"Zincir Üzerine" ve "Zincirde": Yeni Finansal Pazarın İki Boyutu

Son günlerde düzenlenen bir blockchain teknolojisi konferansında, sektörde tanınmış bir kişi "üstüne ekleme" ve "zincir üzerinde" konuları üzerine etkileyici bir konuşma yaptı. Konuşma, geleneksel finans piyasası ile kripto finans piyasası arasındaki karşılaştırma, ikisi arasındaki etkileşim trendleri ve dağıtık defter teknolojisi (DLT) uygulamaları gibi konuları kapsıyordu.

Son on yıl içinde, blockchain teknolojisinin gelişimi tamamen yeni bir finansal piyasa sistemi - kripto finansal piyasası - inşa etmektedir. Geleneksel finansal piyasaların merkezi kayıtlama ve fiat para birimleri kullanması yerine, blockchain dağıtık kayıt tutma sistemini benimsemekte ve kripto para birimlerini kayıt birimi olarak kullanmaktadır. Bu iki görünüşte bağımsız sistem, giderek birbirleriyle bağlantılı olma eğilimleri göstermektedir.

İletişim, aşağıdaki birkaç yol ile sağlanır:

1. Stabil coin: 2024'te işlem hacminin 6 trilyon dolara ulaşması bekleniyor, bu da fiat para birimi ile kripto para birimi arasındaki ana bağlantı kanalıdır.
2. ETF: Zincir üzerindeki dijital varlıkları menkul kıymetleştirerek, geleneksel yatırımcıların özel anahtarları yönetmeden kripto varlıkları yapılandırmasını kolaylaştırır.
3. RWA (Gerçek Varlıkların Tokenizasyonu): Geleneksel varlıkların Oracle gibi yöntemlerle zincire aktarılması ve tokenleştirilmesi.
4. STO (Menkul Kıymet Tabanlı Token İhracı): Önümüzdeki altı ay içinde daha fazla Web3 şirketinin doğrudan token biçiminde finansman sağlayarak halka açılma örnekleri ortaya çıkması bekleniyor.

Bu süreçte, uyumlu lisanslı finansal kurumlar önemli bir rol oynayacak ve iki finansal piyasa arasında önemli bir bağlantı kanalı haline gelecektir.

Varlıklar, blok zinciri dünyasında iki durumda bulunur:

• "Blockchain'e aktarmak": Gerçek dünya varlıklarını veya dijital ikiz varlıklarını dağıtık defterde kaydederek küresel likidite elde etmek.
• "Zincir Üzerinde": Dijital yerel varlıkları, örneğin Bitcoin'i, blockchain üzerinde üretilen ve dolaşan varlıklar olarak ifade eder.

"Blockchain" yöntemleri sürekli olarak zenginleşiyor, başlıca şunları içeriyor:

1. Verilerin zincire alınması: Web2 dünyasındaki verileri Oracle gibi yollarla zincire taşımak.
2. Donanım cihazlarının zincire eklenmesi: DePIN (Merkeziyetsiz Fiziksel Altyapı Ağı) gibi donanım cihazlarını blok zincirine bağlar.
3. Varlıkların zincirine eklenmesi: Yani DeFi (merkeziyetsiz finans), gerçek dünya finansal varlıklarının tokenleştirilmesidir.

Hangi yöntemle zincire eklenirse eklenilsin, nihai amaç varlıkların tokenleştirilmesini sağlamak, böylece küresel ölçekte likidite elde edilmesini ve dünya çapındaki yatırımcıların katılımının kolaylaştırılmasını sağlamaktır.

DLT'nin uygulama değeri iki düzlemde ortaya çıkmaktadır:

1. Mevcut olgun iş modelinin marjinal faydasını iyileştirmek, örneğin bankanın iç süreçlerini optimize etmek, sınır ötesi ödeme maliyetlerini düşürmek gibi.
2. Bir bütün mekanizma olarak, Bitcoin'in tamamen yeni bir varlık sınıfı yarattığı gibi, iş modeli inovasyonunu teşvik etmek.

DLT sisteminde, Token sadece bir kullanım izni değil, aynı zamanda yeni bir finansal varlık sınıfı olan kripto varlıklar haline gelmiştir. Bu varlıklar, kriptografi, blok zinciri ve kendi kendini yöneten dijital cüzdanlar temelinde, geleneksel varlıklardan özsel olarak farklıdır.

Geleneksel finans ve kripto finans piyasalarının birbirine bağlanmasıyla birlikte, uyumluluk gereksinimleri de artmaktadır. Gelecekteki DLT sistemlerinin KYC (müşterinizi tanıyın), AML (kara para aklamayı önleme) ve CFT (terör finansmanını önleme) gibi düzenleyici gereklilikleri karşılaması gerekecek. Bazı kuruluşlar, bu uyumluluk ihtiyaçlarını karşılayabilen blockchain çözümleri geliştirmektedir.

Son olarak, konuşmacı şu ünlü sözü alıntıladı: "Müşterinin istediği, duvardaki deliklerdir, elindeki matkap değil." Bu, kullanıcıların gerçekten ihtiyaç duyduğu şeyin blockchain teknolojisine dayalı uygulamalar ve yeni varlıklar olduğunu, teknolojinin kendisi olmadığını ifade etmektedir. Blockchain ve dağıtık defter teknolojisi sadece birer araçtır; gerçek değer, bunların kullanıcılar için yaratabileceği yeni varlıklar ve finansal hizmetlerdedir.