以太坊底层架构重构讨论与DeFi近期动态

以太坊引擎重构方案

以太坊创始人提出了使用RISC-V替代EVM作为长期执行层的想法。这一提议旨在提升系统效率,应对未来可能面临的巨量计算需求,并突破当前EVM框架下的性能瓶颈。值得注意的是,这一更改仅涉及底层执行引擎,不会改变以太坊的账户模型和合约调用方式等核心特性。对于用户和开发者而言,与智能合约的交互方式将保持不变。

这一提议源于对以太坊长期发展的考虑。随着网络规模不断扩大,执行层可能面临难以验证或需要特殊硬件才能运行的问题,从而限制了扩容潜力。采用RISC-V架构被认为是解决这一问题的可行方案。RISC-V代表了一种通用而高效的计算模型,且拥有更为成熟的硬件和软件生态系统。

目前该提议仍处于讨论阶段,若最终落地实施,预计将是一项周期较长的重大工程,可能需要数年时间才能完成。

Ethena项目选择Arbitrum生态系统

Ethena项目宣布选择在Arbitrum生态系统中推出其Converge链。这一决定令人意外,因为Optimism阵营拥有Unichain、Base等多个知名项目。相比之下,Arbitrum在生态建设方面处于相对弱势地位。

Arbitrum Orbit和Optimism Superchain虽然都是基于Layer 2的扩展方案,但在设计理念上存在差异:

• Orbit允许开发者创建专用的Rollup或AnyTrust链,可以直接锚定到以太坊作为Layer 2,也可以锚定到Arbitrum作为Layer 3。
• Superchain的愿景是构建一个由多条并行Layer 2组成的网络,这些Layer 2(称为OP Chains)都建立在共享的OP Stack标准代码库之上。

简而言之,Orbit更注重纵向扩容,而Superchain则侧重横向扩容。在模块化和灵活性方面,两者的理念也有所不同。Orbit提倡开放性,允许链选择不同的数据可用性解决方案。Superchain则更强调与以太坊的一致性和多链标准化,对模块化改动较为谨慎。

Unichain流动性挖矿情况

Unichain的流动性挖矿收益较为可观,但需要用户自行控制流动性提供的价格区间。全区间挖矿的收益相对较低。与之前版本相比,新版本的门槛和难度有所提高,对新用户的吸引力有限。目前主要参与者仍是经验丰富的矿工。

这种设计可能不利于吸引新用户,也难以推动DeFi出圈。但对于老矿工来说,由于竞争减少,实际收益仍然可观。

Ripple稳定币RLUSD进入主流DeFi协议

Ripple发行的稳定币RLUSD已经成功进入主流DeFi生态:

• Aave已将RLUSD添加到V3版本中
• Curve平台已部署了53M美元的RLUSD流动性池

稳定币市场在今年持续火热,似乎每个市场周期都有其发展空间。不同的市场环境下,稳定币项目总能找到新的切入点:在监管环境严格时,算法稳定币表现活跃;而在合规环境改善时,大型机构也纷纷进入这一领域。

Optimism推出SuperStacks活动

Optimism推出了名为SuperStacks的活动,为即将推出的Superchain互操作性功能做准备:

• 活动时间:2025年4月16日至6月30日
• 鼓励用户在Superchain上参与DeFi活动,赚取XP积分
• 协议可以叠加自己的激励措施
• 官方表示这只是一项社会实验,不会进行代币空投

对于关注Superchain发展的用户来说,可以考虑参与这一活动。例如,在Unichain上进行挖矿的同时也能获得XP积分。但不建议为了积分刻意去刷交互。Superchain的互操作性功能一直备受关注,其正式上线后可能会带来一些有趣的变化。

BalancerV3登陆Avalanche

BalancerV3协议已在Avalanche网络上线,并提供AVAX代币激励。虽然奖励力度不错,但总体规模有限。值得一提的是,BAL代币此前曾被某交易平台下架,但协议团队仍在积极推进项目发展,包括与生态系统合作以及持续更新迭代。

相比于Uniswap、Aave等成功晋升为行业龙头的项目,又缺乏新DeFi项目发行代币的红利,Balancer这类老牌DeFi项目的生存环境较为艰难。目前只能寄希望于链上活动大规模爆发,为项目带来新的发展机遇。

Circle推出CPN网络

支付巨头Circle推出了Cross-Payment Network(CPN)网络,旨在打造一个将金融机构聚合在一起的合规、无缝且可编程的框架。该网络计划通过法币、USDC及其他支付稳定币来协调全球支付业务。CPN的设计目标是克服稳定币在主流支付领域面临的基础设施障碍,如合规要求不明确、技术复杂性以及数字现金的安全存储问题等。

CPN网络首要解决的是跨境支付问题,旨在替代传统速度慢且费用高昂的支付方式。该网络还提供了可编程性,有望推动区块链技术在支付领域的普及应用。如果未来每个国家都能拥有自己的链上稳定币,支付格局将发生巨大变化。实际上,这也在间接推动更多国家发行合规稳定币。

跨链桥领域动态

• 某交易平台选择LayerZero作为其多链扩展计划的信息传递桥梁
• 知名投资机构购买了价值5500万美元的LayerZero代币,并锁定三年
• Wormhole发布了未来发展规划路线图

跨链桥是区块链生态中的刚需赛道,但同时也面临激烈竞争。从盈利模式来看,大多数项目主要依靠手续费收入。这导致费用竞争日益激烈,对用户而言是利好消息。但对于考虑集成跨链桥的协议来说,更需要关注其稳定性和安全性。

这些头部跨链桥项目普遍估值较高,在经济模型设计上面临挑战。从这个角度来看,跨链业务可能更适合单独开发专门的公链,或者将类似机制融入PoS公链的代币模型中。

Spark协议首次部署非美国国债资金

Spark协议(由MakerDAO孵化)向Maple协议部署了5000万美元资金。值得注意的是,这是Spark首次在非美国国债领域进行资金部署,但设置了1亿美元的限额。

Maple是一个专注于连接链上和链下无抵押借贷的协议,主要产品包括主平台Maple Finance和衍生平台Syrup:

• Maple的客户主要面向合格投资者和机构
• Syrup通过SyrupUSDC来服务链上普通用户存款需求

Maple生态系统中有一个关键角色:资金池代表(Pool Delegates)。这些通常是信誉良好的机构或交易公司,负责管理贷款池。他们的职责包括:

• 对借款人进行信用评估,决定是否批准贷款
• 设定贷款条款(如利率、期限等)
• 监督贷款的执行和还款情况
• 在借款人违约时负责追偿资产

可以看出,协议的运行在很大程度上取决于Pool Delegates的表现。

Maple是一个经历过上一轮牛市的老项目。在之前的市场环境中,其业务模式(吸收链上存款,通过中心化方式向链下客户提供无抵押贷款)并不受欢迎。但在当前周期,由于合规环境和用户思维的变化,这种模式逐渐被接受。尽管如此,Spark选择向Maple部署资金仍被认为是一个相对高风险的决策。