Revolução das moedas estáveis em curso: ressonância entre a arquitetura técnica e o ecossistema comercial
O sistema financeiro global está a passar por uma profunda transformação. As redes de pagamento tradicionais enfrentam desafios abrangentes provenientes das moedas estáveis. Esses ativos digitais estão a revolucionar os modelos de fluxo de valor transfronteiriço, o paradigma das transações empresariais e as formas como os indivíduos acedem a serviços financeiros.
Nos últimos anos, a moeda estável tem se desenvolvido continuamente e se tornou uma importante infraestrutura subjacente para pagamentos globais. Grandes empresas de tecnologia financeira, processadores de pagamento e entidades soberanas estão gradualmente integrando a moeda estável em aplicações voltadas para o consumidor e fluxos de capital empresarial. Ao mesmo tempo, uma série de novas ferramentas financeiras, desde gateways de pagamento até canais de entrada e saída de capital, e produtos de rendimento programáveis, aumentaram significativamente a conveniência do uso da moeda estável.
Este relatório analisa profundamente a ecosistema de moeda estável sob uma perspectiva técnica e comercial. Estuda os principais participantes que moldam este setor, a infraestrutura básica que suporta as transações de moeda estável e a dinâmica da demanda que impulsiona suas aplicações. Além disso, explora como a moeda estável gera novos cenários de aplicação financeira e os desafios enfrentados ao se integrar amplamente no processo econômico global.
Uma, por que escolher pagamento com moeda estável?
Para explorar a influência das moedas estáveis, é necessário primeiro examinar as soluções de pagamento tradicionais. Esses sistemas tradicionais abrangem dinheiro, cheques, cartões de débito, cartões de crédito, transferências internacionais (SWIFT), câmaras de compensação automáticas (ACH) e pagamentos ponto a ponto. Embora já estejam integrados na vida cotidiana, a infraestrutura de muitos canais de pagamento existe desde a década de 1970. Hoje, a maior parte dessa infraestrutura de pagamento global está desatualizada e altamente fragmentada. De modo geral, esses métodos de pagamento enfrentam problemas como altas taxas, alta fricção, longos tempos de processamento, incapacidade de realizar liquidações 24 horas por dia e complexidade nos processos de backend. Além disso, muitas vezes eles também (cobram) agrupam serviços adicionais desnecessários, como autenticação, empréstimos, conformidade, proteção contra fraudes e integração bancária.
O pagamento com moeda estável está a resolver eficazmente esses pontos problemáticos. A utilização da blockchain para liquidação de pagamentos simplificou imenso o processo de pagamento, reduzindo as etapas intermediárias e permitindo a visibilidade em tempo real do fluxo de fundos, não só encurtando o tempo de liquidação como também diminuindo os custos.
As principais vantagens dos pagamentos com moeda estável podem ser resumidas da seguinte forma:
Liquidação em tempo real: as transações são concluídas quase instantaneamente, eliminando os atrasos do sistema bancário tradicional.
Seguro e fiável: o livro-razão imutável da blockchain garante a segurança e a transparência das transações, proporcionando proteção aos usuários.
Redução de custos: A eliminação de intermediários reduziu significativamente as taxas de transação, economizando gastos para os usuários.
Cobertura global: plataformas descentralizadas conseguem alcançar mercados com cobertura insuficiente de serviços financeiros tradicionais (incluindo populações sem conta bancária), promovendo a inclusão financeira.
II. Estrutura da Indústria de Pagamentos com Moedas Estáveis
O setor de pagamentos com moeda estável pode ser dividido em quatro níveis de pilha técnica:
1. Primeira camada: Camada de aplicação
A camada de aplicação é composta principalmente por vários provedores de serviços de pagamento (PSP), que integram várias instituições de pagamento independentes em uma plataforma de agregação unificada. Essas plataformas oferecem aos usuários uma maneira conveniente de acessar moeda estável, fornecem ferramentas para os desenvolvedores que criam na camada de aplicação e oferecem serviços de cartão de crédito para usuários de Web3.
a. Gateway de Pagamento
O gateway de pagamento é um serviço que processa pagamentos de forma segura, facilitando as transações entre compradores e vendedores.
As empresas conhecidas que estão a inovar neste campo incluem:
Um fornecedor de pagamento tradicional: integrará algumas moedas estáveis para pagamentos globais.
Uma carteira conhecida: não oferece diretamente a funcionalidade de troca de moeda fiduciária, os usuários podem realizar operações de entrada e saída através da integração com serviços de terceiros.
Uma plataforma de pagamento: 450 mil carteiras ativas e 6000 comerciantes. Com a ajuda de um plugin de pagamento de uma certa blockchain, milhões de comerciantes de plataformas de e-commerce podem liquidar pagamentos com criptomoedas e converter instantaneamente uma certa moeda estável em outras moedas estáveis.
Algumas aplicações de pagamento Web2 também permitem que os usuários realizem pagamentos com moeda estável, ampliando ainda mais os cenários de aplicação da moeda estável.
O domínio dos provedores de gateways de pagamento pode ser claramente dividido em duas categorias (com alguma sobreposição).
Gateway de pagamento voltado para desenvolvedores; 2) Gateway de pagamento voltado para consumidores. A maioria dos provedores de gateways de pagamento tende a se concentrar mais em uma dessas categorias, moldando assim seu produto principal, experiência do usuário e mercado-alvo.
O gateway de pagamento voltado para desenvolvedores destina-se a atender empresas, fintechs e corporações que precisam integrar a infraestrutura de moeda estável em seus fluxos de trabalho. Normalmente, eles oferecem interfaces de programação de aplicativos (APIs), kits de desenvolvimento de software (SDKs) e ferramentas para desenvolvedores, a fim de serem integrados aos sistemas de pagamento existentes, permitindo pagamentos automáticos, carteiras de moeda estável, contas virtuais e liquidações em tempo real. Alguns projetos emergentes focados em fornecer essas ferramentas para desenvolvedores incluem:
Um fornecedor de infraestrutura de pagamento empresarial: fornece soluções API que integram os processos de forma contínua, possui uma plataforma de pagamento para pagamentos comerciais transfronteiriços, além de contas empresariais que permitem às empresas manter e negociar várias moedas estáveis e moedas fiduciárias, juntamente com serviços para comerciantes que oferecem as ferramentas necessárias para aceitar pagamentos de moedas estáveis dos clientes. Processa mais de $10 bilhões em volume de transações anualizado, com um crescimento anual de 200%, avaliado em $750 milhões, com clientes em regiões emergentes como África, América Latina e Sudeste Asiático.
Um fornecedor de API (em beta): fornece API para integrar de forma contínua as transações de moeda estável em seus negócios existentes. Oferece às empresas canais de entrada e saída de dinheiro globais, infraestrutura de pagamento de moeda estável, carteiras e contas virtuais, suportando fluxos de trabalho de pagamento personalizados (incluindo pagamentos regulares, emissão de faturas ou pagamentos sob demanda)
Certo fornecedor de API de pagamento: oferece uma gama de APIs de pagamento empresarial, pagamento de salários e pagamentos em massa, suportando moedas que incluem algumas moedas fiduciárias e moeda estável. Destina-se principalmente ao mercado africano, sem dados operacionais disponíveis.
Os gateways de pagamento voltados para o consumidor são centrados no usuário, oferecendo uma interface simples e fácil de usar, facilitando pagamentos em moeda estável, remessas e serviços financeiros. Eles geralmente incluem carteiras móveis, suporte a múltiplas moedas, canais de entrada e saída de moeda fiduciária e transações transfronteiriças sem interrupções. Alguns projetos conhecidos que se concentram em fornecer essa experiência de pagamento simples para os usuários incluem:
Plataforma bancária em cadeia: permite consumo pessoal, remessas e transações de moeda estável em mais de 184 países; colaborando com canais locais, incluindo uma certa empresa de remessas na América Latina, quase alcançando zero taxas de saída, com mais de 10.000 usuários na América do Sul, com alta avaliação entre os desenvolvedores de uma certa blockchain.
Uma solução de depósito e levantamento: integração direta com comerciantes, permitindo que usuários e empresas conversem facilmente entre moeda fiduciária e moeda estável, com muito pouca fricção. Também suporta a compra de uma moeda estável por meio de determinado pagamento móvel, simplificando o processo de aquisição de moeda estável para os consumidores.
Uma aplicação de pagamento: a funcionalidade da carteira de moeda estável utiliza a tecnologia de moeda estável, mas a sua funcionalidade está integrada na sua aplicação de pagamento para consumidores existente, permitindo que os utilizadores enviem, recebam e utilizem dólares digitais facilmente, sem a necessidade de interagir diretamente com a infraestrutura blockchain.
b. U卡
O cartão de criptomoeda é um cartão de pagamento que permite aos usuários gastar criptomoedas ou moeda estável em comerciantes tradicionais. Estes cartões estão geralmente integrados com redes de cartões de crédito tradicionais, permitindo transações sem interrupções ao converter automaticamente os ativos de criptomoeda em moeda fiduciária no ponto de venda.
O projeto inclui:
Um emissor asiático: os clientes incluem várias empresas, vendem soluções de marca branca, principalmente dependem de comissões sobre o volume de transações e colaboram com bancos de certas regiões, podendo cobrir a maior parte das áreas fora dos Estados Unidos, suportando depósitos multichain; o volume de transações em julho de 2024 atingiu $30M.
Alguns emissores na América: suportam várias empresas de emissão de cartões, a maior característica é que podem atender usuários dos EUA e da América Latina. Emiti um cartão de uma empresa de moeda estável para pagar despesas de viagem, suprimentos de escritório e outras despesas comerciais diárias.
Um emissor europeu + banco web3: o modelo de negócios é semelhante ao das duas empresas acima, apoiando várias empresas na emissão de cartões; licença de um determinado país, principalmente servindo usuários da Europa + Ásia, ainda não suporta transações em toda a cadeia, apenas recargas em uma determinada blockchain. Crescimento lento, total de usuários 20 mil, receita mensal $100K-150K.
U-card com crescimento rápido em uma determinada blockchain: atualmente foram emitidos mais de 10 mil cartões, 5-6k de usuários ativos mensais, volume de transações de $7m em dezembro de 2024, receita de $200k.
Um ecossistema de moeda estável: recentemente lançou um cartão de crédito que suporta moeda estável e oferece um kit de ferramentas de desenvolvimento de software, facilitando a integração L1 e L2, em beta ainda sem dados.
Existem muitos fornecedores de cartões de criptomoeda, que diferem principalmente nas áreas de serviço e nas moedas suportadas, e geralmente oferecem serviços de baixas taxas aos usuários finais, a fim de aumentar a disposição dos usuários em utilizar cartões de criptomoeda.
2. Segunda camada: processador de pagamentos
Como uma camada chave da pilha tecnológica das moedas estáveis, os processadores de pagamento são os pilares dos canais de pagamento, abrangendo principalmente duas categorias: 1. Prestadores de serviços de entrada e saída de fundos 2. Prestadores de serviços de emissão de moedas estáveis. Eles atuam como uma camada intermediária crucial no ciclo de vida dos pagamentos, conectando os pagamentos Web3 ao sistema financeiro tradicional.
a. Processador de depósitos e levantamentos
Uma plataforma de pagamento em criptomoeda: suporta mais de 80 tipos de moeda, oferece várias formas de depósito e retirada, bem como serviços de troca de tokens, atendendo às diversas necessidades de negociação em criptomoeda dos usuários.
Uma rede de depósitos e levantamentos: cobre mais de 150 países e oferece serviços de depósitos e levantamentos para mais de 90 tipos de moedas criptográficas. A rede trata de todos os requisitos KYC (verificação de identidade), AML (anti-lavagem de dinheiro) e de conformidade, garantindo a conformidade e segurança dos serviços de depósitos e levantamentos.
Um gateway de pagamento híbrido: uma solução de gateway de pagamento híbrido que suporta a troca e pagamento bidirecional entre moeda fiduciária e ativos criptográficos, realizando a fusão de pagamentos em moeda fiduciária tradicional e ativos criptográficos.
b. Emissão de moeda estável & Processadores de coordenação
Uma plataforma de serviços de moeda estável: os produtos principais incluem API de coordenação e API de emissão, sendo que a primeira ajuda as empresas a integrar vários pagamentos e trocas de moeda estável, enquanto a segunda suporta as empresas a emitir rapidamente moeda estável. Esta plataforma obteve licenças nos Estados Unidos e na Europa, e estabeleceu parcerias importantes com o Departamento de Estado e o Departamento do Tesouro dos EUA, possuindo forte capacidade operacional de conformidade e vantagens em recursos.
Uma plataforma de emissão de moeda estável ( em beta ): semelhante aos produtos da plataforma acima, é uma plataforma de emissão de moeda estável regulamentada, que oferece API de coordenação e gestão de reservas de moeda estável. Possui licenças de conformidade em todos os estados dos EUA, e as empresas parceiras devem passar pelo KYB (verificação de identidade empresarial), enquanto os usuários precisam criar uma conta na plataforma para realizar o KYC. Os clientes são principalmente OGs on-chain, e em comparação com a plataforma acima, o endosse dos investidores e o BD são um pouco inferiores.
Uma plataforma de emissão de moeda estável ( em beta ): A plataforma reduz o limiar de emissão de moedas estáveis de nicho, incentivando os usuários a fornecer liquidez concentrada em um único pool. Utiliza um modelo de "hub central - radiação", onde uma moeda estável serve como ativo de reserva central, atuando como o "hub" para a emissão e troca de moedas estáveis. Este mecanismo permite a eficiente cunhagem, resgate e negociação de várias moedas estáveis vinculadas a diferentes ativos ou jurisdições, cada moeda estável conectada como um "raio" semelhante à moeda estável. Através desta estrutura sistêmica, garante-se uma liquidez profunda e melhora-se a eficiência de capital, uma vez que moedas estáveis menores podem interagir através da moeda estável, sem a necessidade de fornecer pools de liquidez descentralizados para cada par de negociação. O objetivo final do design deste sistema não é apenas aumentar a estabilidade de preços e reduzir o deslizamento, mas também possibilitar uma conversão sem costura entre moedas estáveis.
3. Terceiro nível: emissor de ativos
Os emissores de ativos são responsáveis por criar, manter e resgatar moedas estáveis. O seu modelo de negócios é geralmente centrado no balanço patrimonial, semelhante à operação de um banco - aceitando depósitos de clientes e investindo os fundos em ativos de alta rentabilidade, como títulos do Tesouro dos EUA, para ganhar a diferença de juros. No nível dos emissores de ativos, a inovação em moedas estáveis pode ser dividida em três níveis: moedas estáveis com suporte de reservas estáticas, moedas estáveis que geram juros e moedas estáveis de compartilhamento de rendimentos.
1. Moeda estável suportada por reservas estáticas
A primeira geração de moedas estáveis introduziu o modelo básico do dólar digital: tokens emitidos de forma centralizada, suportados por reservas fiduciárias detidas por instituições financeiras tradicionais na proporção de 1:1. Os principais participantes nesta categoria incluem algumas conhecidas moedas estáveis.
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moeda estável pagamento ascensão: inovação tecnológica e ecossistema comercial impulsionam a transformação financeira global
Revolução das moedas estáveis em curso: ressonância entre a arquitetura técnica e o ecossistema comercial
O sistema financeiro global está a passar por uma profunda transformação. As redes de pagamento tradicionais enfrentam desafios abrangentes provenientes das moedas estáveis. Esses ativos digitais estão a revolucionar os modelos de fluxo de valor transfronteiriço, o paradigma das transações empresariais e as formas como os indivíduos acedem a serviços financeiros.
Nos últimos anos, a moeda estável tem se desenvolvido continuamente e se tornou uma importante infraestrutura subjacente para pagamentos globais. Grandes empresas de tecnologia financeira, processadores de pagamento e entidades soberanas estão gradualmente integrando a moeda estável em aplicações voltadas para o consumidor e fluxos de capital empresarial. Ao mesmo tempo, uma série de novas ferramentas financeiras, desde gateways de pagamento até canais de entrada e saída de capital, e produtos de rendimento programáveis, aumentaram significativamente a conveniência do uso da moeda estável.
Este relatório analisa profundamente a ecosistema de moeda estável sob uma perspectiva técnica e comercial. Estuda os principais participantes que moldam este setor, a infraestrutura básica que suporta as transações de moeda estável e a dinâmica da demanda que impulsiona suas aplicações. Além disso, explora como a moeda estável gera novos cenários de aplicação financeira e os desafios enfrentados ao se integrar amplamente no processo econômico global.
Uma, por que escolher pagamento com moeda estável?
Para explorar a influência das moedas estáveis, é necessário primeiro examinar as soluções de pagamento tradicionais. Esses sistemas tradicionais abrangem dinheiro, cheques, cartões de débito, cartões de crédito, transferências internacionais (SWIFT), câmaras de compensação automáticas (ACH) e pagamentos ponto a ponto. Embora já estejam integrados na vida cotidiana, a infraestrutura de muitos canais de pagamento existe desde a década de 1970. Hoje, a maior parte dessa infraestrutura de pagamento global está desatualizada e altamente fragmentada. De modo geral, esses métodos de pagamento enfrentam problemas como altas taxas, alta fricção, longos tempos de processamento, incapacidade de realizar liquidações 24 horas por dia e complexidade nos processos de backend. Além disso, muitas vezes eles também (cobram) agrupam serviços adicionais desnecessários, como autenticação, empréstimos, conformidade, proteção contra fraudes e integração bancária.
O pagamento com moeda estável está a resolver eficazmente esses pontos problemáticos. A utilização da blockchain para liquidação de pagamentos simplificou imenso o processo de pagamento, reduzindo as etapas intermediárias e permitindo a visibilidade em tempo real do fluxo de fundos, não só encurtando o tempo de liquidação como também diminuindo os custos.
As principais vantagens dos pagamentos com moeda estável podem ser resumidas da seguinte forma:
II. Estrutura da Indústria de Pagamentos com Moedas Estáveis
O setor de pagamentos com moeda estável pode ser dividido em quatro níveis de pilha técnica:
1. Primeira camada: Camada de aplicação
A camada de aplicação é composta principalmente por vários provedores de serviços de pagamento (PSP), que integram várias instituições de pagamento independentes em uma plataforma de agregação unificada. Essas plataformas oferecem aos usuários uma maneira conveniente de acessar moeda estável, fornecem ferramentas para os desenvolvedores que criam na camada de aplicação e oferecem serviços de cartão de crédito para usuários de Web3.
a. Gateway de Pagamento
O gateway de pagamento é um serviço que processa pagamentos de forma segura, facilitando as transações entre compradores e vendedores.
As empresas conhecidas que estão a inovar neste campo incluem:
O domínio dos provedores de gateways de pagamento pode ser claramente dividido em duas categorias (com alguma sobreposição).
O gateway de pagamento voltado para desenvolvedores destina-se a atender empresas, fintechs e corporações que precisam integrar a infraestrutura de moeda estável em seus fluxos de trabalho. Normalmente, eles oferecem interfaces de programação de aplicativos (APIs), kits de desenvolvimento de software (SDKs) e ferramentas para desenvolvedores, a fim de serem integrados aos sistemas de pagamento existentes, permitindo pagamentos automáticos, carteiras de moeda estável, contas virtuais e liquidações em tempo real. Alguns projetos emergentes focados em fornecer essas ferramentas para desenvolvedores incluem:
Os gateways de pagamento voltados para o consumidor são centrados no usuário, oferecendo uma interface simples e fácil de usar, facilitando pagamentos em moeda estável, remessas e serviços financeiros. Eles geralmente incluem carteiras móveis, suporte a múltiplas moedas, canais de entrada e saída de moeda fiduciária e transações transfronteiriças sem interrupções. Alguns projetos conhecidos que se concentram em fornecer essa experiência de pagamento simples para os usuários incluem:
b. U卡
O cartão de criptomoeda é um cartão de pagamento que permite aos usuários gastar criptomoedas ou moeda estável em comerciantes tradicionais. Estes cartões estão geralmente integrados com redes de cartões de crédito tradicionais, permitindo transações sem interrupções ao converter automaticamente os ativos de criptomoeda em moeda fiduciária no ponto de venda.
O projeto inclui:
Existem muitos fornecedores de cartões de criptomoeda, que diferem principalmente nas áreas de serviço e nas moedas suportadas, e geralmente oferecem serviços de baixas taxas aos usuários finais, a fim de aumentar a disposição dos usuários em utilizar cartões de criptomoeda.
2. Segunda camada: processador de pagamentos
Como uma camada chave da pilha tecnológica das moedas estáveis, os processadores de pagamento são os pilares dos canais de pagamento, abrangendo principalmente duas categorias: 1. Prestadores de serviços de entrada e saída de fundos 2. Prestadores de serviços de emissão de moedas estáveis. Eles atuam como uma camada intermediária crucial no ciclo de vida dos pagamentos, conectando os pagamentos Web3 ao sistema financeiro tradicional.
a. Processador de depósitos e levantamentos
b. Emissão de moeda estável & Processadores de coordenação
3. Terceiro nível: emissor de ativos
Os emissores de ativos são responsáveis por criar, manter e resgatar moedas estáveis. O seu modelo de negócios é geralmente centrado no balanço patrimonial, semelhante à operação de um banco - aceitando depósitos de clientes e investindo os fundos em ativos de alta rentabilidade, como títulos do Tesouro dos EUA, para ganhar a diferença de juros. No nível dos emissores de ativos, a inovação em moedas estáveis pode ser dividida em três níveis: moedas estáveis com suporte de reservas estáticas, moedas estáveis que geram juros e moedas estáveis de compartilhamento de rendimentos.
1. Moeda estável suportada por reservas estáticas
A primeira geração de moedas estáveis introduziu o modelo básico do dólar digital: tokens emitidos de forma centralizada, suportados por reservas fiduciárias detidas por instituições financeiras tradicionais na proporção de 1:1. Os principais participantes nesta categoria incluem algumas conhecidas moedas estáveis.