DEX: Da experiência na margem à evolução da estrutura financeira na cadeia
Nos últimos anos, as DEX desempenham um papel único e importante no sistema financeiro criptográfico. Não é apenas uma plataforma de negociação sem interrupções e sem censura, mas também a infraestrutura subjacente de todo o sistema financeiro na cadeia. Desde os primeiros experimentos marginais até se tornar um componente central, a trajetória de desenvolvimento das DEX reflete as mudanças estruturais em todo o setor de blockchain.
I. A evolução de cinco anos do DEX
1. Primeira geração de DEX: Era EtherDelta
Por volta de 2017, o EtherDelta nasceu como a primeira geração de DEX. Apesar da experiência do usuário ser ruim, ele incorporou a ideia central do comércio descentralizado: os usuários mantêm seus próprios ativos, a correspondência na cadeia, e não é necessário confiar em terceiros. Isso estabeleceu as bases para o desenvolvimento subsequente de DEX.
2. Segunda geração de DEX: A ruptura do paradigma AMM
Em 2018, o Uniswap introduziu o mecanismo AMM, mudando completamente o modelo de negociação na cadeia. A fórmula x * y = k permite que os pools de liquidez definam automaticamente os preços, sem necessidade de contraparte ou ordens pendentes. Isso não apenas resolveu o problema de liquidez das DEXs iniciais, mas também abriu um novo paradigma onde "qualquer pessoa pode se tornar um provedor de liquidez".
Em seguida, projetos como Balancer, Curve e SushiSwap inovaram com base no AMM, impulsionando os DEX para a fase de "produtização de protocolo". Os DEX não são mais apenas ferramentas de negociação, mas tornaram-se a base estrutural para a circulação de ativos e a porta de entrada para a participação dos usuários.
3. Terceira geração de DEX: expansão de funcionalidades e fusão ecológica
Após 2021, as DEX começaram a se desvincular de cenários de negociação únicos, entrando na fase de expansão de funcionalidades e integração ecológica. Raydium combina AMM com um livro de ordens na cadeia, tornando-se o núcleo do lançamento de projetos. SushiSwap incorpora um mecanismo de governança, PancakeSwap integra jogos na cadeia e NFT, Velodrome introduz agendamento de liquidez entre protocolos, e Jupiter torna-se um agregador de protocolos na cadeia.
Nesta fase, o DEX não é mais um protocolo isolado, mas sim uma rede de retransmissão que conecta ativos, projetos, usuários e protocolos, tornando-se um nó central no mundo DeFi.
4. Quarta geração de DEX: adaptação a múltiplas cadeias e deformação estrutural
Com o surgimento da demanda por Layer 2 e intercadeias, os DEX entraram em uma fase de deformação adaptativa mais complexa. O GMX adota um modelo de contratos perpétuos, o Velodrome tenta a coordenação de liquidez entre protocolos, agregadores como 1inch e Jupiter lidam com o problema da fragmentação de liquidez, enquanto o ThorChain e o Router Protocol exploram mecanismos de negociação intercadeias.
Neste estágio, o DEX já não é apenas um ponto funcional em uma determinada cadeia, mas sim uma camada de adaptação de todo o ecossistema multichain, assumindo o papel de agendamento e coordenação.
Dois, DEX e o arranque frio do projeto
Com a contínua expansão das funcionalidades DEX, ele, naturalmente, assumiu os elementos centrais do arranque frio do projeto: liquidez, preços e comunidade.
O mecanismo AMM fornece um mecanismo de descoberta de preços sem permissão.
Os pools de liquidez tornaram-se um canal para a distribuição e incentivo de tokens iniciais.
A lógica de negociação do DEX apoia naturalmente a mobilização e participação da comunidade.
Tomando como exemplo o Raydium, o seu módulo AcceleRaytor incorpora diretamente a funcionalidade de lançamento na estrutura DEX, realizando a descentralização da emissão no mercado primário.
Três, a evolução do mecanismo de lançamento
O lançamento inicial do DEX foi muito simples, bastando injetar liquidez no pool. Mas à medida que os problemas foram expostos, mecanismos mais complexos começaram a surgir:
Balancer LBP: controla a curva de preços através do ajuste dinâmico de pesos
Lançamento Justo: utiliza uma janela de depósito público para realizar a distribuição "justa".
Jupiter LFG: Introdução de provas de comportamento na cadeia como requisito de participação
Velodrome: liga profundamente o Launch à governança do protocolo
A evolução desses mecanismos mostra que o Launch está passando de uma simples distribuição de tokens para um complexo processo de reestruturação de relações.
Quatro, Perspectivas Futuras para DEX
As DEXs do futuro podem evoluir nas seguintes direções:
Sistema de identidade e reputação na cadeia baseado na tecnologia ZK, permitindo um mecanismo de participação mais refinado.
Evoluiu para "na cadeia YC", assumindo o papel de seleção de projetos, incubação e orientação de liquidez.
Tornar-se o ponto de partida e o iniciador de consenso de todo o ecossistema do projeto na cadeia
No entanto, isso também trará novos desafios e concorrência, e as DEX precisam inovar constantemente em qualidade de projetos, comunidade de usuários e suporte à liquidez.
Cinco, Conclusão
A evolução do DEX não é um caminho de atualização pré-definido, mas sim uma resposta natural às mudanças na estrutura da cadeia. Ele sempre protegeu a ideia original: permitir que os usuários participem livremente e moldem a ordem financeira na cadeia.
O futuro das DEX não está apenas nas transações em si, mas sim em redefinir a forma de colaboração, tornando-se a pedra angular da nova ordem financeira na cadeia.
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DegenRecoveryGroup
· 07-23 23:49
e trabalhadores de lp de alta frequência da intercadeia
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HappyToBeDumped
· 07-21 00:17
Uni ainda é yyds, certo?
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TopBuyerBottomSeller
· 07-21 00:11
uni é bull
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RegenRestorer
· 07-21 00:08
Depois de tanto tempo a brincar, é realmente bom passar do ED para o uni.
A evolução do DEX em cinco anos: da experiência marginal à estrutura financeira na cadeia.
DEX: Da experiência na margem à evolução da estrutura financeira na cadeia
Nos últimos anos, as DEX desempenham um papel único e importante no sistema financeiro criptográfico. Não é apenas uma plataforma de negociação sem interrupções e sem censura, mas também a infraestrutura subjacente de todo o sistema financeiro na cadeia. Desde os primeiros experimentos marginais até se tornar um componente central, a trajetória de desenvolvimento das DEX reflete as mudanças estruturais em todo o setor de blockchain.
I. A evolução de cinco anos do DEX
1. Primeira geração de DEX: Era EtherDelta
Por volta de 2017, o EtherDelta nasceu como a primeira geração de DEX. Apesar da experiência do usuário ser ruim, ele incorporou a ideia central do comércio descentralizado: os usuários mantêm seus próprios ativos, a correspondência na cadeia, e não é necessário confiar em terceiros. Isso estabeleceu as bases para o desenvolvimento subsequente de DEX.
2. Segunda geração de DEX: A ruptura do paradigma AMM
Em 2018, o Uniswap introduziu o mecanismo AMM, mudando completamente o modelo de negociação na cadeia. A fórmula x * y = k permite que os pools de liquidez definam automaticamente os preços, sem necessidade de contraparte ou ordens pendentes. Isso não apenas resolveu o problema de liquidez das DEXs iniciais, mas também abriu um novo paradigma onde "qualquer pessoa pode se tornar um provedor de liquidez".
Em seguida, projetos como Balancer, Curve e SushiSwap inovaram com base no AMM, impulsionando os DEX para a fase de "produtização de protocolo". Os DEX não são mais apenas ferramentas de negociação, mas tornaram-se a base estrutural para a circulação de ativos e a porta de entrada para a participação dos usuários.
3. Terceira geração de DEX: expansão de funcionalidades e fusão ecológica
Após 2021, as DEX começaram a se desvincular de cenários de negociação únicos, entrando na fase de expansão de funcionalidades e integração ecológica. Raydium combina AMM com um livro de ordens na cadeia, tornando-se o núcleo do lançamento de projetos. SushiSwap incorpora um mecanismo de governança, PancakeSwap integra jogos na cadeia e NFT, Velodrome introduz agendamento de liquidez entre protocolos, e Jupiter torna-se um agregador de protocolos na cadeia.
Nesta fase, o DEX não é mais um protocolo isolado, mas sim uma rede de retransmissão que conecta ativos, projetos, usuários e protocolos, tornando-se um nó central no mundo DeFi.
4. Quarta geração de DEX: adaptação a múltiplas cadeias e deformação estrutural
Com o surgimento da demanda por Layer 2 e intercadeias, os DEX entraram em uma fase de deformação adaptativa mais complexa. O GMX adota um modelo de contratos perpétuos, o Velodrome tenta a coordenação de liquidez entre protocolos, agregadores como 1inch e Jupiter lidam com o problema da fragmentação de liquidez, enquanto o ThorChain e o Router Protocol exploram mecanismos de negociação intercadeias.
Neste estágio, o DEX já não é apenas um ponto funcional em uma determinada cadeia, mas sim uma camada de adaptação de todo o ecossistema multichain, assumindo o papel de agendamento e coordenação.
Dois, DEX e o arranque frio do projeto
Com a contínua expansão das funcionalidades DEX, ele, naturalmente, assumiu os elementos centrais do arranque frio do projeto: liquidez, preços e comunidade.
Tomando como exemplo o Raydium, o seu módulo AcceleRaytor incorpora diretamente a funcionalidade de lançamento na estrutura DEX, realizando a descentralização da emissão no mercado primário.
Três, a evolução do mecanismo de lançamento
O lançamento inicial do DEX foi muito simples, bastando injetar liquidez no pool. Mas à medida que os problemas foram expostos, mecanismos mais complexos começaram a surgir:
A evolução desses mecanismos mostra que o Launch está passando de uma simples distribuição de tokens para um complexo processo de reestruturação de relações.
Quatro, Perspectivas Futuras para DEX
As DEXs do futuro podem evoluir nas seguintes direções:
No entanto, isso também trará novos desafios e concorrência, e as DEX precisam inovar constantemente em qualidade de projetos, comunidade de usuários e suporte à liquidez.
Cinco, Conclusão
A evolução do DEX não é um caminho de atualização pré-definido, mas sim uma resposta natural às mudanças na estrutura da cadeia. Ele sempre protegeu a ideia original: permitir que os usuários participem livremente e moldem a ordem financeira na cadeia.
O futuro das DEX não está apenas nas transações em si, mas sim em redefinir a forma de colaboração, tornando-se a pedra angular da nova ordem financeira na cadeia.