Análise de Mercado LSDFi: Padrões, Dados, Tendências e Perspectivas

Após a formação de uma estrutura preliminar na pista LSDFi, vimos alguns desenvolvimentos inesperados. Este artigo fará uma revisão abrangente dos projetos relacionados ao LSD e apresentará algumas reflexões.

Estrutura

A pista LSD já formou uma estrutura inicial, que pode ser dividida nos seguintes níveis:

L0:Provedores de serviços de tecnologia DVT, como SSV Network, Obol Labs, entre outros. L1: Emissores de LST, como Lido, Ankr, Coinbase, entre outros. L2: Produtos DeFi baseados em LST, como stablecoins, agregadores de rendimento, etc. L3: Aplicações avançadas baseadas em produtos L2.

Camada L0

A tecnologia DVT pode melhorar a estabilidade e a segurança dos validadores. A SSV Network, como o primeiro projeto a emitir tokens, tem uma vantagem em termos de reconhecimento de marca.

L1 camada

O modelo de comissão é o principal adotado, e os ganhos dos usuários vêm da receita de POS do ETH. A Lido detém 74,45% da quota de staking líquido, enquanto a Rocket Pool soma 82,5%. Os LST emitidos por exchanges centralizadas representam mais de 12%.

L2 camada

Inclui produtos de renda fixa, stablecoins, agregação de rendimento, entre outros. O número de stablecoins é o maior, quase todas suportam LST como garantia. Projetos de empréstimo e alavancagem são relativamente poucos, resultando em uma escassez temporária de projetos de agregação de rendimento e estratégias estruturadas.

L3 camada

Principalmente a disputa pelo poder de governança gerada pelo veToken, como StakeDAO, Equilibria, etc. Também existem ferramentas que simplificam operações e aumentam os rendimentos, como gUSHer. Este nível ainda tem muito espaço para imaginação.

Dados e Tendências

taxa de staking

Após a atualização de Xangai, a taxa de staking tem aumentado de forma constante, ultrapassando 16% em junho. Espera-se que a taxa de staking se estabilize em cerca de 25% no futuro, considerando principalmente:

1. A descentralização do ETH é alta
2. A utilidade do ETH é forte
3. Boa escalabilidade externa
4. Considerações de conformidade

LSDFi irá promover o aumento da taxa de staking, mas ainda existem enormes oportunidades de investimento no nível L2.

centralização vs descentralização de staking

A participação das plataformas de staking descentralizadas é inferior a 40%, enquanto as CEX ocupam cerca de 20%. Embora a Lido tenha uma posição dominante, também surgiram alguns projetos no mercado que equilibram a proporção de LST.

Taxa de retorno

Altas taxas de retorno e sustentabilidade são dois fatores importantes do LSD. Os stakers podem aumentar os retornos da seguinte forma:

1. Escolha o LST com mais cenários de uso
2. Aumentar a eficiência dos fundos através da alavancagem
3. Participar em produtos L2
4. Participar no IDO ou em atividades de recompensas de novos projetos

Os projetos com alta sustentabilidade geralmente possuem: retornos reais + cenários de aplicação + boa economia de tokens.

LSD na L2

A Arbitrum tem o maior número de LSTs e também o maior número de produtos de camada L2. As baixas taxas e as transações rápidas da Camada 2 fazem dela um importante campo de batalha para o desenvolvimento de LSD.

Classificação de Usuários

As necessidades de staking variam entre os diferentes utilizadores, sendo os principais fatores a considerar: segurança, taxa de retorno, grau de descentralização, economia de tokens, UI/UX, facilidade de uso, entre outros.

Resumo

LSDFi, embora difícil de comparar com o DeFi Summer, ainda tem espaço para desenvolvimento. Atualmente, está principalmente voltado para usuários experientes em Web3, com entrada limitada para usuários externos. O verdadeiro "Summer" pode ter que esperar a chegada de um mercado em alta.

As tendências futuras podem incluir:

• Aumento de produtos entre camadas
• Expandir para Layer 2
• Produtos projetados para diferentes ativos

Como investidores, devemos priorizar a construção de estratégias com projetos de alta segurança e estar atentos a projetos fraudulentos.