Depois de ver o mundo como ele poderia ser, é impossível ficar satisfeito com a realidade do mundo como ele é.
Escrito por: 0XSMAC & COMPOUND CRYPTO
** Compilar: Bloco de unicórnio **
Na Compound Crypto, acreditamos na construção de várias visões do futuro nas quais acreditamos em todas as nossas principais áreas de foco. Fazemos isso em longos horizontes de tempo e em múltiplos ciclos porque a melhor maneira de aprender as coisas é estudá-las quando começam a se decompor.
Em 2023, as criptomoedas estão, de certa forma, fazendo exatamente isso. Diante de um futuro incerto, com inevitáveis ventos favoráveis e fortes ventos contrários, temos tentado internamente pensar nas sutilezas do progresso em categorias com as quais nos preocupamos profundamente. Isso leva a uma busca intensa para entender como nosso mundo evolui em detalhes ano após ano e como as criptomoedas como indústria e tecnologia desempenham seu papel nessa evolução.
2023-2024 busca adoção em massa
O DeFi está de volta, mas não da maneira que muitos esperavam. Nosso total de usuários DeFi ultrapassou discretamente 30 milhões, mas esse ritmo de adoção foi doce e amargo para alguns; a atividade em produtos KYC licenciados disparou. A opinião pública tem sido mista, com alguns encantados em ver uma participação mais ampla e um influxo contínuo de instituições tradicionais no espaço, aumentando o valor de seus investimentos. Enquanto outros afirmam que as ofertas de serviços financeiros sofisticados, especialmente para indivíduos com alto patrimônio líquido, agora estão disponíveis por meio de instituições financeiras tradicionais voltadas para o futuro, estão minando a própria natureza das criptomoedas.
O uso de DeFi nativo sem permissão retorna em menor grau. Uma grande quantidade de títulos do Tesouro dos EUA já está na cadeia, tanto por meio de operadores offshore sintéticos quanto por operadores offshore mais regulamentados, mas de movimentação mais lenta. Enquanto o volume de negociação de stablecoin superou US$ 500 bilhões, uma nova métrica focada no dimensionamento de criptomoedas é stablecoin + títulos do tesouro, que atingiram um pico de mais de US$ 1 trilhão durante esse período.
Embora os mercados de opções on-chain tenham amadurecido devido ao aumento da liquidez institucional, eles ainda não estão totalmente implantados. Agora, o caminho do desenvolvimento parece ser viável. Como esperado, isso se manifesta por meio de trocas que oferecem contratos perpétuos e opções, permitindo margem entre cadeias e um mecanismo de risco dinâmico. O novo primitivo mais empolgante é uma carteira de aplicativo móvel, a carteira de abstração de conta reduz o limite de entrada para novos usuários e fornece geração de receita multicadeia e multiativos. Muitas outras empresas afirmam fazer isso, mas a interface do usuário e os detalhes do produto são o que o destacam.
O jogo não é o caso de uso matador para atrair os recém-chegados ao espaço, e as centenas de milhões de dólares investidos em jogos criptográficos renderão pouco retorno até o final de 2024. Os trailers de jogos continuaram a ser lançados, mas nenhum dos jogos criptográficos nativos recebeu atenção significativa. Os jogos criptográficos estão começando a assumir os memes zk tech do período 2017-2020 ("não se preocupe, este é o ano, está chegando"). No entanto, o desempenho de blockchains ainda é insuficiente para jogos totalmente on-chain, com mudança contínua de estado, e o ciclo de desenvolvimento de construir um jogo off-chain envolvente com ativos on-chain está demorando mais do que o esperado.
O desbloqueio da "adoção do usuário" vem de uma pesquisa guiada mais inteligente e amigável, o que torna mais fácil para as pessoas comuns explorarem os jogos on-chain, que existem muitas visões históricas revisionistas que pensam que isso é óbvio.
** Existem assistentes avançados de pesquisa on-chain na carteira, que podem integrar perfeitamente os dados on-chain e interagir com a carteira. **Pesquisas de exemplo: "Mostre-me os NFTs mais populares do último mês", "Compre-me $ 100 de ETH nas próximas 2 horas". Estas são apenas algumas das perguntas que qualquer um pode fazer a partir de uma interface cada vez mais elegante que se parece mais com um produto Runway do que com um formulário Notion. Do ponto de vista da integração de aplicativos, ainda não chegamos lá, mas está claro que é para onde estamos indo.
Ações de usuário mais avançadas em breve incluirão coisas como "Mostre-me a lista de rendimentos de fazendas de stablecoin lançadas no mês passado com APR de 10 a 20%. Nas próximas 2 semanas, converta meus 10% existentes. ”. O nível real de adoção do usuário é exagerado, mas principalmente porque não há muitas coisas novas e não financeiras que possam ser feitas na cadeia.
“A Solana se posiciona como líder em desenvolvimento com foco em dispositivos móveis, tornando mais fácil para os desenvolvedores desenvolver aplicativos no blockchain e no espaço móvel.”
Embora o jogo continue a decepcionar, o único ponto brilhante é Solana, que é visto como uma cadeia de jogos para desktop e, cada vez mais, para dispositivos móveis. Sua liderança na criação de experiências móveis valeu a pena, já que a web viu uma série de títulos móveis da Solana serem lançados na Saga. As vendas da Saga (a marca de celulares da Solana) foram modestas (50.000 a 100.000 unidades vendidas), mas a Solana se estabeleceu como a principal desenvolvedora não nativa com foco em dispositivos móveis.
O Polygon fica para trás aqui porque não possui o desempenho de rendimento do jogo de Solana, e a capacidade de composição não é muito importante nos primeiros dias desses jogos limitados. A Polygon fez bom uso de suas próprias forças. Como a melhor em cooperar com marcas Web2 e permitir que empresas da Web se juntem à Polygon para desenvolver a camada de criptomoeda, ela consolidou ainda mais sua posição de fato como um canal de cooperação de "programa de fidelidade" no varejo.
No espaço das criptomoedas, alguns aplicativos sociais são temporariamente atraentes, mas a profundidade da diferenciação e a possibilidade de novos comportamentos são bastante superficiais. Embora até o final de 2024, haja uma sensação de que essa vertical finalmente terá talentos de produtos criptográficos talentosos o suficiente para criar novos aplicativos que os usuários comuns realmente usarão. O Relatório de desenvolvedores de 2024 da Electric Capital revelará que ultrapassamos a marca de 75.000 desenvolvedores ativos mensais e 25.000 desenvolvedores em tempo integral.
Como sempre, quando o mercado altista avança e os espíritos animais se estabelecem, as preocupações com a privacidade são colocadas em segundo plano. Por esta razão, o desenvolvimento de zkEVMs parece ser lento, embora haja alguns novos sinais de desenvolvimento em casos de uso muito específicos para a tecnologia de privacidade (principalmente dados de saúde e dados de localização). Mas, em geral, as pessoas não se preocupam com a privacidade.
Hong Kong se moveu rapidamente e continua atraindo toda a indústria de criptomoedas. Ele vê uma oportunidade porque os EUA estão em ano de eleição presidencial e não gastam muito tempo com regulamentação ou regulamentação de criptomoedas. Infelizmente, isso levou a criptomoeda a se tornar uma questão partidária em Washington, com os republicanos pedindo uma estrutura regulatória mais flexível e intimidando a possibilidade de os EUA perderem para a China. Os democratas, por outro lado, se opuseram fortemente à postura da criptomoeda, pedindo mais regulamentação, regulamentos e restrições à liberdade. Enquanto especialistas em política de criptomoeda tentam desesperadamente evitar essa divisão partidária, ambas as partes estão simplesmente favorecendo seus constituintes.
Os temores de um CBDC distópico diminuíram, pois a listagem do FedNow (Federal Reserve System) é menos do que impressionante. Alguns bancos estão usando, mas é apenas uma versão atualizada do trilho SWIFT, com alguma descentralização superficial limitada. Para todos os efeitos, é praticamente discutível.
Do lado positivo, vimos o apoio bipartidário para os regulamentos de stablecoin de custódia dos EUA, com um projeto de lei muito semelhante ao Toomey Act aprovado. Pelo menos sob a ótica do legislador, ainda não há clareza sobre o tratamento padrão das criptomoedas (commodities ou valores mobiliários). No entanto, existem alguns precedentes judiciais que fornecem à indústria o que ela considera uma clareza "forte o suficiente" para que a indústria não sinta que será sufocada. Quando um republicano (como um perdedor por pouco) vence a eleição presidencial, muitos criptos levam muito a sério o que isso significa para as perspectivas regulatórias e iniciam um período de loucura imerecida. Gary Gensler (presidente da SEC) manteve seu emprego e incomodou a indústria de criptomoedas, embora sua influência esteja diminuindo.
“Os principais protocolos (Uniswap, Aave, Curve) que parecem seguros serão vítimas do maior hack da história das criptomoedas.”
À medida que o espaço continua a se expandir, um efeito negativo é a proliferação de hacks cada vez mais sofisticados. Os principais protocolos aparentemente seguros (Uniswap, Aave, Curve) seriam vítimas do maior hack da história das criptomoedas. Isso levantou bandeiras vermelhas sobre segurança. Como narrativa, a segurança tornou-se um tópico importante para os investidores, com grande parte da discussão em torno do fato de que agora temos usuários não nativos "reais". Essas pessoas não se sentem à vontade com a ideia de fraudes rotineiras, bugs ou contratos maliciosos da mesma forma que os usuários cripto-nativos. "Precisamos de uma infraestrutura de segurança mais sofisticada!" - tornou-se um tema quente.
Os VCs criptográficos se transformaram em VCs de IA, é verdade. Muitos LPs tiveram seu capital destruído porque realmente não entendem de criptografia, apenas arranham a superfície e não sabem nada sobre inteligência artificial. Muitos investidores que se voltaram para a cripto em 2022 retornarão discretamente depois que o preço melhorar, gabando-se de querer "voltar para a comunidade mais próxima e o espaço criptográfico que conheço profundamente". É irritante, mas não surpreendente.
A inevitabilidade da criptografia ficou clara para os usuários de criptografia durante o vírus corona, muitos dos quais têm dúvidas sobre o espaço em seus corações em 2022, embora não admitam isso agora. No final de 2024, o mundo exterior ainda está bastante cético sobre "o que diabos foi construído?", Mas para aqueles que estão dentro da criptografia, esse argumento do espantalho não tem mais peso, mesmo como uma objeção.
2025 Ephemeral (ETH)
Agora, o ciclo de hype da criptomoeda está em pleno andamento. Gensler se tornou um pássaro tão incompetente como presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), é claro que ele não continuará a ocupar o cargo após o término de seu mandato em 2026. Embora a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA ainda não tenha sido oficialmente reconhecida como o regulador de escolha para criptomoedas, é claro que isso é uma formalidade e os EUA conseguiram evitar o que antes era visto como uma crise existencial.
Todos os principais bancos e corretoras agora oferecem algum tipo de serviço de criptomoeda. Grande parte desses negócios ocorre nos departamentos de gerenciamento de ativos dessas instituições, mas cada mesa de negociação do lado da venda agora possui uma equipe dedicada de criptoativos. Os principais bancos ainda não estão engajados na criação de mercado, mas apenas porque o ambiente regulatório tem mudado lentamente, e esses bancos gradualmente construíram e contrataram equipes para se preparar para essa inevitabilidade.
As quatro maiores instituições financeiras dos Estados Unidos agora detêm mais de US$ 20 trilhões em ativos
Hoje, a questão de saber se os blockchains devem permanecer públicos é um pomo de discórdia mais premente. Hackers muito sofisticados continuam na liderança, ultrapassando a infraestrutura de segurança em rápida evolução, à medida que o tamanho do campo se expande e os valores envolvidos nesses ataques atraem manchetes negativas. Na verdade, o ambiente on-chain é muito mais seguro do que há apenas 2 ou 3 anos. Quatro maiores instituições financeiras dos EUA, agora com mais de US$ 20 trilhões em ativos, usam essas oportunidades para promover o desenvolvimento de blockchains privados; o programa Marcus do Goldman Sachs há alguns anos.
Os mercados de opções on-chain estão finalmente começando a se desenvolver, pois as arquiteturas atuais são eficientes o suficiente para lidar com a complexidade dos insumos de preços. As opções criptográficas estão crescendo como uma porcentagem da negociação à vista, mas ainda representam apenas 50% (embora acima dos 2% de alguns anos atrás). Sem surpresa, o mercado de produtos estruturados on-chain está crescendo. Embora a década de 2010 tenha visto o surgimento e o fracasso de inúmeras plataformas de empréstimos fintech, grande parte da atividade alternativa de empréstimos mudou para a cadeia. Os dados são mais ricos, o processamento de pagamentos é contínuo, a diversidade de empresas participantes globalmente é de relevância limitada e agora existe um mercado físico on-chain robusto que emite regularmente títulos como garantia.
Uma consequência não intencional desse ciclo de hype tem sido a preocupação com a taxa na qual o Ethereum está queimando (agora até 15.000 ETH por dia). Uma discussão sobre os ajustes de compartilhamento de recompensa dos stakers do nó tornou-se muito controversa, com um lado tentando ajustar a compartilhamento de recompensa aos stakers, enquanto o outro lado acredita que essa mudança é desnecessária. O estado atual (queima de 80%/20% para os depositantes) é ótimo para detentores de ETH que apontam uma demanda muito alta por ETH, mas tem sérias implicações para a sustentabilidade a longo prazo se nada for feito preocupação real.
Para complicar ainda mais as coisas, está o fascínio das finanças tradicionais pelo Ethereum; ganhos estáveis de ETH se tornaram um meme fácil de entender para as finanças tradicionais. Há um debate animado sobre a ideia de introduzir um "rendimento de depósito mínimo/máximo". Um importante desenvolvimento socialmente coordenado é o surgimento de melhores estruturas para avaliar protocolos e valorizar criptoativos. Agora existem protocolos suficientes (mais de 30) gerando uma receita de taxas significativa (US$ 100 milhões anualizados) que ninguém mais está clamando por Total Value Locked (TVL). Incentivar a liquidez inicial é importante, mas as principais métricas nas quais a maioria das pessoas se concentra estão relacionadas a:
Número de endereços pagantes
Endereço de pagamento duplicado
*Taxa de penetração de "power users"; trata-se de uma métrica desenvolvida por tecnologia de visualização de dados aprimorada, que facilita a visualização de quais endereços de carteira pagarão no futuro, específico para cada etapa
Permite a integração; outra nova métrica que mede a "confiabilidade" dos protocolos, medindo o grau em que os usuários autorizam cada protocolo a realizar operações autônomas de carteira.
Alguns dos protocolos mais estabelecidos agora são avaliados com base em múltiplos de receita de taxas ou geração de taxas, mas ainda há debate sobre se a liquidez é mais relevante. Esses múltiplos ainda são significativamente mais altos do que os das atuais empresas de tecnologia em crescimento, mas a diferença está diminuindo, pois os maiores protocolos agora geram taxas de nove dígitos.
Protocolos de criptografia e fundações usam tokens para adquirir startups de tecnologia tradicionais
Fundos negociados em bolsa (ETFs) para Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) foram finalmente aprovados, trazendo mais liquidez para o espaço e abrindo as portas para uma participação mais ampla do varejo. Protocolos criptográficos e fundações usam tokens para adquirir start-ups de tecnologia tradicionais, e começaram a aparecer fusões cruzadas que, embora questionáveis no início, acabaram sendo bastante bem-sucedidas: a indústria criptográfica atraiu uma onda de empresas de alta qualidade talento, enquanto as fracas Startups obtêm melhores resultados.
Nos países em desenvolvimento, as criptomoedas ganharam um impulso significativo e sustentado. Algumas regiões em desenvolvimento na América Latina e na Ásia continuam a experimentar taxas incríveis de adoção. Em alguns desses países, as stablecoins agora representam a maior parte do volume de transações. Os ativos digitais se tornaram um dos cinco ativos mais amplamente detidos na Ásia, atrás de ações, dinheiro, renda fixa e imóveis.
Do lado do consumidor, os primeiros usuários de produtos de realidade aumentada (AR) foram ridicularizados por usar produtos desajeitados de AR em público, semelhantes aos primeiros usuários do Google Glass ou AirPods de primeira geração. No entanto, mais e mais pessoas estão começando a usar a próxima geração desses dispositivos, que são menores, mais confortáveis, podem ser usados por longos períodos de tempo e agora são socialmente aceitáveis.
Os projetos criptográficos empregam a publicidade AR como um meio de lançar novas redes e consolidar a influência entre as gerações mais jovens, que têm taxas de adoção desproporcionais para o uso desses produtos. Os usuários agora interagem com anúncios criptografados por AR, concluem minitarefas/minijogos/pesquisas e são recompensados com tokens por fornecer feedback direto sobre projetos, um novo comportamento que inadvertidamente resolve muitos dos problemas contínuos de ataques de conluio.
Os ajudantes de pesquisa on-chain continuam a melhorar, aqueles anteriormente limitados a ações relativamente simples (por exemplo, "nas próximas duas semanas, dividir 10% da minha exposição de stablecoin existente uniformemente entre esses dois protocolos de empréstimo") estão amadurecendo. Por meio de novas chaves de sessão e inovações de conta de contrato inteligente, os usuários podem optar por fornecer graus variados de permissões de proxy para esses assistentes de pesquisa. Mesmo que o usuário não esteja online ou usando sua carteira, se permitir o grau máximo de agência, o assistente de busca pode decidir realizar uma operação específica, como arbitragem de ativos pertencentes a uma conta de contrato inteligente, ou optar por apostar com base em ativos de rendimentos atraentes. Tudo sem instruções explícitas do usuário. Algumas pessoas se sentirão confortáveis em oferecer esse nível de autonomia, mas também há erros caros que afastam a maioria das pessoas.
Solana Labs continua seus esforços de hardware e dobra em jogos
O lançamento V2 do Saga (que é a marca de celular de Solana) foi significativamente melhor do que o V1 (500.000 unidades vendidas), embora seu sucesso tenha levado alguns outros ecossistemas a acreditar falsamente que poderiam replicar esse sucesso. Solana Labs continuou seus esforços de hardware e dobrou os jogos, anunciando uma parceria de realidade virtual (VR) para criar jogos de VR habilitados para Solana em seus próprios dispositivos. O momento desse lançamento não é claro, mas não há dúvida de sua visão ambiciosa.
Sem surpresa, ampla liquidez e preços mais altos levaram a um renovado entusiasmo especulativo. Desta vez, isso se manifesta na popularidade do jogo criptografado e na proliferação de plataformas de jogos criptografados, especialmente na Ásia, onde a maioria das atividades está concentrada e o valor total é enorme. A receita anual de toda a indústria de jogos criptográficos já ultrapassou a receita anual de empresas de jogos tradicionais, como a MGM (aumentada em 5 vezes). Muitos desses projetos foram lançados sem muita consideração pelo licenciamento e ramificações regulatórias - vimos plataformas serem fechadas da noite para o dia quando os reguladores reprimiram, especialmente nos EUA. Os usuários sofreram perdas, e a comparação com a Black Friday 2011 do Poker é adequada.
Ferramentas habilitadas para criptografia e suas garantias de preservação da privacidade mostram um potencial real - primeiro para a agregação de coleta de dados de doenças raras, o que levou a alguns avanços científicos inesperados
O primeiro caso de uso em escala real para a tecnologia de conhecimento zero torna-se claro, e não no setor financeiro de empréstimos/empréstimos/privacidade institucional, como muitos esperavam, mas no crescente meio da comunidade DeSci (ciência de dados). A proteção e a coleta de dados de saúde tornaram-se muito importantes após a divulgação contínua de informações confidenciais de saúde. As ferramentas habilitadas para criptografia e suas garantias de preservação da privacidade mostram um potencial real – primeiro para agregação de coleta de dados de doenças raras, que já levou a alguns avanços científicos inesperados. Esses sucessos surpreendentes e as discussões sobre quando o custo do sequenciamento do genoma humano chegará a US$ 1 despertaram o interesse pela tecnologia entre muitos da comunidade científica.
Os transformadores multimodais (referindo-se a um tipo de modelo de rede neural) cresceram enormemente em tamanho (muitos agora excedem 500 bilhões de parâmetros) e treinam em imagens, vídeo, áudio e movimento. A carga de trabalho computacional é enorme. Com várias empresas gastando mais de US$ 1 bilhão por ano em treinamento, a demanda por chips é tão grande que já houve projetos de lei no Congresso para limitar seu uso. Como resultado, vemos um aumento significativo na demanda por GPUs subjacentes. As redes criptografadas que fornecem acesso a esses recursos estão tendo um crescimento exponencial na adoção, com os principais provedores renderizando mais de 100 milhões de quadros em 2025. Agora está claro que existem muitas áreas de aplicação interessantes além da especulação financeira, muitas das quais resolvem grandes problemas que de outra forma seriam insolúveis.
Embora ainda não esteja lá, pequenos grupos no espaço de energia e criptografia estão construindo modelos de infraestrutura independentes, especialmente recursos de energia descentralizados. Microgrids estão ganhando popularidade no Texas, Califórnia, Flórida e no Sudoeste.
Ponto de virada importante em 2026
O ano de 2026 será revisado como um ponto de inflexão importante no espaço criptográfico. Este ano, finalmente vimos uma legislação de criptografia construtiva aprovada nos EUA.
Aqui estão os princípios orientadores:
Esclarecer a regulamentação: A CFTC é reconhecida como a agência reguladora padrão para criptoativos, enquanto a SEC é responsável por regulamentar um subconjunto de criptoativos que são considerados tokens de segurança.
Tratamento fiscal claro: orientações fiscais claras são fornecidas para diferentes tipos de ativos criptografados; a maioria dos ativos criptografados é tributada como propriedade, enquanto moedas estáveis e tokens de segurança têm leis tributárias independentes.
Princípios orientadores flexíveis: fornecer orientação baseada em princípios de alto nível, em vez de regulamentos específicos para acomodar o rápido desenvolvimento do campo de criptografia; essa abordagem equilibra a necessidade de supervisão regulatória com a flexibilidade para inovação contínua.
Carga mínima de conformidade: os esforços de educação no Capitólio nos últimos anos trouxeram maior conscientização sobre a importância de evitar cargas desnecessárias de conformidade em startups criptográficas.
A cooperação internacional é discutida e a maioria concorda que é necessária, embora existam questões de descentralização e arbitragem regulatória que levarão algum tempo para serem resolvidas.
** O sucesso econômico de Montenegro abriu caminho para alguns dos atuais estados membros da UE considerarem seriamente deixar a UE **
Fora dos Estados Unidos, estamos vendo alguns experimentos interessantes tomando forma. Montenegro tornou-se um centro de experimentação digital nos últimos anos e introduziu o Ethereum (ETH) como moeda legal. Isso é mais simbólico, embora a adoção formal seja o sinal mais forte de que pode não estar mais interessado em ingressar na União Europeia. O sucesso econômico de Montenegro abriu caminho para alguns dos atuais estados membros da UE considerarem seriamente deixar o bloco.
Vemos a primeira tentativa na Ásia de introduzir um esquema massivo de renda básica controlada (UBI)
Na Ásia, vimos ainda as primeiras tentativas em larga escala de introduzir um esquema de renda básica controlada (UBI). O governo intensificou os esforços para estimular a atividade enquanto o Japão continua enfrentando uma crise demográfica e um crescimento econômico estagnado. Começou a implementar identidades digitais, emitindo tokens específicos para residentes com base em renda predeterminada, localização e status de emprego. Esses tokens são limitados no tempo e devem ser gastos em comerciantes participantes registrados dentro de um período definido, caso contrário, serão destruídos da carteira do usuário. Embora os países ocidentais tenham expressado preocupação de que seja distópico, na realidade é uma última tentativa de governos ansiosos para impulsionar o crescimento econômico e conter a fuga de cérebros jovens.
Vários novos processadores de pagamento criptográfico surgiram de uma série de startups, e toda a indústria criptográfica agora adota pagamentos "contínuos hiperfluidos" (ou seja, pagamentos entre e dentro de todas as empresas nativas criptográficas são contínuos, enquanto cobrança não semanal/quinzenal/mensal ). O lançamento dessa infraestrutura de pagamento em tempo real na Ásia vai além de apenas empresas de criptografia, com algumas empresas de tecnologia tradicionais com visão de futuro começando a adotar esses canais de pagamento também nos EUA.
No espaço financeiro descentralizado (DeFi), agora existem vários mercados de opções concorrentes e maduros. Pela primeira vez, o volume total de negociação de opções ultrapassou o volume de negociação à vista, e o DeFi entrou em um novo estágio de desenvolvimento e adoção. A dívida nacional dos EUA continua a aumentar, com o valor combinado das stablecoins on-chain e da dívida nacional se aproximando de US$ 2 trilhões em seu pico.
O segmento sem permissão de finanças descentralizadas (DeFi) ainda gera mais de US$ 100 bilhões em taxas de mais de 500 milhões de usuários ativos
Trilhões de dólares em ativos tradicionais foram movidos na cadeia, dois terços com permissão e um terço sem permissão. Apesar do domínio dos pools autorizados, o DeFi sem permissão ainda gera mais de US$ 100 bilhões em taxas de mais de 500 milhões de usuários ativos. Empréstimos instantâneos, produtos estruturados e novas infraestruturas estão ganhando popularidade, mas ainda são complexos e muitas vezes favorecem os players mais sofisticados.
Este também foi o ano em que os empréstimos não garantidos começaram a se desenvolver significativamente, graças a uma confluência de fatores: reputação e infraestrutura de identidade mais eficientes, a proliferação de DeFi autorizado e agora uma direção regulatória clara. As primeiras formas desse empréstimo surgiram principalmente na América Latina, partes da África e sudeste da Ásia; nessas regiões, as criptomoedas continuam a cumprir muitas de suas promessas. A queda no custo do dinheiro nos mercados emergentes gerou discussões acaloradas sobre quanta influência as criptomoedas tiveram nessa mudança.
Embora a maioria dos usuários de mídia social de criptomoeda não saiba, a DeSci está em movimento, procurando o verdadeiro ajuste do produto ao mercado. Várias grandes empresas farmacêuticas usam redes de dados de saúde para conduzir ensaios clínicos e obter conjuntos de amostras mais ricos. Há otimismo sobre melhores resultados de saúde no futuro devido aos avanços na coleta e coordenação de dados.
De forma um tanto controversa, uma empresa chinesa de descoberta de medicamentos anunciou o desenvolvimento de um novo medicamento contra o câncer que se baseia em uma análise massiva de dados genômicos e de tratamento de mais de 1 milhão de pacientes na China continental. Embora a droga tenha mostrado resultados promissores em estudos iniciais, muitos americanos expressaram dúvidas sobre a validade da alegação.
Agora existem agentes de IA muito sofisticados capazes de revisar documentos de protocolo, contratos inteligentes e arquitetura de rede; esses agentes competem entre si
Como a discussão sobre inteligência artificial se tornou altamente política, alguns no espaço criptográfico tentaram divulgar os benefícios que ela pode oferecer. Especificamente, essas informações giram em torno da privacidade de dados, justiça na execução de modelos proprietários e autenticidade da geração de conteúdo. Ganhos significativos de eficiência em auditoria e segurança on-chain graças aos agentes de IA. Agora existem agentes de IA muito sofisticados capazes de revisar documentos de protocolo, contratos inteligentes e arquitetura de rede; esses agentes competem entre si para encontrar as vulnerabilidades mais lucrativas em ambientes de teste, como uma simulação final antes que o protocolo atinja a rede principal.
Progresso incremental foi feito na melhoria da interface do usuário, permitindo que os usuários assinem publicamente qualquer coisa que postarem para verificação. No entanto, o consenso social ainda não foi formado e muito trabalho ainda precisa ser feito. A indústria da música ainda luta com a nova tecnologia; muitos artistas tentam limitar o uso de qualquer música generativa produzida à sua imagem, mas aqueles que a adotam ativamente e compartilham os lucros das vendas com novos estúdios generativos têm a ganhar mais. Testemunhamos o primeiro músico fictício CGI (Virtual Artist) a ser reconhecido pela Recording Industry Association of America (RIAA) por cinco milhões de vendas. Dado o lento ritmo de evolução da lei de direitos autorais, ainda há alguma ambiguidade sobre a propriedade das obras criadas por esses artistas.
Propõe um plano para uma infraestrutura de energia totalmente autossuficiente em uma cidade de médio porte (população de 100.000 a 500.000 habitantes) no norte do Texas, alimentada por uma rede criptográfica emergente. A cidade opera um sistema de utilidade municipal que gera energia renovável a partir de sistemas de armazenamento solar, eólico e de bateria em toda a cidade. Os consumidores residenciais podem vender o excesso de energia aos vizinhos ponto a ponto ou vendê-lo de volta à cidade para atender às necessidades de energia durante os picos de demanda. Edifícios comerciais são obrigados a comprar uma porcentagem mínima de energia de fontes renováveis, incentivando ainda mais a atividade na rede.
Os sistemas de armazenamento de bateria em toda a cidade são otimizados por sistemas autônomos que armazenam o excesso de energia durante o dia e liberam energia conforme necessário. As concessionárias municipais operam algumas baterias e os proprietários privados também podem operar e vender serviços de armazenamento. A cidade criou uma organização autônoma descentralizada (DAO) para permitir que os residentes proponham e votem em novos incentivos, métodos de distribuição de criptomoedas e atualizações de cidades inteligentes. A cidade também oferece uma plataforma de dados abertos para fornecer transparência aos moradores sobre o fornecimento e a demanda de energia. No caso de uma queda de energia, as microrredes fornecem energia para infraestruturas críticas, como hospitais. Essas microrredes são conectadas automaticamente a sistemas de geração e armazenamento de energia renovável no local; os residentes podem optar por conectar suas casas a essas microrredes para obter energia de backup ou serem pagos pela contribuição de energia e armazenamento. É um plano ambicioso que gerou interesse e atenção significativos em todo o país.
Os blockchains públicos emergentes da camada de base continuam sendo lançados e, embora os cripto-nativos de longa data muitas vezes os rejeitem como “desnecessários” ou “falta de diferenciação”, na verdade existem novos mecanismos de consenso em andamento. O crescimento de desenvolvedores permanece estável, com mais de 500.000 desenvolvedores ativos mensais e mais de 100.000 desenvolvedores em tempo integral. À medida que 2026 chega ao fim, o ritmo do progresso acelerou e a cripto penetrou nas finanças convencionais e se expandiu para outras grandes verticais. Para aqueles que trabalham diretamente com criptografia, parece ser onipresente e, embora ainda seja um nicho para algumas famílias, seu impacto mais amplo é mais bem compreendido. Algumas pessoas da tecnologia tradicional estão tentando mudar as metas em vez de admitir seus erros, mas, neste estágio, tudo está no papel e não terá nenhum impacto no progresso em 2027.
2027 e 2028 estão chegando
**Uma vez que você vê o mundo como ele poderia ser, é impossível ficar satisfeito com a realidade do mundo como ele é. **
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O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Como as criptomoedas evoluirão nos próximos 5 anos?
Escrito por: 0XSMAC & COMPOUND CRYPTO
** Compilar: Bloco de unicórnio **
Na Compound Crypto, acreditamos na construção de várias visões do futuro nas quais acreditamos em todas as nossas principais áreas de foco. Fazemos isso em longos horizontes de tempo e em múltiplos ciclos porque a melhor maneira de aprender as coisas é estudá-las quando começam a se decompor.
Em 2023, as criptomoedas estão, de certa forma, fazendo exatamente isso. Diante de um futuro incerto, com inevitáveis ventos favoráveis e fortes ventos contrários, temos tentado internamente pensar nas sutilezas do progresso em categorias com as quais nos preocupamos profundamente. Isso leva a uma busca intensa para entender como nosso mundo evolui em detalhes ano após ano e como as criptomoedas como indústria e tecnologia desempenham seu papel nessa evolução.
2023-2024 busca adoção em massa
O DeFi está de volta, mas não da maneira que muitos esperavam. Nosso total de usuários DeFi ultrapassou discretamente 30 milhões, mas esse ritmo de adoção foi doce e amargo para alguns; a atividade em produtos KYC licenciados disparou. A opinião pública tem sido mista, com alguns encantados em ver uma participação mais ampla e um influxo contínuo de instituições tradicionais no espaço, aumentando o valor de seus investimentos. Enquanto outros afirmam que as ofertas de serviços financeiros sofisticados, especialmente para indivíduos com alto patrimônio líquido, agora estão disponíveis por meio de instituições financeiras tradicionais voltadas para o futuro, estão minando a própria natureza das criptomoedas.
O uso de DeFi nativo sem permissão retorna em menor grau. Uma grande quantidade de títulos do Tesouro dos EUA já está na cadeia, tanto por meio de operadores offshore sintéticos quanto por operadores offshore mais regulamentados, mas de movimentação mais lenta. Enquanto o volume de negociação de stablecoin superou US$ 500 bilhões, uma nova métrica focada no dimensionamento de criptomoedas é stablecoin + títulos do tesouro, que atingiram um pico de mais de US$ 1 trilhão durante esse período.
Embora os mercados de opções on-chain tenham amadurecido devido ao aumento da liquidez institucional, eles ainda não estão totalmente implantados. Agora, o caminho do desenvolvimento parece ser viável. Como esperado, isso se manifesta por meio de trocas que oferecem contratos perpétuos e opções, permitindo margem entre cadeias e um mecanismo de risco dinâmico. O novo primitivo mais empolgante é uma carteira de aplicativo móvel, a carteira de abstração de conta reduz o limite de entrada para novos usuários e fornece geração de receita multicadeia e multiativos. Muitas outras empresas afirmam fazer isso, mas a interface do usuário e os detalhes do produto são o que o destacam.
O jogo não é o caso de uso matador para atrair os recém-chegados ao espaço, e as centenas de milhões de dólares investidos em jogos criptográficos renderão pouco retorno até o final de 2024. Os trailers de jogos continuaram a ser lançados, mas nenhum dos jogos criptográficos nativos recebeu atenção significativa. Os jogos criptográficos estão começando a assumir os memes zk tech do período 2017-2020 ("não se preocupe, este é o ano, está chegando"). No entanto, o desempenho de blockchains ainda é insuficiente para jogos totalmente on-chain, com mudança contínua de estado, e o ciclo de desenvolvimento de construir um jogo off-chain envolvente com ativos on-chain está demorando mais do que o esperado.
O desbloqueio da "adoção do usuário" vem de uma pesquisa guiada mais inteligente e amigável, o que torna mais fácil para as pessoas comuns explorarem os jogos on-chain, que existem muitas visões históricas revisionistas que pensam que isso é óbvio.
** Existem assistentes avançados de pesquisa on-chain na carteira, que podem integrar perfeitamente os dados on-chain e interagir com a carteira. **Pesquisas de exemplo: "Mostre-me os NFTs mais populares do último mês", "Compre-me $ 100 de ETH nas próximas 2 horas". Estas são apenas algumas das perguntas que qualquer um pode fazer a partir de uma interface cada vez mais elegante que se parece mais com um produto Runway do que com um formulário Notion. Do ponto de vista da integração de aplicativos, ainda não chegamos lá, mas está claro que é para onde estamos indo.
Ações de usuário mais avançadas em breve incluirão coisas como "Mostre-me a lista de rendimentos de fazendas de stablecoin lançadas no mês passado com APR de 10 a 20%. Nas próximas 2 semanas, converta meus 10% existentes. ”. O nível real de adoção do usuário é exagerado, mas principalmente porque não há muitas coisas novas e não financeiras que possam ser feitas na cadeia.
“A Solana se posiciona como líder em desenvolvimento com foco em dispositivos móveis, tornando mais fácil para os desenvolvedores desenvolver aplicativos no blockchain e no espaço móvel.”
Embora o jogo continue a decepcionar, o único ponto brilhante é Solana, que é visto como uma cadeia de jogos para desktop e, cada vez mais, para dispositivos móveis. Sua liderança na criação de experiências móveis valeu a pena, já que a web viu uma série de títulos móveis da Solana serem lançados na Saga. As vendas da Saga (a marca de celulares da Solana) foram modestas (50.000 a 100.000 unidades vendidas), mas a Solana se estabeleceu como a principal desenvolvedora não nativa com foco em dispositivos móveis.
O Polygon fica para trás aqui porque não possui o desempenho de rendimento do jogo de Solana, e a capacidade de composição não é muito importante nos primeiros dias desses jogos limitados. A Polygon fez bom uso de suas próprias forças. Como a melhor em cooperar com marcas Web2 e permitir que empresas da Web se juntem à Polygon para desenvolver a camada de criptomoeda, ela consolidou ainda mais sua posição de fato como um canal de cooperação de "programa de fidelidade" no varejo.
No espaço das criptomoedas, alguns aplicativos sociais são temporariamente atraentes, mas a profundidade da diferenciação e a possibilidade de novos comportamentos são bastante superficiais. Embora até o final de 2024, haja uma sensação de que essa vertical finalmente terá talentos de produtos criptográficos talentosos o suficiente para criar novos aplicativos que os usuários comuns realmente usarão. O Relatório de desenvolvedores de 2024 da Electric Capital revelará que ultrapassamos a marca de 75.000 desenvolvedores ativos mensais e 25.000 desenvolvedores em tempo integral.
Como sempre, quando o mercado altista avança e os espíritos animais se estabelecem, as preocupações com a privacidade são colocadas em segundo plano. Por esta razão, o desenvolvimento de zkEVMs parece ser lento, embora haja alguns novos sinais de desenvolvimento em casos de uso muito específicos para a tecnologia de privacidade (principalmente dados de saúde e dados de localização). Mas, em geral, as pessoas não se preocupam com a privacidade.
Hong Kong se moveu rapidamente e continua atraindo toda a indústria de criptomoedas. Ele vê uma oportunidade porque os EUA estão em ano de eleição presidencial e não gastam muito tempo com regulamentação ou regulamentação de criptomoedas. Infelizmente, isso levou a criptomoeda a se tornar uma questão partidária em Washington, com os republicanos pedindo uma estrutura regulatória mais flexível e intimidando a possibilidade de os EUA perderem para a China. Os democratas, por outro lado, se opuseram fortemente à postura da criptomoeda, pedindo mais regulamentação, regulamentos e restrições à liberdade. Enquanto especialistas em política de criptomoeda tentam desesperadamente evitar essa divisão partidária, ambas as partes estão simplesmente favorecendo seus constituintes.
Os temores de um CBDC distópico diminuíram, pois a listagem do FedNow (Federal Reserve System) é menos do que impressionante. Alguns bancos estão usando, mas é apenas uma versão atualizada do trilho SWIFT, com alguma descentralização superficial limitada. Para todos os efeitos, é praticamente discutível.
Do lado positivo, vimos o apoio bipartidário para os regulamentos de stablecoin de custódia dos EUA, com um projeto de lei muito semelhante ao Toomey Act aprovado. Pelo menos sob a ótica do legislador, ainda não há clareza sobre o tratamento padrão das criptomoedas (commodities ou valores mobiliários). No entanto, existem alguns precedentes judiciais que fornecem à indústria o que ela considera uma clareza "forte o suficiente" para que a indústria não sinta que será sufocada. Quando um republicano (como um perdedor por pouco) vence a eleição presidencial, muitos criptos levam muito a sério o que isso significa para as perspectivas regulatórias e iniciam um período de loucura imerecida. Gary Gensler (presidente da SEC) manteve seu emprego e incomodou a indústria de criptomoedas, embora sua influência esteja diminuindo.
“Os principais protocolos (Uniswap, Aave, Curve) que parecem seguros serão vítimas do maior hack da história das criptomoedas.”
À medida que o espaço continua a se expandir, um efeito negativo é a proliferação de hacks cada vez mais sofisticados. Os principais protocolos aparentemente seguros (Uniswap, Aave, Curve) seriam vítimas do maior hack da história das criptomoedas. Isso levantou bandeiras vermelhas sobre segurança. Como narrativa, a segurança tornou-se um tópico importante para os investidores, com grande parte da discussão em torno do fato de que agora temos usuários não nativos "reais". Essas pessoas não se sentem à vontade com a ideia de fraudes rotineiras, bugs ou contratos maliciosos da mesma forma que os usuários cripto-nativos. "Precisamos de uma infraestrutura de segurança mais sofisticada!" - tornou-se um tema quente.
Os VCs criptográficos se transformaram em VCs de IA, é verdade. Muitos LPs tiveram seu capital destruído porque realmente não entendem de criptografia, apenas arranham a superfície e não sabem nada sobre inteligência artificial. Muitos investidores que se voltaram para a cripto em 2022 retornarão discretamente depois que o preço melhorar, gabando-se de querer "voltar para a comunidade mais próxima e o espaço criptográfico que conheço profundamente". É irritante, mas não surpreendente.
A inevitabilidade da criptografia ficou clara para os usuários de criptografia durante o vírus corona, muitos dos quais têm dúvidas sobre o espaço em seus corações em 2022, embora não admitam isso agora. No final de 2024, o mundo exterior ainda está bastante cético sobre "o que diabos foi construído?", Mas para aqueles que estão dentro da criptografia, esse argumento do espantalho não tem mais peso, mesmo como uma objeção.
2025 Ephemeral (ETH)
Agora, o ciclo de hype da criptomoeda está em pleno andamento. Gensler se tornou um pássaro tão incompetente como presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), é claro que ele não continuará a ocupar o cargo após o término de seu mandato em 2026. Embora a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA ainda não tenha sido oficialmente reconhecida como o regulador de escolha para criptomoedas, é claro que isso é uma formalidade e os EUA conseguiram evitar o que antes era visto como uma crise existencial.
Todos os principais bancos e corretoras agora oferecem algum tipo de serviço de criptomoeda. Grande parte desses negócios ocorre nos departamentos de gerenciamento de ativos dessas instituições, mas cada mesa de negociação do lado da venda agora possui uma equipe dedicada de criptoativos. Os principais bancos ainda não estão engajados na criação de mercado, mas apenas porque o ambiente regulatório tem mudado lentamente, e esses bancos gradualmente construíram e contrataram equipes para se preparar para essa inevitabilidade.
As quatro maiores instituições financeiras dos Estados Unidos agora detêm mais de US$ 20 trilhões em ativos
Hoje, a questão de saber se os blockchains devem permanecer públicos é um pomo de discórdia mais premente. Hackers muito sofisticados continuam na liderança, ultrapassando a infraestrutura de segurança em rápida evolução, à medida que o tamanho do campo se expande e os valores envolvidos nesses ataques atraem manchetes negativas. Na verdade, o ambiente on-chain é muito mais seguro do que há apenas 2 ou 3 anos. Quatro maiores instituições financeiras dos EUA, agora com mais de US$ 20 trilhões em ativos, usam essas oportunidades para promover o desenvolvimento de blockchains privados; o programa Marcus do Goldman Sachs há alguns anos.
Os mercados de opções on-chain estão finalmente começando a se desenvolver, pois as arquiteturas atuais são eficientes o suficiente para lidar com a complexidade dos insumos de preços. As opções criptográficas estão crescendo como uma porcentagem da negociação à vista, mas ainda representam apenas 50% (embora acima dos 2% de alguns anos atrás). Sem surpresa, o mercado de produtos estruturados on-chain está crescendo. Embora a década de 2010 tenha visto o surgimento e o fracasso de inúmeras plataformas de empréstimos fintech, grande parte da atividade alternativa de empréstimos mudou para a cadeia. Os dados são mais ricos, o processamento de pagamentos é contínuo, a diversidade de empresas participantes globalmente é de relevância limitada e agora existe um mercado físico on-chain robusto que emite regularmente títulos como garantia.
Uma consequência não intencional desse ciclo de hype tem sido a preocupação com a taxa na qual o Ethereum está queimando (agora até 15.000 ETH por dia). Uma discussão sobre os ajustes de compartilhamento de recompensa dos stakers do nó tornou-se muito controversa, com um lado tentando ajustar a compartilhamento de recompensa aos stakers, enquanto o outro lado acredita que essa mudança é desnecessária. O estado atual (queima de 80%/20% para os depositantes) é ótimo para detentores de ETH que apontam uma demanda muito alta por ETH, mas tem sérias implicações para a sustentabilidade a longo prazo se nada for feito preocupação real.
Para complicar ainda mais as coisas, está o fascínio das finanças tradicionais pelo Ethereum; ganhos estáveis de ETH se tornaram um meme fácil de entender para as finanças tradicionais. Há um debate animado sobre a ideia de introduzir um "rendimento de depósito mínimo/máximo". Um importante desenvolvimento socialmente coordenado é o surgimento de melhores estruturas para avaliar protocolos e valorizar criptoativos. Agora existem protocolos suficientes (mais de 30) gerando uma receita de taxas significativa (US$ 100 milhões anualizados) que ninguém mais está clamando por Total Value Locked (TVL). Incentivar a liquidez inicial é importante, mas as principais métricas nas quais a maioria das pessoas se concentra estão relacionadas a:
Alguns dos protocolos mais estabelecidos agora são avaliados com base em múltiplos de receita de taxas ou geração de taxas, mas ainda há debate sobre se a liquidez é mais relevante. Esses múltiplos ainda são significativamente mais altos do que os das atuais empresas de tecnologia em crescimento, mas a diferença está diminuindo, pois os maiores protocolos agora geram taxas de nove dígitos.
Protocolos de criptografia e fundações usam tokens para adquirir startups de tecnologia tradicionais
Fundos negociados em bolsa (ETFs) para Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) foram finalmente aprovados, trazendo mais liquidez para o espaço e abrindo as portas para uma participação mais ampla do varejo. Protocolos criptográficos e fundações usam tokens para adquirir start-ups de tecnologia tradicionais, e começaram a aparecer fusões cruzadas que, embora questionáveis no início, acabaram sendo bastante bem-sucedidas: a indústria criptográfica atraiu uma onda de empresas de alta qualidade talento, enquanto as fracas Startups obtêm melhores resultados.
Nos países em desenvolvimento, as criptomoedas ganharam um impulso significativo e sustentado. Algumas regiões em desenvolvimento na América Latina e na Ásia continuam a experimentar taxas incríveis de adoção. Em alguns desses países, as stablecoins agora representam a maior parte do volume de transações. Os ativos digitais se tornaram um dos cinco ativos mais amplamente detidos na Ásia, atrás de ações, dinheiro, renda fixa e imóveis.
Do lado do consumidor, os primeiros usuários de produtos de realidade aumentada (AR) foram ridicularizados por usar produtos desajeitados de AR em público, semelhantes aos primeiros usuários do Google Glass ou AirPods de primeira geração. No entanto, mais e mais pessoas estão começando a usar a próxima geração desses dispositivos, que são menores, mais confortáveis, podem ser usados por longos períodos de tempo e agora são socialmente aceitáveis.
Os projetos criptográficos empregam a publicidade AR como um meio de lançar novas redes e consolidar a influência entre as gerações mais jovens, que têm taxas de adoção desproporcionais para o uso desses produtos. Os usuários agora interagem com anúncios criptografados por AR, concluem minitarefas/minijogos/pesquisas e são recompensados com tokens por fornecer feedback direto sobre projetos, um novo comportamento que inadvertidamente resolve muitos dos problemas contínuos de ataques de conluio.
Os ajudantes de pesquisa on-chain continuam a melhorar, aqueles anteriormente limitados a ações relativamente simples (por exemplo, "nas próximas duas semanas, dividir 10% da minha exposição de stablecoin existente uniformemente entre esses dois protocolos de empréstimo") estão amadurecendo. Por meio de novas chaves de sessão e inovações de conta de contrato inteligente, os usuários podem optar por fornecer graus variados de permissões de proxy para esses assistentes de pesquisa. Mesmo que o usuário não esteja online ou usando sua carteira, se permitir o grau máximo de agência, o assistente de busca pode decidir realizar uma operação específica, como arbitragem de ativos pertencentes a uma conta de contrato inteligente, ou optar por apostar com base em ativos de rendimentos atraentes. Tudo sem instruções explícitas do usuário. Algumas pessoas se sentirão confortáveis em oferecer esse nível de autonomia, mas também há erros caros que afastam a maioria das pessoas.
Solana Labs continua seus esforços de hardware e dobra em jogos
O lançamento V2 do Saga (que é a marca de celular de Solana) foi significativamente melhor do que o V1 (500.000 unidades vendidas), embora seu sucesso tenha levado alguns outros ecossistemas a acreditar falsamente que poderiam replicar esse sucesso. Solana Labs continuou seus esforços de hardware e dobrou os jogos, anunciando uma parceria de realidade virtual (VR) para criar jogos de VR habilitados para Solana em seus próprios dispositivos. O momento desse lançamento não é claro, mas não há dúvida de sua visão ambiciosa.
Sem surpresa, ampla liquidez e preços mais altos levaram a um renovado entusiasmo especulativo. Desta vez, isso se manifesta na popularidade do jogo criptografado e na proliferação de plataformas de jogos criptografados, especialmente na Ásia, onde a maioria das atividades está concentrada e o valor total é enorme. A receita anual de toda a indústria de jogos criptográficos já ultrapassou a receita anual de empresas de jogos tradicionais, como a MGM (aumentada em 5 vezes). Muitos desses projetos foram lançados sem muita consideração pelo licenciamento e ramificações regulatórias - vimos plataformas serem fechadas da noite para o dia quando os reguladores reprimiram, especialmente nos EUA. Os usuários sofreram perdas, e a comparação com a Black Friday 2011 do Poker é adequada.
Ferramentas habilitadas para criptografia e suas garantias de preservação da privacidade mostram um potencial real - primeiro para a agregação de coleta de dados de doenças raras, o que levou a alguns avanços científicos inesperados
O primeiro caso de uso em escala real para a tecnologia de conhecimento zero torna-se claro, e não no setor financeiro de empréstimos/empréstimos/privacidade institucional, como muitos esperavam, mas no crescente meio da comunidade DeSci (ciência de dados). A proteção e a coleta de dados de saúde tornaram-se muito importantes após a divulgação contínua de informações confidenciais de saúde. As ferramentas habilitadas para criptografia e suas garantias de preservação da privacidade mostram um potencial real – primeiro para agregação de coleta de dados de doenças raras, que já levou a alguns avanços científicos inesperados. Esses sucessos surpreendentes e as discussões sobre quando o custo do sequenciamento do genoma humano chegará a US$ 1 despertaram o interesse pela tecnologia entre muitos da comunidade científica.
Os transformadores multimodais (referindo-se a um tipo de modelo de rede neural) cresceram enormemente em tamanho (muitos agora excedem 500 bilhões de parâmetros) e treinam em imagens, vídeo, áudio e movimento. A carga de trabalho computacional é enorme. Com várias empresas gastando mais de US$ 1 bilhão por ano em treinamento, a demanda por chips é tão grande que já houve projetos de lei no Congresso para limitar seu uso. Como resultado, vemos um aumento significativo na demanda por GPUs subjacentes. As redes criptografadas que fornecem acesso a esses recursos estão tendo um crescimento exponencial na adoção, com os principais provedores renderizando mais de 100 milhões de quadros em 2025. Agora está claro que existem muitas áreas de aplicação interessantes além da especulação financeira, muitas das quais resolvem grandes problemas que de outra forma seriam insolúveis.
Embora ainda não esteja lá, pequenos grupos no espaço de energia e criptografia estão construindo modelos de infraestrutura independentes, especialmente recursos de energia descentralizados. Microgrids estão ganhando popularidade no Texas, Califórnia, Flórida e no Sudoeste.
Ponto de virada importante em 2026
O ano de 2026 será revisado como um ponto de inflexão importante no espaço criptográfico. Este ano, finalmente vimos uma legislação de criptografia construtiva aprovada nos EUA.
Aqui estão os princípios orientadores:
Esclarecer a regulamentação: A CFTC é reconhecida como a agência reguladora padrão para criptoativos, enquanto a SEC é responsável por regulamentar um subconjunto de criptoativos que são considerados tokens de segurança.
Tratamento fiscal claro: orientações fiscais claras são fornecidas para diferentes tipos de ativos criptografados; a maioria dos ativos criptografados é tributada como propriedade, enquanto moedas estáveis e tokens de segurança têm leis tributárias independentes.
Princípios orientadores flexíveis: fornecer orientação baseada em princípios de alto nível, em vez de regulamentos específicos para acomodar o rápido desenvolvimento do campo de criptografia; essa abordagem equilibra a necessidade de supervisão regulatória com a flexibilidade para inovação contínua.
Carga mínima de conformidade: os esforços de educação no Capitólio nos últimos anos trouxeram maior conscientização sobre a importância de evitar cargas desnecessárias de conformidade em startups criptográficas.
A cooperação internacional é discutida e a maioria concorda que é necessária, embora existam questões de descentralização e arbitragem regulatória que levarão algum tempo para serem resolvidas.
** O sucesso econômico de Montenegro abriu caminho para alguns dos atuais estados membros da UE considerarem seriamente deixar a UE **
Fora dos Estados Unidos, estamos vendo alguns experimentos interessantes tomando forma. Montenegro tornou-se um centro de experimentação digital nos últimos anos e introduziu o Ethereum (ETH) como moeda legal. Isso é mais simbólico, embora a adoção formal seja o sinal mais forte de que pode não estar mais interessado em ingressar na União Europeia. O sucesso econômico de Montenegro abriu caminho para alguns dos atuais estados membros da UE considerarem seriamente deixar o bloco.
Vemos a primeira tentativa na Ásia de introduzir um esquema massivo de renda básica controlada (UBI)
Na Ásia, vimos ainda as primeiras tentativas em larga escala de introduzir um esquema de renda básica controlada (UBI). O governo intensificou os esforços para estimular a atividade enquanto o Japão continua enfrentando uma crise demográfica e um crescimento econômico estagnado. Começou a implementar identidades digitais, emitindo tokens específicos para residentes com base em renda predeterminada, localização e status de emprego. Esses tokens são limitados no tempo e devem ser gastos em comerciantes participantes registrados dentro de um período definido, caso contrário, serão destruídos da carteira do usuário. Embora os países ocidentais tenham expressado preocupação de que seja distópico, na realidade é uma última tentativa de governos ansiosos para impulsionar o crescimento econômico e conter a fuga de cérebros jovens.
Vários novos processadores de pagamento criptográfico surgiram de uma série de startups, e toda a indústria criptográfica agora adota pagamentos "contínuos hiperfluidos" (ou seja, pagamentos entre e dentro de todas as empresas nativas criptográficas são contínuos, enquanto cobrança não semanal/quinzenal/mensal ). O lançamento dessa infraestrutura de pagamento em tempo real na Ásia vai além de apenas empresas de criptografia, com algumas empresas de tecnologia tradicionais com visão de futuro começando a adotar esses canais de pagamento também nos EUA.
No espaço financeiro descentralizado (DeFi), agora existem vários mercados de opções concorrentes e maduros. Pela primeira vez, o volume total de negociação de opções ultrapassou o volume de negociação à vista, e o DeFi entrou em um novo estágio de desenvolvimento e adoção. A dívida nacional dos EUA continua a aumentar, com o valor combinado das stablecoins on-chain e da dívida nacional se aproximando de US$ 2 trilhões em seu pico.
O segmento sem permissão de finanças descentralizadas (DeFi) ainda gera mais de US$ 100 bilhões em taxas de mais de 500 milhões de usuários ativos
Trilhões de dólares em ativos tradicionais foram movidos na cadeia, dois terços com permissão e um terço sem permissão. Apesar do domínio dos pools autorizados, o DeFi sem permissão ainda gera mais de US$ 100 bilhões em taxas de mais de 500 milhões de usuários ativos. Empréstimos instantâneos, produtos estruturados e novas infraestruturas estão ganhando popularidade, mas ainda são complexos e muitas vezes favorecem os players mais sofisticados.
Este também foi o ano em que os empréstimos não garantidos começaram a se desenvolver significativamente, graças a uma confluência de fatores: reputação e infraestrutura de identidade mais eficientes, a proliferação de DeFi autorizado e agora uma direção regulatória clara. As primeiras formas desse empréstimo surgiram principalmente na América Latina, partes da África e sudeste da Ásia; nessas regiões, as criptomoedas continuam a cumprir muitas de suas promessas. A queda no custo do dinheiro nos mercados emergentes gerou discussões acaloradas sobre quanta influência as criptomoedas tiveram nessa mudança.
Embora a maioria dos usuários de mídia social de criptomoeda não saiba, a DeSci está em movimento, procurando o verdadeiro ajuste do produto ao mercado. Várias grandes empresas farmacêuticas usam redes de dados de saúde para conduzir ensaios clínicos e obter conjuntos de amostras mais ricos. Há otimismo sobre melhores resultados de saúde no futuro devido aos avanços na coleta e coordenação de dados.
De forma um tanto controversa, uma empresa chinesa de descoberta de medicamentos anunciou o desenvolvimento de um novo medicamento contra o câncer que se baseia em uma análise massiva de dados genômicos e de tratamento de mais de 1 milhão de pacientes na China continental. Embora a droga tenha mostrado resultados promissores em estudos iniciais, muitos americanos expressaram dúvidas sobre a validade da alegação.
Agora existem agentes de IA muito sofisticados capazes de revisar documentos de protocolo, contratos inteligentes e arquitetura de rede; esses agentes competem entre si
Como a discussão sobre inteligência artificial se tornou altamente política, alguns no espaço criptográfico tentaram divulgar os benefícios que ela pode oferecer. Especificamente, essas informações giram em torno da privacidade de dados, justiça na execução de modelos proprietários e autenticidade da geração de conteúdo. Ganhos significativos de eficiência em auditoria e segurança on-chain graças aos agentes de IA. Agora existem agentes de IA muito sofisticados capazes de revisar documentos de protocolo, contratos inteligentes e arquitetura de rede; esses agentes competem entre si para encontrar as vulnerabilidades mais lucrativas em ambientes de teste, como uma simulação final antes que o protocolo atinja a rede principal.
Progresso incremental foi feito na melhoria da interface do usuário, permitindo que os usuários assinem publicamente qualquer coisa que postarem para verificação. No entanto, o consenso social ainda não foi formado e muito trabalho ainda precisa ser feito. A indústria da música ainda luta com a nova tecnologia; muitos artistas tentam limitar o uso de qualquer música generativa produzida à sua imagem, mas aqueles que a adotam ativamente e compartilham os lucros das vendas com novos estúdios generativos têm a ganhar mais. Testemunhamos o primeiro músico fictício CGI (Virtual Artist) a ser reconhecido pela Recording Industry Association of America (RIAA) por cinco milhões de vendas. Dado o lento ritmo de evolução da lei de direitos autorais, ainda há alguma ambiguidade sobre a propriedade das obras criadas por esses artistas.
Propõe um plano para uma infraestrutura de energia totalmente autossuficiente em uma cidade de médio porte (população de 100.000 a 500.000 habitantes) no norte do Texas, alimentada por uma rede criptográfica emergente. A cidade opera um sistema de utilidade municipal que gera energia renovável a partir de sistemas de armazenamento solar, eólico e de bateria em toda a cidade. Os consumidores residenciais podem vender o excesso de energia aos vizinhos ponto a ponto ou vendê-lo de volta à cidade para atender às necessidades de energia durante os picos de demanda. Edifícios comerciais são obrigados a comprar uma porcentagem mínima de energia de fontes renováveis, incentivando ainda mais a atividade na rede.
Os sistemas de armazenamento de bateria em toda a cidade são otimizados por sistemas autônomos que armazenam o excesso de energia durante o dia e liberam energia conforme necessário. As concessionárias municipais operam algumas baterias e os proprietários privados também podem operar e vender serviços de armazenamento. A cidade criou uma organização autônoma descentralizada (DAO) para permitir que os residentes proponham e votem em novos incentivos, métodos de distribuição de criptomoedas e atualizações de cidades inteligentes. A cidade também oferece uma plataforma de dados abertos para fornecer transparência aos moradores sobre o fornecimento e a demanda de energia. No caso de uma queda de energia, as microrredes fornecem energia para infraestruturas críticas, como hospitais. Essas microrredes são conectadas automaticamente a sistemas de geração e armazenamento de energia renovável no local; os residentes podem optar por conectar suas casas a essas microrredes para obter energia de backup ou serem pagos pela contribuição de energia e armazenamento. É um plano ambicioso que gerou interesse e atenção significativos em todo o país.
Os blockchains públicos emergentes da camada de base continuam sendo lançados e, embora os cripto-nativos de longa data muitas vezes os rejeitem como “desnecessários” ou “falta de diferenciação”, na verdade existem novos mecanismos de consenso em andamento. O crescimento de desenvolvedores permanece estável, com mais de 500.000 desenvolvedores ativos mensais e mais de 100.000 desenvolvedores em tempo integral. À medida que 2026 chega ao fim, o ritmo do progresso acelerou e a cripto penetrou nas finanças convencionais e se expandiu para outras grandes verticais. Para aqueles que trabalham diretamente com criptografia, parece ser onipresente e, embora ainda seja um nicho para algumas famílias, seu impacto mais amplo é mais bem compreendido. Algumas pessoas da tecnologia tradicional estão tentando mudar as metas em vez de admitir seus erros, mas, neste estágio, tudo está no papel e não terá nenhum impacto no progresso em 2027.
2027 e 2028 estão chegando
**Uma vez que você vê o mundo como ele poderia ser, é impossível ficar satisfeito com a realidade do mundo como ele é. **