A nova forma de ações na era do blockchain: a ascensão e os desafios das ações tokenizadas

No final da década de 80, o físico Nathan Moster, enquanto trabalhava em uma plataforma de negociação de valores mobiliários nos Estados Unidos, propôs uma ideia inovadora: empacotar todo um índice de ações em um produto que pudesse ser negociado como uma única ação. Embora tenha enfrentado ceticismo inicial, ele persistiu e, em 1993, lançou o SPDR (, que na verdade foi o primeiro fundo de índice negociado em bolsa ) ETF (.

Hoje, esta história voltou a ganhar atenção, não pela introdução de novos fundos, mas sim pelos novos desenvolvimentos no campo da blockchain. Várias plataformas de investimento começaram a oferecer ações tokenizadas — ativos digitais baseados em tecnologia blockchain, destinados a refletir o preço das ações de empresas como Tesla e Nvidia. Esses tokens são posicionados como uma forma de obter exposição ao preço das ações, e não como uma participação acionária no sentido tradicional.

![Ações vestem uma nova roupa de blockchain: memórias de mercado tokenizadas])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ac23117b771653e531d25369f9922dcb.webp(

A tokenização de ações gerou algumas controvérsias. Algumas empresas expressaram preocupações sobre isso, enquanto as plataformas enfatizam que isso oferece aos investidores de varejo a oportunidade de acessar certos ativos. Diferente das ações tradicionais, esses tokens são criados por terceiros, alguns alegando ter ações reais como lastro 1:1, enquanto outros são produtos completamente sintéticos.

Para investidores estrangeiros que têm dificuldade em acessar o mercado de ações dos EUA, as ações tokenizadas são atraentes. Elas rastreiam o desempenho das ações subjacentes através de transações em blockchain, simplificando o processo de investimento. No entanto, a situação operacional de muitas plataformas que oferecem esses produtos em economias emergentes ainda não é clara, o que pode limitar a intenção de expandir o acesso ao mercado global.

A aparição de ações tokenizadas é similar a futuros, opções e outros derivados tradicionais, oferecendo aos investidores outra forma de participação. Novos derivados costumam passar por um processo de confusão, especulação até serem gradualmente aceitos pelo mainstream. As ações tokenizadas também podem seguir um caminho semelhante, inicialmente podem ser usadas para perseguir exposições a ativos de difícil acesso, depois aproveitadas por arbitradores e, se o volume de negociações continuar a crescer, podem até atrair a participação de instituições.

Este novo tipo de produto tem uma característica única: diferença de tempo. O mercado de ações tradicional tem horários de negociação fixos, enquanto as ações tokenizadas podem ser negociadas 24/7, permitindo que os investidores reajam a notícias durante o encerramento do mercado de ações. No entanto, isso também traz desafios como desvios de preço e falta de liquidez.

As diferenças nas infraestruturas subjacentes para a tokenização de ações são significativas, algumas são emitidas sob o quadro regulatório europeu, enquanto outras dependem de contratos inteligentes e custodiantes offshore. As autoridades reguladoras de valores mobiliários dos EUA ainda não se pronunciaram claramente sobre isso, e a maioria das plataformas ainda está a explorar os limites legais.

Apesar dos desafios, a demanda do mercado por ações tokenizadas é evidente. Elas podem não melhorar a economia da propriedade, mas simplificam o processo de participação. Para os investidores de varejo, participar é muitas vezes o mais importante. Se puderem obter exposição a ações através de operações simples, muitos investidores podem não se importar se o produto é sintético.

A trajetória de desenvolvimento da tokenização de ações pode ser semelhante à dos ETFs e outros derivados, inicialmente como uma ferramenta para traders, e eventualmente servindo a um público mais amplo. Elas podem até, em certos casos, estar à frente dos ativos subjacentes, refletindo mais rapidamente o sentimento do mercado.

Embora a infraestrutura ainda não esteja madura e o ambiente regulatório seja incerto, a motivação por trás da tokenização de ações é clara: construir uma ferramenta que seja fácil de acessar e que reflita o valor dos ativos. Se essa representação puder manter-se estável, pode atrair mais volume de negociação.

![Ações vestem-se com a nova roupa da Blockchain: memória de mercado tokenizada])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-71178ebbb1b6399b54bbae8ffd6085b8.webp(

No final, se as ações tokenizadas conseguem se manter firmes em meio à turbulência do mercado ainda está por ser observado. Elas não são ações, nem produtos regulados, mas uma ferramenta de proximidade. Para muitos usuários, especialmente investidores afastados dos centros financeiros tradicionais, essa proximidade pode ser suficiente.