Tokenisasi Saham: Perpaduan Baru antara TradFi dan Blockchain
Baru-baru ini, banyak perusahaan teknologi finansial dan bursa cryptocurrency yang meluncurkan layanan tokenisasi saham, yang menarik perhatian luas di pasar. Produk keuangan inovatif ini memberikan cara baru bagi investor untuk berdagang saham, dan layak untuk dibahas lebih lanjut.
Inovasi Token Saham Perusahaan Fintech AS
Sebuah perusahaan teknologi keuangan terkenal baru-baru ini meluncurkan layanan token saham yang sangat diperhatikan di pasar Uni Eropa, memberikan pengalaman perdagangan saham baru bagi pengguna Eropa.
Layanan ini memungkinkan pengguna untuk membeli dan menjual derivatif yang melacak harga saham dalam dolar AS, dengan konversi euro yang dilakukan secara otomatis di belakang layar, mengenakan biaya konversi sebesar 0,1%.
Mekanisme inti dari token saham terletak pada cara penyimpanan dan pemetaan yang unik. Token ini adalah derivatif yang melacak harga, dengan aset dasar yang disimpan secara aman oleh lembaga yang memiliki izin di AS. Anak perusahaan di Eropa yang bertanggung jawab menerbitkan kontrak ini mencatatnya di Blockchain. Karena sifat derivatif dari token saham, sekuritas yang bersangkutan hanya dapat disimpan di akun perusahaan, pengguna tidak dapat melakukan penebusan secara langsung.
Saham token perusahaan tersebut disediakan sebagai kontrak derivatif di bawah kerangka MiFID II( dari arahan pasar alat keuangan II). Bursa yang diakuisisi perusahaan sebelumnya memiliki lisensi MFT( untuk fasilitas perdagangan multilateral), memenuhi persyaratan lisensi Uni Eropa untuk perusahaan yang menyediakan layanan perdagangan derivatif. Ini berarti bahwa layanan tersebut diatur dengan baik di wilayah Uni Eropa, memberikan jaminan kepatuhan tertentu kepada pengguna. Namun, layanan ini saat ini hanya tersedia di wilayah Uni Eropa dan tidak dapat diperdagangkan di Amerika Serikat.
Dalam hal waktu perdagangan, fase pertama token saham tersedia untuk diperdagangkan lima hari dalam seminggu, dari pukul 02:00 waktu Eropa Tengah/Waktu Musim Panas pada hari Senin hingga pukul 02:00 pada hari Sabtu.
Untuk tindakan perusahaan yang melibatkan ( seperti pembagian dividen, pembagian laba, pemecahan, dll ), perusahaan akan melaksanakan atas nama.
Penyesuaian posisi: Untuk operasi seperti pemecahan saham, pemecahan terbalik, perubahan kode saham, atau pemisahan, jumlah token saham mungkin akan disesuaikan secara otomatis di akun untuk mencerminkan perubahan pada saham dasar.
Distribusi tunai: Untuk peristiwa seperti penggabungan, akuisisi, likuidasi, atau pencabutan daftar, pengguna mungkin akan menerima distribusi tunai yang dihargai dalam Euro berdasarkan peristiwa tersebut.
Dividen: Dividen tunai akan diproses secara otomatis. Pengguna akan menerima dividen yang dibayarkan dalam euro, dan akan ditampilkan dalam riwayat transaksi sebagai distribusi tunai. Pembayaran dividen tidak dikenakan biaya konversi, tetapi mungkin dikenakan pajak pemotongan tergantung lokasi.
Dalam hal perputaran dana, dana yang diperoleh dari penjualan token saham dapat segera digunakan untuk perdagangan, dan dapat ditarik pada hari T+1.
Peluncuran token saham perusahaan memanfaatkan teknologi Blockchain, awalnya berbasis di Blockchain Arbitrum, dan rencananya akan berpindah ke Blockchain Layer2 yang dibangun sendiri. Ini menunjukkan bahwa perusahaan berkomitmen untuk memanfaatkan teknologi Blockchain untuk meningkatkan efisiensi dan transparansi transaksi.
Sebagai bagian dari rencana promosi cryptocurrency yang lebih besar, perusahaan ini pertama kali menggunakan teknologi Blockchain untuk mencapai ekuitas swasta, dengan meluncurkan saham tokenisasi dari dua perusahaan teknologi terkenal kepada pengguna di Eropa. Langkah bersejarah ini dimungkinkan berkat lingkungan regulasi Uni Eropa yang lebih fleksibel, yang memungkinkan investor biasa untuk mengakses ekuitas perusahaan swasta yang biasanya hanya terbuka untuk orang dalam dan investor kaya.
Desain terbuka dari suatu bursa kripto
Sebuah bursa cryptocurrency terkenal lainnya meluncurkan token saham (xStocks) yang mengadopsi filosofi desain yang lebih terbuka.
xStocks dikelola oleh perusahaan teknologi finansial yang bertanggung jawab untuk membeli dan menyimpan aset saham atau ETF yang sebenarnya, disimpan di lembaga kustodian pihak ketiga yang patuh. Setiap koin xStocks terikat 1:1 dengan aset yang mendasarinya, proses kustodian diawasi secara ketat untuk memastikan keamanan dan transparansi aset. Situs resmi menekankan bahwa mekanisme bukti cadangan perusahaan teknologi finansial ini diverifikasi secara berkala melalui Chainlink, memastikan kecocokan antara token dan aset nyata.
xStocks adalah Token SPL yang berbasis di Blockchain Solana, mewakili sebagian kepemilikan saham atau ETF yang mendasarinya. Proses tokenisasi dilakukan melalui kontrak pintar, harga disinkronkan secara real-time dengan pasar tradisional melalui oracle Chainlink. Pengguna dapat mentransfer xStocks ke dompet yang kompatibel dengan Solana, digunakan dalam protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi) untuk perdagangan, penambangan likuiditas, atau sebagai jaminan. Situs resmi secara khusus menyatakan bahwa xStocks dapat ditebus kapan saja untuk nilai tunai aset yang mendasarinya, proses penyelesaian cepat dan efisien.
xStocks mendukung investasi desimal, dengan ambang investasi minimum hanya 1 dolar, cocok untuk investor ritel. Tokenisasi menghilangkan proses rumit dari broker tradisional, mengurangi biaya dan keterlambatan investasi lintas batas.
Dalam hal kepatuhan, bursa ini bekerja sama dengan perusahaan teknologi finansial secara aktif dengan regulator global untuk memastikan xStocks mematuhi hukum dan regulasi setempat. Situs resmi menyatakan bahwa bursa ini menerapkan proses KYC dan AML yang ketat, semua pengguna harus melewati verifikasi identitas. Penerbitan dan perdagangan xStocks diatur oleh kerangka regulasi perusahaan teknologi finansial, syarat spesifik dapat dilihat dalam "Prospektus Dasar" di situs resmi mereka.
xStocks saat ini hanya terbuka untuk pelanggan non-AS, tidak mendukung pengguna dari pasar seperti AS, Kanada, Inggris, Uni Eropa, dan Australia, dengan pasar target termasuk beberapa daerah di Eropa (, Amerika Latin, Afrika, dan Asia. Bursa memiliki lisensi untuk regulasi pasar aset kripto MiCA ) di Uni Eropa, yang mendukung operasional kepatuhan mereka di Eropa, dan mungkin menjadi dasar untuk ekspansi xStocks di beberapa daerah di Eropa di masa depan.
xStocks mendukung perdagangan 24/5 ( Senin hingga Jumat sepanjang waktu ), melampaui batasan pasar saham AS tradisional 9:30-16:00 ( waktu timur AS ). Situs resmi mengonfirmasi, xStocks dapat diperdagangkan di platform bursa atau di blockchain Solana melalui dompet yang kompatibel. Selama periode tutup ( akhir pekan dan hari libur AS ), perdagangan di blockchain tetap dapat dilakukan, dengan harga berdasarkan harga penutupan terakhir yang diberikan oleh oracle Chainlink dan penawaran serta permintaan pasar, yang mungkin mengalami fluktuasi harga yang mirip dengan "pasar prediksi". Bursa berencana untuk mewujudkan perdagangan 7/24 di masa depan.
Pemegang xStocks tidak menikmati hak suara pemegang saham tradisional atau hak untuk berpartisipasi dalam rapat pemegang saham. Dividen didistribusikan secara tidak langsung melalui mekanisme penyesuaian harga token, setara dengan airdrop token yang setara kepada pengguna berdasarkan proporsi kepemilikan, untuk memastikan transmisi manfaat ekonomi. Tindakan perusahaan lainnya ( seperti pemecahan saham, penggabungan ) ditangani oleh perusahaan teknologi keuangan, jumlah atau nilai token disesuaikan untuk mencerminkan perubahan aset dasar.
Transaksi on-chain xStocks mendukung penyelesaian instan (T+0), dibandingkan dengan siklus penyelesaian T+2 di pasar tradisional, secara signifikan meningkatkan efisiensi. Partisipasi dalam ekosistem DeFi ( seperti digunakan sebagai jaminan ) lebih lanjut meningkatkan fleksibilitas xStocks, tetapi kedalaman kolam likuiditas mungkin terbatas selama periode pasar tutup, perlu waspada terhadap risiko slippage.
xStocks saat ini berbasis pada Blockchain Solana, menggunakan standar token SPL. Solana dipilih sebagai platform peluncuran karena throughput yang tinggi, biaya transaksi yang rendah, dan ekosistem yang matang. Bursa dan perusahaan fintech berencana untuk memperluas xStocks ke Blockchain berkinerja tinggi lainnya di masa depan, untuk meningkatkan interoperabilitas dan cakupan pasar.
xStocks diterbitkan oleh perusahaan teknologi finansial, dengan 60 saham dan ETF AS yang diluncurkan pertama kali, termasuk beberapa perusahaan teknologi dan ETF terkenal. Bursa akan meluncurkan xStocks di platform mulai 30 Juni 2025, dan berencana untuk terus menambah jenis aset yang didukung. xStocks juga dapat diperdagangkan di bursa kripto lainnya dan platform DeFi Solana, memperluas cakupan pasar.
Peluncuran xStocks didukung oleh berbagai proyek blockchain dan protokol DeFi, membentuk "aliansi xStocks", untuk memberikan likuiditas, teknologi, dan integrasi ekosistem bagi token. Situs resmi menekankan, xStocks bukan hanya perluasan bisnis bursa, tetapi juga tonggak sejarah penggabungan TradFi dan Blockchain.
Jumlah penerbitan xStocks disesuaikan secara dinamis dan terkait dengan pembelian dan penebusan aset dasar. Pengguna dapat melakukan transaksi xStocks melalui platform bursa dengan mata uang fiat, cryptocurrency, atau stablecoin, dengan ambang investasi serendah 1 dolar, cocok untuk ritel global.
Perbandingan dan Pelajaran dari Dua Mode
Dibandingkan, perusahaan teknologi finansial memiliki kepatuhan dan jangkauan populasi umum yang lebih baik, dan menyediakan saham non-publik; sementara bursa cryptocurrency mencakup lebih banyak wilayah, dan mendukung transaksi on-chain asli blockchain dan protokol DeFi, yang lebih dekat dengan ekosistem cryptocurrency.
Untuk tim startup, berpartisipasi dalam penerbitan aset token saham baru mungkin tidak dapat bersaing dengan dua perusahaan besar ini, tetapi saat ini, masih ada dua jenis peluang:
Cakupan segmen atau wilayah yang lebih terperinci, mirip dengan logika menggantikan broker tradisional, menjangkau wilayah dan segmen populasi yang tidak terjangkau oleh broker tradisional, tetapi dapat dijangkau oleh cryptocurrency;
Inovasi produk keuangan, setelah token saham dimasukkan ke dalam kumpulan aset, tim startup dapat menyediakan aset derivatif baru dan strategi perdagangan untuk membedakan diri dari bursa besar, seperti kontrak dengan leverage tinggi, ETF leverage, dan sebagainya.
Tokenisasi saham jelas memberikan lebih banyak pilihan bagi investor. Namun, sebagai produk keuangan baru, pengguna masih perlu memahami mekanisme, risiko, dan regulasi terkait sebelum berpartisipasi dalam perdagangan. Di masa depan, seiring dengan perkembangan teknologi dan penyempurnaan regulasi, tokenisasi saham diharapkan dapat diterapkan secara lebih luas di seluruh dunia, membawa kehidupan baru ke pasar keuangan TradFi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Tokenisasi saham: Pertarungan inovasi antara teknologi finansial dan pertukaran enkripsi
Tokenisasi Saham: Perpaduan Baru antara TradFi dan Blockchain
Baru-baru ini, banyak perusahaan teknologi finansial dan bursa cryptocurrency yang meluncurkan layanan tokenisasi saham, yang menarik perhatian luas di pasar. Produk keuangan inovatif ini memberikan cara baru bagi investor untuk berdagang saham, dan layak untuk dibahas lebih lanjut.
Inovasi Token Saham Perusahaan Fintech AS
Sebuah perusahaan teknologi keuangan terkenal baru-baru ini meluncurkan layanan token saham yang sangat diperhatikan di pasar Uni Eropa, memberikan pengalaman perdagangan saham baru bagi pengguna Eropa.
Layanan ini memungkinkan pengguna untuk membeli dan menjual derivatif yang melacak harga saham dalam dolar AS, dengan konversi euro yang dilakukan secara otomatis di belakang layar, mengenakan biaya konversi sebesar 0,1%.
Mekanisme inti dari token saham terletak pada cara penyimpanan dan pemetaan yang unik. Token ini adalah derivatif yang melacak harga, dengan aset dasar yang disimpan secara aman oleh lembaga yang memiliki izin di AS. Anak perusahaan di Eropa yang bertanggung jawab menerbitkan kontrak ini mencatatnya di Blockchain. Karena sifat derivatif dari token saham, sekuritas yang bersangkutan hanya dapat disimpan di akun perusahaan, pengguna tidak dapat melakukan penebusan secara langsung.
Saham token perusahaan tersebut disediakan sebagai kontrak derivatif di bawah kerangka MiFID II( dari arahan pasar alat keuangan II). Bursa yang diakuisisi perusahaan sebelumnya memiliki lisensi MFT( untuk fasilitas perdagangan multilateral), memenuhi persyaratan lisensi Uni Eropa untuk perusahaan yang menyediakan layanan perdagangan derivatif. Ini berarti bahwa layanan tersebut diatur dengan baik di wilayah Uni Eropa, memberikan jaminan kepatuhan tertentu kepada pengguna. Namun, layanan ini saat ini hanya tersedia di wilayah Uni Eropa dan tidak dapat diperdagangkan di Amerika Serikat.
Dalam hal waktu perdagangan, fase pertama token saham tersedia untuk diperdagangkan lima hari dalam seminggu, dari pukul 02:00 waktu Eropa Tengah/Waktu Musim Panas pada hari Senin hingga pukul 02:00 pada hari Sabtu.
Untuk tindakan perusahaan yang melibatkan ( seperti pembagian dividen, pembagian laba, pemecahan, dll ), perusahaan akan melaksanakan atas nama.
Dalam hal perputaran dana, dana yang diperoleh dari penjualan token saham dapat segera digunakan untuk perdagangan, dan dapat ditarik pada hari T+1.
Peluncuran token saham perusahaan memanfaatkan teknologi Blockchain, awalnya berbasis di Blockchain Arbitrum, dan rencananya akan berpindah ke Blockchain Layer2 yang dibangun sendiri. Ini menunjukkan bahwa perusahaan berkomitmen untuk memanfaatkan teknologi Blockchain untuk meningkatkan efisiensi dan transparansi transaksi.
Sebagai bagian dari rencana promosi cryptocurrency yang lebih besar, perusahaan ini pertama kali menggunakan teknologi Blockchain untuk mencapai ekuitas swasta, dengan meluncurkan saham tokenisasi dari dua perusahaan teknologi terkenal kepada pengguna di Eropa. Langkah bersejarah ini dimungkinkan berkat lingkungan regulasi Uni Eropa yang lebih fleksibel, yang memungkinkan investor biasa untuk mengakses ekuitas perusahaan swasta yang biasanya hanya terbuka untuk orang dalam dan investor kaya.
Desain terbuka dari suatu bursa kripto
Sebuah bursa cryptocurrency terkenal lainnya meluncurkan token saham (xStocks) yang mengadopsi filosofi desain yang lebih terbuka.
xStocks dikelola oleh perusahaan teknologi finansial yang bertanggung jawab untuk membeli dan menyimpan aset saham atau ETF yang sebenarnya, disimpan di lembaga kustodian pihak ketiga yang patuh. Setiap koin xStocks terikat 1:1 dengan aset yang mendasarinya, proses kustodian diawasi secara ketat untuk memastikan keamanan dan transparansi aset. Situs resmi menekankan bahwa mekanisme bukti cadangan perusahaan teknologi finansial ini diverifikasi secara berkala melalui Chainlink, memastikan kecocokan antara token dan aset nyata.
xStocks adalah Token SPL yang berbasis di Blockchain Solana, mewakili sebagian kepemilikan saham atau ETF yang mendasarinya. Proses tokenisasi dilakukan melalui kontrak pintar, harga disinkronkan secara real-time dengan pasar tradisional melalui oracle Chainlink. Pengguna dapat mentransfer xStocks ke dompet yang kompatibel dengan Solana, digunakan dalam protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi) untuk perdagangan, penambangan likuiditas, atau sebagai jaminan. Situs resmi secara khusus menyatakan bahwa xStocks dapat ditebus kapan saja untuk nilai tunai aset yang mendasarinya, proses penyelesaian cepat dan efisien.
xStocks mendukung investasi desimal, dengan ambang investasi minimum hanya 1 dolar, cocok untuk investor ritel. Tokenisasi menghilangkan proses rumit dari broker tradisional, mengurangi biaya dan keterlambatan investasi lintas batas.
Dalam hal kepatuhan, bursa ini bekerja sama dengan perusahaan teknologi finansial secara aktif dengan regulator global untuk memastikan xStocks mematuhi hukum dan regulasi setempat. Situs resmi menyatakan bahwa bursa ini menerapkan proses KYC dan AML yang ketat, semua pengguna harus melewati verifikasi identitas. Penerbitan dan perdagangan xStocks diatur oleh kerangka regulasi perusahaan teknologi finansial, syarat spesifik dapat dilihat dalam "Prospektus Dasar" di situs resmi mereka.
xStocks saat ini hanya terbuka untuk pelanggan non-AS, tidak mendukung pengguna dari pasar seperti AS, Kanada, Inggris, Uni Eropa, dan Australia, dengan pasar target termasuk beberapa daerah di Eropa (, Amerika Latin, Afrika, dan Asia. Bursa memiliki lisensi untuk regulasi pasar aset kripto MiCA ) di Uni Eropa, yang mendukung operasional kepatuhan mereka di Eropa, dan mungkin menjadi dasar untuk ekspansi xStocks di beberapa daerah di Eropa di masa depan.
xStocks mendukung perdagangan 24/5 ( Senin hingga Jumat sepanjang waktu ), melampaui batasan pasar saham AS tradisional 9:30-16:00 ( waktu timur AS ). Situs resmi mengonfirmasi, xStocks dapat diperdagangkan di platform bursa atau di blockchain Solana melalui dompet yang kompatibel. Selama periode tutup ( akhir pekan dan hari libur AS ), perdagangan di blockchain tetap dapat dilakukan, dengan harga berdasarkan harga penutupan terakhir yang diberikan oleh oracle Chainlink dan penawaran serta permintaan pasar, yang mungkin mengalami fluktuasi harga yang mirip dengan "pasar prediksi". Bursa berencana untuk mewujudkan perdagangan 7/24 di masa depan.
Pemegang xStocks tidak menikmati hak suara pemegang saham tradisional atau hak untuk berpartisipasi dalam rapat pemegang saham. Dividen didistribusikan secara tidak langsung melalui mekanisme penyesuaian harga token, setara dengan airdrop token yang setara kepada pengguna berdasarkan proporsi kepemilikan, untuk memastikan transmisi manfaat ekonomi. Tindakan perusahaan lainnya ( seperti pemecahan saham, penggabungan ) ditangani oleh perusahaan teknologi keuangan, jumlah atau nilai token disesuaikan untuk mencerminkan perubahan aset dasar.
Transaksi on-chain xStocks mendukung penyelesaian instan (T+0), dibandingkan dengan siklus penyelesaian T+2 di pasar tradisional, secara signifikan meningkatkan efisiensi. Partisipasi dalam ekosistem DeFi ( seperti digunakan sebagai jaminan ) lebih lanjut meningkatkan fleksibilitas xStocks, tetapi kedalaman kolam likuiditas mungkin terbatas selama periode pasar tutup, perlu waspada terhadap risiko slippage.
xStocks saat ini berbasis pada Blockchain Solana, menggunakan standar token SPL. Solana dipilih sebagai platform peluncuran karena throughput yang tinggi, biaya transaksi yang rendah, dan ekosistem yang matang. Bursa dan perusahaan fintech berencana untuk memperluas xStocks ke Blockchain berkinerja tinggi lainnya di masa depan, untuk meningkatkan interoperabilitas dan cakupan pasar.
xStocks diterbitkan oleh perusahaan teknologi finansial, dengan 60 saham dan ETF AS yang diluncurkan pertama kali, termasuk beberapa perusahaan teknologi dan ETF terkenal. Bursa akan meluncurkan xStocks di platform mulai 30 Juni 2025, dan berencana untuk terus menambah jenis aset yang didukung. xStocks juga dapat diperdagangkan di bursa kripto lainnya dan platform DeFi Solana, memperluas cakupan pasar.
Peluncuran xStocks didukung oleh berbagai proyek blockchain dan protokol DeFi, membentuk "aliansi xStocks", untuk memberikan likuiditas, teknologi, dan integrasi ekosistem bagi token. Situs resmi menekankan, xStocks bukan hanya perluasan bisnis bursa, tetapi juga tonggak sejarah penggabungan TradFi dan Blockchain.
Jumlah penerbitan xStocks disesuaikan secara dinamis dan terkait dengan pembelian dan penebusan aset dasar. Pengguna dapat melakukan transaksi xStocks melalui platform bursa dengan mata uang fiat, cryptocurrency, atau stablecoin, dengan ambang investasi serendah 1 dolar, cocok untuk ritel global.
Perbandingan dan Pelajaran dari Dua Mode
Dibandingkan, perusahaan teknologi finansial memiliki kepatuhan dan jangkauan populasi umum yang lebih baik, dan menyediakan saham non-publik; sementara bursa cryptocurrency mencakup lebih banyak wilayah, dan mendukung transaksi on-chain asli blockchain dan protokol DeFi, yang lebih dekat dengan ekosistem cryptocurrency.
Untuk tim startup, berpartisipasi dalam penerbitan aset token saham baru mungkin tidak dapat bersaing dengan dua perusahaan besar ini, tetapi saat ini, masih ada dua jenis peluang:
Cakupan segmen atau wilayah yang lebih terperinci, mirip dengan logika menggantikan broker tradisional, menjangkau wilayah dan segmen populasi yang tidak terjangkau oleh broker tradisional, tetapi dapat dijangkau oleh cryptocurrency;
Inovasi produk keuangan, setelah token saham dimasukkan ke dalam kumpulan aset, tim startup dapat menyediakan aset derivatif baru dan strategi perdagangan untuk membedakan diri dari bursa besar, seperti kontrak dengan leverage tinggi, ETF leverage, dan sebagainya.
Tokenisasi saham jelas memberikan lebih banyak pilihan bagi investor. Namun, sebagai produk keuangan baru, pengguna masih perlu memahami mekanisme, risiko, dan regulasi terkait sebelum berpartisipasi dalam perdagangan. Di masa depan, seiring dengan perkembangan teknologi dan penyempurnaan regulasi, tokenisasi saham diharapkan dapat diterapkan secara lebih luas di seluruh dunia, membawa kehidupan baru ke pasar keuangan TradFi.