Como a liquidez do dólar afeta o mercado de ativos de criptografia
Recentemente, o desempenho do mercado de Ativos de criptografia está intimamente relacionado com a Liquidez do dólar. As políticas da Reserva Federal e do Tesouro dos EUA determinam a quantidade de dólares disponíveis nos mercados financeiros globais, tendo um impacto significativo no mercado.
O Bitcoin atingiu o fundo no terceiro trimestre de 2022, quando as ferramentas de recompra reversa (RRP) do Federal Reserve atingiram o pico. Em seguida, o Tesouro dos EUA reduziu a emissão de títulos de longo prazo e aumentou a emissão de títulos de curto prazo sem juros, retirando mais de 2 trilhões de dólares do RRP e injetando liquidez nos mercados financeiros globais. Isso impulsionou o mercado de ativos de criptografia e o mercado de ações, especialmente as grandes ações tecnológicas dos EUA.
No primeiro trimestre de 2025, o estímulo positivo da liquidez do dólar pode compensar o potencial desapontamento do mercado em relação à velocidade e eficácia da implementação de certas políticas. Se os políticos atrasarem o aumento do teto da dívida, o Tesouro utilizará os seus fundos na conta comum do Fed (TGA), o que injetará liquidez no mercado, criando um impulso positivo para os Ativos de criptografia.
A política de aperto quantitativo (QT) do Federal Reserve está a avançar a uma velocidade de 60 mil milhões de dólares por mês, o que significa que o tamanho do seu balanço patrimonial está a encolher. Espera-se que o mercado possa atingir o pico no final de março, momento em que cerca de 180 mil milhões de dólares em liquidez serão retirados.
Ferramenta de recompra reversa (RRP) quase esgotada. O Federal Reserve reduziu a taxa de RRP em 0,30% na reunião de dezembro de 2024, com o objetivo de vinculá-la ao limite inferior da taxa de fundos federais (FFR). Atualmente, a liquidez no RRP e na conta normal do Tesouro (TGA) ajuda a conter o aumento dos rendimentos dos títulos.
Uma vez que o TGA é esgotado e reabastecido após o aumento do teto da dívida, o Federal Reserve esgotará as medidas de emergência, não conseguindo impedir que os rendimentos subam ainda mais após o ciclo de flexibilização que começou em setembro do ano passado. Isso não afeta muito a liquidez do dólar no primeiro trimestre, mas pode influenciar a direção da política do Federal Reserve ao longo do ano.
Espera-se que o RRP se aproxime de zero em algum momento do primeiro trimestre, à medida que os fundos do mercado monetário retiram dinheiro e compram títulos do Tesouro com rendimentos mais altos. Isso significa que cerca de 237 bilhões de dólares em liquidez em dólares serão injetados no primeiro trimestre.
Considerando tudo, o Federal Reserve irá reduzir a liquidez em 180 mil milhões devido ao QT, enquanto a redução do saldo do RRP irá impulsionar a injeção de liquidez em 237 mil milhões, totalizando uma injeção líquida de 57 mil milhões.
Do lado do Ministério das Finanças, devido ao limite da dívida, só é possível gastar fundos do TGA. O saldo atual do TGA é de 7220 bilhões de dólares. Espera-se que entre maio e junho, não aumentar o limite da dívida possa levar a um calote técnico da dívida pública ou a uma paralisação do governo.
Até ao final do primeiro trimestre, o total de liquidez em dólares da Reserva Federal e do Tesouro está previsto para atingir 6120 bilhões de dólares. Uma vez que a inadimplência e a paralisação estejam próximas, pode ser alcançado um acordo de última hora para aumentar o limite da dívida. Nesse momento, o Tesouro poderá voltar a contrair empréstimos e reabastecer o TGA, o que terá um impacto negativo na liquidez em dólares.
15 de abril é outra data importante, o vencimento dos impostos melhorará a situação financeira do governo e terá um efeito negativo na liquidez do dólar. Se a variação do saldo do TGA for o único fator a determinar o preço dos ativos de criptografia, espera-se que no final do primeiro trimestre ocorra um pico local no mercado.
No entanto, outros fatores também devem ser considerados, como a criação de crédito do renminbi na China, as políticas do Banco do Japão, a possibilidade de desvalorização do dólar e a eficiência dos gastos e da legislação do governo. Apesar da incerteza, o desempenho passado do mercado validou o impacto das mudanças nos saldos do RRP e do TGA nos Ativos de criptografia e no mercado de ações.
De um modo geral, o ambiente positivo de liquidez em dólares no primeiro trimestre pode compensar parte do desapontamento do mercado. Como é habitual, o final do primeiro trimestre pode ser um momento para realizar lucros, aguardando a melhora das condições de liquidez em dólares no terceiro trimestre.
Neste contexto, alguns fundos estão ajustando a sua preferência de risco e entrando no emergente campo da ciência descentralizada (DeSci), adquirindo alguns tokens subestimados. Embora as previsões nem sempre sejam precisas, a capacidade de ajustar a estratégia em tempo real com base em novas informações continua a ser a chave no jogo de investimento.
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SchrodingersFOMO
· 5h atrás
bull run chegou e tudo subiu
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Rugman_Walking
· 8h atrás
Passar a culpa para o dólar é mais fácil.
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gas_fee_therapy
· 8h atrás
BTC subiu para cem mil dólares, está garantido.
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RektButSmiling
· 8h atrás
Em vez dessas análises, é mais fácil ir direto ao ponto.
Liquidez do dólar e a evolução do mercado de criptomoedas: Análise e perspectivas para o Q1 de 2024
Como a liquidez do dólar afeta o mercado de ativos de criptografia
Recentemente, o desempenho do mercado de Ativos de criptografia está intimamente relacionado com a Liquidez do dólar. As políticas da Reserva Federal e do Tesouro dos EUA determinam a quantidade de dólares disponíveis nos mercados financeiros globais, tendo um impacto significativo no mercado.
O Bitcoin atingiu o fundo no terceiro trimestre de 2022, quando as ferramentas de recompra reversa (RRP) do Federal Reserve atingiram o pico. Em seguida, o Tesouro dos EUA reduziu a emissão de títulos de longo prazo e aumentou a emissão de títulos de curto prazo sem juros, retirando mais de 2 trilhões de dólares do RRP e injetando liquidez nos mercados financeiros globais. Isso impulsionou o mercado de ativos de criptografia e o mercado de ações, especialmente as grandes ações tecnológicas dos EUA.
No primeiro trimestre de 2025, o estímulo positivo da liquidez do dólar pode compensar o potencial desapontamento do mercado em relação à velocidade e eficácia da implementação de certas políticas. Se os políticos atrasarem o aumento do teto da dívida, o Tesouro utilizará os seus fundos na conta comum do Fed (TGA), o que injetará liquidez no mercado, criando um impulso positivo para os Ativos de criptografia.
A política de aperto quantitativo (QT) do Federal Reserve está a avançar a uma velocidade de 60 mil milhões de dólares por mês, o que significa que o tamanho do seu balanço patrimonial está a encolher. Espera-se que o mercado possa atingir o pico no final de março, momento em que cerca de 180 mil milhões de dólares em liquidez serão retirados.
Ferramenta de recompra reversa (RRP) quase esgotada. O Federal Reserve reduziu a taxa de RRP em 0,30% na reunião de dezembro de 2024, com o objetivo de vinculá-la ao limite inferior da taxa de fundos federais (FFR). Atualmente, a liquidez no RRP e na conta normal do Tesouro (TGA) ajuda a conter o aumento dos rendimentos dos títulos.
Uma vez que o TGA é esgotado e reabastecido após o aumento do teto da dívida, o Federal Reserve esgotará as medidas de emergência, não conseguindo impedir que os rendimentos subam ainda mais após o ciclo de flexibilização que começou em setembro do ano passado. Isso não afeta muito a liquidez do dólar no primeiro trimestre, mas pode influenciar a direção da política do Federal Reserve ao longo do ano.
Espera-se que o RRP se aproxime de zero em algum momento do primeiro trimestre, à medida que os fundos do mercado monetário retiram dinheiro e compram títulos do Tesouro com rendimentos mais altos. Isso significa que cerca de 237 bilhões de dólares em liquidez em dólares serão injetados no primeiro trimestre.
Considerando tudo, o Federal Reserve irá reduzir a liquidez em 180 mil milhões devido ao QT, enquanto a redução do saldo do RRP irá impulsionar a injeção de liquidez em 237 mil milhões, totalizando uma injeção líquida de 57 mil milhões.
Do lado do Ministério das Finanças, devido ao limite da dívida, só é possível gastar fundos do TGA. O saldo atual do TGA é de 7220 bilhões de dólares. Espera-se que entre maio e junho, não aumentar o limite da dívida possa levar a um calote técnico da dívida pública ou a uma paralisação do governo.
Até ao final do primeiro trimestre, o total de liquidez em dólares da Reserva Federal e do Tesouro está previsto para atingir 6120 bilhões de dólares. Uma vez que a inadimplência e a paralisação estejam próximas, pode ser alcançado um acordo de última hora para aumentar o limite da dívida. Nesse momento, o Tesouro poderá voltar a contrair empréstimos e reabastecer o TGA, o que terá um impacto negativo na liquidez em dólares.
15 de abril é outra data importante, o vencimento dos impostos melhorará a situação financeira do governo e terá um efeito negativo na liquidez do dólar. Se a variação do saldo do TGA for o único fator a determinar o preço dos ativos de criptografia, espera-se que no final do primeiro trimestre ocorra um pico local no mercado.
No entanto, outros fatores também devem ser considerados, como a criação de crédito do renminbi na China, as políticas do Banco do Japão, a possibilidade de desvalorização do dólar e a eficiência dos gastos e da legislação do governo. Apesar da incerteza, o desempenho passado do mercado validou o impacto das mudanças nos saldos do RRP e do TGA nos Ativos de criptografia e no mercado de ações.
De um modo geral, o ambiente positivo de liquidez em dólares no primeiro trimestre pode compensar parte do desapontamento do mercado. Como é habitual, o final do primeiro trimestre pode ser um momento para realizar lucros, aguardando a melhora das condições de liquidez em dólares no terceiro trimestre.
Neste contexto, alguns fundos estão ajustando a sua preferência de risco e entrando no emergente campo da ciência descentralizada (DeSci), adquirindo alguns tokens subestimados. Embora as previsões nem sempre sejam precisas, a capacidade de ajustar a estratégia em tempo real com base em novas informações continua a ser a chave no jogo de investimento.