Guotai Junan International obtém licença de ativos virtuais em Hong Kong, gerando interesse no mercado

Recentemente, a Guotai Junan International anunciou que obteve uma licença de ativos virtuais em Hong Kong, o que gerou ampla atenção do mercado. Atualmente, apenas 4 empresas listadas possuem licenças relacionadas a ativos virtuais em Hong Kong, incluindo OSL, Guotai Junan International, Futu Holdings e Xiangshang Rongke. Dentre elas, as empresas listadas em Hong Kong são principalmente OSL e Guotai Junan International, enquanto no mercado americano estão Futu Holdings e Xiangshang Rongke.

A Guotai Junan International recebeu aprovação para atualizar sua "licença de negociação de valores mobiliários de Classe 1" para uma licença que permite fornecer serviços de negociação de ativos virtuais. O escopo dos serviços inclui a oferta de serviços diretos de negociação de ativos virtuais, fornecimento de consultoria durante o processo de negociação, bem como a emissão e distribuição de produtos relacionados a ativos virtuais, como derivativos de balcão, notas estruturadas e valores mobiliários tokenizados.

Na verdade, a Guotai Junan International começou a introduzir produtos estruturais baseados em ETFs de ativos virtuais no mercado de Hong Kong já em 2024, e foi autorizada a desenvolver negócios de agentes introdutórios para plataformas de negociação de ativos virtuais. Em fevereiro de 2025, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong publicou o roteiro regulatório "A-S-P-I-Re" e deixou claro que a regulamentação sobre stablecoins entrará em vigor em agosto. As ações da Guotai Junan estão perfeitamente alinhadas com o ritmo da implementação da política, sendo vistas como uma concretização da estratégia de "hub internacional de ativos virtuais" de Hong Kong.

Após a divulgação desta notícia, as ações da Guotai Junan International dispararam, impulsionando o índice das corretoras chinesas em Hong Kong e as ações das corretoras A-shares em geral. O mercado atribui à disposição de ativos virtuais da Guotai Junan International a expectativa de um "projeto piloto de estratégia nacional", acreditando que poderá desfrutar de uma vantagem inicial em termos de políticas, financiamento e aquisição de recursos.

No entanto, fontes da indústria revelaram que várias corretoras locais de Hong Kong, incluindo a Victory Securities e a Ed Securities, já completaram o pedido de atualização da Licença nº 1. A Futu Holdings tem estado continuamente a investir no setor de ativos virtuais desde 2022, e sua subsidiária em Hong Kong, Futu Securities (Hong Kong), já se conectou a plataformas em conformidade e oferece serviços de distribuição e custódia de ativos digitais.

A partir da disposição da Guotai Junan International, o seu caminho de conformidade é entrar no mercado de ativos virtuais como uma corretora tradicional, através da atualização de licenças e aproveitando os canais de regulação locais. Várias corretoras adotam um modelo semelhante e impõem restrições rigorosas ao escopo de clientes, como exigir que os clientes tenham identidade de Hong Kong ou do exterior, não aceitando transações de residentes do continente.

Neste modelo, as corretoras oferecem aos clientes canais de entrada em conformidade, as bolsas fornecem suporte de negociação e liquidação às corretoras, e as bolsas nativas podem atrair o fluxo de grandes corretoras, formando uma complementaridade. No entanto, essa estrutura de cooperação altamente vinculada também apresenta riscos potenciais, como quando uma bolsa em conformidade expande suas operações próprias ou enfrenta falhas técnicas ou disputas de conformidade, tornando difícil a segregação e o controle independente da exposição ao risco.

Atualmente, o sistema regulatório em Hong Kong, enquanto assegura a conformidade, também tem, até certo ponto, restringido a vitalidade da concorrência no mercado. O número de plataformas de negociação compatíveis e em conformidade é limitado, resultando em uma liquidez geral insuficiente e uma diferença nos preços de negociação em relação aos principais mercados da Europa e dos EUA. Algumas instituições já optaram por solicitar a licença VATP e integrar-se a fornecedores de liquidez global, a fim de melhorar a eficiência de negociação e a experiência do cliente, alcançando autonomia e diferenciação nos negócios.

De um modo geral, a Guotai Junan International obteve aprovação para a licença de serviços de negociação de ativos virtuais em Hong Kong, o que representa um passo importante na integração do modelo tradicional de corretagem com a tecnologia blockchain. Hong Kong está a esforçar-se para construir um ecossistema financeiro de ativos digitais que combine conformidade e vitalidade, e o mercado também começou a se organizar em torno de "ativos virtuais em conformidade + infraestrutura financeira". No entanto, para os investidores comuns da China, a participação nos serviços de ativos criptográficos oferecidos em Hong Kong ainda enfrenta inúmeras restrições e requisitos de conformidade.