Reestruturação do valor do Ethereum: a descontinuidade ecológica por trás da recuperação
Ethereum recuperou de um mínimo de 1385 dólares para 2700 dólares, com um aumento de 97,7%. Isso reflete o estado de fragmentação do mercado de capitais: o capital institucional permanece cauteloso no mercado de ETFs, enquanto o volume de contratos derivados atingiu um recorde histórico de 32,2 bilhões de dólares. O mercado parece esperar que esta recuperação prove que o Ethereum ainda é uma área de valor, enquanto a atualização do Pectra também oferece um certo suporte a essa visão. Através de uma análise de dados abrangente, podemos delinear a verdadeira situação atual do Ethereum, um ecossistema que está passando por uma reconstrução de valor gradualmente emergindo.
Movimentação de Capital no Mercado: ETFs cautelosos, entusiasmo com contratos
Até 18 de maio, o total de ativos líquidos dos ETFs de ETH nos EUA atingiu 8,97 bilhões de dólares, representando 2,89% do valor total de mercado do Ethereum. Em comparação, a participação dos ETFs de Bitcoin é de 5,95%, mostrando que o mercado de ETFs ainda tem uma preferência maior por Bitcoin.
De fevereiro a final de abril, os fundos de ETF de Ethereum estiveram em grande parte em estado de saída. Após 21 de abril, começaram a voltar, mas a magnitude não é grande. A entrada líquida em abril foi de cerca de 66,25 milhões de dólares, e de maio até agora cerca de 30 milhões de dólares.
De acordo com as estatísticas da plataforma de dados, no final de abril, o "lucro/perda não realizado líquido" do Ethereum (NUPL) tornou-se positivo. Anteriormente, entre 1 e 22 de abril, o NUPL era negativo, indicando que a maioria dos endereços estava em estado de perda. Até 17 de maio, o NUPL atingiu um máximo de 0.328, situando-se no início de um mercado em alta ou fase de recuperação.
Curiosamente, o número de endereços com saldo on-chain superior a 1 ETH diminuiu após a recuperação do preço, enquanto anteriormente, durante o processo de queda, esse dado continuou a subir. Isso indica que alguns investidores optaram por realizar lucros após o preço ultrapassar os 1800 dólares. Atualmente, os endereços lucrativos de Ethereum já atingiram 60%.
Apesar de ainda haver uma distância em relação ao pico histórico, o volume de contratos em aberto atingiu recentemente um novo recorde. No dia 14 de maio, o volume de contratos alcançou 32,249 milhões de dólares, perto do nível mais alto da história. Isso reflete a contínua confiança do mercado no Ethereum.
De um modo geral, desde o final de abril, o Ethereum começou a atrair fluxo de fundos, seguido por um aumento acentuado nos preços. No entanto, em termos de fluxo de fundos de ETF, a proporção de aumento das instituições tradicionais ainda é bastante baixa.
TVL em Recuperação, Gas baixo não conseguiu estimular o volume de transações
Em termos de atividade em cadeia, o número diário de endereços ativos da Ethereum continua a variar entre 400.000 e 600.000, um padrão que já se mantém por mais de um ano. No entanto, os dados recentes mostram uma tendência de ultrapassar os 600.000.
A variação do TVL (Total Value Locked) é mais evidente. O TVL, calculado em dólares, começou a recuperar a partir de 22 de abril, subindo de cerca de 45 bilhões de dólares para o máximo de 64,6 bilhões de dólares. Mas considerando que o preço do ETH aumentou significativamente, isso pode não refletir a situação real. Calculado em ETH, desde 9 de abril, o volume de ETH em staking na blockchain diminuiu claramente, de um máximo de 30,26 milhões de moedas para 24 milhões de moedas, uma queda de 20%. Isso pode ser devido ao fato de que, durante o rápido aumento de preços, parte do capital escolheu realizar lucros ou evitar perdas não realizadas.
Em termos de taxas de Gas, no dia 16 de maio, o preço médio do Gas foi de 3,572 Gwei, uma queda acentuada de 21,57% em relação ao dia anterior e uma queda ainda mais drástica de 51,76% em relação ao ano passado. Nos últimos 30 dias, as taxas de Gas têm apresentado uma tendência geral de queda, tendo subido temporariamente para 10,61 Gwei no dia 8 de maio, mas mantendo-se recentemente abaixo de 8 Gwei. Isso está relacionado à atualização do Pectra, especificamente ao EIP-7691, que visa reduzir os custos do L2 através da expansão do espaço de blob.
No entanto, as taxas de Gas extremamente baixas parecem não ter estimulado o crescimento das transações na blockchain. O número de transações diárias não apresentou mudanças significativas.
Negociação DEX e Padrões de Ativos: Dominância das Stablecoins e Transformação Ecológica
Os dados de staking on-chain mostram que, entre 15 de abril e 5 de maio, o volume de staking de Ethereum continuou a ter saídas líquidas. Uma plataforma de negociação viu 30% do seu staking saírem nos últimos 6 meses. Atualmente, um DEX ainda é o maior staker, com um volume de staking de 9,11 milhões de unidades.
Em termos de volume de negociação DEX, a rede principal do Ethereum será claramente ativa em 2025. Este período de atividade será superior a 2024, aproximando-se do pico de 2021 a 2022. Os dados de receitas mostram que o recente aumento na atividade de negociação provém principalmente de transações relacionadas a stablecoins. Uma stablecoin gerou 568 milhões de dólares em taxas no Ethereum nos últimos 30 dias. Até 18 de maio, o Ethereum ainda é a blockchain pública com a maior emissão de stablecoins, representando mais de 50%, com um total de emissão de 127,3 bilhões de dólares, que é o dobro do TVL DeFi do Ethereum.
A análise das categorias de fundos em cadeia mostra que quase metade das transações são realizadas com transferências de stablecoins e Éter. A proporção de transações com stablecoins aumentou de forma significativa, enquanto a proporção de transações DeFi e de tokens ERC-20 continua a diminuir. Isso indica que o Ethereum está se transformando em um centro de armazenamento de valor para ativos em cadeia, enquanto o desenvolvimento de MEME e aplicações parece estar restrito.
Embora o valor médio das transferências únicas na cadeia do Ethereum tenha diminuído, ainda se situa entre milhares de dólares e 10.000 dólares, muito acima de outras blockchains públicas. Isso destaca a posição do Ethereum como uma plataforma para transações de grande valor.
De um modo geral, a grande recuperação recente do preço do Ethereum parece ser o resultado de dores de crescimento após um período de transformação. Por um lado, o Ethereum está a esforçar-se para otimizar o desempenho através de atualizações e melhorias técnicas, mas os resultados parecem ser limitados. Por outro lado, tornou-se um centro de transações de grandes quantias e stablecoins, e os grandes investidores parecem estar relativamente satisfeitos com o estado atual da cadeia.
Assim, a flutuação de um único indicador já é difícil de definir simplesmente a situação de desenvolvimento do Ethereum. O mercado precisa ir além da narrativa tradicional de crescimento e reavaliar o papel central e o valor a longo prazo do Ethereum no contexto multichain. Após a agitação e iterações, um Ethereum mais maduro e "estável" pode ser a direção inevitável e a forma final de sua evolução.
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Rugman_Walking
· 10h atrás
subir é tudo o que importa, quem se importa com o gás?
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TheShibaWhisperer
· 22h atrás
Isso é uma piada, este Bear Market.
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RektButSmiling
· 07-21 02:00
二段棒啊 em alta
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DecentralizedElder
· 07-21 01:55
subir得还不够!
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Anon4461
· 07-21 01:53
Finalmente duplicou... quem consegue suportar um bull?
O preço do Ethereum subiu 97,7% e a discrepância entre o ecossistema quente e frio destaca a reestruturação de valor.
Reestruturação do valor do Ethereum: a descontinuidade ecológica por trás da recuperação
Ethereum recuperou de um mínimo de 1385 dólares para 2700 dólares, com um aumento de 97,7%. Isso reflete o estado de fragmentação do mercado de capitais: o capital institucional permanece cauteloso no mercado de ETFs, enquanto o volume de contratos derivados atingiu um recorde histórico de 32,2 bilhões de dólares. O mercado parece esperar que esta recuperação prove que o Ethereum ainda é uma área de valor, enquanto a atualização do Pectra também oferece um certo suporte a essa visão. Através de uma análise de dados abrangente, podemos delinear a verdadeira situação atual do Ethereum, um ecossistema que está passando por uma reconstrução de valor gradualmente emergindo.
Movimentação de Capital no Mercado: ETFs cautelosos, entusiasmo com contratos
Até 18 de maio, o total de ativos líquidos dos ETFs de ETH nos EUA atingiu 8,97 bilhões de dólares, representando 2,89% do valor total de mercado do Ethereum. Em comparação, a participação dos ETFs de Bitcoin é de 5,95%, mostrando que o mercado de ETFs ainda tem uma preferência maior por Bitcoin.
De fevereiro a final de abril, os fundos de ETF de Ethereum estiveram em grande parte em estado de saída. Após 21 de abril, começaram a voltar, mas a magnitude não é grande. A entrada líquida em abril foi de cerca de 66,25 milhões de dólares, e de maio até agora cerca de 30 milhões de dólares.
De acordo com as estatísticas da plataforma de dados, no final de abril, o "lucro/perda não realizado líquido" do Ethereum (NUPL) tornou-se positivo. Anteriormente, entre 1 e 22 de abril, o NUPL era negativo, indicando que a maioria dos endereços estava em estado de perda. Até 17 de maio, o NUPL atingiu um máximo de 0.328, situando-se no início de um mercado em alta ou fase de recuperação.
Curiosamente, o número de endereços com saldo on-chain superior a 1 ETH diminuiu após a recuperação do preço, enquanto anteriormente, durante o processo de queda, esse dado continuou a subir. Isso indica que alguns investidores optaram por realizar lucros após o preço ultrapassar os 1800 dólares. Atualmente, os endereços lucrativos de Ethereum já atingiram 60%.
Apesar de ainda haver uma distância em relação ao pico histórico, o volume de contratos em aberto atingiu recentemente um novo recorde. No dia 14 de maio, o volume de contratos alcançou 32,249 milhões de dólares, perto do nível mais alto da história. Isso reflete a contínua confiança do mercado no Ethereum.
De um modo geral, desde o final de abril, o Ethereum começou a atrair fluxo de fundos, seguido por um aumento acentuado nos preços. No entanto, em termos de fluxo de fundos de ETF, a proporção de aumento das instituições tradicionais ainda é bastante baixa.
TVL em Recuperação, Gas baixo não conseguiu estimular o volume de transações
Em termos de atividade em cadeia, o número diário de endereços ativos da Ethereum continua a variar entre 400.000 e 600.000, um padrão que já se mantém por mais de um ano. No entanto, os dados recentes mostram uma tendência de ultrapassar os 600.000.
A variação do TVL (Total Value Locked) é mais evidente. O TVL, calculado em dólares, começou a recuperar a partir de 22 de abril, subindo de cerca de 45 bilhões de dólares para o máximo de 64,6 bilhões de dólares. Mas considerando que o preço do ETH aumentou significativamente, isso pode não refletir a situação real. Calculado em ETH, desde 9 de abril, o volume de ETH em staking na blockchain diminuiu claramente, de um máximo de 30,26 milhões de moedas para 24 milhões de moedas, uma queda de 20%. Isso pode ser devido ao fato de que, durante o rápido aumento de preços, parte do capital escolheu realizar lucros ou evitar perdas não realizadas.
Em termos de taxas de Gas, no dia 16 de maio, o preço médio do Gas foi de 3,572 Gwei, uma queda acentuada de 21,57% em relação ao dia anterior e uma queda ainda mais drástica de 51,76% em relação ao ano passado. Nos últimos 30 dias, as taxas de Gas têm apresentado uma tendência geral de queda, tendo subido temporariamente para 10,61 Gwei no dia 8 de maio, mas mantendo-se recentemente abaixo de 8 Gwei. Isso está relacionado à atualização do Pectra, especificamente ao EIP-7691, que visa reduzir os custos do L2 através da expansão do espaço de blob.
No entanto, as taxas de Gas extremamente baixas parecem não ter estimulado o crescimento das transações na blockchain. O número de transações diárias não apresentou mudanças significativas.
Negociação DEX e Padrões de Ativos: Dominância das Stablecoins e Transformação Ecológica
Os dados de staking on-chain mostram que, entre 15 de abril e 5 de maio, o volume de staking de Ethereum continuou a ter saídas líquidas. Uma plataforma de negociação viu 30% do seu staking saírem nos últimos 6 meses. Atualmente, um DEX ainda é o maior staker, com um volume de staking de 9,11 milhões de unidades.
Em termos de volume de negociação DEX, a rede principal do Ethereum será claramente ativa em 2025. Este período de atividade será superior a 2024, aproximando-se do pico de 2021 a 2022. Os dados de receitas mostram que o recente aumento na atividade de negociação provém principalmente de transações relacionadas a stablecoins. Uma stablecoin gerou 568 milhões de dólares em taxas no Ethereum nos últimos 30 dias. Até 18 de maio, o Ethereum ainda é a blockchain pública com a maior emissão de stablecoins, representando mais de 50%, com um total de emissão de 127,3 bilhões de dólares, que é o dobro do TVL DeFi do Ethereum.
A análise das categorias de fundos em cadeia mostra que quase metade das transações são realizadas com transferências de stablecoins e Éter. A proporção de transações com stablecoins aumentou de forma significativa, enquanto a proporção de transações DeFi e de tokens ERC-20 continua a diminuir. Isso indica que o Ethereum está se transformando em um centro de armazenamento de valor para ativos em cadeia, enquanto o desenvolvimento de MEME e aplicações parece estar restrito.
Embora o valor médio das transferências únicas na cadeia do Ethereum tenha diminuído, ainda se situa entre milhares de dólares e 10.000 dólares, muito acima de outras blockchains públicas. Isso destaca a posição do Ethereum como uma plataforma para transações de grande valor.
De um modo geral, a grande recuperação recente do preço do Ethereum parece ser o resultado de dores de crescimento após um período de transformação. Por um lado, o Ethereum está a esforçar-se para otimizar o desempenho através de atualizações e melhorias técnicas, mas os resultados parecem ser limitados. Por outro lado, tornou-se um centro de transações de grandes quantias e stablecoins, e os grandes investidores parecem estar relativamente satisfeitos com o estado atual da cadeia.
Assim, a flutuação de um único indicador já é difícil de definir simplesmente a situação de desenvolvimento do Ethereum. O mercado precisa ir além da narrativa tradicional de crescimento e reavaliar o papel central e o valor a longo prazo do Ethereum no contexto multichain. Após a agitação e iterações, um Ethereum mais maduro e "estável" pode ser a direção inevitável e a forma final de sua evolução.