*このストーリーは元々CFO Diveに掲載されました。毎日のニュースや洞察を受け取るには、無料のCFO Diveニュースレターに登録してください。*米国の議員たちは、先週、ドナルド・トランプ大統領がGENIUS法に署名し、下院が2025年デジタル資産市場明確化法（CLARITY法）および中央銀行デジタル通貨監視国家法を可決するなど、暗号およびデジタル資産関連の一連の法律を通じて、より大きなステーブルコインの採用に向けた扉を少し開けました。これらの3つの法律は、以前不明瞭だったステーブルコインの分野に構造を提供するための走り出しを示していますが、こうした資産を利用する際のリスクと潜在的な報酬を考慮している財務責任者にとっては、まだ未解決の疑問が残っています。CFOはまた、税金や会計に関連する規則、そしてバランスシート上でのこうした資産の保有と報告方法について慎重に考慮する必要がありますと、ステーブルコイン発行プラットフォームBastionのCEO兼共同創設者であるナシム・エドキウアックが述べました。「CFOにとって重要な要素は、実際に会計規則に関するすべてを監視することだと思います」とエデキュイアクはCFOダイブとのインタビューで述べました。### ドアを開ける年を通じて、安定コインはCFOの視界にさらに入り込んできました。トランプ大統領が暗号通貨企業を主流により深く取り込むという選挙公約を実現する中で、GENIUS法案に注目が集まっています。この法案が米国の上院と下院を通過する際、専門家や業界関係者がこの法案がもたらすとされる規制の明確さを支持していると、CFO Diveは以前報じました。この法律の下では、「許可された発行者」だけが、米国の人々が使用するためのそのようなコインを発行できると要約されています。許可された発行者は、「保険付き預金機関の子会社、連邦資格を持つ非銀行の決済ステーブルコイン発行者、または州資格を持つ決済ステーブルコイン発行者」でなければならず、また「適切な連邦または州の規制当局」によって規制されなければなりません。法律が提供する明確なガイドラインは、金融リーダーにとってステーブルコインに必要なレベルの正当性を提供し、財務責任者がより広範な採用のために必要とする「グリーンライト」として機能する可能性があると、EYのグローバルブロックチェーンリーダーであるポール・ブロディは以前CFO Diveに語った。公的ブロックチェーンがそのようなトークンを利用することは何年も前から可能でしたが、その使用に関する規制の明確さが欠けていたため、「CFOのようなビジネスユーザーは踏み込むことに消極的でした」と、ビッグフォー会計事務所アーンスト・アンド・ヤングのグローバルブロックチェーンリーダーであるポール・ブロディは、CFOダイブに対するメール声明で述べました。物語は続く「法律が整った今、企業による採用が大幅に加速すると思います。一部の支払いをブロックチェーンに移行することのコストメリットは大きいです」と彼は声明で述べました。「消費者はすでにこれを知っています — 彼らはすでに月に約8000億ドルのステーブルコイン取引を行っています。道が安全に見えるようになったので、企業もそれに続くことを期待してください。」### 会計の裏側を覗くそれでも、CFO、企業財務担当者、会計リーダーは、ステーブルコインを統合することが彼らのビジネスに何を意味するのか、そして特に財務リーダーにとって、それらの資産をどのように報告すべきかについて残された疑問に直面しています。たとえば、GENIUS法は、ステーブルコイン発行者に対して月次報告要件を設けており、報告書にはアッテステーション業務の実施が含まれることが求められています。会計基準設定者や業界団体は、法案が報告要件にどのように影響を与えるかをすでに検討しており、一部はそのような立法に先立って年初に独自の基準を発表しています。アメリカ公認会計士協会が3月に初めて示した2025年のステーブルコイン報告基準は、「発行者が発行中のステーブルコインとそれを支える資産の可用性に関する情報を提示するためのフレームワークを提供する」と、AICPAの保証およびアドバイザリーイノベーションのシニアディレクター、アミ・ビアーズはCFO Diveに送信した声明で述べています。「これらの基準は、法案により求められる月次報告書を準備する際に発行者が使用できると考えています。」他の要素の中でも、基準は発行者が流通しているトークンの数、それらのトークンを裏付ける準備資産の性質と量、流通しているトークンと準備資産の比較などの情報を提示するのに役立ちます。ビアーズは「この情報は、利害関係者がトークンの裏付けとその金額がどのように確認され、報告されるかを理解するのを助けることによって、信頼を築くのに役立ちます」と述べました。その間、企業は2023年に金融会計基準審議会によって発行された暗号特有の公正価値会計基準を採用し始めており、これは2024年12月に施行される。FASBはGENIUS法案についてコメントを控えました。しかし、理事会は現在、議題の相談を行っており、「利害関係者は、ステーブルコインに関連する潜在的なプロジェクトを含む、いくつかの標準設定の関心分野を特定しています」と広報担当者はCFO Diveに電子メールで伝えました。「理事会は今後の会議で全ての利害関係者からのフィードバックを議論します。」GENIUS法案がステーブルコイン発行の定義を定めているが、「次のルールはおそらく米国企業の会計に関するものになるだろう：法定通貨とは何か、そうでないものは何か、現金および現金等価物として扱われるものは何か、そうでないものは何か」とエデクイオアクは述べた。これらは今日の財務責任者や企業の財務担当者が考慮している重要な質問だと彼は言った。ステーブルコインを考慮する際、CFOや企業のリーダーシップは、これらの資産を統合することがコンプライアンスやリスク機能にとって何を意味するのかを注意深く見守る必要があります。デジタル資産の規制要件、発行、関連要因は従来の資産とは異なり、したがって新たなリスクのセットを表すとエドケイキュアックは述べました。結局のところ、企業は「自社のコアビジネスに集中すべきです」と彼は言いました。「ステーブルコインは彼らのコアビジネスではありません。」「ステーブルコインは単なるツールです」と彼は言った。「それらは裏方に消えていくでしょう、そしてそれをますます目に見えなくするものには、あなたは取り組むべきです。」###証券再考財務責任者がGENIUS法案の潜在的な影響を検討する中で、彼らは次の安定コイン関連の立法がどのように展開されるかに注意を払う必要があります。これは、どの資産を規制する責任があるのか、どの資産が証券としてカウントされるのかという、馴染みのある領域でのことです。GENIUS法の条項に基づき、決済用ステーブルコインは証券とは見なされず、発行者と証券取引委員会のような政府規制当局との間の歴史的な対立を部分的に解消しています。前任のSEC議長であるゲイリー・ゲンスラーの下で、SECはステーブルコインの発行に関する証券法違反でいくつかの企業を訴えました。CLARITY法案は、より厳格な境界を引くことを目指しています。この提案された法案はまだ上院を通過していませんが、この法案は「その価値のためにブロックチェーンに依存するデジタル資産」と定義されるデジタル商品に対する枠組みを作成することを目指しています。また、「商品先物取引委員会は一般にデジタル商品取引を規制しなければならない」と要約によると述べています。ただし、法律はまた「特定のブローカーおよびディーラーが代替取引システムおよび国家証券取引所で行うデジタル商品活動および取引に対するSECの管轄権を提供します。」「GENIUS法案は、発行者が単に保有者がステーブルコインを保有しているからという理由だけで、その保有者に利回りを配分できないことを明確に示しました」とエデキュイアグ氏は述べました。「私は、CLARITY法案がコイン保有者と発行者の間の法律関係において、何が許可されるか、何が許可されないかの境界を定義するのに役立つことを期待しています」と彼は言いました。次の安定コイン関連の立法が下院と上院で回っている中、会計組織や基準設定者も新興産業がどのように形成されるかを注視しています。「AICPAは保留中の法律について直接コメントを行いませんが、安定コインを含むデジタル資産に影響を与える可能性のある政策や規制の動向を追跡することに積極的に関与しています」とビアーズは質問に対するメールの返信で述べました。彼は、CLARITY法案には「安定コイン発行者が安定コインの運用と準備金に関する内部統制を確立し維持し、これらの統制の有効性に関する年次証明書報告を取得することを要求するGENIUS法案への修正言語が含まれている」と指摘しました。「デジタル資産の運用に関する管理は、ステーブルコイン発行者が提示する情報の信頼性の不可欠な部分であり、基盤であるため、これらの管理が実施され、運用され、監視されることが重要です」とビアーズ氏は述べました。コメントを見る
GENIUS法はステーブルコインのアカウント、リスクギャップを残す
このストーリーは元々CFO Diveに掲載されました。毎日のニュースや洞察を受け取るには、無料のCFO Diveニュースレターに登録してください。
米国の議員たちは、先週、ドナルド・トランプ大統領がGENIUS法に署名し、下院が2025年デジタル資産市場明確化法（CLARITY法）および中央銀行デジタル通貨監視国家法を可決するなど、暗号およびデジタル資産関連の一連の法律を通じて、より大きなステーブルコインの採用に向けた扉を少し開けました。
これらの3つの法律は、以前不明瞭だったステーブルコインの分野に構造を提供するための走り出しを示していますが、こうした資産を利用する際のリスクと潜在的な報酬を考慮している財務責任者にとっては、まだ未解決の疑問が残っています。CFOはまた、税金や会計に関連する規則、そしてバランスシート上でのこうした資産の保有と報告方法について慎重に考慮する必要がありますと、ステーブルコイン発行プラットフォームBastionのCEO兼共同創設者であるナシム・エドキウアックが述べました。
「CFOにとって重要な要素は、実際に会計規則に関するすべてを監視することだと思います」とエデキュイアクはCFOダイブとのインタビューで述べました。
ドアを開ける
年を通じて、安定コインはCFOの視界にさらに入り込んできました。トランプ大統領が暗号通貨企業を主流により深く取り込むという選挙公約を実現する中で、GENIUS法案に注目が集まっています。この法案が米国の上院と下院を通過する際、専門家や業界関係者がこの法案がもたらすとされる規制の明確さを支持していると、CFO Diveは以前報じました。
この法律の下では、「許可された発行者」だけが、米国の人々が使用するためのそのようなコインを発行できると要約されています。許可された発行者は、「保険付き預金機関の子会社、連邦資格を持つ非銀行の決済ステーブルコイン発行者、または州資格を持つ決済ステーブルコイン発行者」でなければならず、また「適切な連邦または州の規制当局」によって規制されなければなりません。
法律が提供する明確なガイドラインは、金融リーダーにとってステーブルコインに必要なレベルの正当性を提供し、財務責任者がより広範な採用のために必要とする「グリーンライト」として機能する可能性があると、EYのグローバルブロックチェーンリーダーであるポール・ブロディは以前CFO Diveに語った。
公的ブロックチェーンがそのようなトークンを利用することは何年も前から可能でしたが、その使用に関する規制の明確さが欠けていたため、「CFOのようなビジネスユーザーは踏み込むことに消極的でした」と、ビッグフォー会計事務所アーンスト・アンド・ヤングのグローバルブロックチェーンリーダーであるポール・ブロディは、CFOダイブに対するメール声明で述べました。
物語は続く「法律が整った今、企業による採用が大幅に加速すると思います。一部の支払いをブロックチェーンに移行することのコストメリットは大きいです」と彼は声明で述べました。「消費者はすでにこれを知っています — 彼らはすでに月に約8000億ドルのステーブルコイン取引を行っています。道が安全に見えるようになったので、企業もそれに続くことを期待してください。」
会計の裏側を覗く
それでも、CFO、企業財務担当者、会計リーダーは、ステーブルコインを統合することが彼らのビジネスに何を意味するのか、そして特に財務リーダーにとって、それらの資産をどのように報告すべきかについて残された疑問に直面しています。たとえば、GENIUS法は、ステーブルコイン発行者に対して月次報告要件を設けており、報告書にはアッテステーション業務の実施が含まれることが求められています。
会計基準設定者や業界団体は、法案が報告要件にどのように影響を与えるかをすでに検討しており、一部はそのような立法に先立って年初に独自の基準を発表しています。アメリカ公認会計士協会が3月に初めて示した2025年のステーブルコイン報告基準は、「発行者が発行中のステーブルコインとそれを支える資産の可用性に関する情報を提示するためのフレームワークを提供する」と、AICPAの保証およびアドバイザリーイノベーションのシニアディレクター、アミ・ビアーズはCFO Diveに送信した声明で述べています。「これらの基準は、法案により求められる月次報告書を準備する際に発行者が使用できると考えています。」
他の要素の中でも、基準は発行者が流通しているトークンの数、それらのトークンを裏付ける準備資産の性質と量、流通しているトークンと準備資産の比較などの情報を提示するのに役立ちます。ビアーズは「この情報は、利害関係者がトークンの裏付けとその金額がどのように確認され、報告されるかを理解するのを助けることによって、信頼を築くのに役立ちます」と述べました。
その間、企業は2023年に金融会計基準審議会によって発行された暗号特有の公正価値会計基準を採用し始めており、これは2024年12月に施行される。
FASBはGENIUS法案についてコメントを控えました。しかし、理事会は現在、議題の相談を行っており、「利害関係者は、ステーブルコインに関連する潜在的なプロジェクトを含む、いくつかの標準設定の関心分野を特定しています」と広報担当者はCFO Diveに電子メールで伝えました。「理事会は今後の会議で全ての利害関係者からのフィードバックを議論します。」
GENIUS法案がステーブルコイン発行の定義を定めているが、「次のルールはおそらく米国企業の会計に関するものになるだろう：法定通貨とは何か、そうでないものは何か、現金および現金等価物として扱われるものは何か、そうでないものは何か」とエデクイオアクは述べた。これらは今日の財務責任者や企業の財務担当者が考慮している重要な質問だと彼は言った。
ステーブルコインを考慮する際、CFOや企業のリーダーシップは、これらの資産を統合することがコンプライアンスやリスク機能にとって何を意味するのかを注意深く見守る必要があります。デジタル資産の規制要件、発行、関連要因は従来の資産とは異なり、したがって新たなリスクのセットを表すとエドケイキュアックは述べました。結局のところ、企業は「自社のコアビジネスに集中すべきです」と彼は言いました。「ステーブルコインは彼らのコアビジネスではありません。」
「ステーブルコインは単なるツールです」と彼は言った。「それらは裏方に消えていくでしょう、そしてそれをますます目に見えなくするものには、あなたは取り組むべきです。」
###証券再考
財務責任者がGENIUS法案の潜在的な影響を検討する中で、彼らは次の安定コイン関連の立法がどのように展開されるかに注意を払う必要があります。これは、どの資産を規制する責任があるのか、どの資産が証券としてカウントされるのかという、馴染みのある領域でのことです。
GENIUS法の条項に基づき、決済用ステーブルコインは証券とは見なされず、発行者と証券取引委員会のような政府規制当局との間の歴史的な対立を部分的に解消しています。前任のSEC議長であるゲイリー・ゲンスラーの下で、SECはステーブルコインの発行に関する証券法違反でいくつかの企業を訴えました。
CLARITY法案は、より厳格な境界を引くことを目指しています。この提案された法案はまだ上院を通過していませんが、この法案は「その価値のためにブロックチェーンに依存するデジタル資産」と定義されるデジタル商品に対する枠組みを作成することを目指しています。また、「商品先物取引委員会は一般にデジタル商品取引を規制しなければならない」と要約によると述べています。
ただし、法律はまた「特定のブローカーおよびディーラーが代替取引システムおよび国家証券取引所で行うデジタル商品活動および取引に対するSECの管轄権を提供します。」
「GENIUS法案は、発行者が単に保有者がステーブルコインを保有しているからという理由だけで、その保有者に利回りを配分できないことを明確に示しました」とエデキュイアグ氏は述べました。「私は、CLARITY法案がコイン保有者と発行者の間の法律関係において、何が許可されるか、何が許可されないかの境界を定義するのに役立つことを期待しています」と彼は言いました。
次の安定コイン関連の立法が下院と上院で回っている中、会計組織や基準設定者も新興産業がどのように形成されるかを注視しています。
「AICPAは保留中の法律について直接コメントを行いませんが、安定コインを含むデジタル資産に影響を与える可能性のある政策や規制の動向を追跡することに積極的に関与しています」とビアーズは質問に対するメールの返信で述べました。彼は、CLARITY法案には「安定コイン発行者が安定コインの運用と準備金に関する内部統制を確立し維持し、これらの統制の有効性に関する年次証明書報告を取得することを要求するGENIUS法案への修正言語が含まれている」と指摘しました。
「デジタル資産の運用に関する管理は、ステーブルコイン発行者が提示する情報の信頼性の不可欠な部分であり、基盤であるため、これらの管理が実施され、運用され、監視されることが重要です」とビアーズ氏は述べました。
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