Strategi Bitcoin MicroStrategy: Sebuah Legenda Investasi Baru
Dalam aliran sejarah Wall Street, transformasi strategi Bitcoin perusahaan MicroStrategy jelas merupakan legenda baru yang unik.
Sebuah strategi Bitcoin yang menarik perhatian global
Pada tahun 2020, krisis likuiditas global meledak, dan berbagai negara mengambil kebijakan moneter yang longgar sebagai respons, yang menyebabkan depresiasi mata uang dan peningkatan risiko inflasi.
Dalam konteks ini, Michael Saylor mengevaluasi kembali nilai Bitcoin. Dia berpendapat bahwa dalam lingkungan di mana pasokan uang meningkat dengan cepat, orang-orang membutuhkan aset lindung nilai yang tidak terikat dengan mata uang fiat. Berdasarkan penilaian ini, ia merumuskan strategi Bitcoin untuk perusahaan.
Dibandingkan dengan ETF atau ETP Bitcoin yang diluncurkan oleh perusahaan lain, pendekatan MicroStrategy lebih agresif. Perusahaan ini membeli Bitcoin melalui dana sendiri, menerbitkan obligasi konversi, dan menerbitkan saham tambahan, secara langsung mendapatkan keuntungan dari kenaikan harga Bitcoin, sekaligus juga menanggung risiko penurunan. Sebaliknya, ETF/ETP lebih fokus pada pelacakan harga.
Sumber Dana MicroStrategy dan Perjalanan Pembelian Bitcoin
MicroStrategy terutama mengumpulkan dana untuk membeli Bitcoin melalui empat saluran:
Menggunakan dana sendiri
Tiga investasi awal menggunakan dana yang tidak terpakai di neraca perusahaan. Pada bulan Agustus 2020, menginvestasikan 250 juta USD untuk membeli 21.400 koin Bitcoin; pada bulan September, menginvestasikan 175 juta USD untuk membeli 16.796 koin; pada bulan Desember, menginvestasikan 50 juta USD untuk membeli 2.574 koin.
Menerbitkan obligasi preferen yang dapat dikonversi
Untuk membeli lebih banyak Bitcoin, perusahaan mulai menerbitkan obligasi konversi untuk pendanaan. Obligasi ini memungkinkan investor untuk mengonversi obligasi menjadi saham perusahaan di bawah kondisi tertentu, dengan suku bunga yang rendah atau bahkan nol, tetapi menetapkan harga konversi yang lebih tinggi dari harga saham saat ini. Investor menghargai perlindungan penurunan dan potensi keuntungan saat harga saham naik.
Menerbitkan obligasi terjamin prioritas
Perusahaan pernah menerbitkan obligasi jaminan prioritas sebesar 489 juta dolar, yang jatuh tempo pada tahun 2028, dengan suku bunga 6,125%. Ini adalah jenis obligasi yang dijamin, dengan risiko lebih rendah tetapi hanya memiliki pendapatan bunga tetap. Sekelompok obligasi tersebut telah dilunasi lebih awal.
Penerbitan saham dengan harga pasar
Seiring dengan hasil awal dari strategi yang mulai terlihat dan kenaikan harga saham, perusahaan mengambil lebih banyak cara pendanaan melalui penerbitan saham pada harga pasar. Cara ini memiliki risiko yang lebih rendah, tanpa tekanan pembayaran kembali, dan juga tanpa jangka waktu pembayaran tetap. Perusahaan menandatangani perjanjian dengan beberapa agen, yang memungkinkan penerbitan dan penjualan saham biasa Kelas A secara tidak teratur.
Beberapa Pertanyaan Kunci tentang Pembelian Bitcoin dengan "Leverage Pintar" MicroStrategy
Apakah risiko leverage terlalu tinggi?
Saat ini risiko tampaknya tidak tinggi. Hingga akhir Desember 2024, total aset perusahaan sekitar 43,74 miliar dolar AS, kewajiban 7,27 miliar dolar AS, dan rasio utang terhadap ekuitas hanya 0,208, berada pada tingkat yang sehat.
Dalam kondisi apa obligasi konversi dapat menjadi beban yang tidak dapat ditanggung?
Jika obligasi konversi tidak diterbitkan lagi, Bitcoin akan jatuh di bawah 16364 dolar AS dalam jangka panjang, dan nilai Bitcoin yang dimiliki akan kurang dari total nilai obligasi konversi. Jika hanya membeli koin melalui pembiayaan ATM dan dana menganggur, seiring dengan meningkatnya jumlah koin yang dimiliki, garis harga "aset tidak mencukupi" ini akan menjadi lebih rendah.
Mengapa investor memperhatikan jumlah koin per saham?
Jumlah koin per saham akan menentukan nilai aset bersih per saham. Manajemen perusahaan percaya bahwa selama nilai pasar lebih tinggi dari total nilai koin yang dimiliki, pembelian Bitcoin dengan cara mendilusi modal akan meningkatkan jumlah koin per saham, menambah nilai aset bersih per saham, dan tetap menguntungkan bagi para pemegang saham.
Mengapa membeli lebih agresif baru-baru ini?
Mungkin karena harga saham berada di posisi tinggi. Pada bulan November-Desember 2024, perusahaan menginvestasikan 17,69 miliar dolar ( yang mencakup 63,8% dari total investasi ) untuk membeli 192.042 koin Bitcoin ( yang mencakup 43,2% dari total jumlah pembelian ). Di antaranya, 14,69 miliar dolar berasal dari pendanaan ATM.
Apa saja faktor pendorong kenaikan Bitcoin?
Selain meniru perusahaan publik MicroStrategy, lebih banyak cadangan strategis tingkat nasional mungkin menjadi pendorong berikutnya, tetapi harapan untuk bull market kali ini sulit untuk diletakkan.
Kesimpulan
Strategi Bitcoin MicroStrategy bukan hanya sebuah eksperimen transformasi perusahaan, tetapi juga inovasi besar dalam sejarah keuangan. Melalui pengoperasian modal yang cerdas dan wawasan tentang nilai Bitcoin, perusahaan tidak hanya mencapai pertumbuhan nilai pasar yang signifikan, tetapi juga membawa Bitcoin ke dalam pandangan keuangan tradisional, memecahkan batasan antara aset kripto dan pasar modal utama. Ini mungkin hanya awal dari legenda Bitcoin, tetapi bisa jadi langkah penting menuju era keuangan baru.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
6
Bagikan
Komentar
0/400
OnchainHolmes
· 9jam yang lalu
Pemain judi akhirnya menjadi pemenang
Lihat AsliBalas0
OnChain_Detective
· 07-20 18:12
hmm... permainan risiko tinggi tetapi pola dompetnya sesuai
Legends investasi Bitcoin MicroStrategy: Analisis strategi leverage dan operasi modal
Strategi Bitcoin MicroStrategy: Sebuah Legenda Investasi Baru
Dalam aliran sejarah Wall Street, transformasi strategi Bitcoin perusahaan MicroStrategy jelas merupakan legenda baru yang unik.
Sebuah strategi Bitcoin yang menarik perhatian global
Pada tahun 2020, krisis likuiditas global meledak, dan berbagai negara mengambil kebijakan moneter yang longgar sebagai respons, yang menyebabkan depresiasi mata uang dan peningkatan risiko inflasi.
Dalam konteks ini, Michael Saylor mengevaluasi kembali nilai Bitcoin. Dia berpendapat bahwa dalam lingkungan di mana pasokan uang meningkat dengan cepat, orang-orang membutuhkan aset lindung nilai yang tidak terikat dengan mata uang fiat. Berdasarkan penilaian ini, ia merumuskan strategi Bitcoin untuk perusahaan.
Dibandingkan dengan ETF atau ETP Bitcoin yang diluncurkan oleh perusahaan lain, pendekatan MicroStrategy lebih agresif. Perusahaan ini membeli Bitcoin melalui dana sendiri, menerbitkan obligasi konversi, dan menerbitkan saham tambahan, secara langsung mendapatkan keuntungan dari kenaikan harga Bitcoin, sekaligus juga menanggung risiko penurunan. Sebaliknya, ETF/ETP lebih fokus pada pelacakan harga.
Sumber Dana MicroStrategy dan Perjalanan Pembelian Bitcoin
MicroStrategy terutama mengumpulkan dana untuk membeli Bitcoin melalui empat saluran:
Tiga investasi awal menggunakan dana yang tidak terpakai di neraca perusahaan. Pada bulan Agustus 2020, menginvestasikan 250 juta USD untuk membeli 21.400 koin Bitcoin; pada bulan September, menginvestasikan 175 juta USD untuk membeli 16.796 koin; pada bulan Desember, menginvestasikan 50 juta USD untuk membeli 2.574 koin.
Untuk membeli lebih banyak Bitcoin, perusahaan mulai menerbitkan obligasi konversi untuk pendanaan. Obligasi ini memungkinkan investor untuk mengonversi obligasi menjadi saham perusahaan di bawah kondisi tertentu, dengan suku bunga yang rendah atau bahkan nol, tetapi menetapkan harga konversi yang lebih tinggi dari harga saham saat ini. Investor menghargai perlindungan penurunan dan potensi keuntungan saat harga saham naik.
Perusahaan pernah menerbitkan obligasi jaminan prioritas sebesar 489 juta dolar, yang jatuh tempo pada tahun 2028, dengan suku bunga 6,125%. Ini adalah jenis obligasi yang dijamin, dengan risiko lebih rendah tetapi hanya memiliki pendapatan bunga tetap. Sekelompok obligasi tersebut telah dilunasi lebih awal.
Seiring dengan hasil awal dari strategi yang mulai terlihat dan kenaikan harga saham, perusahaan mengambil lebih banyak cara pendanaan melalui penerbitan saham pada harga pasar. Cara ini memiliki risiko yang lebih rendah, tanpa tekanan pembayaran kembali, dan juga tanpa jangka waktu pembayaran tetap. Perusahaan menandatangani perjanjian dengan beberapa agen, yang memungkinkan penerbitan dan penjualan saham biasa Kelas A secara tidak teratur.
Beberapa Pertanyaan Kunci tentang Pembelian Bitcoin dengan "Leverage Pintar" MicroStrategy
Saat ini risiko tampaknya tidak tinggi. Hingga akhir Desember 2024, total aset perusahaan sekitar 43,74 miliar dolar AS, kewajiban 7,27 miliar dolar AS, dan rasio utang terhadap ekuitas hanya 0,208, berada pada tingkat yang sehat.
Jika obligasi konversi tidak diterbitkan lagi, Bitcoin akan jatuh di bawah 16364 dolar AS dalam jangka panjang, dan nilai Bitcoin yang dimiliki akan kurang dari total nilai obligasi konversi. Jika hanya membeli koin melalui pembiayaan ATM dan dana menganggur, seiring dengan meningkatnya jumlah koin yang dimiliki, garis harga "aset tidak mencukupi" ini akan menjadi lebih rendah.
Jumlah koin per saham akan menentukan nilai aset bersih per saham. Manajemen perusahaan percaya bahwa selama nilai pasar lebih tinggi dari total nilai koin yang dimiliki, pembelian Bitcoin dengan cara mendilusi modal akan meningkatkan jumlah koin per saham, menambah nilai aset bersih per saham, dan tetap menguntungkan bagi para pemegang saham.
Mungkin karena harga saham berada di posisi tinggi. Pada bulan November-Desember 2024, perusahaan menginvestasikan 17,69 miliar dolar ( yang mencakup 63,8% dari total investasi ) untuk membeli 192.042 koin Bitcoin ( yang mencakup 43,2% dari total jumlah pembelian ). Di antaranya, 14,69 miliar dolar berasal dari pendanaan ATM.
Selain meniru perusahaan publik MicroStrategy, lebih banyak cadangan strategis tingkat nasional mungkin menjadi pendorong berikutnya, tetapi harapan untuk bull market kali ini sulit untuk diletakkan.
Kesimpulan
Strategi Bitcoin MicroStrategy bukan hanya sebuah eksperimen transformasi perusahaan, tetapi juga inovasi besar dalam sejarah keuangan. Melalui pengoperasian modal yang cerdas dan wawasan tentang nilai Bitcoin, perusahaan tidak hanya mencapai pertumbuhan nilai pasar yang signifikan, tetapi juga membawa Bitcoin ke dalam pandangan keuangan tradisional, memecahkan batasan antara aset kripto dan pasar modal utama. Ini mungkin hanya awal dari legenda Bitcoin, tetapi bisa jadi langkah penting menuju era keuangan baru.