Interpretação do White Paper "Global Layer 1 - A Camada Base da Rede Financeira" da Autoridade Monetária de Singapura

Introdução

A primeira camada global (GL1) tem como objetivo explorar o desenvolvimento de uma infraestrutura de livro compartilhado multifuncional baseada em tecnologia de livro-razão distribuído (DLT), proporcionando às instituições financeiras regulamentadas a capacidade de implantar aplicações de ativos digitais interoperáveis em várias jurisdições. Esta infraestrutura de livro compartilhado liberará liquidez descentralizada, promoverá uma colaboração mais eficiente entre as instituições financeiras, expandirá o alcance dos serviços ao cliente e reduzirá os custos de infraestrutura.

A GL1 foca em fornecer infraestrutura de livro-razão compartilhado para instituições financeiras, para desenvolver, implantar e utilizar aplicações adequadas à cadeia de valor da indústria financeira, como emissão, distribuição, negociação, liquidação, custódia, serviços de ativos e pagamentos. Isso pode aprimorar os pagamentos transfronteiriços, bem como a distribuição e liquidação transfronteiriças de instrumentos do mercado de capitais.

A singularidade do GL1 reside no desenvolvimento de uma infraestrutura de livro-razão compartilhado que pode ser utilizada para diferentes casos de uso, suportando transações combináveis envolvendo múltiplos ativos financeiros e aplicações, ao mesmo tempo que cumpre os requisitos regulatórios. Isso permitirá que as instituições financeiras construam e implementem aplicações compostas, aproveitando as capacidades de outros fornecedores de aplicações, como modelação programática e execução de acordos financeiros em nível institucional para troca e liquidação de divisas.

Contexto e Motivações

A infraestrutura financeira tradicional enfrenta problemas como bancos de dados isolados, diferentes protocolos de comunicação e altos custos de manutenção. As instituições financeiras estão se voltando para tecnologias como DLT para modernizar a infraestrutura de mercado, mas os programas de ativos digitais que cada uma inicia apresentam limitações de interoperabilidade, resultando em fragmentação do mercado e dificuldades de liquidez.

Para realizar transações transfronteiriças sem costura e aproveitar plenamente o valor da DLT, é necessário projetar uma infraestrutura de conformidade em torno da abertura e interoperabilidade. Os provedores de infraestrutura também devem entender as leis e regulamentos relevantes, bem como o tratamento regulatório dos produtos sob diferentes estruturas tokenizadas.

Atualmente, falta uma rede financeira e uma infraestrutura tecnológica adequadas para que as instituições financeiras realizem transações de ativos digitais, limitando a capacidade de implantar ativos tokenizados em escala comercial. A iniciativa GL1 irá explorar e considerar vários modelos de rede, incluindo o conceito de infraestrutura pública licenciada.

Visão geral da arquitetura do GL1

A arquitetura do GL1 pode ser descrita como a camada base do modelo de conceito em quatro camadas de uma plataforma de ativos digitais:

1. Camada de Acesso: A maneira como os usuários finais acedem aos serviços digitais construídos em torno do GL1.

2. Camada de Serviços: Instituições financeiras regulamentadas que atendem aos padrões podem construir e implantar serviços de aplicativos na plataforma GL1.

3. Camada de Ativos: suporte à emissão local e tokenização de ativos como dinheiro, valores mobiliários, etc.

4. Plataforma (GL1): fornece componentes de infraestrutura, incluindo infraestrutura de blockchain, bibliotecas e modelos, padrões de dados, etc.

GL1 fornecerá componentes de infraestrutura para a camada da plataforma, incluindo infraestrutura de blockchain, bibliotecas e modelos, padrões de dados e serviços em toda a plataforma.

Potenciais Usos do GL1

O GL1 suportará vários casos de uso, sem preconceitos em relação ao tipo de ativo. Os casos de uso inicialmente determinados incluem pagamentos transfronteiriços e a distribuição e liquidação transfronteiriça de instrumentos de mercado de capitais na rede de ativos digitais.

A principal proposta de valor do GL1 inclui:

• Aumentar a eficiência e reduzir custos
• Melhorar a gestão de liquidez
• Promover a inovação
• Melhorar a gestão de riscos
• Aumentar a transparência e rastreabilidade

Modelo de Operação

A plataforma GL1 pode ser usada para construir várias aplicações e redes financeiras. As redes financeiras podem ser organizadas em torno de casos de uso específicos e também podem incluir diferentes tipos de ativos tokenizados.

Como uma plataforma de serviços financeiros regulada, certas atividades na GL1 podem ser limitadas a prestadores de serviços designados. A GL1 pode suportar a infraestrutura de mercados financeiros (FMI) para operadores que oferecem funções de compensação e liquidação.

Um requisito chave do design do GL1 é suportar a finalização de liquidações. A empresa operadora do GL1 pode operar em mercados e jurisdições onde instituições financeiras participam, podendo ser considerada como FMI e/ou fornecedor de serviços críticos.

Trabalho do Futuro

O trabalho futuro incluirá:

• Explorar a criação de uma organização sem fins lucrativos para estabelecer os princípios, políticas e normas de funcionamento do GL1
• Considerar a criação de uma empresa operadora independente para construir e implantar a infraestrutura GL1
• Avaliar mais a fundo as opções de soluções técnicas para implementar o GL1

GL1 é uma iniciativa de longo prazo destinada a estabelecer a infraestrutura digital fundamental que moldará a rede financeira do futuro. A realização dessa visão requer uma colaboração multilateral sem precedentes entre jurisdições, incluindo a participação do setor privado e público.