リキッドステーキングの革新とSanctumのソラナ上の機会

リキッドステーキングは、従来の非流動的なステーク資産を流通可能な資産に変換することで、PoSネットワークにおける資産管理の方法を根本的に変えました。この革新により、ユーザーはステーク中でも資産を柔軟に使用できるようになり、資金効率が大幅に向上しました。

EigenLayerは、Ethereumネットワーク上の分散型ステーク再利用プロトコルとして、この理念をさらに発展させます。ユーザーは流動性ステークトークン(LST)を預けることで、流動性再ステークトークン(LRT)を取得し、より多くの柔軟性と高い収益ポテンシャルを提供します。

リキッドステーキングの総ロックアップ価値(TVL)は短期間で3000万ドルから570億ドル以上に急増し、巨大な市場需要を示しています。しかし、異なるネットワーク間のステーク比率には依然として差異があります。例えば、ソラナのステーク比率は70％を超え、イーサリアムの27％を大きく上回っています。しかし、ソラナ上のLSTはステーク供給量のわずか6％に過ぎず、イーサリアムは40％を超えています。

この違いは、Sanctumがソラナエコシステムで巨大な市場機会を提供することを意味しています。革新的なリステークオプションを導入し、競争環境を促進することで、Sanctumはソラナのステーク者により多くの柔軟性、流動性、収益機会を提供することが期待されています。これは、増え続けるDeFiの需要に応えるだけでなく、ソラナがイーサリアムのように単一の支配的プロトコルに独占されることを避けることにもつながります。

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Sanctumのコアコンポーネント

インフィニティ流動性池

Sanctum Infinityは、ソラナ上のLSTの取引とステークを簡素化することを目的とした革新的な流動性プールです。これは、さまざまなLSTのシームレスな交換をサポートする柔軟な大規模資金プールと見なすことができます。Infinityはソラナのステークプールデータを使用してLSTを正確に価格設定し、流動性が低い場合や大口取引時でも効率的に機能することを保証します。

ユーザーはInfinityプールにLSTを預けると、INFトークンを報酬として受け取ることができます。これらのトークンは、プール内のすべてのLSTのステーク報酬を得るだけでなく、取引手数料から追加の収益を得ることもできます。Infinityは動的に交換手数料を調整してプールのバランスを維持し、多様なLSTのポートフォリオを維持するための取引を奨励します。

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バリデーターLST

バリデーターLSTは、ユーザーが特定のバリデーターにステークするためのトークンです。これらのトークンは、ステーク報酬の蓄積に伴い価値が増加し、ユーザーに柔軟で効率的なステーク方法を提供します。従来のステークと比較して、バリデーターLSTはステークプロセスを簡素化し、長いアンステーク待機期間を回避します。

バリデーターLSTの利点には、

• バリデーターが自分のトークンを発行し、独自の報酬を提供することで差別化するのを助ける
• ステーク者がより広範なDeFiエコシステムに参加し、より多くの収益機会を得ることを許可します。
• 流動性プールの作成のハードルを下げ、小型バリデーターも大型バリデーターと競争できるようにする
• バリデーターネットワークの分散化と競争を促進する

リザーブプール

Sanctumリザーブプールはソラナ上のすべてのLSTに深い流動性を提供し、ステーキングエコシステムの重要な課題を解決します。それはLSTのリデンプションプロセスを簡素化し、ユーザーが従来のステーク解除のクールダウン期間を待つことなく、LSTをすぐにSOLに交換できるようにします。

リザーブプールは、さまざまなDeFiプロトコルが任意のLSTを担保として受け入れることをサポートし、LSTの実用性と採用率を高めています。さらに重要なことに、リザーブプールは共有流動性の供給を提供することにより、小規模なバリデーターが大規模なバリデーターと競争しやすくし、ネットワークの分散化を促進しています。

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ルーター

Sanctumのルーターは、ソラナ上の異なるLST間でシームレスな交換を実現する革新的なツールです。プール間でステークアカウントを移動させることによって、すべてのLSTの流動性を統一しました。このメカニズムは、DeFiエコシステムにおけるLSTの流動性と可用性を大幅に向上させました。

Sanctumの市場ポジショニング

イーサリアム上で主導的なLidoとは異なり、Sanctumはソラナ上で異なる戦略を採用しています。彼らはLSTが本質的に互換性があることを認識し、他のステーキングプールと直接競争するのではなく、多様なLST環境を育成することを選択しました。Sanctumの理念は競争ではなく協力であり、様々なLSTをサポートするインフラを構築することを目指しています。

Jitoのようなソラナネイティブプロトコルと比較して、Sanctumは堅牢なインフラストラクチャサポートの提供により重点を置いています。彼らのInfinityマルチLST流動性プール、リザーブプール、ルーターは、流動性と安定性を促進し、全体のソラナエコシステムをサポートしています。

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サンクタムの強みと課題

###アドバンテージ

1. 独自のリザーブとルーターのソリューションは、資本効率の高いLSTの償還と交換方法を提供します。
2. リザーブプールは大量の流動性を持ち、LST保有者が即座に引き出すことができることを保証します。
3. LSTの作成のハードルが下がり、バリデータネットワークの分散化が促進された
4. TVLの急成長は、強い市場受容を示しています。

###課題

1. Jitoなどの確立されたプレイヤーからの激しい競争に直面している
2. ソラナエコシステムの全体的な発展に密接に関連している
3. ユーザーの理解と採用に関する課題に直面する可能性がある
4. 潜在的規制リスクがその運営に影響を与える可能性がある

Sanctumのソラナにおける革新的なソリューションは、リキッドステーキングに新たな可能性をもたらしました。多様性と分散型のステーク環境を促進することで、Sanctumは将来のブロックチェーンエコシステムにおいて重要な役割を果たすことが期待されています。

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