O Banco do Japão descartar títulos do Tesouro dos EUA pode impulsionar a Reserva Federal (FED) a imprimir dinheiro, e o mercado de criptomoedas pode esperar uma nova rodada de bull run.

No contexto da turbulência econômica global e da volatilidade dos mercados financeiros, o sistema bancário japonês enfrenta desafios severos trazidos pelo ciclo de aumento das taxas de juros da Reserva Federal (FED). Recentemente, surgiram notícias de que o quinto maior banco do Japão irá vender títulos estrangeiros no valor de 63 bilhões de dólares, a maior parte dos quais são títulos do governo dos EUA. Este movimento revela as razões pelas quais os bancos comerciais japoneses são forçados a vender títulos do governo dos EUA devido à ampliação das diferenças nas taxas de juros e ao aumento dos custos de hedge cambial.

O Bank of Japan Agricultural, Forestry and Fishery é o primeiro banco a anunciar publicamente que deve vender títulos. Estima-se que os bancos comerciais japoneses possuíam cerca de 850 mil milhões de dólares em títulos estrangeiros em 2022, dos quais quase 450 mil milhões de dólares eram títulos americanos. A venda pública desses títulos pode levar a um aumento acentuado nos rendimentos dos títulos do governo dos EUA.

Para evitar essa situação, a Secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, provavelmente solicitará ao Banco do Japão que compre esses títulos. O Banco do Japão poderá então utilizar o mecanismo de recompra da Autoridade Monetária Estrangeira e Internacional (FIMA), estabelecido pelo Federal Reserve em março de 2020, para garantir títulos do Tesouro dos EUA e obter dólares novos impressos durante a noite. O uso desse mecanismo aumentará a liquidez do dólar no mercado monetário global e pode ter um impacto positivo no Bitcoin e nas criptomoedas.

O motivo pelo qual o Banco do Japão escolheu reconhecer as perdas neste momento é que a diferença nas taxas de juros entre o dólar e o iene continua a aumentar, levando a custos de hedge que superam os rendimentos dos títulos. Mesmo que a Reserva Federal (FED) reduza as taxas de juros no futuro, uma redução de 0,25% não será suficiente para reduzir significativamente os custos de hedge ou aumentar os preços dos títulos. Portanto, o Banco do Japão teve que vender títulos do Tesouro dos EUA para limitar as perdas.

Para evitar que esses títulos inundem o mercado público, o Banco do Japão pode "sugerir moderadamente" que os bancos comerciais japoneses vendam os títulos diretamente ao banco central. O Banco do Japão pode então utilizar o mecanismo de recompra FIMA para trocar esses títulos por dólares recém-impressos pela Reserva Federal (FED). Esse processo aumentará a oferta de dólares, o que pode trazer nova liquidez para o mercado de criptomoedas.

No ano das eleições, o governo dos EUA não deseja ver um aumento acentuado nas taxas de rendimento da dívida pública. Assim, o mecanismo de recompra FIMA provavelmente será amplamente utilizado para manter a estabilidade do mercado. Isso cria novas oportunidades para os investidores em criptomoedas.

Enquanto muitas pessoas ainda especulam sobre de onde virá o próximo choque de liquidez em dólares, o sistema bancário japonês parece já ter trazido novas oportunidades para os investidores em encriptação. Para manter o atual sistema financeiro baseado em dólares, o suprimento de dólares pode ter que aumentar ainda mais. Nesse contexto, o mercado de criptomoedas tem potencial para uma nova onda de alta.