Hyperliquid: Iniciar um novo modo de negociação na plataforma de livro de ordens descentralizado
Desde 2014, a corrupção e os problemas de manipulação de mercado nas plataformas centralizadas de negociação têm atormentado os participantes da indústria de criptomoedas. Após o colapso da FTX em 2022, a atenção em torno das plataformas de livro de ordens descentralizado aumentou claramente. Embora plataformas de livro de ordens em cadeia como dydx e DeGate tenham alcançado resultados notáveis, não conseguiram tornar-se grandes plataformas fenômeno devido a questões políticas e técnicas.
No final de 2024, a Hyperliquid rapidamente se tornou popular no campo do Web3, impulsionada por produtos e marketing, atraindo ampla atenção. Com bilhões de dólares em volume de ativos bloqueados, a Hyperliquid tem a perspectiva de abrir um novo capítulo para as plataformas de negociação descentralizadas, tornando-se uma aplicação fenomenal.
A Hyperliquid desenhou uma cadeia de aplicação dedicada a servir sistemas de livro de ordens de alto desempenho e estabeleceu uma ponte sobre a Arbitrum. Atualmente, existem apenas 4 nós validadores, e o contrato da ponte apresenta alto risco, sacrificando a Descentralização e a segurança, mas aumentando a eficiência da correspondência de transações, alcançando uma experiência de usuário ao nível das exchanges centralizadas. Isso reflete o estilo da equipe Hyperliquid: priorizar a experiência do usuário e a rápida aquisição de usuários, mesmo que isso traga riscos de segurança. Assim que a escala do produto atinge um determinado nível, as questões de Descentralização e segurança são gradualmente resolvidas. Essa abordagem é comum em infraestrutura de alto desempenho como Solana e Optimism, frequentemente resultando em bons resultados comerciais.
Hyperliquid enfrenta o mesmo problema de arranque a frio que outras plataformas de negociação. As plataformas têm um forte efeito de rede, tornando difícil para uma nova plataforma quebrar o oligopólio. Observando o grande airdrop da Hyperliquid e a operação da matriz KOL, é evidente que eles se esforçaram muito na operação de mercado.
Este artigo irá explorar o conceito de design do Hyperliquid a partir de três ângulos: HIP, Vaults e modelo de Token, ajudando os leitores a compreender melhor este projeto em destaque.
HIP-1 e HIP-2
Hyperliquid nomeou sua proposta como HIP e introduziu duas propostas centrais, HIP-1 e HIP-2, para resolver os problemas de listagem e circulação de Tokens. O HIP-1 aborda principalmente o esquema de emissão e gestão de Tokens na cadeia Hyperliquid, semelhante ao padrão ERC-20 do Ethereum.
Comparado ao processo de listagem de tokens do DEX Ethereum, o processo de Listagem de tokens do Hyperliquid é mais simplificado. Ao emitir novos tokens na cadeia de aplicação Hyperliquid através do padrão HIP-1, o sistema cria automaticamente um par de negociação entre o novo Token e o USDC. Ao implantar o contrato do Token, é possível definir o parâmetro hyperliquidityInit, que determina a quantidade de Token a ser injetada como liquidez inicial no livro de ordens, sem a necessidade de injetar manualmente a liquidez inicial.
O HIP-2 utiliza a liquidez inicial mencionada acima para a criação automatizada de mercados, resolvendo o problema da circulação inicial do Token. O HIP-2 propõe realizar "criação linear de mercados" dentro de um intervalo de preços pré-definido. O responsável pelo deployment do Token deve definir um intervalo de preços, e então o sistema Hyperliquid publica automaticamente ordens de compra e venda com base nesse intervalo, garantindo que o mercado tenha sempre liquidez.
Os principais detalhes do plano de market making HIP-2 incluem:
Definir a faixa de preços e a frequência de ordens: especificar os limites superior e inferior do preço do market making e o ponto de divisão das ordens de compra e venda. Cada ponto de preço aumenta 0,3% em relação ao ponto anterior, e é atualizado a cada 3 segundos.
Geração de pedidos: quando a faixa de preços é atualizada, calcula-se a quantidade de pedidos a serem colocados em diferentes níveis de preços com base na quantidade de spot fornecida pelo emissor do Token.
Market making reverso automático: Após a execução de uma ordem de venda total, o sistema coloca automaticamente uma ordem de compra a preço limite reversa com os fundos da transação, mantendo a liquidez do mercado.
A Hyperliquid oficial reduziu os custos de market making através do plano HIP-2 e recebe depósitos de usuários para market making de forma descentralizada, o que envolve o seu módulo Vaults.
A Hyperliquid utiliza um mecanismo de leilão holandês para tratar a questão da listagem de tokens. Cada ciclo de leilão dura 31 horas e um lugar para a listagem de um token é leiloado publicamente, com um limite anual de 280 lugares de listagem. O preço de início para cada ciclo é o dobro do preço de fechamento da semana anterior; se não houver resultado na semana anterior, o preço inicial é de 10.000 dólares. O preço diminui progressivamente até que alguém aceite. Este mecanismo garante que o processo de listagem seja público e transparente, evitando intervenções humanas e manipulação de preços, entregando a decisão ao mercado.
O HIP-2 ajuda principalmente pequenos projetos a iniciar rapidamente, fornecendo suporte inicial de liquidez, enquanto também auxilia o arranque do Hyperliquid plataforma. O método de leilão holandês entrega o direito de listagem ao mercado para precificação, com total transparência. A Hyperliquid criou um novo modelo de plataforma de negociação com livro de ordens, e no futuro, após resolver as preocupações de segurança subjacentes, poderá tornar-se uma plataforma fenomenal capaz de rivalizar com a Binance.
Cofres
A plataforma Hyperliquid oferece funcionalidades básicas como negociação com margem e contratos, e o mecanismo de liquidação correspondente adota uma forma mais descentralizada e aberta.
Os Vaults são os principais elementos do Hyperliquid, escritos na camada L1 da cadeia. As atividades de criação de mercado e liquidação na plataforma são executadas pelos Vaults, e os usuários podem fornecer fundos aos Vaults, compartilhando os lucros ou assumindo as perdas de acordo com sua participação.
O máximo de multiplicador de alavancagem suportado por cada ativo na Hyperliquid varia entre 3 e 50 vezes, e a linha de liquidação é calculada com base no multiplicador de alavancagem. Quando o valor líquido da conta cai abaixo da linha de liquidação, é acionada a liquidação, que se divide em liquidação de livro de ordens e liquidação de backup.
A liquidação do livro de ordens é executada automaticamente quando o valor líquido da conta cai abaixo da linha de liquidação pela primeira vez, tentando fechar a posição através de ordens de mercado, com a garantia restante ainda pertencendo ao trader. Se o valor líquido cair abaixo de 2/3 da linha de liquidação e não for tratado a tempo, os Vaults realizarão a liquidação de backup, assumindo a posição e a margem do trader.
Atualmente, os Vaults suportam depósitos de três ativos de stablecoin: USDC, USDT e USDC.e.
As fontes potenciais de rendimento para os participantes de Vaults incluem: lucros de market making ( flutuações de preços e taxas de financiamento ), recompensas de ordens ( 0.002% ) e lucros de liquidação. No entanto, existe o risco de perdas devido a estratégias de market making inadequadas e liquidações não atempadas.
Além do fundo de liquidez HLP criado oficialmente e do fundo de liquidação Liquidator, qualquer pessoa pode criar um "User vault" personalizado na rede Hyperquid, estabelecer estratégias de quantificação e assumir os lucros e prejuízos. Os usuários também podem se juntar a Vaults criados por outros para compartilhar os ganhos, e o criador pode obter 10% da divisão dos lucros dos seguidores.
O design dos Vaults visa resolver o problema do arranque a frio, compartilhando os lucros de market making e liquidação com a comunidade, alcançando a "descentralização". Atualmente, o TVL dos Vaults mantém-se na casa das centenas de milhões de dólares, com algumas Vaults apresentando um APR de quase 9000%, possuindo um efeito significativo de criação de riqueza. No entanto, em relação à segurança dos fundos, a equipe oficial ainda não divulgou informações detalhadas.
Token capacitação
Hyperliquid irá airdropar 70% do $HYPE para a comunidade, mas o $HYPE não apresentou uma pressão de venda significativa, ao contrário, subiu de 2 dólares para cerca de 30 dólares, o que está intimamente ligado ao seu poderoso empoderamento de Token.
Hyperliquid partilha uma grande parte da receita de negócios com os detentores de $HYPE como forma de incentivo. A receita da plataforma provém principalmente de taxas de transação e taxas de listagem. Cerca de 50% das taxas de transação são utilizadas para recompra e destruição de $HYPE; uma proporção considerável das taxas de listagem, aproximadamente 50%, ( é utilizada para recompra e destruição de $HYPE.
Até o início de fevereiro, a Hyperliquid detinha quase 75% de participação no mercado de plataformas de negociação de derivativos em blockchain, com um efeito significativo na capacitação de Token através da receita de negócios. Atualmente, foram destruídos 152.000 $HYPE, no valor de aproximadamente 3,426 milhões de dólares.
Além disso, a Hyperliquid L1 utiliza $HYPE como taxa de Gas. Embora afirme oferecer transações sem gas, na realidade o sistema inclui a taxa de Gas na taxa de transação. À medida que o ecossistema HyperEVM se desenvolve, o $HYPE poderá desempenhar um papel em cenários como empréstimos e staking.
![A queda acentuada dos preços das moedas está bastante estável, falando novamente sobre Hyperliquid do ponto de vista de HIP, Vaults e do modelo de Token])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-894f352b3bd43d7fdee59e3a4a5b6ecd.webp(
Controvérsia do Hyperliquid
Hyperliquid enfrenta duas grandes controvérsias:
Problemas de segurança dos fundos: Hyperliquid opera em uma blockchain independente não aberta, e as transações dos usuários equivalem a depósitos em sua ponte L1. Embora o contrato da ponte tenha sido auditado, o código dos nós de suporte não foi aberto, podendo haver riscos. Os nós da ponte multi-assinatura podem ser controlados pela equipe do projeto.
Problema do volume de negociação: Os dados de contratos em aberto da Hyperliquid são anormalmente altos para DEX. A maioria das taxas de financiamento dos tokens mantém-se em 0,01%, levantando suspeitas no mercado de que o volume de negociação real pode estar exagerado. Como a Hyperliquid não é de código aberto, não é possível verificar através dos dados de negociação originais.
As ordens falsas são um meio comum de resolver o arranque a frio em plataformas de negociação, presentes tanto no Web2 como no Web3. A abordagem da Hyperliquid está alinhada com seu estilo habitual: focar na resolução do arranque a frio e na experiência do usuário, mesmo que isso possa trazer controvérsias.
De um modo geral, o design do produto da Hyperliquid gira em torno do objetivo central de passar rapidamente pelo período de arranque frio e fornecer uma experiência de utilizador ao nível das CEX. Apesar das controvérsias, os resultados mostram que a sua estratégia obteve um sucesso significativo, merecendo uma análise mais aprofundada e referência.
![A moeda está bastante estável durante a queda acentuada, discutindo novamente o Hyperliquid a partir das perspectivas de HIP, Vaults e do modelo de Token])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6104e746876722b55550f7ed56c5e636.webp(
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LiquidationTherapist
· 11h atrás
Apresse-se a copiar os deveres e abrir um mercado.
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WhaleWatcher
· 11h atrás
Quando começa a caçada de moeda? Já estou à procura há muito tempo.
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CryptoMom
· 11h atrás
Outra nova plataforma, fazer as pessoas de parvas.
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FarmToRiches
· 11h atrás
Encontrei o Hyper novamente, vou investir rápido.
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Token_Sherpa
· 12h atrás
outro assassino de cex? para ser honesto, já vi este filme antes...ainda à espera de tokenomics realmente sustentáveis smh
Hyperliquid: Gota de um livro de ordens descentralizado plataforma
Hyperliquid: Iniciar um novo modo de negociação na plataforma de livro de ordens descentralizado
Desde 2014, a corrupção e os problemas de manipulação de mercado nas plataformas centralizadas de negociação têm atormentado os participantes da indústria de criptomoedas. Após o colapso da FTX em 2022, a atenção em torno das plataformas de livro de ordens descentralizado aumentou claramente. Embora plataformas de livro de ordens em cadeia como dydx e DeGate tenham alcançado resultados notáveis, não conseguiram tornar-se grandes plataformas fenômeno devido a questões políticas e técnicas.
No final de 2024, a Hyperliquid rapidamente se tornou popular no campo do Web3, impulsionada por produtos e marketing, atraindo ampla atenção. Com bilhões de dólares em volume de ativos bloqueados, a Hyperliquid tem a perspectiva de abrir um novo capítulo para as plataformas de negociação descentralizadas, tornando-se uma aplicação fenomenal.
A Hyperliquid desenhou uma cadeia de aplicação dedicada a servir sistemas de livro de ordens de alto desempenho e estabeleceu uma ponte sobre a Arbitrum. Atualmente, existem apenas 4 nós validadores, e o contrato da ponte apresenta alto risco, sacrificando a Descentralização e a segurança, mas aumentando a eficiência da correspondência de transações, alcançando uma experiência de usuário ao nível das exchanges centralizadas. Isso reflete o estilo da equipe Hyperliquid: priorizar a experiência do usuário e a rápida aquisição de usuários, mesmo que isso traga riscos de segurança. Assim que a escala do produto atinge um determinado nível, as questões de Descentralização e segurança são gradualmente resolvidas. Essa abordagem é comum em infraestrutura de alto desempenho como Solana e Optimism, frequentemente resultando em bons resultados comerciais.
Hyperliquid enfrenta o mesmo problema de arranque a frio que outras plataformas de negociação. As plataformas têm um forte efeito de rede, tornando difícil para uma nova plataforma quebrar o oligopólio. Observando o grande airdrop da Hyperliquid e a operação da matriz KOL, é evidente que eles se esforçaram muito na operação de mercado.
Este artigo irá explorar o conceito de design do Hyperliquid a partir de três ângulos: HIP, Vaults e modelo de Token, ajudando os leitores a compreender melhor este projeto em destaque.
HIP-1 e HIP-2
Hyperliquid nomeou sua proposta como HIP e introduziu duas propostas centrais, HIP-1 e HIP-2, para resolver os problemas de listagem e circulação de Tokens. O HIP-1 aborda principalmente o esquema de emissão e gestão de Tokens na cadeia Hyperliquid, semelhante ao padrão ERC-20 do Ethereum.
Comparado ao processo de listagem de tokens do DEX Ethereum, o processo de Listagem de tokens do Hyperliquid é mais simplificado. Ao emitir novos tokens na cadeia de aplicação Hyperliquid através do padrão HIP-1, o sistema cria automaticamente um par de negociação entre o novo Token e o USDC. Ao implantar o contrato do Token, é possível definir o parâmetro hyperliquidityInit, que determina a quantidade de Token a ser injetada como liquidez inicial no livro de ordens, sem a necessidade de injetar manualmente a liquidez inicial.
O HIP-2 utiliza a liquidez inicial mencionada acima para a criação automatizada de mercados, resolvendo o problema da circulação inicial do Token. O HIP-2 propõe realizar "criação linear de mercados" dentro de um intervalo de preços pré-definido. O responsável pelo deployment do Token deve definir um intervalo de preços, e então o sistema Hyperliquid publica automaticamente ordens de compra e venda com base nesse intervalo, garantindo que o mercado tenha sempre liquidez.
Os principais detalhes do plano de market making HIP-2 incluem:
Definir a faixa de preços e a frequência de ordens: especificar os limites superior e inferior do preço do market making e o ponto de divisão das ordens de compra e venda. Cada ponto de preço aumenta 0,3% em relação ao ponto anterior, e é atualizado a cada 3 segundos.
Geração de pedidos: quando a faixa de preços é atualizada, calcula-se a quantidade de pedidos a serem colocados em diferentes níveis de preços com base na quantidade de spot fornecida pelo emissor do Token.
Market making reverso automático: Após a execução de uma ordem de venda total, o sistema coloca automaticamente uma ordem de compra a preço limite reversa com os fundos da transação, mantendo a liquidez do mercado.
A Hyperliquid oficial reduziu os custos de market making através do plano HIP-2 e recebe depósitos de usuários para market making de forma descentralizada, o que envolve o seu módulo Vaults.
A Hyperliquid utiliza um mecanismo de leilão holandês para tratar a questão da listagem de tokens. Cada ciclo de leilão dura 31 horas e um lugar para a listagem de um token é leiloado publicamente, com um limite anual de 280 lugares de listagem. O preço de início para cada ciclo é o dobro do preço de fechamento da semana anterior; se não houver resultado na semana anterior, o preço inicial é de 10.000 dólares. O preço diminui progressivamente até que alguém aceite. Este mecanismo garante que o processo de listagem seja público e transparente, evitando intervenções humanas e manipulação de preços, entregando a decisão ao mercado.
O HIP-2 ajuda principalmente pequenos projetos a iniciar rapidamente, fornecendo suporte inicial de liquidez, enquanto também auxilia o arranque do Hyperliquid plataforma. O método de leilão holandês entrega o direito de listagem ao mercado para precificação, com total transparência. A Hyperliquid criou um novo modelo de plataforma de negociação com livro de ordens, e no futuro, após resolver as preocupações de segurança subjacentes, poderá tornar-se uma plataforma fenomenal capaz de rivalizar com a Binance.
Cofres
A plataforma Hyperliquid oferece funcionalidades básicas como negociação com margem e contratos, e o mecanismo de liquidação correspondente adota uma forma mais descentralizada e aberta.
Os Vaults são os principais elementos do Hyperliquid, escritos na camada L1 da cadeia. As atividades de criação de mercado e liquidação na plataforma são executadas pelos Vaults, e os usuários podem fornecer fundos aos Vaults, compartilhando os lucros ou assumindo as perdas de acordo com sua participação.
O máximo de multiplicador de alavancagem suportado por cada ativo na Hyperliquid varia entre 3 e 50 vezes, e a linha de liquidação é calculada com base no multiplicador de alavancagem. Quando o valor líquido da conta cai abaixo da linha de liquidação, é acionada a liquidação, que se divide em liquidação de livro de ordens e liquidação de backup.
A liquidação do livro de ordens é executada automaticamente quando o valor líquido da conta cai abaixo da linha de liquidação pela primeira vez, tentando fechar a posição através de ordens de mercado, com a garantia restante ainda pertencendo ao trader. Se o valor líquido cair abaixo de 2/3 da linha de liquidação e não for tratado a tempo, os Vaults realizarão a liquidação de backup, assumindo a posição e a margem do trader.
Atualmente, os Vaults suportam depósitos de três ativos de stablecoin: USDC, USDT e USDC.e.
As fontes potenciais de rendimento para os participantes de Vaults incluem: lucros de market making ( flutuações de preços e taxas de financiamento ), recompensas de ordens ( 0.002% ) e lucros de liquidação. No entanto, existe o risco de perdas devido a estratégias de market making inadequadas e liquidações não atempadas.
Além do fundo de liquidez HLP criado oficialmente e do fundo de liquidação Liquidator, qualquer pessoa pode criar um "User vault" personalizado na rede Hyperquid, estabelecer estratégias de quantificação e assumir os lucros e prejuízos. Os usuários também podem se juntar a Vaults criados por outros para compartilhar os ganhos, e o criador pode obter 10% da divisão dos lucros dos seguidores.
O design dos Vaults visa resolver o problema do arranque a frio, compartilhando os lucros de market making e liquidação com a comunidade, alcançando a "descentralização". Atualmente, o TVL dos Vaults mantém-se na casa das centenas de milhões de dólares, com algumas Vaults apresentando um APR de quase 9000%, possuindo um efeito significativo de criação de riqueza. No entanto, em relação à segurança dos fundos, a equipe oficial ainda não divulgou informações detalhadas.
Token capacitação
Hyperliquid irá airdropar 70% do $HYPE para a comunidade, mas o $HYPE não apresentou uma pressão de venda significativa, ao contrário, subiu de 2 dólares para cerca de 30 dólares, o que está intimamente ligado ao seu poderoso empoderamento de Token.
Hyperliquid partilha uma grande parte da receita de negócios com os detentores de $HYPE como forma de incentivo. A receita da plataforma provém principalmente de taxas de transação e taxas de listagem. Cerca de 50% das taxas de transação são utilizadas para recompra e destruição de $HYPE; uma proporção considerável das taxas de listagem, aproximadamente 50%, ( é utilizada para recompra e destruição de $HYPE.
Até o início de fevereiro, a Hyperliquid detinha quase 75% de participação no mercado de plataformas de negociação de derivativos em blockchain, com um efeito significativo na capacitação de Token através da receita de negócios. Atualmente, foram destruídos 152.000 $HYPE, no valor de aproximadamente 3,426 milhões de dólares.
Além disso, a Hyperliquid L1 utiliza $HYPE como taxa de Gas. Embora afirme oferecer transações sem gas, na realidade o sistema inclui a taxa de Gas na taxa de transação. À medida que o ecossistema HyperEVM se desenvolve, o $HYPE poderá desempenhar um papel em cenários como empréstimos e staking.
![A queda acentuada dos preços das moedas está bastante estável, falando novamente sobre Hyperliquid do ponto de vista de HIP, Vaults e do modelo de Token])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-894f352b3bd43d7fdee59e3a4a5b6ecd.webp(
Controvérsia do Hyperliquid
Hyperliquid enfrenta duas grandes controvérsias:
Problemas de segurança dos fundos: Hyperliquid opera em uma blockchain independente não aberta, e as transações dos usuários equivalem a depósitos em sua ponte L1. Embora o contrato da ponte tenha sido auditado, o código dos nós de suporte não foi aberto, podendo haver riscos. Os nós da ponte multi-assinatura podem ser controlados pela equipe do projeto.
Problema do volume de negociação: Os dados de contratos em aberto da Hyperliquid são anormalmente altos para DEX. A maioria das taxas de financiamento dos tokens mantém-se em 0,01%, levantando suspeitas no mercado de que o volume de negociação real pode estar exagerado. Como a Hyperliquid não é de código aberto, não é possível verificar através dos dados de negociação originais.
As ordens falsas são um meio comum de resolver o arranque a frio em plataformas de negociação, presentes tanto no Web2 como no Web3. A abordagem da Hyperliquid está alinhada com seu estilo habitual: focar na resolução do arranque a frio e na experiência do usuário, mesmo que isso possa trazer controvérsias.
De um modo geral, o design do produto da Hyperliquid gira em torno do objetivo central de passar rapidamente pelo período de arranque frio e fornecer uma experiência de utilizador ao nível das CEX. Apesar das controvérsias, os resultados mostram que a sua estratégia obteve um sucesso significativo, merecendo uma análise mais aprofundada e referência.
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