するために巨額の資金を先に投入するモデルとは全く異なります。ディズニー傘下のマーベル・ユニバースやスター・ウォーズなどの伝統的なIPは、心に深く浸透し、最終的に収益化するためには、何年もの積み重ねと巨額の投資を必要とします。

対照的に、NFTの敷居は非常に低く、IPの形成と収益化の速度は非常に速い。クリエイターは少量のガス代を支払うだけで、NFT取引プラットフォームで作品を販売でき、ギャラリー、玩具会社、または専門チームを必要とせずに新しいIPを創造し、新しいアーティストを成功させることができる。

3、4年前、私たちは一部のボトムアップ型IPが欧米や日本、韓国のトップエンターテインメント業界で流行するのを目撃しました。一般のアーティストもNFTを通じて逆襲を実現できるようになりました。アニメ文化で育ったZ世代にとって、暗号通貨を通じてかつて手の届かなかったIP投資やインキュベーションに参加できることは、まさに夢のようです。

しかし、BAYCの「狂った入れ子」とAzukiの悲惨なサブシリーズElementalの発売が進むにつれて、NFTの位置付けは徐々に明確になってきました。それは株式や投資のようではなく、むしろ会員特典を伴う高価なラグジュアリー商品に近いです。プロジェクトチームは、保有者がサブシリーズを継続的に購入することを望んでおり、彼らがIPコンテンツの制作のロードマップに持続的に投入することを支援しています。この矛盾はリスクを孕んでいます：プロジェクトチームはコンテンツ制作コストが高いことを知っていますが、コンテンツIPを制作しなければ生命力を失います。サブシリーズの頻繁な発行は、オリジナルシリーズの保有者の熱意を消耗させ、コミュニティ全体を苦しめます。コンテンツからのリターンを待つには数年かかる可能性があり、場合によっては永遠に待っても得られないかもしれません。亀裂は広がり始め、美しい幻想はフロアプライスの下落とともに崩れ、残るのはさまざまな争いだけです。

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次に、現実世界のIPエース:PoP MART

NFTをZ世代のラグジュアリートイとして見ると、その興亡の理由がさらに明確になります。ファーストフード文化が盛んな時代において、コンテンツの支えが欠けていることは悪いことではなく、見た目だけで迅速に購入者を引き付けることができます。例えば、Azukiの画風はアジア人の美的感覚に合致しており、この草の根NFTシリーズはBAYCに次いで第3のブルーチッププロジェクトとなることができました。現実世界では、ブロックベア、小さな黄色いアヒル、Mollyなどの有名なトイも独特な外見で一世を風靡し、コンテンツの支えを必要としませんでした。

しかし、流行は常に短命です。価値のコアとしてのコンテンツがない場合、これらのIPはいつでも時代遅れになる可能性があります。暗号通貨界の文化とNFTプロジェクトの低い成功率に制約されて、プロジェクト側はしばしば単一のIPの周りで派生商品を次々と発表します。しかし、現実は、コアがまだ形成されていないうちに、この熱潮は過ぎ去ってしまったということです。

もちろん、十分な内容支援を受けたPFPプロジェクトも存在します。例えば、日式NFTです。過去数年、少なくとも四、五つの有名な日本のアニメIPを持つプロジェクトがNFT市場で大きな成功を収めたいと考えているのを見てきました。しかし、彼らは幾つかの重要な問題を無視しているようです：IPファン層とNFT界隈はほぼ完全に重なっていません；日式アニメの周辺商品はすでに豊富で、ファンは数百倍の価格で小さな画像を購入する理由がありません；最も重要なのは、これらのNFTは単なる画像に過ぎず、将来的なエンパワーメントの想像空間はゼロです。たとえ高達NFTを購入しても、高達メタバース"SIDE-G"への入口権しか得られず、高達IPのモデル、ゲーム、アニメにおける利益とは全く関係がなく、全体の高達ファン層の中では異端視される可能性すらあります。

これにより、PFPプロジェクトは偽命題となり、実用的なプロジェクトである小さなペンギンだけが努力を続けています。では、小さな画像には他に道があるのでしょうか？私はPoP MARTが別の答えを提供するかもしれないと考えています。

この北京に起源を持つ小さな店舗は、Sonny Angelの代理を通じて転換を果たしました。このシリーズだけで、当時のPoP MARTの売上の近30%を占めました。著作権者は1年後に独占代理権を回収しましたが、逆にIP帝国の誕生を促進しました。

PoP MARTの創設者王寧の考え方は非常にシンプルです：自社のIPを作り、他者が奪えないIPを創造することです。2016年、PoP MARTは香港のデザイナー王信明と協力して最初の自主的なトイシリーズMollyを発表しました。このぷくっとした口をした女の子のキャラクターは瞬く間に全国で人気を博しました。ブラインドボックスのプレイスタイルによる不確実性の刺激とドーパミンの影響により、PoP MARTは最初の急成長を開始しました。2019年には、Molly単体のIPの年間売上は4.56億元に達し、PoP MARTの主要な収入源となりました。

この日本式ガチャとハイエンドトイとのコラボレーションによるモデルは、その後数年間のNFTのブームでも非常に一般的でした。アーティストが基本要素をデザインし、プロジェクト側がそれを組み合わせてシリーズ画像を販売・運営します。NFTの初回発売は通常ブラインドボックス形式で行われ、プロジェクト側はさまざまな希少な組み合わせの画像を展示して購入意欲を刺激します。

両者は販売形式にのみ違いがあるが、数万のNFTプロジェクトと様々なブルーチッププロジェクトは一般的に失敗した。しかし、今PoP MARTは第二の春を迎えている。その理由は何か？

かつて、私はその理由を、導入の難しさと購入のハードルの高さに帰結していました。前者は確かに問題があるようですが、後者はそうではありません。NFTには無料で鋳造できた時期もあり、その時期にGoblintownやMIMIC SHHANSなどのプロジェクトは素晴らしい成績を収め、クリエイターは取引手数料だけで豊かな利益を得ることができました。銘文時代の多くのNFTは、より分散化が進んでいますが、それでもNFTの衰退を止めることはできません。IPコミュニティを構築または参加することは簡単ですが、続けることが難しいのです。

したがって、私は問題がモデルにある可能性があると考えています。最初の急成長の後、モリーはPoP MARTを一気に有名にすることはできず、会社の株価はNFTと同様に2021年から2024年まで下落しました。しかし、PoP MARTは最終的に逆転を果たし、まるごとIPの壁に依存しました。現在、PoP MARTはモリー、DIMOO、BOBO&COCO、YUKI、Hironoを含む12の自社IP、THE MONSTERS（Labubuを含む）、PUCKY、SATYR RORYを含む25の独占IP、そしてハリー・ポッター、ディズニー、リーグ・オブ・レジェンドなどの50を超える非独占コラボIPを所有しています。

人々の好みは常に変わりやすく、IPのライフサイクルは限られていますが、もし私たちが数百の選択肢を持っているとしたらどうでしょうか？現在、Labubuは欧米と東南アジアで大人気で、その周辺のぬいぐるみの価値保持能力は「プラスチック・マオタイ」と称されています。Yuga Labsの理想は最終的にWeb2で実現しましたが、これは偶然ではありません。

私たちは、IPビジネスとは何か、NFTの発展のロードマップとは何か、なぜPoP MARTがコンテンツの支えがない状態でこれほどの高みに達することができたのかを再考する必要があります。

3. ずんぐりしたペンギンの成功

Pudgy Penguinsの成功は実用主義にあります。NFT自体は技術的に差をつけるのが難しく、どれだけ巧妙に鋳造プロセスが設計されても、最終的には一枚のJPG画像に過ぎません。NFTの真の課題はIPの実現であり、これは10,000のPFPを制作する難易度とは数百倍の差があります。Yuga Labsはメタバースを構築したいと考えており、Azukiはアニメを制作したいと希望しています。これらのアイデアはクールですが、これらのコストが数億から始まるプロジェクトは最終的にコミュニティに資金支援を求めることになります。

この高度に圧縮された世界では、人々は成果を急いでいます。保有者は迅速に利益を得たいと考え、プロジェクト側は一気に成功を収めたいと希望しています。地道に努力するブルーチッププロジェクトはほとんどなく、結果として、焦るほどに厳しい結果を招くことになります。Pudgy Penguinsの元チームも、かつてはそうした焦りのある草の根チームでしたが、評判を損なった後、彼らはプロジェクトを低価格で売却しました。

その時、Pudgy Penguinsは真の舵取りであるLuca Netzに出会いました。この数年間の実体マーケティングの経験を持つプロフェッショナルが小さなペンギンたちを本来あるべき高さに引き上げました。Luca Netzは本当にブランドを構築し、NFTホルダーのために会社を運営しています。マーケティングからぬいぐるみ、そして未来のゲームまで、Pudgy Penguinsのすべてのステップは堅実であり、会社は利益を上げ、ホルダーも利益を得ることができます。これには特別なことはなく、ただやるべきことをやっているだけです。実際、ボトムアップのIPモデルはWeb3で機能することが証明されており、ただ身を引いてくれるプロジェクト側が少なすぎるのです。

したがって、私は「反証」という言い方に賛同しません。まるである種のものが存在するべきではなかったかのようです。電動車はかつて愚かに見え、スマートフォンの音声アシスタントも手の届かないものでした。しかし、これは今や都市全体が新エネルギー車であふれていることや、AI技術については言うまでもないことを妨げるものではありません。

多くのいわゆる証明されていないトラックで、Web3の未来は依然として試みるでしょうが、適切なプロジェクトチームが不足しています。

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第四に、将来の開発パス

成功の道は簡単でもあり、困難でもあります。PFPプロジェクトの次の段階の発展は、暗号通貨に固有の思考の枠組みを突破する必要があります。次のWeb3版ディズニーになるためには、大量の蓄積が必要です。NFTの希少性は、常に大衆化の過程で逆効果をもたらしてきたのか、この点については過去の記事で論じました。NFTをトレンド商品として位置づけるなら、10,000個の限定は少なすぎるかもしれません；もしそれをWeb3特有の資産および資金調達方法として定義するなら、IPは最終的にコミュニティへの約束を果たすために実体商品に転換する必要があり、一堆の奇妙なサブシリーズであってはなりません。

暗号通貨界の特有の文化とNFT自身の属性に基づいて、単一のIPが長期間発展する状況も避けられません。これらのPFPを基にして、さらにどのように革新を進めることができるのでしょうか？どのように単一のプロジェクトをIPファクトリーに拡張することができるのでしょうか？これは私たちが新しい理念を受け入れ、より多くの技術や遊び方を導入する必要があるかもしれません。

五、トークン発行の意義

NFTプロジェクトがトークンを発行する意味は今も明確ではありません。このような行為は、上位者が下位者を搾取するようなものであり、元のNFTの価値を希薄化するものでもあります。私はこれを、プロジェクト側が便利な流動性の退出方法を求めていると理解するしかありません。

APEからDOODまで、これらのトークンは例外なく空気コインの変種のようです。それらの機能は通常、ステーキングによるオンチェーン取引の配当、メタバースアイテムの購入、ガバナンス権などが含まれます。理想的には、保有者→ステーキング者→開発者の三者の良性サイクルを形成するべきです。しかし現実は、NFTの価格下落、マイニング収益の減少、トークン価格の下落に陥った悪性サイクルのように見えます。

原始NFTホルダーにとって、トークンがいくつかの配当や権利を分散させるとはいえ、通常はトークン生成イベント（TGE）で大量のエアドロップを受け取るため、文句を言う人はほとんどいません。しかし、長期的に見ると、これは確かに希釈の一種であり、AzukiのAnimeのような配布はあまりにも露骨な略奪と言えます。

短期の熱気は確かに重要ですが、プロジェクトの長期的な存続がより重要です。トークンの発行をプロジェクトの終点にしないでください。

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まとめ

この迅速なペースと即時満足を追求する時代に、私たちは多くのWeb2新興IPの台頭を目撃しています。NFTはこの時代に繁栄すべきであり、多くの代替不可能な特性を持っています。4年前、私はそれをデジタル時代の茅台と見なしていましたが、現実はそれがデジタルチューリップに似ていることを証明しました。この廃墟を整理しようとする人は少ないですが、私は廃墟の下に次のLabubuが必ず隠れていると信じています。