A onda Labubu e a ascensão e queda dos ativos encriptação relacionados

Os brinquedos da série Labubu da Bubble Mart têm atraído muita atenção recentemente, com as ações da empresa subindo 10 vezes em 2024, e um aumento superior a 200% até agora este ano, alcançando um valor de mercado superior a 350 bilhões de dólares de Hong Kong. Até o final do ano passado, a Bubble Mart tinha 401 lojas na China continental, 130 lojas em Hong Kong, Macau, Taiwan e no exterior, com operações em mais de 30 países e regiões, e a receita no exterior representando mais de 38%. Ao mesmo tempo, a criptomoeda LABUBU, lançada com base no Labubu, teve um desempenho insatisfatório, com o valor de mercado caindo para 27,89 milhões de dólares, com uma queda de 20,4% em 24 horas.

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A origem e o desenvolvimento do Labubu

Labubu é um brinquedo de pelúcia com um personagem de espírito de design único, com uma aparência redonda e adorável, mas que também tem um toque de feroz. Ele possui um corpo redondo e peludo, grandes olhos, orelhas pontudas e nove dentes afiados, formando um sorriso travesso.

Este personagem foi projetado pelo artista Long Jiasheng, que nasceu em Hong Kong e cresceu na Holanda, inspirado em lendas e mitos folclóricos nórdicos. Long Jiasheng inicialmente esboçou as figuras de Labubu e seus amigos com uma caneta tinteiro, incorporando seu amor infantil por histórias de fadas no design.

Labubu estreou-se em 2015 e ganhou maior atenção após uma colaboração com a Pop Mart em 2019. De acordo com o relatório de meio de ano de 2024 da Pop Mart, as vendas da série "The Monsters" atingiram 6,3 bilhões de yuans no primeiro semestre. Em abril de 2025, os produtos de pelúcia de borracha da terceira geração de Labubu geraram uma onda de compras em vários países. No mesmo ano, em maio, a criptomoeda LABUBU foi lançada, mas não conseguiu manter o entusiasmo. Em junho, uma leilão de arte Labubu teve um total de transações de 3,73 milhões de yuans, sendo que uma figura humana de Labubu foi vendida por 1,08 milhão de yuans.

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Causas do Frenesi Labubu

O sucesso da Labubu deve-se principalmente a dois fatores:

1. Modelo de venda único: A Bubble Mart utiliza a venda de caixas surpresa, aumentando a emoção e a incerteza da compra. Este modelo incentiva os consumidores a comprarem repetidamente em busca de estilos raros, elevando os preços no mercado secundário.

2. Excelente IP de cultura criativa: Labubu conseguiu superar barreiras culturais, sendo reconhecido tanto pela cultura asiática quanto pela cultura pop ocidental. A análise da Xinhua destacou que o sucesso de Labubu se deve às suas características transculturais, acumulação a longo prazo e inovação, bem como à cadeia industrial completa da China e ao ecossistema industrial maduro.

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Ativos encriptados relacionados a brinquedos físicos enfrentam desafios

Apesar de os brinquedos físicos Labubu serem muito populares, a criptomoeda homônima LABUBU não conseguiu escapar do destino de queda acentuada. Este fenômeno não é um caso isolado, semelhante ao dos Pudgy Penguins.

O Pinguim Gordo foi fundado por estudantes universitários em 2021 e, após mudar de proprietário em 2022, começou a entrar no mercado de brinquedos físicos. Em setembro de 2023, os brinquedos do Pinguim Gordo foram disponibilizados nas lojas Walmart dos Estados Unidos, com vendas superiores a 10 milhões de dólares no mesmo ano. No entanto, os preços de seus NFTs e encriptação ainda caíram drasticamente.

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Os conhecidos projetos de NFT, como os Macacos Entediados (BAYC) e os CryptoPunks, também enfrentaram uma queda acentuada nos preços. Mesmo com celebridades e grandes empresas tendo adquirido a altos preços, o valor desses ativos digitais continua a ser difícil de manter.

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Estes casos mostram que, quer se trate de projetos suportados por brinquedos físicos ou de ativos digitais puros, todos enfrentam desafios severos de valor após uma breve prosperidade. Para criptomoedas como a LABUBU, que dependem apenas da popularidade dos brinquedos físicos, manter o valor a longo prazo é ainda mais difícil.

A rápida subida e a subsequente queda do preço do LABUBU refletem a sua natureza altamente especulativa e a falta de utilidade prática. Embora o mercado de brinquedos Labubu da Bubble Mart tenha mostrado um desempenho excelente, quando a especulação diminui, os ativos virtuais sem suporte de valor real inevitavelmente enfrentam o colapso. Este fenômeno exemplifica a característica inerente de muitas criptomoedas que "nascem da especulação e morrem com a quebra da bolha".

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