A ascensão e queda do mercado de skins de CS:GO: da economia do jogo à tempestade de especulação

Recentemente, com a onda das moedas Meme a diminuir gradualmente, alguns especuladores que antes flutuavam nesse mercado estão a voltar a sua atenção para o mercado de skins do CS:GO. Esses antigos "caçadores de Meme" transformaram-se em "negociantes de acessórios", vendo as skins do CS:GO como o próximo código de riqueza.

CS:GO foi oficialmente lançado em 21 de agosto de 2012, introduziu o sistema de caixas de armas e skins em 2013 e permitiu a negociação no mercado Steam, estabelecendo as bases para a economia dos itens. Após anos de desenvolvimento, o mercado de itens de CS:GO tem se mantido próspero.

No entanto, em maio de 2025, o mercado de itens CS de repente desmoronou. O índice de itens caiu 20% em três dias, e os preços de vários produtos de negociação populares quase foram cortados pela metade, gerando ampla discussão. Essa cena de colapso do mercado é bem familiar para investidores que já passaram pelas flutuações das criptomoedas, apenas que desta vez eles têm em mãos "skins de armas virtuais".

Os jogadores que há muito tempo se beneficiavam da valorização das skins perderam a alegria da noite para o dia. Como é que este mercado de skins, que se assemelha a NFTs e cuja queda é semelhante à das moedas Meme, atraiu tantos seguidores e que impacto trará?

Ganhar dinheiro, algo fácil de fazer

Em abril de 2025, enquanto o mercado de Meme Coins estava morno, o mercado de itens de CS:GO estava em alta, atraindo a atenção de muitos jogadores de criptomoedas.

Tudo isto remonta à atualização Arms Deal de 2013. As skins (também conhecidas como "itens decorativos", que são essencialmente camadas gráficas que modificam a aparência das armas no CS) foram lançadas pela primeira vez nessa altura, e podiam ser obtidas apenas através de quedas aleatórias dentro do jogo.

Isto deu início à era dos jogos de fortuna "abrir caixas é igual a loteria". Para obter skins raras, os jogadores começaram a negociar espontaneamente. O surgimento de sites de negociação de skins impulsionou ainda mais a prosperidade do mercado, dando origem a um vasto ecossistema que inclui jogadores, plataformas de negociação, streamers, "botas de cão", mercado negro, ferramentas de dados, entre outros.

Para a maioria das pessoas, o ponto de partida do mercado de skins do CS:GO é apenas para a experiência de jogo.

Em 2019, o estudante universitário Mantou começou a ter contato com CS:GO. No início, ele jogava apenas por diversão. "Depois de jogar por um tempo, ele começou a querer comprar skins", o que é mais do que normal para os jogadores de CS:GO.

Para os jogadores de CS:GO, as skins não são apenas decoração, mas parecem uma moeda social. Skins de alta qualidade ou raras destacam o status do jogador na comunidade, satisfazendo seu orgulho. Isso naturalmente cria a demanda por circulação de itens e gera um mercado correspondente.

Com um entendimento mais profundo do mercado, Mantou descobriu que os preços das skins estavam a subir. Como um estudante universitário sem dinheiro, ele começou a ter a ideia de "especular com skins".

O montante do seu primeiro lucro não era grande - "comecei a ganhar algumas centenas de euros e fiquei feliz durante alguns dias".

Para o Mantou, comprar skins e jogar é mais como algo que se complementa. Ele não tem uma estratégia de negociação especial, "tudo é porque eu quero jogar, então vou e compro para jogar". No entanto, a volatilidade do mercado de itens às vezes também o atrai de volta ao CS:GO, como em abril deste ano, quando ele começou a jogar novamente porque ouviu que "os itens estavam em alta".

Na verdade, CS:GO e a economia de itens que ele criou realmente se promovem mutuamente.

Um conhecido KOL já pesquisou a economia de mercado criada por este jogo. Para ele, o efeito de riqueza duradouro do mercado de itens de CS:GO está intimamente ligado às propriedades do próprio jogo.

"Como um jogo de tiro, o modo de jogo CS:GO é muito simples e não teve grandes mudanças em comparação com quando foi lançado." Além disso, os desenvolvedores do jogo frequentemente realizam eventos para estimular o mercado, o que ajuda a atrair jogadores antigos a retornarem rapidamente por fatores de nostalgia.

Enquanto retém os jogadores antigos, a promoção dos streamers de eSports também reduziu a barreira de entrada, atraindo um fluxo contínuo de "nova geração de forças" (principalmente estudantes universitários) para se juntar, constituindo o aumento do mercado.

A vaidade leva os jogadores a negociar skins e itens, enquanto ganhar dinheiro atrai novos e antigos jogadores a entrar continuamente, "jogar e ganhar" se tornou a melhor descrição para o jogo CS:GO e a economia dos itens.

Deixe os preços dos acessórios dispararem

O mercado de skins de CS:GO tem uma variação de preços impressionante, desde skins comuns que custam alguns yuanes até raridades que valem dezenas de milhares ou até centenas de milhares, formando um ecossistema único. Essa estrutura de camadas é semelhante ao mercado de criptomoedas - skins comuns são como "moedas de ar", enquanto itens de topo como Dragon Lore e Butterfly Knife são comparáveis aos Bored Ape Yacht Club e CryptoPunks no mundo dos NFTs, com seus preços sendo constantemente atualizados devido à escassez e ao prêmio de consenso.

Uma grande quantidade de caixas de armas comuns e skins de qualidade normal está localizada na extremidade inferior do espectro de preços; por exemplo, a caixa de armas "Snake Bite" pode ser vendida por cerca de 2,5 yuan. Esses itens são acessíveis devido à sua facilidade de obtenção e ao grande volume de oferta, atendendo assim às necessidades básicas de personalização da maioria dos jogadores.

Os acessórios na faixa de preço médio costumam variar de algumas dezenas a várias centenas de yuan. Os acessórios dessa faixa geralmente possuem um design exterior mais destacado, uma certa raridade, ou servem armas que estão em alta.

No mercado de alto nível, os preços apresentam um crescimento exponencial, com acessórios que frequentemente custam milhares ou até dezenas de milhares de yuan. Estes são normalmente facas, luvas extremamente raras e aquelas com uma história lendária ou skins de armas de topo extremamente raras. Um "M4A4 | Howl" novo, que registra o número de eliminações e vem com adesivos raros, tem um preço recomendado de até 130 mil yuan em plataformas de segunda mão.

Estes acessórios de alto preço ultrapassaram o âmbito dos próprios itens do jogo, sendo considerados mais como objetos de coleção e investimento.

De uma forma geral, a aparência, o desgaste, a raridade, o estilo, a operação dos comerciantes de acessórios, as férias dos estudantes, o lançamento de novos produtos e até mesmo o efeito dos streamers afetam os preços de mercado. As plataformas de negociação também desempenham um papel importante na formação do mercado de skins de CS:GO.

Mesmo que os fatores de influência possam ser racionalmente analisados, a volatilidade dos preços dos acessórios continua a ser inesperada. Essa mudança de preço aparentemente aleatória é comum tanto no mercado de acessórios de CS:GO quanto no mercado de criptomoedas.

Em 2023, quando o CS:GO anunciou que seria atualizado para CS2, muitos skins de alto preço e adesivos raros viram seus preços aumentarem. No entanto, apenas alguns meses depois, quando o CS2 foi oficialmente lançado, muitos skins tiveram suas preços significativamente reduzidos devido a mudanças nos efeitos visuais ou ajustes nos mecanismos de queda, deixando muitos jogadores que compraram a preços elevados "presos". Essa situação é semelhante à volatilidade de preços de certas criptomoedas antes e depois de eventos específicos.

No entanto, a flutuação e negociação de preços dos acessórios, que parecem tão aleatórios e livres como as moedas Meme, estão na verdade sob o controle dos desenvolvedores de jogos. Toda a economia ecológica derivada dos acessórios deve ser ajustada de acordo com as regras dos desenvolvedores, que detêm um poder absoluto sobre isso.

Um KOL afirmou: "Os desenvolvedores podem controlar todas as probabilidades e a raridade de cada aparência que aparece, e podem informar aos jogadores onde negociar." Até mesmo o efeito visual das skins dentro do jogo pode mudar devido às atualizações do jogo. Mantou disse: "Por que o CS2 tem tanto impacto no preço? Porque os desenvolvedores mudaram algumas skins na exibição do jogo, algumas ficaram mais bonitas, outras ficaram mais feias."

Os itens em CS:GO são produtos financeiros que podem voar, mas se olharmos para baixo, a linha deste carrocel está sempre nas mãos dos desenvolvedores.

Em casos extremos, o mercado de acessórios apresenta o risco de "se amanhã os desenvolvedores atualizarem, os skins não poderão ser negociados livremente". Como disse Mantou: "As mudanças na política dos desenvolvedores estão fora do seu controle, e os NFTs são mais fáceis de operar nesse aspecto."

Histórias do mercado de criptomoedas, o mercado de joias repete-se

As propriedades financeiras dos acessórios e suas variações de preço fazem com que muitos investidores em criptomoedas exclamem — "Não é isso que é um NFT!"

Isto não é uma conversa sem sentido, e até mesmo o efeito de "jogar e ganhar" que foi alcançado inadvertidamente, coincide com o "play to earn" que o design de GameFi procura.

Embora os itens de CS:GO possam ser usados no jogo, isso constitui uma diferença em termos de utilidade em relação aos NFTs. Mantou afirmou que "alguns que são vendidos a preços elevados são realmente bonitos", mas na verdade isso é apenas uma pequena parte.

"A pele não tem muita funcionalidade, nem mesmo aumenta três pontos de ataque", para o vasto grupo de jovens jogadores, os itens de adorno carregam necessidades psicológicas e significados sociais mais complexos. Eles são uma manifestação concentrada da busca pela estética, da cultura da aparência e do símbolo de identidade, o que é semelhante ao papel que os NFTs desempenham em certos círculos.

Além das propriedades simbólicas de identidade social, ambos têm semelhanças nos fatores que impulsionam o preço.

Um KOL afirmou que o preço de determinados itens em CS:GO pode aumentar devido ao efeito de celebridade de streamers e jogadores de esports, enquanto os NFTs, que servem como símbolos de identidade, também precisam de algum efeito de celebridade para impulsionar seu preço.

O endosse de celebridades trazido pela compra de superestrelas pode impulsionar o aumento do preço mínimo dos NFTs, com os preços disparando centenas ou até milhares de vezes em um curto espaço de tempo. No entanto, uma vez que o sentimento do mercado muda, a liquidez se estreita ou surgem notícias negativas sobre o próprio projeto, o preço dos NFTs pode cair drasticamente em um curto período de tempo, causando grandes perdas para os compradores que entraram em alta.

Curiosamente, após a queda dos itens de CS:GO, o mercado de criptomoedas e Meme coins começou a aquecer novamente. O Ethereum teve um aumento de quase 40% em 7 dias, ultrapassando os 2500 dólares, e vários projetos antigos estão se recuperando. Algumas pessoas até especulam que os fundos estão circulando entre diferentes ativos virtuais, criando um efeito "sanguessuga" alternativo. Embora não possa ser provado diretamente, essa coincidência no fluxo de capital já se tornou um tópico de conversa entre a comunidade de criptomoedas.

Oportunidades e riscos estão sempre presentes juntos. Antes de maio, os jogadores de CS:GO que estavam a obter lucros estáveis há algum tempo, enfrentaram este colapso de preços sem precedentes.

O pão no vapor que antes ganhou 50 mil yuan com a valorização de acessórios, virou nada da noite para o dia e ainda se transformou em uma perda de 70 mil. Ao falar sobre sua visão sobre a queda, ele, que "brincou muito com criptomoedas", parece muito tranquilo, acreditando que, em comparação com a queda anterior, que era como "cortar carne com uma faca cega" e ainda tinha pouco volume de negociação, essa queda teve uma amplitude tão grande, e o volume de transações foi razoavelmente bom. Se o mercado de acessórios puder atrair mais atenção e se recuperar lentamente, deve ser algo positivo.

Afinal, a história da especulação nunca acaba, desde as moedas Meme até os itens de CS:GO. O mercado, as emoções, a ganância e o medo estão sempre em ciclo em diferentes pistas.

A única coisa que não muda é que a liberdade financeira está sempre longe e que sempre há alguém disposto a comprar em altas.