# SECの新しい政策がDeFiの新しい章を開く：業界の変革を引き起こす可能性のある三つの重要なポイント投資界の変化の激しい中で、本当のチャンスは一見平凡な政策文書の中に隠れていることが多い。規制の方向性が変わると、その影響は今後数年間の富の流れを決定づける可能性がある。最近、SECの新任議長が「分散型金融とアメリカの精神」についての会議で行ったスピーチが、業界関係者の注目を集めている。この会議の影響は迅速に広がり、業界関係者の中には6月9日を「分散型金融の日」と呼ぶ人もいます。業界の観察者たちも異常な兆候に気づき、新たな「DeFi Summer」が間もなく到来する可能性があると考えています。2020年のあの熱い夏を振り返ると、DeFiは規制が比較的空白な環境の中で急速に発展し、多くの伝説的なストーリーを生み出しました。そして今、このスピーチは、より規範的で、より強力で、機関投資家と個人投資家が共に参加する可能性のある「DeFi盛夏」への道を開いているようです。この発言は単なる公式な表明ではなく、以前の「執法優先」という監理理念への深い反省と系統的な調整でもあります。この全く新しい監督の青写真の中で、業界の構図を再構築し、新たな熱潮を引き起こす可能性のある3つの重要なポイントを見出すことができます。それでは、その深い意味を一緒に解読していきましょう。! [SECニューディール復号化:3つの「ウェルスパスワード」がDeFiサマー2.0をキックオフ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-2805488f8a3f76d4cd54730795933637)## 市場の肯定的な反応:DeFiセクターは一般的に上昇議長の講演内容が発表された後、資本市場は最も直接的で最も真実のフィードバックを示しました。主流の分散型金融プロトコルのトークンは次々と上昇し、際立った上昇曲線を形成し、今回の規制の新しい方向性の到来を祝っているかのようです。市場データによると、分散型金融分野の著名なプロジェクトはすべて顕著な上昇を記録しています。去中心化貸付の巨頭AAVEとトップの去中心化取引所UNIはそれぞれ13%以上上昇し、業界のインフラとしての預言者リーダーLINKも約6%上昇しました。さらに、流動性ステーキングプロトコルJITOSOLと実世界資産（RWA）に特化したONDOもそれぞれ5%以上上昇しています。このデータセットは偶然の産物ではなく、私たちがこれから議論する3つの重要なポイントの重要性を正確に反映しています。市場の反応の論理は明確です：AAVEとUNIの強力な反発は、規制の明確化後におけるDeFiのコアアプリケーションへの資本の期待を示しています；LINKの上昇は、基盤インフラ層の価値再評価に対する市場の期待を示しています；また、JITOSOLとONDOの追随は、それぞれ「自主保管」におけるステーキングエコシステムと「イノベーションサンドボックス」におけるRWAトラックの巨大な潜在能力に対応しています。つまり、市場は新しい政策の積極的な影響に対して実際の行動で信頼の票を投じたと言えるでしょう。## 第1の重要なポイント：コードの"免責"——革新への情熱を再燃させる基盤この講演で、最も重要かつ核心的な点は、開発者の責任に対する新しい定義に現れています。主席は巧妙な比喩を用いました："自動運転車の開発者が第三者による交通ルール違反や銀行強盗に対して責任を負うのは不合理だ。"この言葉の背後には、「コード中立」原則の正式な承認があります。これこそが2020年の分散型金融の夏が爆発する根本的な前提——「許可不要のイノベーション」です。当時の開発者たちは、コードの潜在的な悪用について責任を負うことを心配することなく、実験的なプロトコルを自由に発行することができました。しかし、その後、いくつかの出来事を契機に、この自由なイノベーション精神は制限され、開発者コミュニティは皆が不安を抱えるようになりました。そして今回の論述は、この革新的な土壌の警報を正確に解除しました。彼は責任の主体をツールの「創造者」から「使用者」へと明確に移しました。これは「コードは言論である」というオープンソースの世界の基礎概念に対する強力な支持です。規制の焦点がコードの検閲から悪行の追跡に移ると、業界全体の根底にある論理が明らかになり、開発者が再び大胆に実験し、迅速にイテレーションを行うことができる環境が戻ってきています。この点は、暗号世界を築くためのインフラストラクチャートラックに最初に利益をもたらします。Layer 1およびLayer 2のパブリックチェーンや、開発ツールキット（SDK）を提供するチームに関しても、彼らの評価モデルの中で最大の負の変数が取り除かれました。同時に、分散型プライバシートラックに価値修復のスペースを開きました。技術の中立性が認識され、「プライバシー」が「原罪」と等号ではなくなったとき、市場はユーザーの合法的権利を保護することに取り組む堅実な技術を持つプライバシープロジェクトを再評価するでしょう。これは間違いなく、インフラストラクチャーと開発者エコシステムへの投資の確実性が前例のない高みに達したことを宣言しています。## 第二の重要なポイント：所有権の"回帰"——流動性を活性化する核心的な動力もし最初の重要なポイントが生産力を解放することであったなら、第二の重要なポイントは流動性を活性化するための核心的な力を提供することです。主席は強調しました、「私有財産に対する自主管理権を持つことはアメリカの基本的な価値の一つであり、この権利は人々がインターネットにログインすることによって消失すべきではありません。」この言葉は、暗号の世界における「自主保管」（Self-custody）という理念への公式な認識を示しています。2020年の分散型金融の夏、その核心的な遊び方は流動性マイニング（Yield Farming）でした。ユーザーは自分の資産を様々なプロトコルにステーキングし、貸し出すことで収益を得ます。これらはすべて、ユーザーが自分の資産を絶対的にコントロールしているという基盤の上に成り立っています。しかし、その後の中央集権型ステーキングサービスへの打撃は、一時的にこのモデルのコンプライアンスに影を落としました。そして今回の講演は、完全な「所有権の回帰」の宣言です。彼は物語の焦点をプラットフォームの「サービス」からユーザーの「権利」へと引き戻し、ユーザーが個人ウォレットを通じて直接チェーン上の金融活動に参加することを明確に支持しました。これは単なる技術的な認識ではなく、アメリカの核心的価値観の観点から、「Not your keys, not your coins」という暗号の世界の黄金則の重要性を確認するものです。この重要なポイントによって解放されるのは、非常に巨大なステーキングとその派生商品エコシステムです。いくつかのプロトコルを代表する流動的なステーキングプロトコル（LSD）といくつかのプロジェクトを中心とした再ステーキング（Restaking）トラックは、そのビジネスモデルの合法性が根本的に保障されました。それ以前、市場の最大の疑念（未登録証券として分類されるかどうか）はほぼ解消され、これにより彼らは主流の金融機関の兆単位の資産配分への扉を開きました。同時に、すべてのウォレットサービスプロバイダーの戦略的価値は大幅に向上し、彼らは次世代インターネットの「スーパーアプリ」入口となっています。## 第三の重要なポイント：革新的な「サンドボックス」——新しいコンセプトの公式インキュベーター"コード無罪"と"所有権神聖"という二つの根本的な問題を明確にした後、議長は第三の、そして最も建設的な重要点を示しました——"イノベーション免除"（Innovation Exemption）フレームワークを設立することです。これは、規制の考え方が"受動的防御"と"事後打撃"から"能動的誘導"と"事前計画"に移行していることを示しています。2020年の分散型金融の夏は、数え切れない新しい概念（AMM DEX、分散型貸付、アルゴリズム安定コイン）の「カンブリア大爆発」を目撃しました。しかし、この爆発は規制の荒野の中で行われました。そして、今回提案された「イノベーションサンドボックス」は、次回の概念の大爆発に向けて、公式に認証されたより安全な「インキュベーター」を提供しようとしています。これは知恵に満ちた規制の技術です。昨世紀の法律を用いて、急速に進化するデジタル金融に無理やり適用すること自体が不適切な行為であることを認めています。したがって、「詐欺防止」などの核心的な基準を守る前提の下で、新しい事物に実際の市場環境で試行錯誤し、反復し、成長するためのスペースを与えることが必然的な選択となりました。この重要なポイントは、夢を抱く起業家や慧眼の投資家にとって、新しい実験の場を開きました。不動産や債券などの現実世界資産（RWA）をトークン化することに尽力する先駆者や、分散型ソーシャルの未来を夢見る人々にとって、彼らは自分のアイデアを迅速に検証できる"グリーン・トンネル"を手に入れました。リスクキャピタル機関（VC）や初期投資家にとって、これはポートフォリオにおける最大のシステミックリスク——規制の突発的変化リスク——が大幅に低下したことを意味します。## 今後の展望:新たなDeFiブームの始まり議長の演説は、私たちに新しい政策を理解するための扉を開く鍵のようなものでした。この三つの重要な点——コードの免責、権利の回帰、イノベーションのサンドボックス——は相互に関連し合い、より明確で、より親しみやすく、より活気のある新しい規制のパラダイムを共に構築しています。もし2020年の分散型金融の夏が、ギークや冒険家によって推進される、草の根の狂乱であったとすれば、今回の新政策が示唆するのは、開発者、小口投資家、ウォール街の巨頭が共同参加する"DeFi盛夏2.0"かもしれません。それはもはや野蛮な成長ではなく、明確なルールの下での秩序ある繁栄となるでしょう。これは、いくつかのセクターの短期的な利益に関わるだけでなく、深い長期的な価値の再評価を伴っています。これは、アメリカがより自信を持ち、より開かれた姿勢で、世界の暗号経済におけるリーダーシップを再構築していることを示唆しています。この業界にいる私たち一人一人にとって、これらの信号を理解し、それを深い認識に変えることこそが、牛市と熊市を乗り越え、次の時代の脈動を捉える鍵となるかもしれません。歴史の歯車はすでに回り始めており、より成熟し繁栄した暗号の新しい章が、徐々に展開されています。
SECの新政策の三つの重要ポイントがDeFi 2.0を引き起こす：コード免責、財産の回帰、イノベーションサンドボックス
SECの新しい政策がDeFiの新しい章を開く：業界の変革を引き起こす可能性のある三つの重要なポイント
投資界の変化の激しい中で、本当のチャンスは一見平凡な政策文書の中に隠れていることが多い。規制の方向性が変わると、その影響は今後数年間の富の流れを決定づける可能性がある。最近、SECの新任議長が「分散型金融とアメリカの精神」についての会議で行ったスピーチが、業界関係者の注目を集めている。
この会議の影響は迅速に広がり、業界関係者の中には6月9日を「分散型金融の日」と呼ぶ人もいます。業界の観察者たちも異常な兆候に気づき、新たな「DeFi Summer」が間もなく到来する可能性があると考えています。2020年のあの熱い夏を振り返ると、DeFiは規制が比較的空白な環境の中で急速に発展し、多くの伝説的なストーリーを生み出しました。そして今、このスピーチは、より規範的で、より強力で、機関投資家と個人投資家が共に参加する可能性のある「DeFi盛夏」への道を開いているようです。
この発言は単なる公式な表明ではなく、以前の「執法優先」という監理理念への深い反省と系統的な調整でもあります。この全く新しい監督の青写真の中で、業界の構図を再構築し、新たな熱潮を引き起こす可能性のある3つの重要なポイントを見出すことができます。それでは、その深い意味を一緒に解読していきましょう。
! SECニューディール復号化:3つの「ウェルスパスワード」がDeFiサマー2.0をキックオフ
市場の肯定的な反応:DeFiセクターは一般的に上昇
議長の講演内容が発表された後、資本市場は最も直接的で最も真実のフィードバックを示しました。主流の分散型金融プロトコルのトークンは次々と上昇し、際立った上昇曲線を形成し、今回の規制の新しい方向性の到来を祝っているかのようです。
市場データによると、分散型金融分野の著名なプロジェクトはすべて顕著な上昇を記録しています。去中心化貸付の巨頭AAVEとトップの去中心化取引所UNIはそれぞれ13%以上上昇し、業界のインフラとしての預言者リーダーLINKも約6%上昇しました。さらに、流動性ステーキングプロトコルJITOSOLと実世界資産（RWA）に特化したONDOもそれぞれ5%以上上昇しています。
このデータセットは偶然の産物ではなく、私たちがこれから議論する3つの重要なポイントの重要性を正確に反映しています。市場の反応の論理は明確です：AAVEとUNIの強力な反発は、規制の明確化後におけるDeFiのコアアプリケーションへの資本の期待を示しています；LINKの上昇は、基盤インフラ層の価値再評価に対する市場の期待を示しています；また、JITOSOLとONDOの追随は、それぞれ「自主保管」におけるステーキングエコシステムと「イノベーションサンドボックス」におけるRWAトラックの巨大な潜在能力に対応しています。つまり、市場は新しい政策の積極的な影響に対して実際の行動で信頼の票を投じたと言えるでしょう。
第1の重要なポイント：コードの"免責"——革新への情熱を再燃させる基盤
この講演で、最も重要かつ核心的な点は、開発者の責任に対する新しい定義に現れています。主席は巧妙な比喩を用いました："自動運転車の開発者が第三者による交通ルール違反や銀行強盗に対して責任を負うのは不合理だ。"この言葉の背後には、「コード中立」原則の正式な承認があります。
これこそが2020年の分散型金融の夏が爆発する根本的な前提——「許可不要のイノベーション」です。当時の開発者たちは、コードの潜在的な悪用について責任を負うことを心配することなく、実験的なプロトコルを自由に発行することができました。しかし、その後、いくつかの出来事を契機に、この自由なイノベーション精神は制限され、開発者コミュニティは皆が不安を抱えるようになりました。
そして今回の論述は、この革新的な土壌の警報を正確に解除しました。彼は責任の主体をツールの「創造者」から「使用者」へと明確に移しました。これは「コードは言論である」というオープンソースの世界の基礎概念に対する強力な支持です。規制の焦点がコードの検閲から悪行の追跡に移ると、業界全体の根底にある論理が明らかになり、開発者が再び大胆に実験し、迅速にイテレーションを行うことができる環境が戻ってきています。
この点は、暗号世界を築くためのインフラストラクチャートラックに最初に利益をもたらします。Layer 1およびLayer 2のパブリックチェーンや、開発ツールキット（SDK）を提供するチームに関しても、彼らの評価モデルの中で最大の負の変数が取り除かれました。同時に、分散型プライバシートラックに価値修復のスペースを開きました。技術の中立性が認識され、「プライバシー」が「原罪」と等号ではなくなったとき、市場はユーザーの合法的権利を保護することに取り組む堅実な技術を持つプライバシープロジェクトを再評価するでしょう。これは間違いなく、インフラストラクチャーと開発者エコシステムへの投資の確実性が前例のない高みに達したことを宣言しています。
第二の重要なポイント：所有権の"回帰"——流動性を活性化する核心的な動力
もし最初の重要なポイントが生産力を解放することであったなら、第二の重要なポイントは流動性を活性化するための核心的な力を提供することです。主席は強調しました、「私有財産に対する自主管理権を持つことはアメリカの基本的な価値の一つであり、この権利は人々がインターネットにログインすることによって消失すべきではありません。」この言葉は、暗号の世界における「自主保管」（Self-custody）という理念への公式な認識を示しています。
2020年の分散型金融の夏、その核心的な遊び方は流動性マイニング（Yield Farming）でした。ユーザーは自分の資産を様々なプロトコルにステーキングし、貸し出すことで収益を得ます。これらはすべて、ユーザーが自分の資産を絶対的にコントロールしているという基盤の上に成り立っています。しかし、その後の中央集権型ステーキングサービスへの打撃は、一時的にこのモデルのコンプライアンスに影を落としました。
そして今回の講演は、完全な「所有権の回帰」の宣言です。彼は物語の焦点をプラットフォームの「サービス」からユーザーの「権利」へと引き戻し、ユーザーが個人ウォレットを通じて直接チェーン上の金融活動に参加することを明確に支持しました。これは単なる技術的な認識ではなく、アメリカの核心的価値観の観点から、「Not your keys, not your coins」という暗号の世界の黄金則の重要性を確認するものです。
この重要なポイントによって解放されるのは、非常に巨大なステーキングとその派生商品エコシステムです。いくつかのプロトコルを代表する流動的なステーキングプロトコル（LSD）といくつかのプロジェクトを中心とした再ステーキング（Restaking）トラックは、そのビジネスモデルの合法性が根本的に保障されました。それ以前、市場の最大の疑念（未登録証券として分類されるかどうか）はほぼ解消され、これにより彼らは主流の金融機関の兆単位の資産配分への扉を開きました。同時に、すべてのウォレットサービスプロバイダーの戦略的価値は大幅に向上し、彼らは次世代インターネットの「スーパーアプリ」入口となっています。
第三の重要なポイント：革新的な「サンドボックス」——新しいコンセプトの公式インキュベーター
"コード無罪"と"所有権神聖"という二つの根本的な問題を明確にした後、議長は第三の、そして最も建設的な重要点を示しました——"イノベーション免除"（Innovation Exemption）フレームワークを設立することです。これは、規制の考え方が"受動的防御"と"事後打撃"から"能動的誘導"と"事前計画"に移行していることを示しています。
2020年の分散型金融の夏は、数え切れない新しい概念（AMM DEX、分散型貸付、アルゴリズム安定コイン）の「カンブリア大爆発」を目撃しました。しかし、この爆発は規制の荒野の中で行われました。そして、今回提案された「イノベーションサンドボックス」は、次回の概念の大爆発に向けて、公式に認証されたより安全な「インキュベーター」を提供しようとしています。
これは知恵に満ちた規制の技術です。昨世紀の法律を用いて、急速に進化するデジタル金融に無理やり適用すること自体が不適切な行為であることを認めています。したがって、「詐欺防止」などの核心的な基準を守る前提の下で、新しい事物に実際の市場環境で試行錯誤し、反復し、成長するためのスペースを与えることが必然的な選択となりました。
この重要なポイントは、夢を抱く起業家や慧眼の投資家にとって、新しい実験の場を開きました。不動産や債券などの現実世界資産（RWA）をトークン化することに尽力する先駆者や、分散型ソーシャルの未来を夢見る人々にとって、彼らは自分のアイデアを迅速に検証できる"グリーン・トンネル"を手に入れました。リスクキャピタル機関（VC）や初期投資家にとって、これはポートフォリオにおける最大のシステミックリスク——規制の突発的変化リスク——が大幅に低下したことを意味します。
今後の展望:新たなDeFiブームの始まり
議長の演説は、私たちに新しい政策を理解するための扉を開く鍵のようなものでした。この三つの重要な点——コードの免責、権利の回帰、イノベーションのサンドボックス——は相互に関連し合い、より明確で、より親しみやすく、より活気のある新しい規制のパラダイムを共に構築しています。
もし2020年の分散型金融の夏が、ギークや冒険家によって推進される、草の根の狂乱であったとすれば、今回の新政策が示唆するのは、開発者、小口投資家、ウォール街の巨頭が共同参加する"DeFi盛夏2.0"かもしれません。それはもはや野蛮な成長ではなく、明確なルールの下での秩序ある繁栄となるでしょう。
これは、いくつかのセクターの短期的な利益に関わるだけでなく、深い長期的な価値の再評価を伴っています。これは、アメリカがより自信を持ち、より開かれた姿勢で、世界の暗号経済におけるリーダーシップを再構築していることを示唆しています。この業界にいる私たち一人一人にとって、これらの信号を理解し、それを深い認識に変えることこそが、牛市と熊市を乗り越え、次の時代の脈動を捉える鍵となるかもしれません。歴史の歯車はすでに回り始めており、より成熟し繁栄した暗号の新しい章が、徐々に展開されています。