2024年暗号化リスク投資全景回顧：基盤施設プロジェクト活発、ファンド調達疲労

2024年の暗号市場は、1月に導入された現物ビットコインETFや11月の暗号支持のアメリカの政治選挙などの重要なイベントの影響を受けて、顕著な成長を遂げました。流動的な暗号通貨の時価総額は年末までに3.4兆ドルに達し、前年比で88%増加しました。その中でビットコインの時価総額は約1兆ドル増加し、総増加分の62%を占めています。MemecoinやAIトークンのブームも市場の上昇を後押しし、特にSolanaネットワークで活発でした。

市場が回復しているにもかかわらず、暗号化ベンチャーキャピタル分野は依然として課題に直面しています。ビットコイン、memecoin、AIトークンなどの主流のトレンドが提供するベンチャーキャピタルの機会は限られており、DeFi、ゲーム、メタバース、NFTなどのかつて人気だった分野は多くの新しい資金を引き付けることができていません。インフラ企業は伝統的な金融機関からの競争圧力に直面しています。ステーブルコイン、トークン化、DeFi-TradFiの融合、暗号化AIの交差などの新興トレンドには希望がありますが、まだ初期段階にあります。マクロ経済の圧力もハイリスク投資を妨げています。

データによると、2024年第4四半期に暗号とブロックチェーンのスタートアップは350億ドルの投資を受け、前四半期比で46%増加しましたが、取引件数は13%減少して416件となりました。年間投資総額は115億ドルで、合計2153件の取引がありました。2025年までに年間投資額は180億ドルを超える見込みですが、2021-2022年の水準にはまだ及びません。

ビットコインの制度化、ステーブルコインの発展、DeFiとTradFiの融合に関する規制の進展は、今後のイノベーションと資本の注目の重点分野となる。

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資本投資とビットコイン価格

歴史的に、ビットコインの価格は暗号化スタートアップへの投資量と強い相関関係を示してきました。しかし、2023年1月以来、この関連性は明らかに弱まっています。ビットコインは新高値を更新しましたが、ベンチャーキャピタルの活動はそのペースについていけません。考えられる理由には次のようなものがあります:

• 機関投資家は規制の不確実性と市場の変動により躊躇している
• 市場の関心はビットコインに集中しており、他の投資機会を覆い隠しています
• 全体のベンチャーキャピタル市場の低迷が暗号化投資に影響を与えた

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インフラ分野の主導暗号化ベンチャーキャピタル

2024年、インフラ分野は610件以上の取引を引き付け、総額は55億ドルに達し、前年比57%増となりました。投資の重点には、L2拡張ソリューション、モジュール化技術、流動的ステーキング、開発者ツールなどが含まれます。

NFTとゲームのスタートアップが25億ドルの資金調達を行い、2023年をわずかに上回りました。NFT取引活動は減少していますが、この分野は依然として注目されています。企業のブロックチェーンファイナンスは69%大幅に減少し、1.64億ドルとなりました。

Web3の資金調達は弾力性を示し、2年以内に330億ドルを調達しました。SocialFi、暗号化AI、DePINなどの新興トレンドが成長を促進しており、その中でDePINは260件以上の取引と近10億ドルの資金調達を引き寄せました。

DeFiは2024年に強力に復活し、資金調達の件数は前年同期比で85%増の530件以上となった。ビットコインエコシステムのDeFiアプリケーションが重要な成長ポイントとなった。

初期の資金調達は依然として暗号化業界の投資の主導的地位を占めており、60%の資本を引き寄せています。後期の資金調達の割合は、第3四半期の15%から40%に大幅に上昇しました。

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アクティブな投資機関

2024年に最も活発な投資家は以下の通りです。

• Animoca Brands:100件以上の投資
• OKX Ventures:80件以上の取引実績
• 取引プラットフォームラボのCogigent VenturesとForesight Ventures:各約60社
• スパルタン・グループ、ビッグ・ブレイン・ホールディングス、ロボット・ベンチャーズ：それぞれ50件以上
• ポリチェーンキャピタルとアンバーグループ：それぞれ40件以上

エンジェル投資家の中では、Polygonの創業者であるSandeep Nailwal氏が最も活発で、40件以上の投資を行っています。 ポール・テイラーとDCFゴッドはそれぞれ30以上の取引に参加しました。 Solanaの創業者であるAnatoly Yakovenko氏、Santiago R. Santos氏、Balaji Srinivasan氏も重要なプレーヤーであり、25件以上の投資を完了しています。

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暗号化リスクファンドの資金調達

2024年のリスクファンドの募資は全体的に低迷し、865のファンドが合計1047億ドルを募資し、前年同期比で18%減少しました。マクロ経済と市場の変動の影響を受けて、暗号化のベンチャーキャピタルファンドの募資圧力は大きいです。

2024年79の新しい暗号化ベンチャーキャピタルファンドが合計51億ドルを調達し、2020年以来の新たな低水準を記録しました。ファンド規模の中央値と平均規模は、2017年以来の最低レベルに低下しました。

中型ファンド(1-5億ドル)のトレンドが明らかです。大型ファンド(10億ドル以上)は2023-2024年には現れず、主に配備の難しさや評価リスクなどの要因に影響されています。一部の著名なファンド、例えばPantera Capitalはビジネスの範囲を拡大しました。

2024年に規模が最も大きいクローズドエンドファンドは、ある機関が管理するFund IIIです。

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2024年注目すべき投資プロジェクト

1. Monad:高性能EVM対応L1ブロックチェーン
2. Farcaster：分散型ソーシャルネットワーク
3. Berachain：革新的なPoLコンセンサスメカニズムのDeFiエコシステム
4. Story Protocol：ブロックチェーンIP管理プラットフォーム
5. 0G Labs：AIを組み合わせた暗号化ブロックチェーンのスケーリングソリューション
6. Polymarket:分散型予測市場
7. EigenLayer：イーサリアム再ステーキング市場
8. Babylon：ビットコインのPoWとPoSを組み合わせたクロスチェーンソリューション
9. Sentient:分散型AIコンピューティングネットワーク
10. Zama：ブロックチェーンの同態暗号化技術

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未来のトレンド

AI統合、ビットコインDeFiと専用ブロックチェーンがブロックチェーン分野の発展を主導する。0G LabsやSentientなどのプロジェクトはAI分野でリードしており、BabylonはビットコインのDeFiにおける役割を強化した。Monad、Berachain、Story Protocolは近日中にメインネットをローンチする予定である。

まとめ

2024年の暗号化ベンチャーキャピタルは慎重な楽観的な態勢を示し、資金調達活動が反発し、機関の興味が高まっています。中型ファンドの比率が上昇し、新興ファンドが引き続き主導しており、業界が市場の変化に適応し成熟していることを示しています。短期的には課題に直面していますが、初期投資の関心とAIなどの新興トレンドは、暗号化エコシステムの弾力性と潜在的な成長の原動力を際立たせています。

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