Como o investimento em valor pode evoluir: Reflexões do diretor de pesquisa e investimento da classe alta

Este artigo convida Stewart, Diretor de Pesquisa de Investimentos de Primeira Classe, a compartilhar como conseguiram multiplicar 1000 vezes o AAVE no último ciclo, bem como as mudanças na filosofia de "investimento em valor" neste ciclo, e explora a metodologia para encontrar Alpha neste ciclo. Abaixo estão alguns pontos-chave:

I. Estratégia de Investimento

1. Escala de fundos: o fundo de primeira classe tem um tamanho de vários milhões de dólares, e cada gestor de investimentos não deve gerir mais de 10 posições, investindo principalmente em altcoins.

2. Expectativa de retorno: superar a valorização do BTC.

3. Capacidade de suportar recuos: sem linhas de recuo obrigatórias, a menos que a situação de desenvolvimento do projeto se deteriore, será vendido.

4. Lógica de negociação: baseada nos fundamentos do projeto e no preço adequado, mantendo uma posição relativamente a longo prazo.

Dois, metodologia de investimento para capturar 1000 vezes AAVE com sucesso

A estrutura de avaliação global é comprar e manter com base nos fundamentos do projeto e no preço adequado.

Avaliação fundamental

1. O projeto tem demanda?
2. Quão grande é a demanda
3. Pode satisfazer bem as necessidades

Tomando AAVE como exemplo, o processo de investimento é:

1. Em junho de 2019, ao filtrar projetos na pista de Open Finance, descobri que AAVE( na época se chamava ETH Lend).

2. Avaliação da demanda: A demanda por empréstimos surge da participação alavancada no mercado, sendo esta muito grande.

3. No início, o AAVE era em modo ponto a ponto, com baixa eficiência de capital, não foi comprado, mas continua a ser monitorado.

4. Depois de dois ou três meses, descobri que o AAVE mudou para o modo de pool de pontos, e decidi abrir uma posição.

5. Vender AAVE entre 500-600 dólares em fevereiro-março de 2021

Avaliação de preços: Dividem-se em duas categorias: conceitual e de negócios. A categoria de negócios é subdividida em antiga e nova pista.

• Antigo caminho: usar o método de comparação, tomando como referência os dados de negócios principais/proporção de valor de mercado dos projetos líderes.

• Novo setor: falta de métodos precisos, geralmente precificado por projetos líderes

Três, as características da Alpha desta rodada

Características da Alpha da última rodada:

1. Pioneiro ou líder da nova pista
2. Há dados de negócios muito bonitos a apoiar.

Nesta rodada, é difícil julgar a Alpha, principalmente devido a:

• Pouco dinheiro, muitos bilhetes, grandes pratos, só pode haver um mercado local.

Mudança na metodologia de investimento: Deixe de se preocupar com o que o mercado usará, e comece a pensar no que o mercado vai especular.

Tomando como exemplo Inscription e MEME:

1. Inscrição: pode fornecer receita adicional para os mineradores de Bitcoin, alinhando-se aos interesses comerciais.
2. MEME: Teto alto, estrutura de capital adequada para impulso dos grandes investidores, com caso de sucesso do Dogecoin.

Quatro, como evitar perder novas oportunidades

1. Na mentalidade, não estar mais obcecado com investimento em valor

2. Mudança de lógica de pensamento: deixar de se preocupar com o que o mercado vai usar, e começar a pensar no que o mercado vai especular.

3. Ação: ou participar, ou observar e acumular amostras mesmo sem participar

Cinco, Lista de Parar de Fazer

1. Não tenha mais preconceitos, não se agarre aos pontos principais da estrutura de investimento anterior.

2. Não faça mais negociações impulsivas. A taxa de retorno geral das negociações impulsivas nesta rodada de mercado não é ideal.

Seis, Traders recomendados para seguir

1. Café do fundador da primeira classe

   • Capacidade abrangente, habilidoso em investimento de valor e na captura de oportunidades de curto prazo
   • Pensar nos princípios fundamentais, pode analisar problemas a partir da raiz.
   • Conseguir superar as fraquezas humanas, não FOMO cegamente

2. Kevin Zhou da Galois Capital

   • As decisões de negociação são baseadas em raciocínio quantitativo e preciso.
   • Recomendo ouvir a entrevista dela no podcast de Jason Choi e Laura Shin

Lista de Leitura Obrigatória: @fishkiller
@nake13
@mindaoyang

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Stewart afirmou que o ambiente de mercado neste ciclo está a mudar muito, e que os conceitos tradicionais de investimento em valor precisam de se atualizar. Embora seja difícil prever a segunda metade do mercado em alta, através de diálogo contínuo, participação, tentativa e erro, e observação, poderemos estar cada vez mais próximos de novas oportunidades de investimento.