市场情绪与链上数据分析

恐慌和贪婪指数

当前恐慌和贪婪指数为74，处于贪婪区间，反映市场投资情绪高涨。6月份指数大幅下跌，7月初降至年内最低点30以下，随后出现明显反弹。

比特币期货合约持仓变化

从7月5日起，比特币期货合约持仓量持续增长，直到7月23日开始减少。7月28日特朗普发表讲话后，持仓量再次上升。这反映了市场情绪的变化：7月初资金看多，月中临近压力位时部分资金减仓，而特朗普讲话引发的短暂下跌后快速反弹，又吸引了新的多头资金入场。

杠杆基金空头头寸

上周(7月16日至23日)杠杆基金空头增加了103张合约，相当于515个比特币。这一指标上升通常意味着套利资金在现货端也在加仓。当该指标下降至拐点时，往往预示着空头平仓后可能出现上涨行情。

某交易平台比特币保证金多头头寸

自3月16日多头头寸触底（对应市场高点）以来，该平台的比特币保证金多头持仓一直在累积。目前持仓仍处于高位，但增长速度已经放缓。

稳定币供应振荡器(SSRO)

SSRO在7月9日触底，低于去年8-9月的低点，表明市场参与热度急剧下降。不过，这也形成了一个拐点，随后开始反弹。这种相对低位的状态为小市值代币创造了有利的反弹条件。

比特币长短期持有者占比变化

比特币长期持有者的持币占比在2023年12月至2024年4月的主升浪期间持续下降，表明他们在逐步卖出。4月以来，随着比特币进入宽幅震荡区间，长期持有者停止了卖出行为，倾向于继续持有。

比特币长期持币者未实现净损益

在过去两轮牛市周期中，该指标都曾进入0.75以上的高位区域。本轮行情中，该指标尚未达到这一水平，仍在中等区域运行。市场预期该指标后续将进入高位区域并维持一段时间，可能标志着本轮行情的顶部形成。

比特币短期持币者未实现净损益

在牛市中，当该指标接近或低于0时，往往形成阶段性底部。2023年和2024年各出现过两次低于0的情况。6月底至7月初，该指标再次跌破0，并于7月15日恢复到0以上。参考去年9月的类似走势，这可能预示着新一轮上涨即将开始。