野村：美元或因美國例外主義消退及其他因素進一步走弱，或進一步推高比特幣

一、美元走弱的主要因素
野村證券的研究報告指出，美元可能進一步走軟，主要原因是美國例外主義的消退，以及以下因素的共同作用：
1. 美國例外主義的消退
美國在全球經濟中的相對優勢正在減弱，美元的吸引力也隨之下降。隨着全球經濟格局的多元化，其他國家的經濟表現逐漸改善，美元的主導地位受到挑戰。
2. 財政和經常帳戶擔憂
美國的財政赤字和經常帳戶逆差不斷擴大，增加了美元的下行壓力。財政赤字的上升意味着政府需要更多地依賴債務融資，而經常帳戶逆差則表明美國在國際貿易中處於不利地位。
3. 資產重新配置和外匯對沖
隨着全球經濟復蘇，投資者開始重新配置資產，減少對美元資產的依賴，轉而投向其他更具吸引力的資產類別。同時，企業爲了對沖匯率風險，增加了外匯對沖操作，進一步削弱了美元的需求。
4. 貿易政策的不確定性
特朗普政府的關稅和非關稅政策增加了貿易摩擦，導致全球貿易環境不穩定。這種不確定性使得投資者對美元的信心下降，進而推動美元走弱。
二、美元走弱對比特幣走勢的影響
1. 美元與比特幣的反向關係
比特幣與美元走勢通常呈反向關係。當美元走弱時，比特幣作爲避險資產的吸引力增加，投資者可能將資金從美元轉移到比特幣，從而推動比特幣價格漲。
2. 市場情緒與資金流向
美元走弱可能引發市場對全球經濟不確定性的擔憂，投資者的風險偏好可能上升，從而增加對比特幣等高風險資產的配置。此外，比特幣ETF的持續吸金也表明機構投資者對比特幣的信心增強。
3. 技術分析與市場動態
目前比特幣價格在8.3萬至8.8萬美元之間震蕩，8.8萬美元是一個重要的短期阻力位。如果美元持續走弱，比特幣有望突破這一阻力位，進一步漲至10萬美元。然而，如果比特幣未能以周線實體突破8.8萬美元，空頭趨勢仍將佔據主導。
4. 長期展望
從長期來看，比特幣的減半事件將減少礦工的拋售壓力，同時機構持倉的增加將進一步強化比特幣的供應緊縮邏輯。渣打銀行預測比特幣年底目標價爲20萬美元，這表明市場對比特幣的長期前景較爲樂觀。
三、總結
野村證券的研究表明，美元的走弱趨勢可能會持續到明年下半年，主要原因包括美國例外主義的消退、財政和經常帳戶的擔憂、資產重新配置和外匯對沖，以及貿易政策的不確定性。在這種背景下，比特幣作爲避險資產的吸引力增加，其價格有望進一步漲。投資者需要密切關注美元走勢、聯準會政策變化以及全球經濟動態，以便及時調整投資策略。