O Comitê Bancário, de Habitação e Assuntos Urbanos do Senado dos EUA lançou um Rascunho de Discussão destinado a esclarecer o panorama regulatório para ativos digitais. Embora ainda esteja em estágios iniciais, a proposta sinaliza uma mudança significativa na forma como o Congresso pode abordar a supervisão dos mercados de criptomoedas, moedas estáveis e intermediários de ativos digitais. O rascunho ecoa vários esforços bipartidários, mas adota um tom mais cauteloso alinhado com preocupações de proteção ao consumidor e estabilidade financeira.
O seguinte editorial de opinião foi escrito por Alex Forehand e Michael Handelsman para Kelman.Law.
Componentes Chave do Rascunho
Definindo Ativos Digitais e Intermediários O rascunho começa definindo fundamentos para "ativos digitais", diferenciando entre moedas estáveis de pagamento, commodities digitais e valores mobiliários digitais. Também define "intermediários de ativos digitais" de forma ampla para incluir bolsas, custodiante, corretores e provedores de carteiras, todos os quais estariam sujeitos a novos requisitos de supervisão.
Clareza Jurisdicional Entre a SEC e a CFTC Um dos elementos mais críticos é a proposta de estabelecer limites jurisdicionais claros entre a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC). De acordo com o esboço, as commodities digitais estariam sob a supervisão da CFTC, enquanto os ativos digitais que oferecem expectativas de lucro com base nos esforços de outros permaneceriam dentro da competência da SEC. Essa bifurcação está alinhada com esforços recentes, como o Digital Commodity Exchange Act e o Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act.
Estrutura das Moedas Estáveis e Supervisão Federal Os emissores de moedas estáveis enfrentariam novos requisitos de registro, sujeitos à aprovação federal e a padrões prudenciais. Os emissores devem manter reservas completas em ativos elegíveis, passar por auditorias de rotina e cumprir com controles de risco operacional e combate à lavagem de dinheiro (AML). Notavelmente, o rascunho reflete o debate em curso sobre se as moedas estáveis devem ser reguladas como instrumentos semelhantes a bancos ou mecanismos de pagamento digital personalizados, espelhando desenvolvimentos recentes, como a Lei de Moedas Estáveis de Pagamento Lummis-Gillibrand.
Proteções ao Consumidor e Requisitos de Divulgação A proposta exige divulgações aprimoradas aos clientes de varejo, incluindo explicações detalhadas sobre riscos, taxas e direitos legais. Também propõe a criação de um "formulário de divulgação de ativo digital" padronizado, potencialmente similar aos prospectos de fundos mútuos, para ajudar na compreensão dos investidores. Esta seção está alinhada com preocupações regulatórias mais amplas levantadas em ações de execução da SEC e orientações sobre plataformas de criptomoedas.
Barreiras sobre a Commingling e CustódiaUm tema chave ao longo do rascunho é a prevenção de falências ao estilo da FTX. Os intermediários seriam proibidos de misturar ativos de clientes e corporativos, com requisitos rigorosos sobre práticas de custódia e manutenção de registos. Estas reformas ecoam recomendações do Conselho de Supervisão da Estabilidade Financeira (FSOC) e surgem na sequência de uma fiscalização impulsionada pela falência de empresas de ativos digitais.
Resposta da Indústria e Regulatória
O rascunho gerou otimismo cauteloso entre os participantes da indústria, muitos dos quais há muito pedem clareza regulatória. No entanto, alguns interessados estão preocupados com o escopo da autoridade federal, especialmente sobre desenvolvedores de software e protocolos descentralizados. Enquanto isso, os reguladores ofereceram reações mistas. A SEC continua a perseguir uma interpretação ampla de sua jurisdição, enquanto a CFTC apoiou esforços para obter uma maior autoridade estatutária sobre os mercados à vista em ativos digitais.
O Que Vem a Seguir
A divulgação deste rascunho de discussão não garante a ação legislativa, mas marca um momento crucial na regulação de criptomoedas. Abre a porta para audiências formais, emendas e potencial negociação bipartidária. Se avançar, o projeto de lei poderá complementar ou competir com outras legislações pendentes, como a Lei CLARITY e a Lei GENIUS, cada uma das quais procura modernizar o tratamento legal dos ativos digitais.
À medida que os legisladores continuam a equilibrar a inovação com a proteção do consumidor e financeira, a indústria de criptomoedas deve se preparar para um novo paradigma regulatório—um cada vez mais moldado pela legislação federal, em vez de apenas pela aplicação regulatória. A Kelman PLLC continua a monitorar desenvolvimentos na regulação de criptomoedas em várias jurisdições e está disponível para aconselhar clientes que navegam por essas paisagens legais em evolução. Para mais informações ou para agendar uma consulta, entre em contato conosco.
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Comissão do Senado Propõe Regulamentações para Ativos Digitais
O Comitê Bancário, de Habitação e Assuntos Urbanos do Senado dos EUA lançou um Rascunho de Discussão destinado a esclarecer o panorama regulatório para ativos digitais. Embora ainda esteja em estágios iniciais, a proposta sinaliza uma mudança significativa na forma como o Congresso pode abordar a supervisão dos mercados de criptomoedas, moedas estáveis e intermediários de ativos digitais. O rascunho ecoa vários esforços bipartidários, mas adota um tom mais cauteloso alinhado com preocupações de proteção ao consumidor e estabilidade financeira.
O seguinte editorial de opinião foi escrito por Alex Forehand e Michael Handelsman para Kelman.Law.
Componentes Chave do Rascunho
Resposta da Indústria e Regulatória
O rascunho gerou otimismo cauteloso entre os participantes da indústria, muitos dos quais há muito pedem clareza regulatória. No entanto, alguns interessados estão preocupados com o escopo da autoridade federal, especialmente sobre desenvolvedores de software e protocolos descentralizados. Enquanto isso, os reguladores ofereceram reações mistas. A SEC continua a perseguir uma interpretação ampla de sua jurisdição, enquanto a CFTC apoiou esforços para obter uma maior autoridade estatutária sobre os mercados à vista em ativos digitais.
O Que Vem a Seguir
A divulgação deste rascunho de discussão não garante a ação legislativa, mas marca um momento crucial na regulação de criptomoedas. Abre a porta para audiências formais, emendas e potencial negociação bipartidária. Se avançar, o projeto de lei poderá complementar ou competir com outras legislações pendentes, como a Lei CLARITY e a Lei GENIUS, cada uma das quais procura modernizar o tratamento legal dos ativos digitais.
À medida que os legisladores continuam a equilibrar a inovação com a proteção do consumidor e financeira, a indústria de criptomoedas deve se preparar para um novo paradigma regulatório—um cada vez mais moldado pela legislação federal, em vez de apenas pela aplicação regulatória. A Kelman PLLC continua a monitorar desenvolvimentos na regulação de criptomoedas em várias jurisdições e está disponível para aconselhar clientes que navegam por essas paisagens legais em evolução. Para mais informações ou para agendar uma consulta, entre em contato conosco.
Este artigo apareceu originalmente em Kelman.law.