Півдня два великі звуки... Півдня вийшли дві новини, які варто оцінити.

Вранці 7 травня 2025 року (середа) о 9:00 Державний інформаційний офіс Китаю проведе пресконференцію, на якій керівники Народного банку Китаю, Державної адміністрації фінансового нагляду та Комісії з нагляду за цінними паперами Китаю представлять інформацію про "Комплексну фінансову політику для стабілізації ринку та очікувань": 10 основних політик:
1. Зниження облікової ставки на 0,5%, надання 1 трильйона ліквідності
2. Поліпшити систему резервування депозитів, знизивши фінансування автомобілів з 5% до 0
3. 7 днів OMO зниження на 10 базисних пунктів до 1,4%, очікується, що це сприятиме зниженню LPR на 10 базисних пунктів
4. Ставка повторного кредитування знижена на 25 базисних пунктів з 1,75% до 1,5%, PSL знижена з 2,25% на 25 базисних пунктів до 2%
5. Знижено процентну ставку особистого житлового фонду з 2,85 на 25 базисних пунктів до 2,6%
6. Розширення повторного кредитування на технологічні інновації та оновлення обладнання до 800 мільярдів
7. Встановлення 5000 мільярдів повторних кредитів на споживання послуг та пенсії
8. Збільшити обсяг повторного кредитування для сільського господарства та малих підприємств на 3000 мільярдів юанів
9. Підтримка інструментів монетарної політики капітальних ринків, об'єднання обсягів свопів та репо-кредитів, розширення до 8000 мільярдів.
10. Центральний банк та місцеві органи підвищення кредитного рейтингу створюють інструменти розподілу ризиків технологічних облігацій для поділу ризику дефолту.
Коментар:
1. Основні моменти пресконференції полягають у реалізації розгортання та планування на квітневій конференції ZZJ, здійснюючи "загальне зменшення резервів + структурне зниження процентних ставок". Політика сама по собі не має багато сильних стимулів, вона більше є розв'язкою під тиском мит, але економічному розвитку наразі потрібно більше реальних потреб, які можуть бути реалізовані.
2. Основними присутніми лідерами були представники фінансового сектора, без представників бюджетного сектора. З 24 вересня ринок все більше очікує дій у бюджетній сфері. Лише великі бюджетні заходи можуть врятувати економіку, що постраждала від нерухомості, інвестицій у міську інфраструктуру, та стимулювати споживання. Також лише впровадження масштабних бюджетних політик може привести до стабільного та суттєвого зростання ринку, а саме до відновлення EPS/прибутків підприємств в усьому суспільстві. В іншому випадку це буде лише миттєвий сплеск, і учасники продовжать купувати і продавати, постійно заходячи й виходячи з ринку.
3. На фоні "загального зниження резервів + структурного зниження процентних ставок" A-акції інерційно вибрали брокерів, торгові програми та інші великі фінансові сектори для імпульсу. Але сьогоднішнє відкриття A-ринку з високим, але зниженням і відсутність великого обсягу торгів вже свідчить про те, що наразі немає стійкості до зростання. У подальшому, ймовірно, ми все ще маємо справу зі структурними ринковими тенденціями, і ми більше схиляємося до оптимістичного погляду на акції технологічного зростання, які впали протягом останніх двох місяців.
два
США та Китай розпочнуть переговори
Запрошений урядом Швейцарії, віце-прем'єр Державної ради Хе Ліфен відвідає Швейцарію з 9 по 12 травня для переговорів з швейцарськими лідерами та відповідними сторонами.
Під час візиту до Швейцарії віце-прем'єр Хе Ліфенг як китайський керівник у сфері китайсько-американської економіки та торгівлі проведе переговори з американським керівником, міністром фінансів США Бесентом.
Коментар:
Це початок контакту, але не варто сподіватися на багато результатів. Раніше вже говорилося, що швидкі поступки та компроміси з обох сторін є малореалістичними. На даний момент умови переговорів між сторонами значно відрізняються, тому, ймовірно, це буде зустріч, на якій обидві сторони висуватимуть умови, демонструватимуть позиції та оцінюватимуть ресурси.
Наразі мита ще не завдали суттєвої шкоди економікам обох сторін, запаси допомагають пом'якшити ситуацію, і коли запаси вичерпаються, і почнеться відчуття болю, це буде моментом, коли почнеться швидкий поступальний рух.
Відносини між двома великими країнами, такими як Китай і США, іноді дуже схожі на стосунки подружжя. Коли одна сторона незадоволена, вона починає сваритися; якщо сварка стає серйозною, виникає загроза розлучення. Втомившись, вони починають знову перевіряти позицію один одного, врешті-решт повертаючись до реальності спільних інтересів і сімейного управління, але тріщини все ж залишаються.
У нашій китайській культурі говориться: "Одна інь і одна янь - це шлях", "Два气 взаємодіють, отже є тіло", самотня інь не народжується, самотня янь не росте.
Культурні атрибути США більше схожі на вогонь, тоді як наші культурні атрибути більше нагадують воду. Співіснування Китаю та США подібне до тайцзі ☯️, постійно протистоять і змінюються, одночасно проникаючи та об'єднуючись.
Якщо наполегливо намагатися розірвати, наполегливо прагнути незалежності, неминуче виникне ситуація, коли все розвалюється і всі страждають. З цього погляду, відео, в якому Ма Юнь у 2018 році говорить про торгову війну між Китаєм і США, набуває ще більшої цінності: хай хто завгодно буде сильним, яскрава місяць освітлює велику річку. Все, що ми можемо зробити, - це піклуватися про себе.
Всі залежності є нездоровими, всі дії, що залежать від зовнішніх джерел для отримання почуття безпеки, є несистемними.
У світі постійних змін, незалежно від того, особистість це чи країна, найкращим почуттям безпеки є відсутність почуття безпеки. Не вимагайте його від батьків, не вимагайте його від партнера, не покладайтеся на дітей, не ховайтеся в жодних стосунках, які дають вам комфорт; все, що вам дороге і на що ви покладаєтеся, врешті-решт, завдасть вам шкоди.
Все внутрішнє, як є, не рухається. Коли на нас немає ран, чого боятися, якщо інші насипають сіль?
Довгий вітер приходить з небес, поступово входячи в мої обійми. Перетворіть себе на світло, ті, хто добре підготовлений, природно будуть освітлені.
Держава така, і ми також.