Web3 Girişimciliği için Yeni Mantık: Küresel Ticaretin Yeni Düzeni

Makro çevrede bozulma - Kriz yeni bir düzen oluşturuyor

Finans karmaşaya doğru ilerlemeye başladı

Trump'un Beyaz Saray'a yeniden dönmesinden bu yana, bir dizi beklenmedik ekonomik ve siyasi hamle, küresel piyasaları sürekli olarak sarsmaktadır. Bunlar arasında en büyük sarsıntıyı yaratan hamlelerden biri gümrük tarifeleri politikasının yükseltilmesidir: 5 Nisan 2025'ten itibaren, Amerika Birleşik Devletleri, tüm ithal mallara %10'luk "temel gümrük vergisi" uygulayacak ve Çin, Vietnam gibi 60 ülkeye daha yüksek "eşit gümrük vergisi" koyacaktır (bu ülkeler arasında Çin'e uygulanan gümrük vergisi bir ara %125'e kadar çıkarılmıştır). Kısa vadede, Trump'ın gümrük vergileri, küresel piyasaları büyük ölçüde sarsmıştır: ABD tahvilleri satış dalgasına maruz kalmış, 10 yıllık ABD tahvili getirisi %4.5'in üzerine fırlamış ve 20 yılın en büyük tek haftalık artışını kaydetmiştir; ABD borsa endeksi sert dalgalanmalar yaşamış ve bir ara kırılma noktasına yaklaşmıştır; ABD Doları endeksi ardışık düşüşler yaşamış ve yıllar içindeki en büyük günlük düşüş oranını kaydetmiştir. Sonrasında, ABD bazı müttefik ülkeler için yeni gümrük tarifelerini erteleme kararı alarak nefes alma şansı yaratmış olsa da, yatırımcılar geleceğe dair belirsizlikle dolu endişeler taşımaktadır ve küresel finans sistemi sanki "kaos çağına" girmiş gibidir.

İkinci Dünya Savaşı'ndan sonra kurulan Amerika merkezli eski uluslararası ekonomik sistem, çökme riskiyle karşı karşıya: Gelişen ekonomilerin yükselişi, Amerika'nın göreceli avantajını zayıflatırken, Amerika'nın uzun süredir biriktirdiği devasa borçlar ve bütçe açıkları doların güvenilirliğini sürekli olarak aşındırıyor; küresel döviz rezervleri içerisinde doların payı düşüyor. Özellikle Çin'in WTO'ya katılmasından bu yana gösterdiği hızlı gelişim, birçok teknolojik alanda Amerika'yı giderek yaklaştırmakta veya hatta geçmekte, bu da Amerika'nın elit kesiminde derin bir kaygı yaratmaktadır. Huawei gibi Çinli şirketlerin 5G çip tasarımı, iletişim baz istasyonları gibi kritik teknolojilerdeki atılımları, Amerika'yı uyaran bir sinyal olmuştur: Bir zamanlar yükseklerde olan teknolojik fark hızla küçülmekte, Amerika'nın imalat sektöründeki geleneksel avantajı tehlikeye girmekte, genç nesil Amerikalılar ise daha çok finans ve sanat gibi alanlara yönelmekte, imalat sektöründe çalışmaya daha az istekli olmaktadır. Bu değişimlerin tümü, Amerika'nın egemenliğine dayanan eski düzenin gevşemekte olduğuna işaret etmektedir.

Bu bağlamda, ABD karar vericileri, küresel egemenliğini korumak için yeni bir ticaret ve finans düzeni kurma hazırlığına başladı. Trump yönetiminin stratejik hedefleri sadece ticaret müzakerelerinde daha iyi şartlar elde etmek değil, aynı zamanda "sıfırdan başlamak" - yeni bir kural sistemi oluşturarak ABD'nin merkezi konumunu yeniden tesis etmek. Bu, iki yönlü bir amacı içeriyor: birincisi, başlıca rakipleri hedef almak, Çin gibi ülkelerin mevcut küreselleşme faydalarından yararlanarak hızla yükselişlerini zayıflatmak; ikincisi, sarsılan dolar kredisi ve küresel ticareti desteklemek için yeni bir değer temeli aramak. Bu düşünce doğrultusunda, geleneksel dolar kredisine daha güçlü bir destek eklenmesi gerektiği anlaşılmakta, ABD altın ve Bitcoin gibi varlıklara yönelmeye başladı; umudu, küresel finansal sistemin güven temelini yeniden tesis etmektir.

Dikkate değer bir nokta, Trump'ın göreve gelmesinden bu yana, ABD hükümetinin kripto para alanındaki tutumunda önemli bir değişim yaşanmasıdır. Trump, göreve başladıktan kısa bir süre sonra sanal para gelişimine ilgi duyduğunu açıkça belirtti ve geçmişteki Bitcoin eleştirilerinin aksine bir tutum sergiledi. Cumhuriyetçi Parti içindeki bazı güçler ve bazı eyalet hükümetleri son yıllarda Bitcoin'i benimsemeye başladı ve onu dolar riskine karşı bir "dijital altın" olarak gördü. Denilebilir ki, ABD, potansiyel yeni finansal düzen için önceden hazırlık yapıyor ve Bitcoin'i ulusal stratejik vizyonuna dahil ediyor.

Bitcoin ve Altın: Doların Yeni "Çift Sıkılaştırması"

Küresel ticaret ve finans kuralları yeniden yapılandırılırken, Amerika Birleşik Devletleri, dolara yeni bir kredi temeli oluşturmak için "çift varlık temellendirmesi" ile altın rezervlerinin yanı sıra yeni ortaya çıkan bitcoin rezervlerini de dahil etmeyi deniyor. Bu strateji, fiziksel varlıklar + dijital varlıklar kombinasyonu aracılığıyla, doları yeni düzen altında sağlamlaştırmayı amaçlıyor.

Altın, değer saklama aracı olarak uzun zamandır birçok ülke merkez bankası tarafından geniş çapta tutulmaktadır. ABD hazinesinin altın rezervi, doların küresel hakimiyetinin önemli bir kozu olarak kabul edilmektedir. Ancak günümüzde, Bitcoin benzer bir stratejik konum kazanıyor - yeni çağın "dijital altın"ı olarak görülüyor. 2024 yılı sonu itibarıyla, Bitcoin'in toplam piyasa değeri yaklaşık 2 trilyon dolar olup, bu rakam altının piyasa değerinin (yaklaşık 20 trilyon dolar) yaklaşık onda biri kadardır. Uzun vadeli potansiyel açısından, eğer Bitcoin'in piyasa değeri bir gün altınla eşitlenirse, o zaman fiyatının hala birkaç kat daha artış alanı vardır. Bu büyüme potansiyeline olan güven nedeniyle ve Bitcoin'in merkeziyetsiz yapısı, sınırlı arzı (21 milyon adet) ve yüksek likidite gibi benzersiz avantajlarıyla birlikte, ABD, bunu ulusal rezerv sistemine dahil etmeyi ciddi şekilde düşünmeye başladı.

2025 Mart'ında, ABD hükümeti kripto alanında ardı ardına önemli adımlar atıyor: 6 Mart'ta, Başkan Trump bir yürütme emri imzalayarak "Stratejik Bitcoin Rezervi" ve "ABD Dijital Varlık Rezervi" kurulduğunu duyurdu. Ertesi gün, Beyaz Saray, sektör devlerini, kongre üyelerini ve yetkilileri davet ederek yüksek profilli bir kripto zirvesi düzenledi. Trump zirvede, kripto endüstrisinin gelişimine destek verdiğini açıkça ifade etti ve Kongre'nin stabilcoin ve dijital varlıklarla ilgili düzenleyici çerçeve yasasını bir an önce geçirmesi için çaba göstereceğine söz verdi, böylece net bir hukuki ortam sağlanacak. Daha dikkat çekici olanı, Trump zirvede şu ifadeleri kullandı: "Bitcoin rezervi kurmak, sanal bir Fort Knox kurmak demektir" - yani, ABD, Bitcoin rezervini dijital çağın ulusal altın rezervi olarak görmeyi amaçlıyor. Bu açıklama, Bitcoin'in resmi olarak ABD ulusal stratejisinin bir parçası haline geldiğini ve altınla benzer bir statü kazandığını gösteriyor.

Bu dizi hareket, Amerika'nın Bitcoin'i altın ile birlikte yeni finansal sistemin sabit varlığı olarak kullanma niyetini gösteriyor. Pratikte, Amerika hükümeti, önemli ölçüde Bitcoin rezervine sahip (genellikle kolluk kuvveti el koymaları gibi kaynaklardan) ve bunu daha da artırmayı planlıyor. Piyasa söylentilerine göre hedef, yaklaşık 1 milyon Bitcoin (toplam arzın %5'ini temsil ediyor) kontrol etmeyi biriktirmek; bu miktar, Amerika'nın resmi altın rezervinin dünya altınındaki payına yakın. Bu hedef henüz tam olarak gerçekleştirilmiş değil, ancak eğilim belirginleşiyor: bazı Amerikan eyalet hükümetleri, mali kaynaklarla Bitcoin alımını onaylayarak öncülük etti; federal düzeyde ise idari emirler ve yasama tasarları ile Bitcoin'in "itibarını artırma" yönünde adımlar atılıyor. Eğer dolar, gelecekte kısmen fiziksel altın ve dijital altın (Bitcoin) ile sabitlenebilir ve ardından blok zinciri teknolojisi ile yeni bir uluslararası takas sistemi kurulursa, Amerika'nın gelecekteki küresel finansal mücadelelerde avantaj sağlaması ve dolar sisteminin ömrünü uzatması beklenebilir.

Elbette, Bitcoin'in dahil edilmesi Amerika'nın kendi sorunlarını çözmesine de yardımcı oluyor. Örneğin, Amerikan hükümetinin üstlendiği devasa kamu borcu giderek daha ağır hale geliyor ve bu bir kredi krizi yaratıyor. Eğer Amerika yeterli miktarda Bitcoin rezervine sahip olursa ve gelecekte fiyatını yükseltirse, borç açığını kapatmak için bazı rezervlerini satarak borç riskini ustaca çözebilir. Bu "kripto varlıkları kullanarak borcu azaltma" düşüncesi, Amerika'nın finansal stratejisinin yeni bir tasarımı haline geldi. Aynı zamanda, Amerika dijital para birimi düzenlemesi üzerinde de çalışıyor: yakın zamanda önerilen bir yasa tasarısı, 10 milyar dolardan fazla piyasa değeri olan stabilcoinlerin denetim altına alınmasını öneriyor. Bu, Amerika'nın kripto doların (dolar stabilcoin) ihraç hakkını ve kurallarını kontrol etmeyi umduğunu gösteriyor ve doları kripto dünyasında baskın bir konuma yerleştirmeyi hedefliyor. Dolar stabilcoin + altın + Bitcoin, bu üçü birlikte doların yeni düzeninin taslağını oluşturuyor - hem doların yasal statüsünü koruyarak, hem de fiziksel ve dijital varlıklarla desteklenerek, risk alma kapasitesini artırıyor.

Piyasa Ortamı Düzeltmesi ve "İkinci Yarıda Ne Yapmalı"

Son bir yıl içinde, küresel kripto para piyasası, coşkudan soğuk bir duruma geçişte ciddi bir değişim yaşadı. Kripto varlıkların toplam piyasa değeri, tarihsel zirve olan yaklaşık 3.71 trilyon dolardan, yaklaşık 3.04 trilyon dolara (veri kaynağı: CoinMarketCap, veri tarihi: 2025.04.23) geriledi ve piyasa derin bir düzeltme ve temizlenme aşamasına girdi. Makroekonomik dalgalanmalar (örneğin, yüksek enflasyon, artan faiz oranları) ve artan düzenleyici baskılar, gerçek değer desteği olmayan birçok projenin bu düzeltme döneminde kaybolmasına neden oldu. Ancak, blockchain'in uzun vadeli değerine inanan girişimciler için, bu an, dip yapma, güç biriktirme ve yeni fırsatlar yaratma için en iyi zamandır - önceki döngünün balonunun sönmesi, ürünleri sakin bir zihinle geliştirme ve derin birikimle öne çıkma fırsatıdır.

Bu tür bir "ikinci yarı" ortamında, girişimcilerin düşünmesi gereken şeyler şunlardır: İkinci yarıda ne yapmak uygun? Basit trafik stratejileri sürdürülebilir olmaktan çıkıyor, bunun yerine sert çekirdek değerler etrafında bir girişim mantığı öne çıkıyor. Mevcut pazar ortamında, aşağıdaki birkaç yön yeni fırsatlar barındırıyor:

• Bitcoin (BTC) ekosistemi: Bitcoin ağı etrafında finansal yenilikler ("BTC Fi"), altyapı yükseltmeleri ve BTC tabanlı gerçek varlıklar ile ödeme ağlarının yeniden yapılandırılması.

• Diğer kamu zinciri ekosistemleri: Kamu zincirlerinde verimlilik ve kârlılık esasına geri dönüş yenilikleri, sadece "trafik çekmekten" kurtularak, ürün odaklı sürdürülebilir merkeziyetsiz finans (DeFi) gibi uygulamalar geliştirmek.

• Gerçek Dünya Varlıkları (RWA) ve Ödeme Finansmanı (PayFi): Zincir üzerindeki teknolojiyi gerçek varlıklar ve ödeme senaryolarıyla birleştirerek, istikrarlı nakit akışı desteği olan yeni bir model geliştirmek.

• Kripto kavram hisseleri: Geleneksel sermaye piyasalarında yükselen "blok zinciri kavram hisseleri" dalgasına ve Web3 girişimlerinin hisse senedi olma yoluna dikkat edin.

Sonraki adımda, yukarıdaki düşünceler etrafında bir analiz yapacağız ve makro geri çekilme döneminde dikkate değer spesifik girişim fırsatlarını tartışacağız.

BTC etrafındaki girişim fırsatları: BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi

Bitcoin uzun zamandır "dijital altın" olarak görülmesine rağmen, ana ağ işlevi görecek şekilde oldukça basit kalmıştır; ancak son zamanlarda gerçekleşen bir dizi teknik ve uygulama ilerlemesi, Bitcoin ekosistemine yeni bir enerji katmaktadır. BTC ağı etrafında, üç büyük girişim fırsatı görmekteyiz:

• BTC Fi (Bitcoin Finance): Bitcoin ağı üzerinde yeni finansal varlıklar oluşturmak. Bitcoin artık sadece statik bir değer saklama aracı değil, aynı zamanda çeşitli finansal varlıkların ihraç edileceği bir altyapı platformuna dönüşmektedir. Son zamanlarda ortaya çıkan BRC-20, Runes gibi protokoller, BTC ana ağında token varlıklarının ihraç edilmesi dalgasını başlatmıştır; Lightning Labs tarafından sunulan Taproot Assets protokolü (TA protokolü) ise Bitcoin ekosisteminde stablecoin, tahvil gibi finansal varlıkların ihraç edilmesini mümkün kılmıştır. Bu, Bitcoin ana ağının bir sonraki döngüde daha fazla değer taşıma işlevini üstlenme umudunu taşımaktadır ve "dijital altın"dan zengin varlıkları destekleyen bir değer saklama ağına yükselmektedir. Temsilci projeler, Bitcoin ağı üzerinde borç verme, ticaret, türev ürünler gibi merkeziyetsiz finans hizmetleri inşa etmeye odaklanmakta ve BTC finansman ve varlık ihraç yeteneklerinin sıçramasını teşvik etmektedir.

• BTC Altyapısı (Bitcoin Altyapısı): Bitcoin üzerindeki akıllı altyapıyı yeniden şekillendirmek. BTC'nin yerel işlevselliğindeki eksiklikleri gidermek için, sektör Bitcoin'e Ethereum benzeri akıllı sözleşme katmanları oluşturmayı deniyor. Bir yol, EVM uyumlu Bitcoin yan zincirleri veya Layer2 geliştirmektir (örneğin, Ethereum akıllı sözleşme yeteneklerine sahip BTC L2), BTC ağının DApp geliştirme alanını genişletmek. Diğer bir yol ise Bitcoin protokol ailesine özgü çözümler, örneğin RGB protokolü, Lightning Network gibi Bitcoin yerel ikinci katman teknolojileridir; bunlar daha çok gizlilik, ölçeklenebilirlik ve ödeme verimliliğini artırmaya odaklanmakta ve BTC ana ağı için hafif ve ekonomik bir zincir üstü yürütme katmanı inşa etmektedir. Temsilci projeler, Bitcoin'in Layer2'sini, ara katman araçlarını geliştirmeye odaklanarak Bitcoin'in geliştirme ekosistemini ve ölçeklenebilirliğini artırmaktadır.

• BTC Destekli RWA & PayFi: Bitcoin'in gerçek dünya varlıkları ve ödeme alanındaki potansiyelini serbest bırakma. Bitcoin ağına dayalı RWA, Amerikan hazine tahvilleri, fiziksel varlıklar vb. gibi varlıkların tokenleştirilmesiyle yavaş yavaş yükseliyor; Bitcoin, küresel olarak doğrulanabilir bir likidite mekanizması sağlayan bir uzlaşma katmanı olarak işlev görüyor ve bu tür varlıklara yüksek derecede güvenilir bir değer sabitlemesi sağlıyor. Aynı zamanda, Lightning Network gibi ödeme altyapıları üzerine inşa edilen "PayFi" modeli, Bitcoin'i tekrar ödeme sahnesine getiriyor — örneğin, yapay zeka ajanları (AI Agent) ile Bitcoin mikro ödemelerini birleştirerek, makineler ve makineler, insanlar ve makineler arasında gerçek zamanlı küçük ödemelerin mümkün olmasını sağlıyor ve SaaS hizmetleri, veri değişimi gibi senaryolar için etkili ödeme çözümleri sunuyor. Temsilci projeler, Bitcoin'in RWA'daki rolünü artırmaya odaklanıyor.