A pesquisa mais recente da Messari destaca uma ligação clara entre as entradas de stablecoins e os movimentos nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA.
As mudanças semanais de capital para grandes stablecoins podem suavizar os rendimentos dos títulos do Tesouro em vários pontos base, atuando efetivamente como um leve aumento de liquidez.
Entretanto, a tokenização de ativos do mundo real e as stablecoins que geram rendimento estão ganhando impulso, reforçando a relevância da blockchain para os mercados tradicionais e ampliando o interesse dos investidores em tesourarias tokenizadas.
O mercado de títulos e o espaço de ativos digitais estão colidindo de maneiras inesperadas.O relatório “Estado dos Stablecoins” da Messari chama a atenção para como bilhões que fluem para stablecoins estão influenciando o maior mercado de dívida soberana do mundo. A análise aponta que quando investidores estacionam capital em stablecoins, os emissores frequentemente alocam reservas em títulos do Tesouro de curto prazo. Essa mudança de liquidez pode reduzir ligeiramente os rendimentos, imitação dos efeitos de um moderado afrouxamento quantitativo.
De acordo com o relatório, novos influxos de vários bilhões de dólares por semana estão associados a uma queda de cerca de 2,5 pontos base nos rendimentos de Treasuries a três meses em até dez dias. Se os influxos persistirem por vinte dias, a queda pode chegar a até 5 pontos base. Por outro lado, quando os detentores de stablecoins resgatam em massa, as saídas elevam os rendimentos em até 6 a 8 pontos base rapidamente.
A Quebra da Circle e a Arrecadação de Mil Milhões da Plasma
Esta tendência é sustentada pela demanda crescente por stablecoins e pelas empresas que estão se desenvolvendo ao redor delas. O IPO da Circle no início deste ano mostrou o quão ansiosos os investidores estão por exposição. Suas ações dispararam dez vezes, semanas após a listagem e permanecem muito acima do seu preço de estreia, apesar de alguns lucros sendo realizados.
Entretanto, a inovação continua. A Plasma, uma sidechain projetada especificamente para aplicações de stablecoins, levantou $1 bilhão quase da noite para o dia através da sua ICO em andamento. O modelo da Plasma vincula a distribuição de tokens diretamente às stablecoins em stake, ancorando a liquidez inicial da cadeia e alinhando os incentivos para os primeiros investidores.
Tesourarias Tokenizadas Alimentam o Rendimento Onchain
Além das stablecoins convencionais, a tokenização de ativos do mundo real está se expandindo a uma velocidade vertiginosa. O mercado de Treasuries dos EUA tokenizados agora representa cerca de 27% do total do setor de RWA, que por sua vez quase triplicou desde janeiro. Essa tendência mostra que os investidores querem não apenas valor estável, mas também rendimento, misturando a segurança da dívida pública com a eficiência do blockchain.
Redes como a Stellar estão capitalizando sobre este momento. Desde o início de 2024, o valor de mercado da stablecoin com rendimento da Stellar cresceu um terço, e o volume de transações para RWAs na cadeia aumentou acentuadamente. Jogadores institucionais como Franklin Templeton, que estão usando a Stellar para seu fundo do mercado monetário em cadeia, descobriram que podem reduzir custos drasticamente enquanto oferecem ativos digitais respaldados por exposição a Títulos do Tesouro tradicionais.
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Fluxos de stablecoin encontrados a impactar os rendimentos do Tesouro dos EUA, relatórios da Messari - Economia Cripto
TL;DR
O mercado de títulos e o espaço de ativos digitais estão colidindo de maneiras inesperadas. O relatório “Estado dos Stablecoins” da Messari chama a atenção para como bilhões que fluem para stablecoins estão influenciando o maior mercado de dívida soberana do mundo. A análise aponta que quando investidores estacionam capital em stablecoins, os emissores frequentemente alocam reservas em títulos do Tesouro de curto prazo. Essa mudança de liquidez pode reduzir ligeiramente os rendimentos, imitação dos efeitos de um moderado afrouxamento quantitativo.
De acordo com o relatório, novos influxos de vários bilhões de dólares por semana estão associados a uma queda de cerca de 2,5 pontos base nos rendimentos de Treasuries a três meses em até dez dias. Se os influxos persistirem por vinte dias, a queda pode chegar a até 5 pontos base. Por outro lado, quando os detentores de stablecoins resgatam em massa, as saídas elevam os rendimentos em até 6 a 8 pontos base rapidamente.
A Quebra da Circle e a Arrecadação de Mil Milhões da Plasma
Esta tendência é sustentada pela demanda crescente por stablecoins e pelas empresas que estão se desenvolvendo ao redor delas. O IPO da Circle no início deste ano mostrou o quão ansiosos os investidores estão por exposição. Suas ações dispararam dez vezes, semanas após a listagem e permanecem muito acima do seu preço de estreia, apesar de alguns lucros sendo realizados.
Entretanto, a inovação continua. A Plasma, uma sidechain projetada especificamente para aplicações de stablecoins, levantou $1 bilhão quase da noite para o dia através da sua ICO em andamento. O modelo da Plasma vincula a distribuição de tokens diretamente às stablecoins em stake, ancorando a liquidez inicial da cadeia e alinhando os incentivos para os primeiros investidores.
Tesourarias Tokenizadas Alimentam o Rendimento Onchain
Além das stablecoins convencionais, a tokenização de ativos do mundo real está se expandindo a uma velocidade vertiginosa. O mercado de Treasuries dos EUA tokenizados agora representa cerca de 27% do total do setor de RWA, que por sua vez quase triplicou desde janeiro. Essa tendência mostra que os investidores querem não apenas valor estável, mas também rendimento, misturando a segurança da dívida pública com a eficiência do blockchain.
Redes como a Stellar estão capitalizando sobre este momento. Desde o início de 2024, o valor de mercado da stablecoin com rendimento da Stellar cresceu um terço, e o volume de transações para RWAs na cadeia aumentou acentuadamente. Jogadores institucionais como Franklin Templeton, que estão usando a Stellar para seu fundo do mercado monetário em cadeia, descobriram que podem reduzir custos drasticamente enquanto oferecem ativos digitais respaldados por exposição a Títulos do Tesouro tradicionais.