Gigantes de apostas em liquidez estão ficando maiores e mais preocupados.
Título original: "Is Lido Unstoppable?"
Escrito por: Ben Giove, sem banco
** Compilação: Kate **
Maio é um mês importante para o Lid*o. As retiradas são ao vivo e seu TVL denominado em ETH atinge um recorde histórico. *
Toda a indústria de apostas está com problemas depois de *Shapella, mas as alternativas de Lido estão se recuperando? Ou o Lido está perdendo o domínio do mercado? Vamos cavar mais fundo. *
—Equipe Sem Banco
Apesar da turbulência do mercado, os depósitos de ethereum estão subindo e os maiores players no espaço estão ficando mais fortes.
Apesar do hard fork Shapella do mês passado (uma atualização de rede que permite retiradas de apostas), o volume de apostas da ETH ainda está aumentando. Desde então, mais de 2,9 milhões de ETH foram apostados ou na fila para serem apostados, um aumento de 15,9% em relação a antes de Shapella.
Hoje, cerca de 18% do suprimento total de ETH está na fila de estaqueamento e/ou ativação. Mesmo agora, isso está bem abaixo da média de aproximadamente 60% para os maiores blockchains PoS, sugerindo que mais ETH fluirá para os validadores no futuro.
O superciclo de aposta está bem encaminhado.
Lido continua ganhando
Um dos principais beneficiários desse aumento nas apostas são os Derivativos Liquid Staking (LSDs). Esses tokens, que representam reivindicações sobre o ETH colateralizado subjacente, cresceram dramaticamente após Shapella, assim como seus depósitos coletivos.
A LSD detém atualmente um total de 36,9% das participações, acima dos 35,8% da Shapella.
*
Fonte: DUNE
O maior emissor de LSD é o Lido, e a entidade que atrai o maior número de promessas nocionais desde Shapella. O próprio Lido tem uma participação de 31,8% na ETH. Isso é quase três vezes o tamanho da segunda maior entidade de criptomoedas, a Coinbase.
O crescimento da Lido tornou seu token de governança, LDO, um dos tokens de melhor desempenho do mercado, com alta de 95% em relação ao dólar americano e de 22% em relação ao ETH no acumulado do ano. Isso ocorre apesar da recente implementação de retiradas via V2 do Lido, lançada em 15 de maio.
Desde que os saques foram lançados, mais de 444.000 ETH foram retirados do protocolo, com a grande maioria (97%) pertencente ao credor falido Celsius. Isso representou 7% dos depósitos pré-v2 do Lido.
Além de permitir que os detentores de stETH se retirem, o V2 também introduziu uma segunda grande mudança no protocolo na forma de um roteador de estaqueamento. O roteador de staking permite que os validadores criem seus próprios pools de staking personalizados e isolados (chamados de módulos) no Lido. Por exemplo, um validador ou um grupo de participantes individuais pode lançar um módulo que utiliza a rede Distributed Validator Technology (DVT) da Obol ou a solução de restaking da EigenLayer.
Os módulos não apenas têm o potencial de crescer e diversificar o conjunto de validadores do Lido, mas devido à sua natureza isolada, permitem que o protocolo experimente novas técnicas de aposta na margem, reduzindo o risco geral. No entanto, assim como V1, todos os módulos (e novos validadores) devem ser aprovados pela governança do Lido DAO antes de serem lançados.
Perguntas persistentes
*
Fonte: Duna
Quando se trata de descentralizar o Lido, o V2 é um passo na direção certa. No entanto, ainda não aborda um dos principais fatores de risco enfrentados pelo protocolo, pois os detentores de LDO ainda controlam os validadores.
Dada a grande quantidade de apostas sob seu controle, isso pode representar um risco significativo para a saúde, descentralização e neutralidade confiável do Ethereum como um todo.
Agora, nem todas as apostas são controladas por um cara no porão. Hoje 30 entidades são verificadas no módulo Lido V1. Obviamente, como um protocolo transparente e sem custódia, o Lido é uma opção mais aceitável do que as trocas centralizadas de caixa preta. No entanto, a capacidade dos detentores de token de escolher quem valida o protocolo e como eles o validam pode ter sérios efeitos adversos.
Por exemplo, os detentores de LDO podem exigir que todos os validadores e novos módulos executem um retransmissor que revise as transações para conformidade com o OFAC. Agora, parece que esses detentores de tokens não querem fazer isso. Mas eles podem ser pressionados pelo governo a fazê-lo. Devido à sua base de partes interessadas altamente institucionalizada, o Lido pode ser muito vulnerável a esse ataque.
De acordo com a Arkham Intel, cerca de 10,1% do fornecimento de LDO é mantido por sete fundos de capital de risco, fundos de hedge e criadores de mercado: Paradigm, Dragonfly, DeFiance, Jump, BitScale, Wintermute e Brevan Digital Howard.
Agora, 10,1% não parece tanto. Mas, considerando que os únicos votos de governança do LidoDAO para atingir 10% da participação total dos eleitores foram nas duas primeiras votações em dezembro de 2020 (158 votos desde então), a história mostra que foi o suficiente para efetuar uma mudança significativa. Esse número nem conta todos os outros titulares institucionais que possam existir.
Essas entidades devem ser registradas em governos de todo o mundo. E se a situação for apertada, eles acabam à mercê do governo. Dada a crescente hostilidade em relação às criptomoedas em jurisdições como os Estados Unidos, isso pode representar um risco para a descentralização e neutralidade confiável do Ethereum.
Para seu crédito, a comunidade Lido reconheceu que os detentores de LDO têm muito poder sobre o protocolo e está tomando medidas para resolver isso, como por meio da governança stETH.
Ao mesmo tempo, no entanto, é fundamental que a comunidade impulsione a diversificação de staking, aumentando a facilidade de staking individualmente e criando e desenvolvendo soluções de staking líquidas minimizadas por governança e sem permissão.
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O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Bankless: Lido é imparável?
Título original: "Is Lido Unstoppable?"
Escrito por: Ben Giove, sem banco
** Compilação: Kate **
Apesar da turbulência do mercado, os depósitos de ethereum estão subindo e os maiores players no espaço estão ficando mais fortes.
Apesar do hard fork Shapella do mês passado (uma atualização de rede que permite retiradas de apostas), o volume de apostas da ETH ainda está aumentando. Desde então, mais de 2,9 milhões de ETH foram apostados ou na fila para serem apostados, um aumento de 15,9% em relação a antes de Shapella.
Hoje, cerca de 18% do suprimento total de ETH está na fila de estaqueamento e/ou ativação. Mesmo agora, isso está bem abaixo da média de aproximadamente 60% para os maiores blockchains PoS, sugerindo que mais ETH fluirá para os validadores no futuro.
O superciclo de aposta está bem encaminhado.
Lido continua ganhando
Um dos principais beneficiários desse aumento nas apostas são os Derivativos Liquid Staking (LSDs). Esses tokens, que representam reivindicações sobre o ETH colateralizado subjacente, cresceram dramaticamente após Shapella, assim como seus depósitos coletivos.
A LSD detém atualmente um total de 36,9% das participações, acima dos 35,8% da Shapella.
Fonte: DUNE
O maior emissor de LSD é o Lido, e a entidade que atrai o maior número de promessas nocionais desde Shapella. O próprio Lido tem uma participação de 31,8% na ETH. Isso é quase três vezes o tamanho da segunda maior entidade de criptomoedas, a Coinbase.
O crescimento da Lido tornou seu token de governança, LDO, um dos tokens de melhor desempenho do mercado, com alta de 95% em relação ao dólar americano e de 22% em relação ao ETH no acumulado do ano. Isso ocorre apesar da recente implementação de retiradas via V2 do Lido, lançada em 15 de maio.
Desde que os saques foram lançados, mais de 444.000 ETH foram retirados do protocolo, com a grande maioria (97%) pertencente ao credor falido Celsius. Isso representou 7% dos depósitos pré-v2 do Lido.
Além de permitir que os detentores de stETH se retirem, o V2 também introduziu uma segunda grande mudança no protocolo na forma de um roteador de estaqueamento. O roteador de staking permite que os validadores criem seus próprios pools de staking personalizados e isolados (chamados de módulos) no Lido. Por exemplo, um validador ou um grupo de participantes individuais pode lançar um módulo que utiliza a rede Distributed Validator Technology (DVT) da Obol ou a solução de restaking da EigenLayer.
Os módulos não apenas têm o potencial de crescer e diversificar o conjunto de validadores do Lido, mas devido à sua natureza isolada, permitem que o protocolo experimente novas técnicas de aposta na margem, reduzindo o risco geral. No entanto, assim como V1, todos os módulos (e novos validadores) devem ser aprovados pela governança do Lido DAO antes de serem lançados.
Perguntas persistentes
Fonte: Duna
Quando se trata de descentralizar o Lido, o V2 é um passo na direção certa. No entanto, ainda não aborda um dos principais fatores de risco enfrentados pelo protocolo, pois os detentores de LDO ainda controlam os validadores.
Dada a grande quantidade de apostas sob seu controle, isso pode representar um risco significativo para a saúde, descentralização e neutralidade confiável do Ethereum como um todo.
Agora, nem todas as apostas são controladas por um cara no porão. Hoje 30 entidades são verificadas no módulo Lido V1. Obviamente, como um protocolo transparente e sem custódia, o Lido é uma opção mais aceitável do que as trocas centralizadas de caixa preta. No entanto, a capacidade dos detentores de token de escolher quem valida o protocolo e como eles o validam pode ter sérios efeitos adversos.
Por exemplo, os detentores de LDO podem exigir que todos os validadores e novos módulos executem um retransmissor que revise as transações para conformidade com o OFAC. Agora, parece que esses detentores de tokens não querem fazer isso. Mas eles podem ser pressionados pelo governo a fazê-lo. Devido à sua base de partes interessadas altamente institucionalizada, o Lido pode ser muito vulnerável a esse ataque.
De acordo com a Arkham Intel, cerca de 10,1% do fornecimento de LDO é mantido por sete fundos de capital de risco, fundos de hedge e criadores de mercado: Paradigm, Dragonfly, DeFiance, Jump, BitScale, Wintermute e Brevan Digital Howard.
Agora, 10,1% não parece tanto. Mas, considerando que os únicos votos de governança do LidoDAO para atingir 10% da participação total dos eleitores foram nas duas primeiras votações em dezembro de 2020 (158 votos desde então), a história mostra que foi o suficiente para efetuar uma mudança significativa. Esse número nem conta todos os outros titulares institucionais que possam existir.
Essas entidades devem ser registradas em governos de todo o mundo. E se a situação for apertada, eles acabam à mercê do governo. Dada a crescente hostilidade em relação às criptomoedas em jurisdições como os Estados Unidos, isso pode representar um risco para a descentralização e neutralidade confiável do Ethereum.
Para seu crédito, a comunidade Lido reconheceu que os detentores de LDO têm muito poder sobre o protocolo e está tomando medidas para resolver isso, como por meio da governança stETH.
Ao mesmo tempo, no entanto, é fundamental que a comunidade impulsione a diversificação de staking, aumentando a facilidade de staking individualmente e criando e desenvolvendo soluções de staking líquidas minimizadas por governança e sem permissão.