ブロックチェーン原生資産が派生市場に登場する

暗号通貨取引所は、USDCなどのステーブルコインやトークン化された国債を担保として段階的に採用し、派生市場の効率を向上させています。これらの資産は安定性を持つだけでなく、収益を提供し、規制要件にも適合しており、資本の利用を最適化しようとする機関投資家にとって非常に魅力的です。

最近、大手取引プラットフォームが、アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）の承認を受けて、USDCがマージン先物の担保として許可されることを発表しました。このプラットフォームのCEOは、USDCがアメリカの先物市場で担保として使われるのは初めてであり、CFTCと密接に協力してこの計画の実施を進めると述べました。

この進展は、ニューヨーク金融サービス部の監督を受ける同プラットフォームの適格保管機関を通じて実現されます。一方、トークン化された国債も派生市場で注目を集め始めています。

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デジタル資産会社Securitizeは最近、ある大手資産運用会社のドル機関デジタル流動性ファンド（BUIDL）が現在2つの主要な暗号通貨取引プラットフォームで担保として使用できることを発表しました。このトークンは現金と米国債によって支えられた短期収益ファンドを代表しており、現在管理されている資産規模は29億ドルに達しています。

BUIDLを保証金として受け入れることで、これらのプラットフォームは機関トレーダーがレバレッジ取引を行いながら追加の利益を得ることを可能にしています。これらの最新の動向は、市場構造がより効率的で透明な方向に変化していることを浮き彫りにしています。

業界の専門家は、USDCなどの資産がほぼ即時の決済を実現し、さまざまな取引プラットフォームで広く認識されていると指摘しています。Securitizeの共同創設者兼CEOも、トークン化された国債がいくつかの先進的な取引所で資本効率とリスク管理レベルの向上に積極的に使用されており、同時に収益も提供できると述べています。

これらの措置は、CFTC代理議長キャロライン・D・ファムが昨年11月に提案した内容と呼応している。彼女は、各企業が非現金担保に分散型台帳技術を活用することを探求するよう奨励した。ファムは、資産のトークン化には成功した成熟したビジネスケースがあり、例えばユーラシア地域のデジタル政府債券の発行、企業のブロックチェーンプラットフォームでの大規模な機関のリポ取引や決済取引、そしてより効率的な担保と資金管理が行われていることを考慮すると、これらの新技術の採用は市場の完全性を損なわないと考えている。

この一連の発展は、暗号通貨市場が徐々に従来の金融システムに統合されつつある一方で、その独自の革新優位性を維持していることを示しています。規制の枠組みが整備され、機関の参加が増えるにつれて、私たちは金融市場でより多くの類似の革新アプリケーションが登場することを期待できます。