Merkez Bankası BTC etkilerini araştırıyor, para politikası zorluklarla karşı karşıya.
Son yıllarda, dünya genelinde birçok Merkez Bankası ve Finansal Kurum, BTC'nin ve diğer Kripto Varlıkların para politikalarına olası etkilerini araştırmaya başladı. Minneapolis Federal Rezerv Bankası, Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve Uluslararası Para Fonu (IMF) gibi kuruluşların araştırmaları, BTC ve diğer Kripto Paraların yıkıcı özelliklerinin, Merkez Bankası'nın geleneksel ekonomi yönetim görevlerini sınırlayabileceğini vurguluyor. Destekçiler, BTC'nin Merkez Bankası için bir alternatif olabileceğine inanmıştı; şimdi, Merkez Bankası nihayet BTC'nin potansiyel tehdit olarak farkında mı?
Avrupa Merkez Bankası, farklı dönemlerde BTC hakkında iki farklı araştırma raporu yayınladı ve bakış açıları farklıydı. İlk rapor, FTX'in çökmesinden sonra 2022 yılında yayınlandı ve o zamanlar BTC fiyatı yaklaşık 16 bin dolar düşüş yaşadı ve 'BTC'nin Son Durağı' başlığını taşıyordu, BTC'yi başarısız bir para deneyi olarak tanımladı. Ancak, 2024 yılında BTC fiyatı yaklaşık 70 bin dolara yaklaştığında, Avrupa Merkez Bankası'nın aynı yazar grubu 'BTC'nin Dağıtım Sonuçları' başlıklı başka bir rapor yayınladı ve farklı gerçekleri kabul etti.
Genişletilmiş okuma
BTC değer kazancı demokrasiyi tehdit eder mi? ECB uzmanı: Toplumsal bütünleşmeyi zayıflatır, düzenlemelerin güçlendirilmesi çağrısında bulunuyor
ECB raporunu reddetmek! Uzmanlar: BTC potansiyeli düşük tahmin edildi, CBDC tek çözüm değil.
BTC的財富分配效應，引發Merkez Bankasıtakip et
Son rapor, BTC'nin varlığının ve sürekli değer kazanmasının servet dağılımı üzerinde ciddi bir etkisi olduğunu belirtmektedir. BTC fiyatı yükseldiğinde, erken dönemdeki sahipler daha zengin hale gelir. Ancak BTC kendisi hiçbir şey üretmediği veya ekonomik üretimi artırmadığı için, bu zenginlik ve tüketim artışı doğrudan toplumun diğer insanların tüketiminden gelmektedir. Yani, erken dönemdeki sahipler gelirlerini harcadıklarında, aslında hiç BTC sahibi olmamış veya sonradan BTC satın almış insanlardan gelen satın alma gücünü kullanmaktadırlar. Bu satın alma gücündeki azalma, BTC fiyatı sürekli yükselse bile, hiç BTC satın almayanları etkileyecektir.
Raporun ana fikri, BTC'nin servetinin yeni bir ekonomik değer yaratmadığı, yalnızca mevcut serveti yeniden dağıttığıdır. Yazar, bu durumun hisse senedi veya emlak değeri büyümesinden farklı olduğunu düşünüyor; çünkü sonuncusu gerçek ekonomik üretkenliği ve üretimi yansıtabilir ve teşvik edebilir. BTC'nin getirisi ise sadece yeniden dağıtım niteliğindedir, çünkü BTC kendisi hiçbir şey üretmez ve ekonomik kapasiteyi artırmaz.
Bu görüş, BTC destekçilerinin Merkez Bankası'na yönelik uzun süredir süregelen eleştirilerini yansıtıyor. 18. yüzyıl ekonomisti Richard Cantillon tarafından ortaya atılan 'Cantillon Etkisi'ne göre, Merkez Bankası, para basarak en yakın para arzına sahip olan insanları (bankalar ve zenginler gibi) aşırı derecede zenginleştirirken, diğer insanlar satın alma gücü düşüşüyle karşı karşıya kalır. Yeni para ekonomik sistemine girdiğinde, tüm fiyatlar aynı anda etkilenmez. Yeni parayı ilk alan kişiler (genellikle Finansal Kurumlar), fiyatlar yükselmeden önce bu fonları harcayabilirken, para arzına en uzak olan kişiler (genellikle sıradan vatandaşlar) sadece enflasyonla karşı karşıya kalır.
Kaynak: River 'Cantillon Etkisi' (The Cantillon Effect) konsept çizimi
BTC'nin para politikası için bir meydan okuma olduğu, long'cu tartışmalarına yol açtığı
Minneapolis Federal Reserve Bank's recent working paper examines BTC from different angles. The report argues that the government's ability to continue running budget deficits will become more difficult when people can freely buy and hold BTC. Typically, the government can spend more than tax revenues by selling government bonds. However, when BTC exists as an alternative, the government may be forced to spend only the taxes it collects.
Araştırmacılar, bu sorunu çözmenin tek yolunun BTC'yi tamamen yasaklamak veya BTC tutanlardan belirli vergiler almak olduğunu keşfettiler.
IMF, 2023 politika raporunda, BTC'nin özellikle madeni para istikrarsızlığının ve madeni para mimarisinin zayıf olduğu gelişmekte olan pazarlarda madeni para politikasının etkinliğini zayıflatabileceğine dair endişelerini de dile getirdi. IMF, ülkelerin BTC'ye genel bir yasak uygulamak yerine öncelikle madeni para politika çerçevelerini ve kurumlarını güçlendirmelerini tavsiye ediyor. Raporda, yabancı paralara sabitlenen Sabit Para'nın, volatil olan Kripto Para'ya göre "şifrelemeye" yol açma olasılığının daha yüksek olduğuna dikkat çekiliyor. Özellikle, IMF, madeni para egemenliğini daha da zayıflatmamak için şifreleme varlıklarına yasal madeni para statüsü verilmemesini tavsiye ediyor. IMF, çözümün yalnızca Kripto Para'nın kısıtlamalarına odaklanmak yerine geleneksel madeni para ve mali yapıyı güçlendirmekten geçtiğini savunuyor.
Genişletilmiş okuma
IMF tekrar uyarıda bulunarak, El Salvador'un BTC düzenlemelerini güçlendirmesini talep etti, Bukele hükümeti aynı tutumunu sürdürdü
Merkez Bankası對比特幣的態度轉變，未來或成儲備資產
Önceki Merkez Bankası ve IMF raporlarından, para birimi yasama kurumlarının BTC'ye karşı tutumlarının eskisinden daha ciddi olduğu görülebilir. Çalışma raporları belki Merkez Bankası karar vericilerinin düşüncelerini tam olarak yansıtmayabilir, ancak para politikası BTC'ye giderek daha ciddi bir şekilde yaklaşıldığını gösteriyor. Bu tutum değişikliği sadece akademik raporlarda değil, aynı zamanda politikalarda da yansımaktadır. Örneğin, IMF, 2022'de Arjantin'in Kurtarma planında Kripto Varlıklara karşı birçok madde içermiştir.
Dikkat edilmesi gereken önemli bir nokta, Avrupa Merkez Bankası'nın Bitcoin'e yönelik eleştirilerinin, Merkez Bankası'nı kendi politikalarını gözden geçirmeye itmesidir. Eğer BTC'nin yeniden dağıtım etkisi bir sorun olarak görülüyorsa, o zaman para politikası, para arzının düzenlenmesi yoluyla, satın alma gücünü para arzından uzak olanlardan yakın olanlara aktarmakla nasıl farklı olabilir? Her iki mekanizma da kazanan ve kaybedenler yaratmak için satın alma gücünün yeniden dağıtılması yoluyla işleyen gibi görünüyor, üretken ekonomik faaliyetler aracılığıyla değil. Her durumda, BTC'nin kabulünün artması, Merkez Bankası'nı para politikası oluştururken engellerle karşı karşıya bırakabilir, bu da Merkez Bankası için şaşırtıcı olmamalıdır. Sonuçta, BTC'nin ortaya çıkışından itibaren, kendisinin iddia ettiği amacın, merkezi planlı para politikası için bir alternatif sunmak olduğu düşünülürse.
專家建議Merkez Bankası考慮BTC作為儲備資產
BTC Politika Araştırma Enstitüsü (BPI) son zamanlarda 'BTC'nin Rezerv Varlık Olarak Nedenleri' adlı bir rapor yayınladı. Ekonomi doktoru Matthew Ferranti tarafından yazılmıştır. Ferranti, Merkez Bankası'nın BTC'yi rezerv varlık olarak düşünmesi gereken birçok neden ortaya koydu. Merkez Bankası'nın altın rezervlerini sürekli artırdığını belirten Ferranti, belki de BTC tutmayı da düşünmelidir çünkü her ikisi de bazı yönlerde benzerlik göstermektedir.
BTC'nin özellikle ABD'nin finansal yaptırımlar uygulaması ve banka başarısızlıkları durumunda ekonomik kriz döneminde iyi performans gösterdiğini vurguluyor. Örneğin, 2023'te Silikon Vadisi Bankası'nın iflası ve 2022'de ABD'nin Rusya'ya ekonomik yaptırım uygulamasının ardından, BTC'nin fiyatı büyük ölçüde arttı. Ayrıca, BTC'nin kısa vadede Dalgalanma göstermesine rağmen, uzun vadede birçok diğer varlıktan daha iyi performans gösterir ve geleneksel rezerv varlıklarla korelasyonu daha düşüktür, etkili bir yatırım portföyü çeşitlendirme aracıdır.
Kaynak: BPI BTC'nin Silicon Valley Bank'ın iflas ettiği (sol) ve ABD'nin Rusya'ya yaptırım uyguladığı (sağ) zamanlarda gösterdiği etkileyici performans
Ancak, Merkez Bankası hala BTC'yi dikkatli bir tutumla ele alıyor. Şu anda, BTC'yi egemen rezervlere dahil ettiğini açıklayan tek Merkez Bankası El Salvador Merkez Bankası'dır. Ancak BTC'nin küresel etkisi arttıkça, bazı Merkez Bankalarının BTC biriktirdiği ve varlık tablosuna dahil etmeyi düşündüğü olabilir. Daha fazla Merkez Bankasının El Salvador'un izinden giderek BTC'yi rezerv varlık olarak benimsemesi durumunda, küresel finansal harita önemli değişikliklere uğrayabilir.
Kaynak: Bitcoin Office El Salvador BTC rezervi
【免責聲明】Piyasada risk vardır, yatırım yaparken dikkatli olunmalıdır. Bu metin yatırım tavsiyesi değildir, kullanıcılar bu metnin herhangi bir görüşünü veya sonucunu kendi özel durumlarına uygun olup olmadığını dikkate almalıdır. Bu temelde yatırım yapma sorumluluğu kullanıcıya aittir.
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
全球Merkez Bankası takip et! BTC potansiyeli çok yüksek, küresel yeni rezerv varlık olma potansiyeline sahip mi?
Merkez Bankası BTC etkilerini araştırıyor, para politikası zorluklarla karşı karşıya.
Son yıllarda, dünya genelinde birçok Merkez Bankası ve Finansal Kurum, BTC'nin ve diğer Kripto Varlıkların para politikalarına olası etkilerini araştırmaya başladı. Minneapolis Federal Rezerv Bankası, Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve Uluslararası Para Fonu (IMF) gibi kuruluşların araştırmaları, BTC ve diğer Kripto Paraların yıkıcı özelliklerinin, Merkez Bankası'nın geleneksel ekonomi yönetim görevlerini sınırlayabileceğini vurguluyor. Destekçiler, BTC'nin Merkez Bankası için bir alternatif olabileceğine inanmıştı; şimdi, Merkez Bankası nihayet BTC'nin potansiyel tehdit olarak farkında mı?
Avrupa Merkez Bankası, farklı dönemlerde BTC hakkında iki farklı araştırma raporu yayınladı ve bakış açıları farklıydı. İlk rapor, FTX'in çökmesinden sonra 2022 yılında yayınlandı ve o zamanlar BTC fiyatı yaklaşık 16 bin dolar düşüş yaşadı ve 'BTC'nin Son Durağı' başlığını taşıyordu, BTC'yi başarısız bir para deneyi olarak tanımladı. Ancak, 2024 yılında BTC fiyatı yaklaşık 70 bin dolara yaklaştığında, Avrupa Merkez Bankası'nın aynı yazar grubu 'BTC'nin Dağıtım Sonuçları' başlıklı başka bir rapor yayınladı ve farklı gerçekleri kabul etti.
Genişletilmiş okuma BTC değer kazancı demokrasiyi tehdit eder mi? ECB uzmanı: Toplumsal bütünleşmeyi zayıflatır, düzenlemelerin güçlendirilmesi çağrısında bulunuyor ECB raporunu reddetmek! Uzmanlar: BTC potansiyeli düşük tahmin edildi, CBDC tek çözüm değil.
BTC的財富分配效應，引發Merkez Bankasıtakip et
Son rapor, BTC'nin varlığının ve sürekli değer kazanmasının servet dağılımı üzerinde ciddi bir etkisi olduğunu belirtmektedir. BTC fiyatı yükseldiğinde, erken dönemdeki sahipler daha zengin hale gelir. Ancak BTC kendisi hiçbir şey üretmediği veya ekonomik üretimi artırmadığı için, bu zenginlik ve tüketim artışı doğrudan toplumun diğer insanların tüketiminden gelmektedir. Yani, erken dönemdeki sahipler gelirlerini harcadıklarında, aslında hiç BTC sahibi olmamış veya sonradan BTC satın almış insanlardan gelen satın alma gücünü kullanmaktadırlar. Bu satın alma gücündeki azalma, BTC fiyatı sürekli yükselse bile, hiç BTC satın almayanları etkileyecektir.
Raporun ana fikri, BTC'nin servetinin yeni bir ekonomik değer yaratmadığı, yalnızca mevcut serveti yeniden dağıttığıdır. Yazar, bu durumun hisse senedi veya emlak değeri büyümesinden farklı olduğunu düşünüyor; çünkü sonuncusu gerçek ekonomik üretkenliği ve üretimi yansıtabilir ve teşvik edebilir. BTC'nin getirisi ise sadece yeniden dağıtım niteliğindedir, çünkü BTC kendisi hiçbir şey üretmez ve ekonomik kapasiteyi artırmaz.
Bu görüş, BTC destekçilerinin Merkez Bankası'na yönelik uzun süredir süregelen eleştirilerini yansıtıyor. 18. yüzyıl ekonomisti Richard Cantillon tarafından ortaya atılan 'Cantillon Etkisi'ne göre, Merkez Bankası, para basarak en yakın para arzına sahip olan insanları (bankalar ve zenginler gibi) aşırı derecede zenginleştirirken, diğer insanlar satın alma gücü düşüşüyle karşı karşıya kalır. Yeni para ekonomik sistemine girdiğinde, tüm fiyatlar aynı anda etkilenmez. Yeni parayı ilk alan kişiler (genellikle Finansal Kurumlar), fiyatlar yükselmeden önce bu fonları harcayabilirken, para arzına en uzak olan kişiler (genellikle sıradan vatandaşlar) sadece enflasyonla karşı karşıya kalır.
Kaynak: River 'Cantillon Etkisi' (The Cantillon Effect) konsept çizimi
BTC'nin para politikası için bir meydan okuma olduğu, long'cu tartışmalarına yol açtığı
Minneapolis Federal Reserve Bank's recent working paper examines BTC from different angles. The report argues that the government's ability to continue running budget deficits will become more difficult when people can freely buy and hold BTC. Typically, the government can spend more than tax revenues by selling government bonds. However, when BTC exists as an alternative, the government may be forced to spend only the taxes it collects.
Araştırmacılar, bu sorunu çözmenin tek yolunun BTC'yi tamamen yasaklamak veya BTC tutanlardan belirli vergiler almak olduğunu keşfettiler.
IMF, 2023 politika raporunda, BTC'nin özellikle madeni para istikrarsızlığının ve madeni para mimarisinin zayıf olduğu gelişmekte olan pazarlarda madeni para politikasının etkinliğini zayıflatabileceğine dair endişelerini de dile getirdi. IMF, ülkelerin BTC'ye genel bir yasak uygulamak yerine öncelikle madeni para politika çerçevelerini ve kurumlarını güçlendirmelerini tavsiye ediyor. Raporda, yabancı paralara sabitlenen Sabit Para'nın, volatil olan Kripto Para'ya göre "şifrelemeye" yol açma olasılığının daha yüksek olduğuna dikkat çekiliyor. Özellikle, IMF, madeni para egemenliğini daha da zayıflatmamak için şifreleme varlıklarına yasal madeni para statüsü verilmemesini tavsiye ediyor. IMF, çözümün yalnızca Kripto Para'nın kısıtlamalarına odaklanmak yerine geleneksel madeni para ve mali yapıyı güçlendirmekten geçtiğini savunuyor.
Genişletilmiş okuma IMF tekrar uyarıda bulunarak, El Salvador'un BTC düzenlemelerini güçlendirmesini talep etti, Bukele hükümeti aynı tutumunu sürdürdü
Merkez Bankası對比特幣的態度轉變，未來或成儲備資產
Önceki Merkez Bankası ve IMF raporlarından, para birimi yasama kurumlarının BTC'ye karşı tutumlarının eskisinden daha ciddi olduğu görülebilir. Çalışma raporları belki Merkez Bankası karar vericilerinin düşüncelerini tam olarak yansıtmayabilir, ancak para politikası BTC'ye giderek daha ciddi bir şekilde yaklaşıldığını gösteriyor. Bu tutum değişikliği sadece akademik raporlarda değil, aynı zamanda politikalarda da yansımaktadır. Örneğin, IMF, 2022'de Arjantin'in Kurtarma planında Kripto Varlıklara karşı birçok madde içermiştir.
Dikkat edilmesi gereken önemli bir nokta, Avrupa Merkez Bankası'nın Bitcoin'e yönelik eleştirilerinin, Merkez Bankası'nı kendi politikalarını gözden geçirmeye itmesidir. Eğer BTC'nin yeniden dağıtım etkisi bir sorun olarak görülüyorsa, o zaman para politikası, para arzının düzenlenmesi yoluyla, satın alma gücünü para arzından uzak olanlardan yakın olanlara aktarmakla nasıl farklı olabilir? Her iki mekanizma da kazanan ve kaybedenler yaratmak için satın alma gücünün yeniden dağıtılması yoluyla işleyen gibi görünüyor, üretken ekonomik faaliyetler aracılığıyla değil. Her durumda, BTC'nin kabulünün artması, Merkez Bankası'nı para politikası oluştururken engellerle karşı karşıya bırakabilir, bu da Merkez Bankası için şaşırtıcı olmamalıdır. Sonuçta, BTC'nin ortaya çıkışından itibaren, kendisinin iddia ettiği amacın, merkezi planlı para politikası için bir alternatif sunmak olduğu düşünülürse.
專家建議Merkez Bankası考慮BTC作為儲備資產
BTC Politika Araştırma Enstitüsü (BPI) son zamanlarda 'BTC'nin Rezerv Varlık Olarak Nedenleri' adlı bir rapor yayınladı. Ekonomi doktoru Matthew Ferranti tarafından yazılmıştır. Ferranti, Merkez Bankası'nın BTC'yi rezerv varlık olarak düşünmesi gereken birçok neden ortaya koydu. Merkez Bankası'nın altın rezervlerini sürekli artırdığını belirten Ferranti, belki de BTC tutmayı da düşünmelidir çünkü her ikisi de bazı yönlerde benzerlik göstermektedir.
BTC'nin özellikle ABD'nin finansal yaptırımlar uygulaması ve banka başarısızlıkları durumunda ekonomik kriz döneminde iyi performans gösterdiğini vurguluyor. Örneğin, 2023'te Silikon Vadisi Bankası'nın iflası ve 2022'de ABD'nin Rusya'ya ekonomik yaptırım uygulamasının ardından, BTC'nin fiyatı büyük ölçüde arttı. Ayrıca, BTC'nin kısa vadede Dalgalanma göstermesine rağmen, uzun vadede birçok diğer varlıktan daha iyi performans gösterir ve geleneksel rezerv varlıklarla korelasyonu daha düşüktür, etkili bir yatırım portföyü çeşitlendirme aracıdır.
Kaynak: BPI BTC'nin Silicon Valley Bank'ın iflas ettiği (sol) ve ABD'nin Rusya'ya yaptırım uyguladığı (sağ) zamanlarda gösterdiği etkileyici performans
Ancak, Merkez Bankası hala BTC'yi dikkatli bir tutumla ele alıyor. Şu anda, BTC'yi egemen rezervlere dahil ettiğini açıklayan tek Merkez Bankası El Salvador Merkez Bankası'dır. Ancak BTC'nin küresel etkisi arttıkça, bazı Merkez Bankalarının BTC biriktirdiği ve varlık tablosuna dahil etmeyi düşündüğü olabilir. Daha fazla Merkez Bankasının El Salvador'un izinden giderek BTC'yi rezerv varlık olarak benimsemesi durumunda, küresel finansal harita önemli değişikliklere uğrayabilir.
Kaynak: Bitcoin Office El Salvador BTC rezervi
【免責聲明】Piyasada risk vardır, yatırım yaparken dikkatli olunmalıdır. Bu metin yatırım tavsiyesi değildir, kullanıcılar bu metnin herhangi bir görüşünü veya sonucunu kendi özel durumlarına uygun olup olmadığını dikkate almalıdır. Bu temelde yatırım yapma sorumluluğu kullanıcıya aittir.