O mar azul do mercado de moeda estável: oportunidades e desafios por trás de um tamanho de 2 trilhões de dólares

moeda estável já se tornou uma parte indispensável da indústria Web3. Recentemente, o preço das ações da emissora de moeda estável Circle triplicou em duas semanas após a sua listagem, atraindo ampla atenção do mercado. Por trás desse fenômeno, o projeto de lei GENIUS sobre moeda estável, aprovado pelo Senado dos EUA, desempenhou um papel crucial.

O conteúdo central do projeto de lei inclui a criação de um sistema de supervisão em duas vias, a exigência de reservas de 1:1, o fortalecimento da divulgação de informações e auditorias, a implementação de um sistema de licenciamento, o reforço da conformidade com a legislação de combate à lavagem de dinheiro e a proteção dos direitos dos consumidores. Dentre esses, a exigência de reservas de 1:1 é particularmente notável, pois pode se tornar uma importante via para o governo dos EUA resolver sua dívida.

Após a aprovação da lei, espera-se que até 2028 o valor de mercado global das moedas estáveis possa atingir 2 trilhões de dólares. Isso significa que haverá um grande comprador especializado na compra de títulos do Tesouro de curto prazo dos EUA. Atualmente, os principais emissores de moedas estáveis detêm 166 bilhões de dólares em títulos do Tesouro, e no futuro poderão superar os fundos de hedge, tornando-se o terceiro maior detentor de títulos do Tesouro, apenas atrás do Federal Reserve e dos bancos centrais estrangeiros.

Esta tendência não só ajuda a reduzir os custos de empréstimo do governo dos EUA, mas também pode reforçar a posição do dólar como moeda de reserva ao atrair fundos em todo o mundo. Assim, o projeto de lei recebeu forte apoio das altas esferas do governo.

Para os investidores, a elevada avaliação da Circle reflete as expectativas otimistas do mercado em relação ao futuro da indústria de moedas estáveis. Embora o atual rácio preço/ganhos possa parecer elevado, tendo em conta o potencial papel das moedas estáveis na manutenção da hegemonia do dólar e na promoção das políticas da Reserva Federal, os investidores continuam dispostos a pagar um elevado prémio.

Na cadeia industrial de moedas estáveis, além dos emissores, existem outras oportunidades de investimento. Isso inclui canais de moeda estável, prestadores de serviços de cenários de aplicação e provedores de serviços de suporte técnico. Especialmente em nichos como pagamentos transfronteiriços de baixo valor, empresas inovadoras têm a chance de se tornarem o "PayPal da era das moedas estáveis".

No que diz respeito ao mercado secundário, além da Circle, a Coinbase, como principal revendedor, também se beneficiará diretamente. Além disso, algumas novas empresas relacionadas a moeda estável que foram listadas recentemente podem ser bastante procuradas. No campo das criptomoedas, o crescimento do tamanho da moeda estável é benéfico para o desenvolvimento de protocolos de empréstimo DeFi e projetos de camadas de rendimento.

De uma forma geral, a rápida expansão do mercado de moeda estável trouxe oportunidades diversificadas para os investidores, mas também vem acompanhada de riscos regulatórios e de mercado. Os investidores precisam estar atentos às mudanças políticas e às dinâmicas do mercado, escolhendo cuidadosamente os ativos para investir.