Pendle生態系統迎來新的增長動力

Pendle近期在總鎖倉量和幣價方面均實現了十倍增長，而其生態系統的飛輪效應也即將啓動。作爲一個採用ve-tokenomics機制的代幣，Pendle目前缺少一個類似Convex的項目來充分發揮其潛力。Equilibria正是爲此而誕生的項目，它有望成爲推動Pendle和整個利率互換領域發展的新引擎。

vePendle持有者可以享受多項權益，包括:

1. 參與激勵分配的投票權
2. PT/SY池的收益提升
3. 3%的YT利息收益
4. 80%的AMM交換費用

這些權益的價值與當前市場上的標杆項目相比毫不遜色。

然而，兩年的最長鎖定期限對Pendle的流動性造成了一定影響。Equilibria的設計理念與Convex類似，它通過永久鎖定vePendle並向用戶提供ePendle代幣，來幫助提升Pendle AMM LP的收益。同時，Equilibria將部分提升的收益分配給ePendle和vlEQB持有者，而vlEQB持有者還可以享受額外的激勵收益。

Pendle最近的增長主要得益於兩個因素：一是V2版本帶來的機制更新，二是LSD和衍生品等能產生長期收益的板塊興起，爲Pendle提供了穩定的資產來源。

然而，Pendle在激勵機制方面的潛力尚未被充分開發。專業機構在LSD市場中佔據較大份額，這些機構對定期收益有強烈需求。理論上，LSD協議爲滿足機構需求，也有動力在Pendle平台上提供激勵。

盡管Pendle已經運營兩年，但目前在1.5億的流通供應中，只有3000萬被鎖定，這爲Equilibria的初期發展提供了空間。Equilibria計劃在5月份開展啓動活動，將根據用戶存入的Pendle數量空投2%的總量的EQB代幣，預計這將引導更多Pendle被鎖定。考慮到Pendle團隊核心成員也是Equilibria的多籤管理人之一，項目國庫和團隊持有的Pendle也可能會大量流入，從而進一步提高Pendle的整體鎖定比率。

此外，Pendle的代幣經濟學設計在2026年快速通脹期結束後，將實行2%的永續激勵通脹，這意味着vePendle/vlEQB持有者有機會長期受益於激勵收益。

由於ePendle和vlEQB本身就是生息資產，理論上它們可以與Pendle再次結合，構建自己的YT/PT，以實現固定利率，更好地服務機構客戶，同時進一步促進Pendle生態系統的發展，實現總鎖倉量的飛輪增長。甚至在Equilibria開闢這條路徑後，其他ve-token的封裝項目也可能借鑑這一模式接入Pendle生態，幫助Pendle開拓新的市場。

總之，Equilibria作爲Pendle的生態補充項目，其出現將進一步釋放Pendle的潛力，推動其實現飛輪增長，爲利率互換領域注入新的活力。