Pouco depois de aprovar a conversão do Bitwise 10 Cripto Index Fund, a Comissão do Mercado de Valores Mobiliários dos EUA suspendeu a decisão para uma revisão completa da Comissão. Então, por que a SEC está a interromper as aprovações?
Resumo
A aprovação do ETF da Bitwise foi suspensa apenas algumas horas após a liberação, deixando seu fundo cripto de múltiplos ativos em um limbo regulatório.
O GDLC da Grayscale enfrentou uma suspensão semelhante no início deste mês, levando a empresa a avisar que o atraso poderia prejudicar os investidores.
O fundo de índice BITW detém uma cesta de dez ativos cripto líderes ponderada pela capitalização de mercado, liderada pelo Bitcoin e Ethereum.
No dia 22 de julho, a Divisão de Negociação e Mercados da SEC concedeu aprovação acelerada para a proposta da Bitwise de converter o seu fundo de índice cripto de balcão em um fundo de índice negociado em bolsa.
A medida teria permitido que o fundo fosse listado e negociado na NYSE Arca sob a Regra 8.500‑E alterada, que rege as Unidades de Trust. A aprovação foi vista como um marco para os ETFs cripto de múltiplos ativos nos EUA.
No entanto, mais tarde no mesmo dia, o Escritório do Secretário da SEC emitiu um aviso informando que a Comissão revisaria a ação delegada
Nos termos da Regra 431 das Regras de Prática da Comissão, tal revisão resulta numa suspensão automática. Isso significa que a aprovação está suspensa até que a Comissão completa decida se mantém, modifica ou revoga a mesma.
O que é o ETF do Índice Cripto Bitwise 10?
O Bitwise 10 Crypto Index Fund, lançado em 2017 e negociado sob o código BITW, é projetado para acompanhar o desempenho dos dez maiores ativos cripto, excluindo stablecoins e tokens embrulhados.
O fundo reequilibra mensalmente e, a partir de junho de 2025, mantinha quase 90% do seu portfólio em Bitcoin e Ethereum. Outras participações incluíam XRP, Solana, Cardano, Chainlink, Avalanche, Litecoin e Polkadot.
O objetivo da Bitwise era converter o BITW de um produto de balcão em um ETF regulado, permitindo um acesso mais amplo dos investidores e potenciais reduções de taxas.
A aprovação teria permitido à NYSE Arca listar ações do Bitwise 10 Cripto Index ETF.
De acordo com a ordem da SEC, o fundo cumpriu condições-chave, incluindo manter pelo menos 85% dos seus ativos em commodities digitais que já servem como as principais participações de ETFs aprovados, como o Bitcoin e o Ethereum.
O objetivo da Bitwise era converter o BITW de um produto de balcão em um ETF regulado, permitindo um acesso mais amplo aos investidores e potenciais reduções de taxas.
Por que é que a SEC emitiu a ordem de suspensão?
Esta não é a primeira vez que a SEC tomou tal ação. No dia 1 de julho, a Comissão de Negociação e Mercados aprovou o pedido da Grayscale para converter o seu Digital Large Cap Fund (GDLC) em um ETF.
Apenas um dia depois, a Comissão suspendeu a decisão utilizando o mesmo processo da Regra 431. Tal como o BITW, o GDLC detém uma mistura de Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana e Cardano.
O uso repetido da Regra 431 para interromper as aprovações a nível de staff causou frustração entre os emissores, com a Grayscale a alertar anteriormente que o atraso está a prejudicar os investidores. Na altura, o emissor disse que poderia considerar apresentar um pedido para forçar o regulador a permitir que o seu fundo começasse a negociar o mais rápido possível.
A Bitwise ainda não comentou sobre a última pausa.
De acordo com especialistas como Scott Johnsson da Van Buren Capital, a SEC pode ter planejado as reversões com antecedência, possivelmente antecipando a oposição da Comissária Caroline Crenshaw, que é amplamente conhecida como uma cética vocal do cripto.
Por outro lado, o analista da Bloomberg Intelligence, James Seyffart, especulou que a agência pode estar a atrasar-se enquanto finaliza um quadro unificado para os ETFs de cripto.
“Pode ser a forma da SEC de adiar essas coisas de se tornarem ETFs antes que eles apresentem uma estrutura de ETF de ativos digitais. OU seja, algum tipo de padrão de listagem genérico para quais ativos digitais são permitidos em um invólucro ETF e quais critérios eles usarão,” disse Seyffart em um post no X em resposta a Jhonsson.
Nate Geraci, cofundador do The ETF Institute, chamou o desenvolvimento de uma “situação bizarra” e instou o regulador a “converter/listar” rapidamente o fundo.
SEC adiou os ETFs de staking de Ethereum da Bitwise
A Comissão está atualmente a rever uma panóplia de ETFs que acompanham os preços de várias criptomoedas, mas também demonstrou hesitação quando se trata de propostas mais complexas, particularmente aquelas que envolvem mecanismos de staking.
No dia 30 de junho, a SEC adiou a sua decisão sobre a proposta da Bitwise para permitir a aposta em Ethereum dentro de uma estrutura de ETF à vista. A agência, em vez disso, abriu a aplicação a comentários públicos, solicitando feedback sobre se as recompensas de aposta introduzem riscos que os ETFs tradicionais não estão equipados para gerenciar.
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A conversão do Bitwise 10 Cripto Index Fund foi mantida pela SEC horas após a aprovação
Pouco depois de aprovar a conversão do Bitwise 10 Cripto Index Fund, a Comissão do Mercado de Valores Mobiliários dos EUA suspendeu a decisão para uma revisão completa da Comissão. Então, por que a SEC está a interromper as aprovações?
Resumo
No dia 22 de julho, a Divisão de Negociação e Mercados da SEC concedeu aprovação acelerada para a proposta da Bitwise de converter o seu fundo de índice cripto de balcão em um fundo de índice negociado em bolsa.
A medida teria permitido que o fundo fosse listado e negociado na NYSE Arca sob a Regra 8.500‑E alterada, que rege as Unidades de Trust. A aprovação foi vista como um marco para os ETFs cripto de múltiplos ativos nos EUA.
No entanto, mais tarde no mesmo dia, o Escritório do Secretário da SEC emitiu um aviso informando que a Comissão revisaria a ação delegada
Nos termos da Regra 431 das Regras de Prática da Comissão, tal revisão resulta numa suspensão automática. Isso significa que a aprovação está suspensa até que a Comissão completa decida se mantém, modifica ou revoga a mesma.
O que é o ETF do Índice Cripto Bitwise 10?
O Bitwise 10 Crypto Index Fund, lançado em 2017 e negociado sob o código BITW, é projetado para acompanhar o desempenho dos dez maiores ativos cripto, excluindo stablecoins e tokens embrulhados.
O fundo reequilibra mensalmente e, a partir de junho de 2025, mantinha quase 90% do seu portfólio em Bitcoin e Ethereum. Outras participações incluíam XRP, Solana, Cardano, Chainlink, Avalanche, Litecoin e Polkadot.
O objetivo da Bitwise era converter o BITW de um produto de balcão em um ETF regulado, permitindo um acesso mais amplo dos investidores e potenciais reduções de taxas.
A aprovação teria permitido à NYSE Arca listar ações do Bitwise 10 Cripto Index ETF.
De acordo com a ordem da SEC, o fundo cumpriu condições-chave, incluindo manter pelo menos 85% dos seus ativos em commodities digitais que já servem como as principais participações de ETFs aprovados, como o Bitcoin e o Ethereum.
O objetivo da Bitwise era converter o BITW de um produto de balcão em um ETF regulado, permitindo um acesso mais amplo aos investidores e potenciais reduções de taxas.
Por que é que a SEC emitiu a ordem de suspensão?
Esta não é a primeira vez que a SEC tomou tal ação. No dia 1 de julho, a Comissão de Negociação e Mercados aprovou o pedido da Grayscale para converter o seu Digital Large Cap Fund (GDLC) em um ETF.
Apenas um dia depois, a Comissão suspendeu a decisão utilizando o mesmo processo da Regra 431. Tal como o BITW, o GDLC detém uma mistura de Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana e Cardano.
O uso repetido da Regra 431 para interromper as aprovações a nível de staff causou frustração entre os emissores, com a Grayscale a alertar anteriormente que o atraso está a prejudicar os investidores. Na altura, o emissor disse que poderia considerar apresentar um pedido para forçar o regulador a permitir que o seu fundo começasse a negociar o mais rápido possível.
A Bitwise ainda não comentou sobre a última pausa.
De acordo com especialistas como Scott Johnsson da Van Buren Capital, a SEC pode ter planejado as reversões com antecedência, possivelmente antecipando a oposição da Comissária Caroline Crenshaw, que é amplamente conhecida como uma cética vocal do cripto.
Por outro lado, o analista da Bloomberg Intelligence, James Seyffart, especulou que a agência pode estar a atrasar-se enquanto finaliza um quadro unificado para os ETFs de cripto.
“Pode ser a forma da SEC de adiar essas coisas de se tornarem ETFs antes que eles apresentem uma estrutura de ETF de ativos digitais. OU seja, algum tipo de padrão de listagem genérico para quais ativos digitais são permitidos em um invólucro ETF e quais critérios eles usarão,” disse Seyffart em um post no X em resposta a Jhonsson.
Nate Geraci, cofundador do The ETF Institute, chamou o desenvolvimento de uma “situação bizarra” e instou o regulador a “converter/listar” rapidamente o fundo.
SEC adiou os ETFs de staking de Ethereum da Bitwise
A Comissão está atualmente a rever uma panóplia de ETFs que acompanham os preços de várias criptomoedas, mas também demonstrou hesitação quando se trata de propostas mais complexas, particularmente aquelas que envolvem mecanismos de staking.
No dia 30 de junho, a SEC adiou a sua decisão sobre a proposta da Bitwise para permitir a aposta em Ethereum dentro de uma estrutura de ETF à vista. A agência, em vez disso, abriu a aplicação a comentários públicos, solicitando feedback sobre se as recompensas de aposta introduzem riscos que os ETFs tradicionais não estão equipados para gerenciar.