Interpretação do Relatório de Perspectivas da Indústria de Encriptação de 2025 da Messari

Resumo

A Messari publicou um relatório de 190 páginas que abrange o estado atual do mercado de encriptação, análises em várias áreas e projetos recomendados pelos analistas. O relatório utilizou métodos de análise como economia do espaço blockchain, estrutura de avaliação de ecossistemas, economia narrativa e teoria da inovação de Schumpeter.

Ambiente Macroeconômico

Perspectivas econômicas e regulatórias

O ano de 2025 será um ano crucial para a reforma da política de encriptação nos Estados Unidos. O FIT21 e a legislação sobre stablecoins prometem impulsionar a transparência e a padronização do quadro regulatório global de encriptação. No entanto, a política de encriptação do novo governo apresenta incertezas.

Várias instituições preveem que a tendência do mercado em 2025 terá a forma de "banana": um recorde no primeiro trimestre, uma grande correção no segundo trimestre, e uma recuperação no segundo semestre que irá estabelecer um novo recorde.

Direções Institucionais

Em 2024, as instituições estarão principalmente focadas nas aplicações e operações de ETF à vista de Bitcoin/ETH, bem como na promoção de negócios de RWA com a tokenização de títulos do Tesouro dos EUA. Os limites entre fintech, pagamentos e encriptação estão cada vez mais difusos.

Em termos de investimento, as instituições adotam uma estratégia de dupla impulsão em IA e DePin, com um aumento significativo no financiamento nesses dois setores em comparação com o ano anterior. Espera-se que em 2025 o governo dos EUA considere seriamente a colaboração em projetos DePin.

Distribuição de usuários

Estima-se que o número de utilizadores ativos de encriptação esteja entre 30 milhões e 60 milhões. Os utilizadores estão principalmente ativos em plataformas como Phantom Wallet, stablecoins, Telegram Mini Apps, Polymark Prediction Market, Base e Hyperliquid.

Em 2025, o crescimento de usuários na cadeia pode depender mais da capacidade dos produtos de aplicações descentralizadas, em vez de histórias de ruptura de preços do Bitcoin ou de enriquecimento rápido com criptomoedas. A abstração da cadeia e a agregação de front-end têm potencial para uma adoção mais ampla em 2025.

Análise da Indústria

Bitcoin

• As inscrições/runes podem recuperar atenção com o impulso de novos projetos e renascimento de NFTs.
• O progresso da engenharia do BitVM2 impulsionará o desenvolvimento da programabilidade do Bitcoin
• O projeto de Staking BTC precisa aumentar a penetração entre os detentores de Bitcoin.

Ethereum

• A posição do ETF à vista de ETH foi elevada após a aprovação.
• O mecanismo de preços Blob atualizado em Cancún afeta a capacidade do L1 de capturar as taxas do L2
• O ecossistema continua a ser a principal vantagem do Ethereum

Solana

Os marcos importantes da Solana em 2025 incluem:

• Lançamento do cliente Firedancer
• O protocolo de governança do mercado de previsões MetaDAO é amplamente adotado
• Novo grande projeto DePin em implementação
• A ascensão das aplicações de agentes de IA
• ETF de SOL à vista aprovado

outras Layer 1 e infraestrutura

• Monad, Sonic e outros L1 de alto desempenho entrarão na competição
• Excesso de oferta de espaço em bloco, aumento da influência dos desenvolvedores
• A cadeia pública modular está a mudar para um protocolo de interoperabilidade cruzada global.
• A nova geração de L2 de alto desempenho aparece
• Avalanche recebe uma grande atualização, focando em RWA e jogos Web3
• O futuro do Cosmos é incerto, dependendo da capacidade de coordenação da fundação.
• A tecnologia de abstração de cadeia está gradualmente se tornando um produto.

DeFi

• O desenvolvimento do DEX de contratos perpétuos tem recebido muita atenção
• RWA foca na tokenização da dívida pública dos EUA e na geração de rendimento em cadeia
• A Pendle de finanças por pontos ocupa uma posição ecológica chave
• Surgiram novas soluções contra MEV

AI x encriptação

• Projetos de AI x encriptação dividem-se em quatro categorias: rede de computação descentralizada, plataforma de coordenação, ferramentas e serviços de AI, e aplicações.
• Plataformas como Bittensor podem tornar-se novas ferramentas de emissão de tokens para projetos de IA
• Avanços na formação de AI descentralizada
• Agentes de IA na blockchain e diferenciação com a moeda temática de IA

DePin

• Segmentado em rede de recursos físicos (PRN) e rede de recursos digitais (DRN)
• Os projetos DePin de energia renovável e coleta de dados estão a ser destacados
• A posição de liderança da Solana no campo DePin enfrenta desafios

aplicação do consumidor

• Os jogos Web3 estão a mudar do modelo "pagar para ganhar" para o modelo "airdrop pago"
• A plataforma de lançamento de moedas tem tendência a se tornar mais gamificada e personalizada
• O desenvolvimento de redes sociais descentralizadas e SocialFi está lento.
• O renascimento dos NFTs e a ascensão da propriedade intelectual dos consumidores Web3