Recentemente, recebemos um grande número de consultas sobre o projeto RWA, envolvendo uma variedade de ativos subjacentes, incluindo produtos agrícolas, imóveis, metais preciosos e até mesmo alguns projetos puramente conceituais.
No atual ambiente regulatório, além dos projetos RWA emitidos sob rigorosa supervisão através do sandbox Ensemble de Hong Kong, outros tipos de RWA apresentam riscos mais elevados, especialmente os projetos direcionados a residentes da China continental.
Este artigo tem como objetivo esclarecer quais ativos continentais podem ser utilizados no sandbox de Hong Kong e quais não podem, a fim de ajudar as partes interessadas a conduzir seus negócios de forma mais eficiente.
01 Restrições básicas e critérios de avaliação para ativos continentais em RWA
Primeiro, os ativos localizados na China continental e que são principalmente direcionados a residentes da parte continental podem ser classificados como RWA, o que já foi comprovado por casos de sucesso anteriores.
No entanto, a emissão de RWA no sandbox de Hong Kong para ativos do continente realmente apresenta algumas limitações. Com base na experiência prática, os seguintes três tipos de ativos não são adequados para se tornarem RWA:
Ativos que não estão em conformidade com a legislação da região de Hong Kong
Ativos que não estão em conformidade com a legislação da região continental
Neste estágio, não é apropriado emitir ativos em Hong Kong.
Os ativos do continente emitidos em Hong Kong devem seguir o "princípio de dupla conformidade"
Devido ao fato de os ativos estarem localizados no continente, mas os ativos tokenizados serem vendidos e operados em Hong Kong, toda a cadeia de financiamento atravessa duas regiões, portanto, é necessário cumprir simultaneamente as disposições legais do continente e de Hong Kong.
1. Legislação de Hong Kong
Hong Kong é principalmente responsável pela tokenização e operação financeira de ativos, portanto, é necessário prestar atenção especial aos requisitos das leis de regulação financeira sobre os ativos subjacentes, como o "Regulamento de Valores Mobiliários e Futuros", "Regulamento Bancário", "Regulamento de Seguros", "Regulamento de Combate à Lavagem de Dinheiro e à Captação de Fundos para Atividades Terroristas", entre outros.
Embora Hong Kong ainda não tenha emitido documentos legais claros sobre a emissão e regulação de RWA, entender os princípios de regulação consistentes de Hong Kong sobre ativos financeiros e referenciar as regras específicas de emissão de produtos financeiros semelhantes pode aumentar significativamente a taxa de sucesso.
Hong Kong adopts the "substantive regulation principle" for financial assets, which means compliance is judged based on the substance of the asset rather than its appearance. Specific regulations need to be determined based on the regulatory rules applicable to the physical assets corresponding to the RWA.
2. Legislação do continente
Uma vez que os ativos subjacentes estão localizados no continente, é necessário prestar especial atenção à legalidade dos próprios ativos e à legalidade das formas de operação.
De acordo com o Código Civil e as interpretações judiciais relevantes, os bens podem ser classificados em três categorias: bens em circulação, bens com circulação restrita e bens cuja circulação é proibida. Os bens utilizados para RWA devem ser "bens em circulação" ou "bens com circulação restrita" que sejam permitidos.
Na gestão, devido à exigência de fluxo de caixa para os ativos subjacentes do projeto RWA em Hong Kong, a operação dos ativos subjacentes também precisa estar em conformidade com a legislação continental, evitando linhas vermelhas e obtendo as licenças administrativas necessárias.
A fase atual não é adequada para a emissão de ativos em Hong Kong
Embora alguns ativos possam cumprir o "princípio da dupla conformidade", pode não ser apropriado em estágio atual para emissão em Hong Kong.
Os tipos de ativos subjacentes atualmente recomendados em Hong Kong possuem principalmente atributos de "alta tecnologia" ou "verde limpo". Assim, os ativos subjacentes devem ter pelo menos uma dessas duas características, como os direitos de emissão de carbono e outros direitos patrimoniais estreitamente relacionados à economia verde.
Além disso, alguns ativos que têm dificuldade em gerar um bom fluxo de caixa não são adequados para fazer RWA no sandbox de Hong Kong, como alguns imóveis de baixo valor econômico.
02 Tipos de ativos continentais específicos que não são adequados para fazer RWA
Joias e itens de coleção
Os projetos RWA na categoria de joias e artigos de arte têm uma grande demanda de consultas, mas também são os mais difíceis de fornecer opiniões legais claras. Isso se deve principalmente à grande diversidade de joias e artigos de arte, e às regulamentos relacionados que estão dispersos em várias leis e regulamentos. De um modo geral, nesta fase atual, não é recomendável considerar joias e artigos de arte como ativos subjacentes para RWA.
As seguintes situações podem ser diretamente rejeitadas:
Produtos de gemas com natureza de jogo, como jade bruto, rocha de turquesa não descascada, etc.
Joias e pedras preciosas processadas, como jade B e jade C, etc.
O país proíbe a venda de produtos biológicos, como marfim, chifres de rinoceronte, etc.
Jade de baixa qualidade ou processado ou imitações
Metais preciosos como ouro puro e prata pura têm leis específicas nos países que restringem ou proíbem a sua circulação.
Propriedade intelectual
Embora atualmente não haja casos de sucesso no projeto RWA em Hong Kong, a propriedade intelectual não é um ativo subjacente inexplorável. Se esse resultado intelectual realmente tiver um valor comercial significativo, pode-se tentar "superar os obstáculos" após a regulamentação estar clara.
Agricultura e produtos agrícolas
Para projetos RWA de agricultura e produtos agrícolas, se atenderem aos padrões de revisão ética em ciência e tecnologia e tiverem um alto conteúdo tecnológico, valor de pesquisa e bom valor comercial, também é possível tentar "superar os obstáculos" após a regulamentação ser claramente definida.
Tipo puramente conceitual
É importante esclarecer que RWA não é o mesmo que crowdfunding. Para projetos puramente conceituais, geralmente é dada uma opinião negativa diretamente.
03 Conclusão
Para ativos subjacentes que não estão nem no continente nem em Hong Kong, é possível fazer RWA em Hong Kong? Atualmente, não há uma regulamentação clara que exija que os ativos estejam em um local específico para solicitar RWA em Hong Kong. Do ponto de vista da posição de Hong Kong como "centro financeiro internacional", a localização geográfica dos ativos subjacentes não deve ser um obstáculo; o importante é que os ativos em si sejam reais, confiáveis, em conformidade e tenham valor de investimento.
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PensionDestroyer
· 4h atrás
Fazer algo a mais não é apenas carregar o palanquim?
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PanicSeller69
· 4h atrás
Mestre do fundo e do topo, gosta de não se importar com a realidade.
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SerLiquidated
· 4h atrás
Conformidade esta coisa, quando é que vai ser esclarecida?
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SolidityNewbie
· 4h atrás
Eu não acredito, parece que todos os dias há novos rwa a vigiar a carteira dos nossos investidores de retalho.
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ser_ngmi
· 5h atrás
Falar sobre rwa não é melhor do que falar sobre jpg
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PoetryOnChain
· 5h atrás
RWA primeiro entenda bem antes de falar sobre os outros
Guia de seleção de ativos subjacentes para projetos RWA em Hong Kong: Análise de conformidade e aplicabilidade
Recentemente, recebemos um grande número de consultas sobre o projeto RWA, envolvendo uma variedade de ativos subjacentes, incluindo produtos agrícolas, imóveis, metais preciosos e até mesmo alguns projetos puramente conceituais.
No atual ambiente regulatório, além dos projetos RWA emitidos sob rigorosa supervisão através do sandbox Ensemble de Hong Kong, outros tipos de RWA apresentam riscos mais elevados, especialmente os projetos direcionados a residentes da China continental.
Este artigo tem como objetivo esclarecer quais ativos continentais podem ser utilizados no sandbox de Hong Kong e quais não podem, a fim de ajudar as partes interessadas a conduzir seus negócios de forma mais eficiente.
01 Restrições básicas e critérios de avaliação para ativos continentais em RWA
Primeiro, os ativos localizados na China continental e que são principalmente direcionados a residentes da parte continental podem ser classificados como RWA, o que já foi comprovado por casos de sucesso anteriores.
No entanto, a emissão de RWA no sandbox de Hong Kong para ativos do continente realmente apresenta algumas limitações. Com base na experiência prática, os seguintes três tipos de ativos não são adequados para se tornarem RWA:
Os ativos do continente emitidos em Hong Kong devem seguir o "princípio de dupla conformidade"
Devido ao fato de os ativos estarem localizados no continente, mas os ativos tokenizados serem vendidos e operados em Hong Kong, toda a cadeia de financiamento atravessa duas regiões, portanto, é necessário cumprir simultaneamente as disposições legais do continente e de Hong Kong.
1. Legislação de Hong Kong
Hong Kong é principalmente responsável pela tokenização e operação financeira de ativos, portanto, é necessário prestar atenção especial aos requisitos das leis de regulação financeira sobre os ativos subjacentes, como o "Regulamento de Valores Mobiliários e Futuros", "Regulamento Bancário", "Regulamento de Seguros", "Regulamento de Combate à Lavagem de Dinheiro e à Captação de Fundos para Atividades Terroristas", entre outros.
Embora Hong Kong ainda não tenha emitido documentos legais claros sobre a emissão e regulação de RWA, entender os princípios de regulação consistentes de Hong Kong sobre ativos financeiros e referenciar as regras específicas de emissão de produtos financeiros semelhantes pode aumentar significativamente a taxa de sucesso.
Hong Kong adopts the "substantive regulation principle" for financial assets, which means compliance is judged based on the substance of the asset rather than its appearance. Specific regulations need to be determined based on the regulatory rules applicable to the physical assets corresponding to the RWA.
2. Legislação do continente
Uma vez que os ativos subjacentes estão localizados no continente, é necessário prestar especial atenção à legalidade dos próprios ativos e à legalidade das formas de operação.
De acordo com o Código Civil e as interpretações judiciais relevantes, os bens podem ser classificados em três categorias: bens em circulação, bens com circulação restrita e bens cuja circulação é proibida. Os bens utilizados para RWA devem ser "bens em circulação" ou "bens com circulação restrita" que sejam permitidos.
Na gestão, devido à exigência de fluxo de caixa para os ativos subjacentes do projeto RWA em Hong Kong, a operação dos ativos subjacentes também precisa estar em conformidade com a legislação continental, evitando linhas vermelhas e obtendo as licenças administrativas necessárias.
A fase atual não é adequada para a emissão de ativos em Hong Kong
Embora alguns ativos possam cumprir o "princípio da dupla conformidade", pode não ser apropriado em estágio atual para emissão em Hong Kong.
Os tipos de ativos subjacentes atualmente recomendados em Hong Kong possuem principalmente atributos de "alta tecnologia" ou "verde limpo". Assim, os ativos subjacentes devem ter pelo menos uma dessas duas características, como os direitos de emissão de carbono e outros direitos patrimoniais estreitamente relacionados à economia verde.
Além disso, alguns ativos que têm dificuldade em gerar um bom fluxo de caixa não são adequados para fazer RWA no sandbox de Hong Kong, como alguns imóveis de baixo valor econômico.
02 Tipos de ativos continentais específicos que não são adequados para fazer RWA
Joias e itens de coleção
Os projetos RWA na categoria de joias e artigos de arte têm uma grande demanda de consultas, mas também são os mais difíceis de fornecer opiniões legais claras. Isso se deve principalmente à grande diversidade de joias e artigos de arte, e às regulamentos relacionados que estão dispersos em várias leis e regulamentos. De um modo geral, nesta fase atual, não é recomendável considerar joias e artigos de arte como ativos subjacentes para RWA.
As seguintes situações podem ser diretamente rejeitadas:
Propriedade intelectual
Embora atualmente não haja casos de sucesso no projeto RWA em Hong Kong, a propriedade intelectual não é um ativo subjacente inexplorável. Se esse resultado intelectual realmente tiver um valor comercial significativo, pode-se tentar "superar os obstáculos" após a regulamentação estar clara.
Agricultura e produtos agrícolas
Para projetos RWA de agricultura e produtos agrícolas, se atenderem aos padrões de revisão ética em ciência e tecnologia e tiverem um alto conteúdo tecnológico, valor de pesquisa e bom valor comercial, também é possível tentar "superar os obstáculos" após a regulamentação ser claramente definida.
Tipo puramente conceitual
É importante esclarecer que RWA não é o mesmo que crowdfunding. Para projetos puramente conceituais, geralmente é dada uma opinião negativa diretamente.
03 Conclusão
Para ativos subjacentes que não estão nem no continente nem em Hong Kong, é possível fazer RWA em Hong Kong? Atualmente, não há uma regulamentação clara que exija que os ativos estejam em um local específico para solicitar RWA em Hong Kong. Do ponto de vista da posição de Hong Kong como "centro financeiro internacional", a localização geográfica dos ativos subjacentes não deve ser um obstáculo; o importante é que os ativos em si sejam reais, confiáveis, em conformidade e tenham valor de investimento.