As moedas estáveis, como uma infraestrutura importante do mercado de Ativos de criptografia, estão gradualmente superando as fronteiras do ecossistema na cadeia, aprofundando-se no sistema financeiro TradFi e nas operações da economia real. No entanto, as moedas estáveis também apresentam alguns riscos potenciais, principalmente incluindo riscos endógenos e riscos externos.
O risco de endogeneidade manifesta-se principalmente no fato de que a estabilidade de valor das moedas estáveis não é uma garantia absoluta, mas sim baseada no equilíbrio entre o consenso do mercado e o mecanismo de confiança. Uma vez que a base de confiança apresenta fissuras, a estabilidade da moeda estável pode rapidamente se desmoronar, desencadeando um "ciclo de morte". O evento Luna-UST de 2022 expôs plenamente esse risco.
Os riscos externos vêm principalmente da anonimidade e das características de liquidez transfronteiriça das moedas estáveis, tornando-as suscetíveis ao uso em fluxos de fundos ilegais, representando uma ameaça à segurança do sistema financeiro.
Para enfrentar esses riscos, as principais economias globais estão acelerando a construção de um quadro regulatório para moedas estáveis. Atualmente, a regulamentação das moedas estáveis em vários países está principalmente centrada em três direções: requisitos de acesso para emissores, mecanismos de estabilidade de valor da moeda e manutenção de ativos de reserva, bem como conformidade na circulação.
Tomando Hong Kong como exemplo, o seu quadro regulatório para moedas estáveis é principalmente baseado no "Regulamento sobre Moedas Estáveis" publicado em dezembro de 2024. Este regulamento define o que são "moedas estáveis indicadas", estabelece as atividades relacionadas a moedas estáveis que requerem licença e impõe requisitos específicos em relação à qualificação dos emissores, gestão de ativos de reserva e controle de riscos. Além disso, Hong Kong lançou o programa "sandbox de moedas estáveis", que oferece um ambiente de testes e suporte à conformidade para emissores relevantes.
O quadro regulatório das moedas estáveis nos Estados Unidos está principalmente refletido no "Projeto de Lei GENIUS" e no "Projeto de Lei STABLE". Estas duas leis esclareceram, até certo ponto, o complexo e confuso cenário regulatório anterior, estabelecendo um modelo em que o sistema de regulação federal e o sistema de regulação estadual coexistem. O "Projeto de Lei STABLE" definiu as moedas estáveis de pagamento, estabeleceu as condições de acesso para os emissores e apresentou exigências específicas em relação à gestão de ativos de reserva, divulgação de informações e outros aspectos.
Com a contínua otimização dos mecanismos de regulação das moedas estáveis em vários países, a indústria de moedas estáveis está entrando em uma nova fase de desenvolvimento equilibrado entre normatização e inovação. Isso exige que os emissores de moedas estáveis melhorem sua capacidade de conformidade, ao mesmo tempo que oferece espaço institucional para explorar novos modelos de negócios. No futuro, espera-se que a indústria de moedas estáveis encontre novos motores de crescimento e pontos de criação de valor no sistema de regulação financeira global por meio da iteração tecnológica e da adaptação institucional.
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SelfSovereignSteve
· 3h atrás
É tão bom que a regulamentação chegou.
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ShibaOnTheRun
· 20h atrás
Estou nervoso novamente, não consigo me recuperar. Devo retirar ou não?
Regulação das moedas estáveis torna-se mais rigorosa, a indústria entra numa nova fase de desenvolvimento regulamentar.
As moedas estáveis, como uma infraestrutura importante do mercado de Ativos de criptografia, estão gradualmente superando as fronteiras do ecossistema na cadeia, aprofundando-se no sistema financeiro TradFi e nas operações da economia real. No entanto, as moedas estáveis também apresentam alguns riscos potenciais, principalmente incluindo riscos endógenos e riscos externos.
O risco de endogeneidade manifesta-se principalmente no fato de que a estabilidade de valor das moedas estáveis não é uma garantia absoluta, mas sim baseada no equilíbrio entre o consenso do mercado e o mecanismo de confiança. Uma vez que a base de confiança apresenta fissuras, a estabilidade da moeda estável pode rapidamente se desmoronar, desencadeando um "ciclo de morte". O evento Luna-UST de 2022 expôs plenamente esse risco.
Os riscos externos vêm principalmente da anonimidade e das características de liquidez transfronteiriça das moedas estáveis, tornando-as suscetíveis ao uso em fluxos de fundos ilegais, representando uma ameaça à segurança do sistema financeiro.
Para enfrentar esses riscos, as principais economias globais estão acelerando a construção de um quadro regulatório para moedas estáveis. Atualmente, a regulamentação das moedas estáveis em vários países está principalmente centrada em três direções: requisitos de acesso para emissores, mecanismos de estabilidade de valor da moeda e manutenção de ativos de reserva, bem como conformidade na circulação.
Tomando Hong Kong como exemplo, o seu quadro regulatório para moedas estáveis é principalmente baseado no "Regulamento sobre Moedas Estáveis" publicado em dezembro de 2024. Este regulamento define o que são "moedas estáveis indicadas", estabelece as atividades relacionadas a moedas estáveis que requerem licença e impõe requisitos específicos em relação à qualificação dos emissores, gestão de ativos de reserva e controle de riscos. Além disso, Hong Kong lançou o programa "sandbox de moedas estáveis", que oferece um ambiente de testes e suporte à conformidade para emissores relevantes.
O quadro regulatório das moedas estáveis nos Estados Unidos está principalmente refletido no "Projeto de Lei GENIUS" e no "Projeto de Lei STABLE". Estas duas leis esclareceram, até certo ponto, o complexo e confuso cenário regulatório anterior, estabelecendo um modelo em que o sistema de regulação federal e o sistema de regulação estadual coexistem. O "Projeto de Lei STABLE" definiu as moedas estáveis de pagamento, estabeleceu as condições de acesso para os emissores e apresentou exigências específicas em relação à gestão de ativos de reserva, divulgação de informações e outros aspectos.
Com a contínua otimização dos mecanismos de regulação das moedas estáveis em vários países, a indústria de moedas estáveis está entrando em uma nova fase de desenvolvimento equilibrado entre normatização e inovação. Isso exige que os emissores de moedas estáveis melhorem sua capacidade de conformidade, ao mesmo tempo que oferece espaço institucional para explorar novos modelos de negócios. No futuro, espera-se que a indústria de moedas estáveis encontre novos motores de crescimento e pontos de criação de valor no sistema de regulação financeira global por meio da iteração tecnológica e da adaptação institucional.