Aumento súbito no fornecimento de títulos do governo de curto prazo, pressão fiscal dos EUA em destaque
Recentemente, com a implementação de novas leis de redução de impostos e gastos, o governo dos Estados Unidos enfrenta uma enorme pressão de déficit fiscal. Para lidar com esse desafio, o Departamento do Tesouro dos EUA pode aumentar significativamente a emissão de títulos de dívida de curto prazo, o que gerou preocupações no mercado sobre um excesso de oferta.
A reação do mercado foi rápida, e a taxa de rendimento dos títulos do governo de curto prazo a um mês subiu significativamente desde o início desta semana. Isso indica que a atenção dos investidores se deslocou das preocupações sobre os títulos de longo prazo a 30 anos, que eram predominantes no início deste ano, para a curva de taxas de curto prazo.
De acordo com as previsões do Escritório de Orçamento do Congresso, a nova lei aumentará o déficit dos Estados Unidos em até 3,4 trilhões de dólares durante o período fiscal de 2025 a 2034. Diante de uma necessidade de financiamento tão grande, a emissão de títulos do governo de curto prazo tornou-se uma escolha que combina custo-benefício e preferência da tomada de decisão.
Do ponto de vista do custo, embora as taxas de rendimento dos títulos do governo de curto prazo com prazo de até um ano tenham ultrapassado os 4%, ainda estão claramente abaixo da taxa de emissão de quase 4,35% dos títulos do governo a dez anos. Num momento em que os gastos com juros se tornaram um fardo pesado para o governo, o custo de financiamento à vista mais baixo tem, sem dúvida, um forte apelo.
No entanto, essa estratégia não está isenta de riscos. A dependência excessiva de financiamento de curto prazo pode expor o governo ao risco de flutuações ou aumento dos custos de financiamento no futuro. Um gestor de portfólio de obrigações apontou que o uso de títulos de muito curto prazo para financiar o déficit apresenta riscos potenciais que podem afetar os custos de financiamento futuros.
Apesar disso, o mercado parece ainda manter-se otimista em relação à digestão deste novo fornecimento. Alguns analistas acreditam que a atual demanda por fundos do mercado monetário, que chega a 7 trilhões de dólares, por dívida de curto prazo pode ajudar a aliviar a pressão de oferta.
O Chief Investment Officer da Pennsylvania Common Asset Management Company, Mark Hubenstohl, afirmou que não acredita que os títulos do governo de curto prazo desencadearão a próxima crise. Ele destacou que atualmente há uma grande quantidade de capital buscando oportunidades de investimento no mercado, especialmente quando os rendimentos reais são atraentes.
Embora as taxas dos títulos do governo de curto prazo possam enfrentar alguma pressão, ainda há liquidez abundante no mercado. Hepburn-Storr também enfatizou que, se realmente surgirem problemas, o Fed pode tomar medidas para apoiar o equilíbrio do mercado.
De um modo geral, embora o governo dos EUA enfrente enormes desafios fiscais, parece que o mercado ainda tem capacidade para absorver este aumento na oferta de títulos do Tesouro de curto prazo. No entanto, os investidores devem continuar a monitorar de perto o desenvolvimento desta situação e o impacto que pode ter no mercado de títulos como um todo.
Ver original
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
O déficit fiscal dos EUA aumenta, o fornecimento de títulos do tesouro de curto prazo dispara, gerando preocupações no mercado.
Aumento súbito no fornecimento de títulos do governo de curto prazo, pressão fiscal dos EUA em destaque
Recentemente, com a implementação de novas leis de redução de impostos e gastos, o governo dos Estados Unidos enfrenta uma enorme pressão de déficit fiscal. Para lidar com esse desafio, o Departamento do Tesouro dos EUA pode aumentar significativamente a emissão de títulos de dívida de curto prazo, o que gerou preocupações no mercado sobre um excesso de oferta.
A reação do mercado foi rápida, e a taxa de rendimento dos títulos do governo de curto prazo a um mês subiu significativamente desde o início desta semana. Isso indica que a atenção dos investidores se deslocou das preocupações sobre os títulos de longo prazo a 30 anos, que eram predominantes no início deste ano, para a curva de taxas de curto prazo.
De acordo com as previsões do Escritório de Orçamento do Congresso, a nova lei aumentará o déficit dos Estados Unidos em até 3,4 trilhões de dólares durante o período fiscal de 2025 a 2034. Diante de uma necessidade de financiamento tão grande, a emissão de títulos do governo de curto prazo tornou-se uma escolha que combina custo-benefício e preferência da tomada de decisão.
Do ponto de vista do custo, embora as taxas de rendimento dos títulos do governo de curto prazo com prazo de até um ano tenham ultrapassado os 4%, ainda estão claramente abaixo da taxa de emissão de quase 4,35% dos títulos do governo a dez anos. Num momento em que os gastos com juros se tornaram um fardo pesado para o governo, o custo de financiamento à vista mais baixo tem, sem dúvida, um forte apelo.
No entanto, essa estratégia não está isenta de riscos. A dependência excessiva de financiamento de curto prazo pode expor o governo ao risco de flutuações ou aumento dos custos de financiamento no futuro. Um gestor de portfólio de obrigações apontou que o uso de títulos de muito curto prazo para financiar o déficit apresenta riscos potenciais que podem afetar os custos de financiamento futuros.
Apesar disso, o mercado parece ainda manter-se otimista em relação à digestão deste novo fornecimento. Alguns analistas acreditam que a atual demanda por fundos do mercado monetário, que chega a 7 trilhões de dólares, por dívida de curto prazo pode ajudar a aliviar a pressão de oferta.
O Chief Investment Officer da Pennsylvania Common Asset Management Company, Mark Hubenstohl, afirmou que não acredita que os títulos do governo de curto prazo desencadearão a próxima crise. Ele destacou que atualmente há uma grande quantidade de capital buscando oportunidades de investimento no mercado, especialmente quando os rendimentos reais são atraentes.
Embora as taxas dos títulos do governo de curto prazo possam enfrentar alguma pressão, ainda há liquidez abundante no mercado. Hepburn-Storr também enfatizou que, se realmente surgirem problemas, o Fed pode tomar medidas para apoiar o equilíbrio do mercado.
De um modo geral, embora o governo dos EUA enfrente enormes desafios fiscais, parece que o mercado ainda tem capacidade para absorver este aumento na oferta de títulos do Tesouro de curto prazo. No entanto, os investidores devem continuar a monitorar de perto o desenvolvimento desta situação e o impacto que pode ter no mercado de títulos como um todo.