新加坡金融管理局《全球Layer 1 - 金融網路的基礎層》白皮書解讀

引言

全球第一層(GL1)倡議旨在探索基於分布式帳本技術(DLT)開發多功能共享帳本基礎設施,爲受監管金融機構提供跨司法管轄區部署互操作數字資產應用的能力。這一共享帳本基礎設施將釋放分散流動性,促進金融機構更高效合作,擴展客戶服務範圍並降低基礎設施成本。

GL1聚焦爲金融機構提供共享帳本基礎設施,用於開發、部署和使用適用於金融行業價值鏈的應用程序,如發行、分配、交易、結算、托管、資產服務和支付。這可以增強跨境支付以及資本市場工具的跨境分配和結算。

GL1的獨特之處在於開發可用於不同用例的共享帳本基礎設施,支持涉及多種金融資產和應用的可組合交易,同時符合監管要求。這將使金融機構能夠構建和部署復合應用程序,利用其他應用程序提供商的能力,如程序化建模和執行外匯兌換和結算的機構級金融協議。

背景與動機

傳統金融基礎設施存在孤立數據庫、不同通信協議以及高昂維護成本等問題。金融機構正轉向DLT等技術以現代化市場基礎設施,但各自啓動的數字資產計劃存在互操作性限制,導致市場碎片化和流動性困境。

爲實現無縫跨境交易並充分發揮DLT價值,需要圍繞開放性和互操作性設計合規基礎設施。基礎設施提供商還需了解相關法律法規,以及不同通證化結構下產品的監管處理。

目前缺乏適合金融機構執行數字資產交易的金融網路和技術基礎設施,限制了商業規模部署通證化資產的能力。GL1倡議將探索和考慮各種網路模型,包括公共許可基礎設施的概念。

GL1的架構概述

GL1的架構可描述爲數字資產平台四層概念模型中的基礎層:

1. 訪問層:終端用戶訪問圍繞GL1構建的數字服務的方式。

2. 服務層:符合標準的受監管金融機構可在GL1平台上構建和部署應用服務。

3. 資產層:支持現金、證券等資產的本地發行和通證化。

4. 平台層(GL1):提供基礎設施組件,包括區塊鏈基礎設施、庫和模板、數據標準等。

GL1將爲平台層提供基礎設施組件,包括區塊鏈基礎設施、庫和模板、數據標準以及平台範圍的服務。

GL1的潛在用途

GL1將支持多種用例,對資產類型無偏見。初步確定的用例包括跨境支付以及資本市場工具在數字資產網路上的跨境分配和結算。

GL1的主要價值主張包括:

• 提高效率和降低成本
• 增強流動性管理
• 促進創新
• 改善風險管理
• 提高透明度和可追溯性

運營模式

GL1平台可用於建立多個金融應用和網路。金融網路可圍繞特定用例組織,也可包含不同類型的通證化資產。

作爲受監管的金融服務平台,GL1上的某些活動可能僅限指定服務提供商進行。GL1可支持金融市場基礎設施(FMI)運營商提供清算和結算功能。

GL1設計的一個關鍵要求是支持結算最終性。GL1運營公司可能在參與金融機構運營的市場和司法管轄區內運營,可能被視爲FMI和/或關鍵服務提供商。

未來工作

未來工作將包括:

• 探索建立非營利組織制定運行GL1的原則、政策和標準
• 考慮建立獨立運營公司構建和部署GL1基礎設施
• 進一步評估實現GL1的技術解決方案選項

GL1是一項多年期倡議,旨在建立塑造未來金融網路的基礎數字基礎設施。實現這一願景需要前所未有的跨司法管轄區多邊合作,包括私營和公共部門的參與。