Hyperliquid'in Değerlendirilmesi: Kuşların Şöleni ve On-Chain Borsa Zorlukları
Bir, Küme Kargaların Şöleni
26 Mart'ta, Dex projesi Hyperliquid dördüncü büyük güvenlik olayıyla karşılaştı ve bu, projenin kuruluşundan bu yana en ciddi kriz oldu. Bu saldırı yöntemi, daha önceki 50 kat ETH alım olayına benzer, ancak daha hassas ve şiddetli.
Saldırganlar düşük likiditeye sahip Meme tokeni JELLY'i "patlayıcı" olarak kullandı. O gece saat dokuzda, saldırgan 3.5 milyon USDC teminat yatırdı ve 4.08 milyon dolarlık JELLY açığa satış yaptı, kaldıraç oranı platformun limitine ulaştı. Aynı zamanda, büyük miktarda JELLY tutan bir adres spot piyasada satış yaptı ve bu durum tokenin fiyatının düşmesine neden oldu, böylece açığa satış kâr elde etti.
Ana dönüşüm, teminat çekme aşamasında gerçekleşti: saldırgan, 276.000 USDC'yi hızla çekerek kalan kısa pozisyon teminatının yetersiz kalmasına neden oldu ve Hyperliquid'in otomatik tasfiyesini tetikledi. Platformun sigorta hazinesi HLP, bu büyük JELLY kısa pozisyonunu devralmak zorunda kaldı. Ardından saldırgan ters işlem yaparak, 1 saat içinde JELLY'yi büyük miktarda satın aldı ve fiyat katlanarak arttı, HLP'nin kağıt zararı 10.5 milyon doları aştı.
Bazı merkezi borsa bu duruma hızla müdahale etti. İki ana platform, saldırının gerçekleşmesinden bir saat sonra JELLY süresiz sözleşmelerini başlattı, bu da token fiyatını daha da yükseltmekle ve HLP zararlarını büyütmekle eleştirildi.
Sonunda, Hyperliquid doğrulayıcılar komitesi JELLY sürekli sözleşmesinin kaldırılması için oylamayı geçirdi, kapanış fiyatı saldırganın açılış fiyatı olarak belirlendi ve HLP hafif bir kâr elde etti. Bu karar, Hyperliquid'in merkeziyetsizlik derecesi hakkında sorgulamalara yol açtı.
İki, on-chain borsa zorlukları
Hyperliquid, on-chain sürekli sözleşmelerin önde gelen protokolü olarak, belirli büyük merkezi borsa global sözleşme işlem hacminin %9'unu elinde bulunduruyor ve Dex'te açık ara önde. Ancak, belirli büyük bir borsanın çöküşünün ardından kurulan bu proje sık sık saldırılara maruz kalıyor ve neredeyse her ay bir büyük güvenlik olayıyla karşı karşıya kalıyor.
Hyperliquid'in birkaç büyük güvenlik olayına göz atmak:
Aralık 2024: Potansiyel hacker tehdidi ( başarısız saldırı )
2025 Ocak: ETH dev balinalarının yüksek kaldıraç saldırısı, HLP kaybı yaklaşık 4 milyon dolar
12 Mart 2025: ETH dev balina ikinci saldırı
26 Mart 2025: JELLY olayı
Bu olaylar, Hyperliquid'in marj mekanizması, HLP mekanizması ve doğrulayıcı merkezileşmesi gibi konulardaki sorunlarını gün yüzüne çıkardı.
Perp Dex projesi için birden fazla zorlukla karşı karşıya.
Kullanıcılar, merkeziyetsizlik derecesinden ziyade sermaye verimliliği ve proje arka planına daha fazla önem veriyor.
Finansman eksikliği ve yüksek performans karar verme süreçlerini daha merkezi hale getirebilir.
Dinamik risk kontrol mekanizmasının eksikliği
Likidite ve istikrar sorunları
Üç, Hyperliquid'in İçsel Tehditleri
Likidite açısından bakıldığında, Hyperliquid Dex'te mükemmel bir performans sergilese de, büyük balina mevduatlarının oranı oldukça yüksek olup potansiyel bir risk taşımaktadır. Büyük ölçekli bir olay gerçekleşirse, büyük balinaların kaçışını tetikleyebilir ve likidite tükenmesine neden olabilir.
Hyperliquid'in mimarisi, HyperEVM ve HyperCore'dan oluşan Layer1'li bir Dex'tir. HyperCore, merkezi borsa ile eşleştirme motoruna eşdeğerdir ve HyperEVM ile aynı konsensüs katmanını paylaşır. Bu tasarım verimli olmasına rağmen, işlem durumu tutarsızlığı, senkronizasyon gecikmeleri gibi potansiyel riskler de taşımaktadır.
HLP(HyperliquidPool) kasası, Hyperliquid ekosisteminin çekirdeğidir ve "on-chain order book + strateji havuzu" çift sistemini kullanır. HLP, kullanıcılara kazanç sağlar ve sürekli sözleşme işlemlerine likidite sunar. Ancak, bu tasarım HLP'nin saldırganların hedefi olmasını kolaylaştırır.
Dört, Uzun Bir Yol
Perp Dex, kazanç ve sermaye verimliliği açısından mükemmel bir performans sergilemesine rağmen, merkeziyetsizlikten kaynaklanan verimlilik sorunları ve kırılganlıklarla karşı karşıyadır. Sipariş defteri DEX'in gelişim yolu hala zorluklarla doludur ve verimlilik, güvenlik ve merkeziyetsizlik arasında bir denge bulması gerekmektedir.
Beş, Talep Tabanlı Yenilik
DeFi'nin başarısı sadece merkeziyetsizlikte değil, aynı zamanda geleneksel finansal sistemde karşılanamayan kullanıcı ihtiyaçlarını karşılamasında yatmaktadır. Hyperliquid, yeni bir Perp Dex temsilcisi olarak, hem bağımsız bir zincir üzerinde kurulu bir Dex olarak görülebilir, hem de şeffaf bir deftere sahip merkezi bir borsa olarak değerlendirilebilir.
Kısa vadede, Hyperliquid'in zorlukları aşmak için kaldıraçları azaltması ve sigorta mekanizmalarını iyileştirmesi gerekebilir. Uzun vadede, Perp Dex'in gelişimi talep ve verimlilik önceliği ilkesine göre şekillenmeli ve yönetim ile mekanizma yeniliklerinde yeni olasılıkları keşfetmelidir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Hyperliquid dördüncü kez saldırıya uğradı: on-chain Vadeli İşlemler borsasının zorlukları ve tehlikeleri
Hyperliquid'in Değerlendirilmesi: Kuşların Şöleni ve On-Chain Borsa Zorlukları
Bir, Küme Kargaların Şöleni
26 Mart'ta, Dex projesi Hyperliquid dördüncü büyük güvenlik olayıyla karşılaştı ve bu, projenin kuruluşundan bu yana en ciddi kriz oldu. Bu saldırı yöntemi, daha önceki 50 kat ETH alım olayına benzer, ancak daha hassas ve şiddetli.
Saldırganlar düşük likiditeye sahip Meme tokeni JELLY'i "patlayıcı" olarak kullandı. O gece saat dokuzda, saldırgan 3.5 milyon USDC teminat yatırdı ve 4.08 milyon dolarlık JELLY açığa satış yaptı, kaldıraç oranı platformun limitine ulaştı. Aynı zamanda, büyük miktarda JELLY tutan bir adres spot piyasada satış yaptı ve bu durum tokenin fiyatının düşmesine neden oldu, böylece açığa satış kâr elde etti.
Ana dönüşüm, teminat çekme aşamasında gerçekleşti: saldırgan, 276.000 USDC'yi hızla çekerek kalan kısa pozisyon teminatının yetersiz kalmasına neden oldu ve Hyperliquid'in otomatik tasfiyesini tetikledi. Platformun sigorta hazinesi HLP, bu büyük JELLY kısa pozisyonunu devralmak zorunda kaldı. Ardından saldırgan ters işlem yaparak, 1 saat içinde JELLY'yi büyük miktarda satın aldı ve fiyat katlanarak arttı, HLP'nin kağıt zararı 10.5 milyon doları aştı.
Bazı merkezi borsa bu duruma hızla müdahale etti. İki ana platform, saldırının gerçekleşmesinden bir saat sonra JELLY süresiz sözleşmelerini başlattı, bu da token fiyatını daha da yükseltmekle ve HLP zararlarını büyütmekle eleştirildi.
Sonunda, Hyperliquid doğrulayıcılar komitesi JELLY sürekli sözleşmesinin kaldırılması için oylamayı geçirdi, kapanış fiyatı saldırganın açılış fiyatı olarak belirlendi ve HLP hafif bir kâr elde etti. Bu karar, Hyperliquid'in merkeziyetsizlik derecesi hakkında sorgulamalara yol açtı.
İki, on-chain borsa zorlukları
Hyperliquid, on-chain sürekli sözleşmelerin önde gelen protokolü olarak, belirli büyük merkezi borsa global sözleşme işlem hacminin %9'unu elinde bulunduruyor ve Dex'te açık ara önde. Ancak, belirli büyük bir borsanın çöküşünün ardından kurulan bu proje sık sık saldırılara maruz kalıyor ve neredeyse her ay bir büyük güvenlik olayıyla karşı karşıya kalıyor.
Hyperliquid'in birkaç büyük güvenlik olayına göz atmak:
Bu olaylar, Hyperliquid'in marj mekanizması, HLP mekanizması ve doğrulayıcı merkezileşmesi gibi konulardaki sorunlarını gün yüzüne çıkardı.
Perp Dex projesi için birden fazla zorlukla karşı karşıya.
Üç, Hyperliquid'in İçsel Tehditleri
Likidite açısından bakıldığında, Hyperliquid Dex'te mükemmel bir performans sergilese de, büyük balina mevduatlarının oranı oldukça yüksek olup potansiyel bir risk taşımaktadır. Büyük ölçekli bir olay gerçekleşirse, büyük balinaların kaçışını tetikleyebilir ve likidite tükenmesine neden olabilir.
Hyperliquid'in mimarisi, HyperEVM ve HyperCore'dan oluşan Layer1'li bir Dex'tir. HyperCore, merkezi borsa ile eşleştirme motoruna eşdeğerdir ve HyperEVM ile aynı konsensüs katmanını paylaşır. Bu tasarım verimli olmasına rağmen, işlem durumu tutarsızlığı, senkronizasyon gecikmeleri gibi potansiyel riskler de taşımaktadır.
HLP(HyperliquidPool) kasası, Hyperliquid ekosisteminin çekirdeğidir ve "on-chain order book + strateji havuzu" çift sistemini kullanır. HLP, kullanıcılara kazanç sağlar ve sürekli sözleşme işlemlerine likidite sunar. Ancak, bu tasarım HLP'nin saldırganların hedefi olmasını kolaylaştırır.
Dört, Uzun Bir Yol
Perp Dex, kazanç ve sermaye verimliliği açısından mükemmel bir performans sergilemesine rağmen, merkeziyetsizlikten kaynaklanan verimlilik sorunları ve kırılganlıklarla karşı karşıyadır. Sipariş defteri DEX'in gelişim yolu hala zorluklarla doludur ve verimlilik, güvenlik ve merkeziyetsizlik arasında bir denge bulması gerekmektedir.
Beş, Talep Tabanlı Yenilik
DeFi'nin başarısı sadece merkeziyetsizlikte değil, aynı zamanda geleneksel finansal sistemde karşılanamayan kullanıcı ihtiyaçlarını karşılamasında yatmaktadır. Hyperliquid, yeni bir Perp Dex temsilcisi olarak, hem bağımsız bir zincir üzerinde kurulu bir Dex olarak görülebilir, hem de şeffaf bir deftere sahip merkezi bir borsa olarak değerlendirilebilir.
Kısa vadede, Hyperliquid'in zorlukları aşmak için kaldıraçları azaltması ve sigorta mekanizmalarını iyileştirmesi gerekebilir. Uzun vadede, Perp Dex'in gelişimi talep ve verimlilik önceliği ilkesine göre şekillenmeli ve yönetim ile mekanizma yeniliklerinde yeni olasılıkları keşfetmelidir.