BTCFi ekosisteminin yükselişi arkasındaki strateji analizi

Son zamanlarda, BTCFi kavramının evrimi ile birlikte, Bitcoin varlıklarının zincir üzerindeki likiditesi büyük ekosistemler ve protokoller için odak noktası haline geldi. Bitcoin, statik bir değer saklama aracından, daha fazla zincir üzerindeki kazanç senaryolarına katılabilen bir varlık haline dönüşüyor ve DeFi ekosistemindeki uygulama potansiyelini artırıyor.

Core, BOB ve Corn, ikinci yarıda BTCFi alanındaki temsilci yükseliş örnekleridir: Core, büyüme dönemindeki büyük hacimli BTC LST varlıklarına odaklanmaktadır; Corn, Pendle ile işbirliği yaparak hızlı bir şekilde artan pazarı ele geçirmek için puan türev oyunları sunmaktadır; BOB ise zengin ekosistem ve likit stake hizmetleri ile likiditeyi çekmektedir. Her ekosistem, "getiri sağlama" etrafında gerçekleştirdiği bir dizi hareket ile BTC varlıklarının likiditesini büyük ölçüde canlandırmıştır.

1. Arka Plan

1.1 BTC varlık zincirinde akış yolu

BTC ve onun sabit varlıklarının zincir üzerindeki akışı üç katmana ayrılabilir:

• Birinci kat: Yerel BTC
• İkinci kat:
  1. merkezileştirilmiş bir yönetim altında çıkarılan paketlenmiş BTC
  2. BTC L2 ve SideChain üzerindeki haritalama varlıkları
  3. likidite teminatı BTC
• Üçüncü katman: Çeşitli aşağı akış DeFi senaryolarındaki BTC türev varlıkları

1.2 BTC varlık pazar durumu

BTC'nin Ethereum, Arbitrum ve BNB gibi üç büyük ağda ihraç durumuna bakıldığında, merkeziyetsiz saklama ile ihraç edilen paketlenmiş BTC hâlâ pazar payının büyük bir kısmını elinde bulunduruyor; WBTC ve BTCB toplamda BTC'nin 75%'ten fazlasını oluşturan BTC'ye bağlı varlıkların dolaşım miktarını temsil ediyor. Ayrıca, LBTC ve SolvBTC.BBN gibi BTC LST'ler son birkaç ayda hızlı bir şekilde yükseliş göstererek BTC'ye bağlı varlıklar pazarında yeni bir güç haline geldi.

BTC ile temellendirilmiş varlıkların ana kullanım senaryoları, borç verme protokollerinde yoğunlaşmaktadır. WBTC ve BTCB'nin en büyük alt kullanımları sırasıyla Aave v3 ve Venus protokolünde olup, TVL toplam arzlarının %20'sinden fazlasını oluşturmaktadır. Bu durum, büyük fonların BTCFi alanındaki göreceli olarak istikrarlı getiriler için olan talebini yansıtmaktadır.

Şu anda BTC LST'nin piyasa toplamı yaklaşık 25.1K BTC'dir, bunun %70'inden fazlasını Lombard ve Solv Protocol adlı iki protokol oluşturmaktadır. BTC LST'nin benimsenmesi ve çıkarılması, zincirler üzerindeki BTC varlıklarının likiditesini ve birikimini doğrudan etkilemektedir. Merkeziyetsiz saklama modeli ile çıkarılan paketlenmiş BTC'ye kıyasla, BTC LST bir getirisi olan varlık olarak daha zengin uygulama senaryoları sunmaktadır. Borç verme protokollerinin yanı sıra, puan ticaret pazarı BTC LST'nin bir diğer önemli aşağı akış uygulaması haline gelmiştir.

2. BTCFi ekosisteminin varlık birikim stratejisi

2.1 Core: Artan varlıklar ve token teşvikleri ile çift yönlü ekosistem yükselişi

Core, BTC destekli bir L1 genişletme çözümüdür ve kullanıcıların yönetilmeyen Bitcoin teminatı aracılığıyla pasif gelir elde etmesine olanak tanır. Şu anda Core'un TVL'si $591.5M'a ulaşmış olup, son altı ayda %4757.9'luk bir yükseliş göstermiştir.

Core TVL yükselişi主要由以下因素驱动:

1. BTC'ye dayalı varlıkların artış pazarına odaklanarak ekosistem likiditesini artırmak, hızla büyüyen Solv türev varlıklarını çekmek.

2. yerel protokolü inşa etmek ve BTCFi projesiyle hızlı bir şekilde entegre olmak, eksiksiz bir ekosistem uygulaması oluşturmak

3. Yerel token $CORE'un airdrop ve piyasa performansını kullanarak teşvik yapısını destekleyerek çok boyutlu bir ekosistem işbirliği etkisi oluşturmak.

Solv türev varlıklarıyla derin entegrasyon ve işbirliği, Colend ve Pell Network tarafından liderlik edilen BTCFi ekosisteminin inşası ve $CORE token'ı destekleyen teşvik yapısı, Core ekosisteminin yükselişinin anahtarıdır.

2.2 Mısır: Puan türev oyunları, BTC LST pazar likiditesini etkili bir şekilde çekiyor.

Corn, yakın zamanda piyasaya sürülen bir ETH L2 ağıdır. Şu anda, depozito etkinlikleri aracılığıyla $425.8M fon topladı ve bazı mevcut BTC genişleme katmanlarını önemli ölçüde aştı.

Corn'un yükseliş stratejileri şunlardır:

1. Pendle ile iş birliği yaparak BTC LST puan türevi oyununu yönlendirmek, BTC LST sahiplerine çeşitli strateji oyunları sunuyor.

2. TVL BootStrap Kampanyası, Kernel puan teşvikleri ile başlangıç likiditesini çekmeyi amaçlamaktadır.

2.3 BOB: Güvenli köprüleme ve güçlü ekosistemle varlıkların toplanmasına yardımcı olur

BOB, Bitcoin ve Ethereum'un avantajlarını birleştiren yenilikçi bir hibrit Layer2 ağdır. Şu anda BOB'un toplam TVL'si $65.7M'ye ulaşmıştır, varlık yapısı esas olarak WBTC'den gelmektedir.

BOB'un yükseliş stratejileri şunlardır:

1. BOB Stake hizmetini başlatarak, birden fazla likit staking hizmet sağlayıcısı ve DeFi platformları ile derin entegrasyon sağlıyor.

2. Teşvik Programı BOB Fusion, kullanıcıların puan kazanmalarını teşvik etmek için çoklu zincir varlıklar, kilitleme katılımı gibi yöntemler kullanır.

3. Özet

Core, BOB ve Corn gibi üç BTC ekosistemindeki yeni güçleri gözlemleyerek, farklı ağların varlık yoğunlaşma stratejilerindeki farklılıkları görebiliriz. Ekosistem fonlarının etkili bir şekilde yoğunlaşmasının anahtarı, büyük hacimli artışları bağlayan varlıkları açmak ve teşvik etmekte yatmaktadır; ayrıca çeşitli DeFi uygulamaları aracılığıyla birleştirilebilir gelir stratejileri oluşturmak ve çok taraflı teşvik beklentileri sunmaktır.

Şu anda, BTC'ye bağlı varlıkların L2 ve yan zincir genişleme ağlarındaki TVL'si yaklaşık 1.6 milyar dolar olup, BTC'nin toplam piyasa değerinin yalnızca %0.14'ünü oluşturmaktadır. Gelecekte BTC likiditesinin kademeli olarak serbest bırakılmasıyla birlikte, BTC varlıklarının çeşitli zincirlerdeki birikim ölçeği ve BTCFi ekosisteminin uygulama senaryolarının hala büyük bir yükseliş potansiyeli vardır.