Análise Profundidade da faixa RWA: Motor de subir do mercado de criptomoedas em 2025
A rápida ascensão das finanças descentralizadas ( DeFi ) criou um ecossistema financeiro que não depende do sistema bancário tradicional. No entanto, o mercado DeFi ainda depende fortemente de ativos encriptados, carecendo de ativos do mundo real ( RWA ) suficientes para sustentá-lo, e seu desenvolvimento é limitado pela volatilidade do mercado de criptomoedas. A emergência da pista RWA está quebrando essa limitação, combinando ativos financeiros do mundo real com tecnologia blockchain, aumentando a estabilidade dos produtos financeiros on-chain e trazendo um enorme aumento de liquidez para o mercado. Esta pista está se tornando uma ponte chave para investidores institucionais e instituições financeiras tradicionais entrarem na indústria de criptomoedas, podendo impulsionar toda a indústria blockchain para um novo ciclo de crescimento.
O conceito central de RWA é digitalizar os vários ativos do mercado financeiro tradicional (, como obrigações, imóveis, ações, obras de arte, capital privado, etc., transformando-os em ativos tokenizados que podem ser negociados, penhorados ou emprestados na blockchain através da tecnologia blockchain. Isso não apenas aumenta a liquidez dos ativos, mas também reduz os custos de atrito do mercado financeiro tradicional, como longos tempos de liquidação de transações, altos custos de intermediação e limitações de liquidez. Tomando o mercado de obrigações como exemplo, as transações tradicionais de obrigações envolvem várias instituições financeiras e órgãos reguladores, com etapas intermediárias complicadas e custos de transação elevados, enquanto a tokenização de RWA pode permitir a liquidação em tempo real na blockchain, aumentando significativamente a eficiência das transações e reduzindo os custos de transação. Ao mesmo tempo, a transparência e a rastreabilidade da blockchain tornam a gestão de ativos RWA mais transparente, reduzindo eficazmente a fraudes e operações indevidas no mercado.
Com o amadurecimento da tecnologia blockchain e o aumento da demanda do mercado, a pista RWA está atraindo cada vez mais instituições para participar. Uma das maiores empresas de gestão de ativos do mundo, a BlackRock, lançou recentemente o fundo tokenizado baseado em blockchain BUIDL, que mantém principalmente ativos estáveis, como títulos do Tesouro dos EUA, oferecendo uma forma de negociação mais eficiente através da blockchain. Gigantes financeiros tradicionais, como a Franklin Templeton, também estão ativamente tentando tokenizar alguns de seus produtos de fundos, permitindo que os investidores participem do mercado de maneira mais conveniente. Esses casos demonstram que a pista RWA não é apenas uma "narrativa de encriptação", mas está se tornando a tendência central da digitalização dos mercados financeiros globais.
Do ponto de vista técnico, o desenvolvimento de RWA depende do suporte de várias infraestruturas chave, incluindo redes de blockchain de camada base, contratos inteligentes, oráculos, identidade descentralizada e gestão de conformidade. Ethereum continua a ser a rede preferida para a tokenização de RWA, com muitas instituições a implementarem contratos inteligentes na Ethereum para gerir ativos RWA, enquanto soluções L2 ) como Arbitrum e Optimism ( também se tornaram escolhas populares para a negociação de ativos RWA, a fim de reduzir custos de transação e aumentar a capacidade de processamento. Além disso, blockchains públicas como Solana, Avalanche e Polkadot também estão explorando cenários de aplicação para ativos RWA, buscando conquistar participação de mercado.
Do ponto de vista do tamanho do mercado, a pista RWA tem um potencial enorme. O estudo do Boston Consulting Group prevê que, até 2030, o tamanho do mercado da pista RWA atingirá 16 trilhões de dólares, superando em muito o valor total atual do mercado de criptomoedas. Atualmente, o valor do mercado imobiliário global é de cerca de 300 trilhões de dólares, mas a maior parte dos investimentos em imóveis requer um capital elevado e tem baixa liquidez; se 1% dos ativos forem tokenizados, poderá ser criado um mercado RWA de 3 trilhões de dólares. Da mesma forma, o tamanho do mercado de títulos global supera os 120 trilhões de dólares; se 1% entrar na blockchain, formará um mercado emergente de 1,2 trilhões de dólares.
O capital institucional está a entrar rapidamente na pista RWA, indicando que esta pista já não é apenas um "experimento em encriptação", mas está a tornar-se uma parte importante do sistema financeiro global. Em 2025, com o apoio do governo à indústria de encriptação, esta tendência continuará a desenvolver-se. Para os investidores, a pista RWA não só oferece novas oportunidades de mercado, mas também pode tornar-se uma importante ponte entre o mercado de encriptação e o mercado financeiro tradicional. Nos próximos anos, à medida que mais infraestruturas forem melhoradas, os quadros regulatórios forem implementados e as instituições financeiras tradicionais se posicionarem ainda mais, a pista RWA poderá tornar-se um novo motor de crescimento para a indústria de blockchain, e até impulsionar a transformação digital de todo o mercado financeiro.
De um modo geral, o surgimento da pista RWA não apenas representa a maturidade da tecnologia blockchain e a expansão dos cenários de aplicação, mas também significa que o mercado financeiro global está entrando em uma nova fase de descentralização e eficiência. Para os participantes do mercado, como aproveitar a oportunidade de tokenização de ativos RWA e estabelecer a infraestrutura e os protocolos-chave se tornará o tema central do desenvolvimento da indústria de encriptação nos próximos anos.
![Relatório de pesquisa aprofundada da pista RWA: O caminho da fusão entre finanças tradicionais e mercado de criptomoedas])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-30d041fbe07f501649edc565240b8b58.webp(
Ambiente de mercado atual: fatores catalisadores da macroeconomia e do desenvolvimento de RWA
No atual contexto de crescente incerteza econômica global, mudanças no ciclo de liquidez e o florescimento do mercado de ativos digitais, o setor RWA está se tornando um dos pontos de crescimento mais importantes da indústria de encriptação. Com o ajuste da política monetária da Reserva Federal, a pressão inflacionária impactando continuamente, a volatilidade do mercado de dívida e o aumento da participação institucional no mercado de encriptação, o desenvolvimento do RWA está recebendo uma oportunidade sem precedentes. Ao mesmo tempo, as desvantagens do sistema financeiro tradicional e a crescente maturidade do DeFi também estão impulsionando a migração de ativos do mundo real para a cadeia.
Situação macroeconômica global: inflação, taxas de juros e mudanças no sentimento de aversão ao risco do mercado
O ambiente macroeconómico global é uma das variáveis mais centrais que influencia o desenvolvimento do RWA. Nos últimos anos, devido à fraca recuperação económica após a pandemia de COVID-19, ao agravamento dos conflitos geopolíticos, a problemas na cadeia de abastecimento e ao ajustamento das políticas dos bancos centrais, a crescimento económico global apresenta uma grande incerteza. Neste contexto, as mudanças nas políticas de inflação e taxas de juro afetam diretamente a liquidez dos fundos e as estratégias de alocação de ativos dos investidores, também impulsionando indiretamente o desenvolvimento do setor RWA.
Primeiro, do ponto de vista da inflação, a política agressiva de aumento das taxas de juros do Federal Reserve nos últimos dois anos teve um impacto profundo nos mercados globais. Desde 2022, o Federal Reserve aumentou as taxas de juros várias vezes para conter a alta taxa de inflação, resultando em um aperto da liquidez global. Em um ambiente de altas taxas de juros, a aversão ao risco dos investidores diminui, e os mercados financeiros tradicionais são impactados, fazendo com que o capital se dirija mais para classes de ativos de baixo risco e alto retorno. Isso levou os investidores a começarem a prestar atenção em ativos como títulos do governo, ouro e imóveis, e a tokenização desses ativos tornou-se um importante ponto de crescimento na faixa de RWA. Por exemplo, a tokenização de títulos do tesouro dos EUA ), como o token OUSG ( oferecido pela Ondo Finance, tornou-se uma importante ferramenta de investimento no mercado de criptomoedas devido ao seu alto retorno anual superior a )5% (, atraindo um grande fluxo de capital DeFi.
Em segundo lugar, à medida que a crise da dívida global se agrava, a pista RWA torna-se uma opção importante para a proteção de capital. Até 2024, o total da dívida global ultrapassou os 300 trilhões de dólares, sendo que a dívida pública dos EUA ultrapassa os 34 trilhões de dólares, e o déficit orçamentário atinge um recorde histórico. Nesse contexto, a confiança dos investidores nos mercados financeiros tradicionais é afetada, levando-os a buscar infraestruturas financeiras mais transparentes e eficientes, enquanto as características de desconfiança, sem fronteiras e de baixo custo oferecidas pela tecnologia blockchain tornam a tokenização de ativos RWA a melhor solução.
Além disso, em um ambiente de alta inflação, a demanda por ouro e commodities aumentou, e os tokens de ouro ), como PAXG e XAUT(, tornaram-se ativos populares no mercado de criptomoedas. De uma forma geral, a incerteza econômica global aumentou a demanda dos investidores por ativos de refúgio, enquanto a inovação na pista RWA permitiu que esses ativos entrassem de forma mais conveniente no mercado de criptomoedas, impulsionando assim o crescimento explosivo dessa pista.
Ambiente de liquidez: Mudança na política da Reserva Federal e variação na aversão ao risco do mercado
O rápido desenvolvimento da pista RWA não pode ser dissociado das mudanças no ambiente de liquidez global. Entre 2022 e 2023, o Federal Reserve implementou um aumento significativo das taxas de juros, levando a uma severa contração da liquidez no mercado global. No entanto, desde 2024, com a pressão inflacionária a aliviar, o Federal Reserve entrou na fase final de aumento das taxas, podendo até mesmo iniciar um ciclo de redução das taxas, o que alterou as expectativas de liquidez do mercado e teve um grande impacto na pista RWA.
Primeiro, o ajuste da política monetária do Federal Reserve fez com que a demanda por ativos de rendimento estável aumentasse. O ecossistema DeFi passou por uma fase de alta volatilidade e alto risco em 2021-2022, mas atualmente os investidores estão mais inclinados a produtos de rendimento previsíveis e de baixo risco, e a pista RWA oferece exatamente essa solução. Por exemplo, a tokenização de títulos e a tokenização do mercado privado permitem que os investidores desfrutem de um modelo de rendimento mais estável e mais em conformidade no ecossistema DeFi, o que é uma das razões importantes para a explosão da RWA em 2024.
Em segundo lugar, do ponto de vista do mercado de criptomoedas, o BTC deverá receber a aprovação do ETF à vista em 2024, com a contínua entrada de capital institucional, o que expandirá o pool de recursos de todo o mercado de criptomoedas. Esses recursos, além do BTC, também precisam buscar investimentos mais estáveis. Os ativos RWA, devido à sua profundidade de ligação com os mercados financeiros tradicionais, tornam-se uma importante direção de alocação para os fundos institucionais. Por exemplo, gigantes da gestão de ativos como BlackRock e Fidelity já começaram a prestar atenção na área RWA e lançaram produtos de investimento relacionados, o que irá impulsionar ainda mais o crescimento da pista RWA.
Além disso, com a diminuição das taxas de juros do DeFi, a vantagem de rendimento da pista RWA torna-se cada vez mais evidente. De 2021 a 2022, os rendimentos do ecossistema DeFi atingiram geralmente mais de 10%, mas em 2024 a maioria dos protocolos DeFi viu os rendimentos de stablecoins caírem para entre 2% e 4%, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA na pista RWA ainda se mantêm acima de 5%, o que faz dos ativos RWA um novo pilar de rendimento do DeFi, atraindo um grande fluxo de capital.
Tendências de Regulação: O Processo de Conformidade no Setor RWA
No desenvolvimento da indústria de encriptação, os problemas de regulação sempre foram o foco de atenção do mercado, e a ascensão da pista RWA deve-se ao fato de ser mais conforme do que outras pistas DeFi, conseguindo atender às necessidades dos investidores institucionais. As autoridades reguladoras de vários países estão gradualmente a aceitar o modelo inovador de tokenização de ativos e a explorar como apoiar o desenvolvimento do ecossistema RWA através de um quadro legal.
Primeiro, a SEC) dos Estados Unidos e a CFTC( iniciaram pesquisas nas áreas de tokenização de valores mobiliários, tokenização de títulos, entre outros, e permitiram que algumas instituições emitam ativos tokenizados dentro de um quadro regulatório. Por exemplo, a Securitize obteve reconhecimento da SEC e pode emitir tokens de valores mobiliários baseados em blockchain, o que fornece um bom exemplo para a conformidade na área de RWA.
Em segundo lugar, a Europa, o Japão e Singapura têm uma atitude relativamente aberta em relação à pista RWA. Por exemplo, a SIX Digital Exchange)SDX( na Suíça e a Boerse Stuttgart Digital Exchange)BSDEX( na Alemanha já suportam a negociação de ações tokenizadas, enquanto o governo de Singapura também está promovendo ativamente o desenvolvimento da digitalização de ativos RWA. Essas políticas favoráveis tornam os investidores institucionais mais dispostos a entrar na pista RWA, proporcionando uma base sólida para seu desenvolvimento.
Entrada de instituições e aumento da maturidade do ecossistema DeFi
Além da economia macro e da regulamentação política, a entrada de instituições e a maturidade do ecossistema DeFi também são fatores importantes que impulsionam o crescimento do setor RWA. Instituições tradicionais começaram a prestar atenção à fusão entre DeFi e TradFi) finanças tradicionais(, muitas das principais empresas de gestão de ativos, bancos e fundos de hedge já começaram a estudar como emitir e negociar ativos RWA na blockchain. Ao mesmo tempo, o ecossistema DeFi também está gradualmente se transformando de "alta volatilidade, alto risco" para "rendimento estável, desenvolvimento em conformidade", e o setor RWA se torna o principal beneficiário dessa tendência. Cada vez mais protocolos DeFi) como MakerDAO, Aave, Maple Finance( estão se integrando profundamente com ativos RWA, o que torna o crescimento do setor RWA mais sustentável.
Resumindo, a explosão do setor RWA não é apenas o resultado da demanda do mercado, mas também é um produto da interação entre a economia macro global, regulamentações políticas, ambiente de liquidez e a evolução do ecossistema DeFi. Sob a influência desses fatores catalisadores, o setor RWA tem potencial para se tornar um dos motores mais importantes de crescimento do mercado de criptomoedas entre 2024 e 2025.
![RWA赛道Profundidade pesquisa relatório: o caminho da fusão entre finanças tradicionais e mercado de criptomoedas])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cef47458e7e0322a0b187065b48aa67c.webp(
Principais classificações e análise de projetos centrais da via RWA
No contexto da maturação contínua do mercado de criptomoedas e da aceleração da entrada de capital institucional, a ascensão da pista RWA tornou-se uma grande tendência. O objetivo central da pista RWA é emitir, negociar e gerenciar ativos do mercado financeiro tradicional, como obrigações, imóveis, commodities, capital privado, de forma tokenizada na blockchain, tornando-os mais líquidos, mais acessíveis e capazes de se integrar ao ecossistema DeFi. Isso não apenas trouxe a conveniência das finanças descentralizadas para ativos tradicionais, mas também proporcionou uma fonte de rendimento mais estável para o ecossistema DeFi. Os cenários de aplicação da pista RWA são ricos, e diferentes tipos de ativos do mundo real têm formas de representação na blockchain que variam, podendo geralmente ser divididos nas seguintes grandes categorias.
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RugpullSurvivor
· 9h atrás
主打一个 fazer as pessoas de parvas fazer as pessoas de parvas fazer as pessoas de parvas！
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SybilSlayer
· 10h atrás
RWA chegou, instituições, parem de fingir e vão direto ao ponto.
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RuntimeError
· 10h atrás
A estabilidade RWA é absolutamente fundamental
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GasWastingMaximalist
· 10h atrás
Para adicionar liquidez, é necessário observar o grande capital institucional.
A pista RWA lidera novas tendências: o motor central de crescimento do mercado de criptomoedas em 2025.
Análise Profundidade da faixa RWA: Motor de subir do mercado de criptomoedas em 2025
A rápida ascensão das finanças descentralizadas ( DeFi ) criou um ecossistema financeiro que não depende do sistema bancário tradicional. No entanto, o mercado DeFi ainda depende fortemente de ativos encriptados, carecendo de ativos do mundo real ( RWA ) suficientes para sustentá-lo, e seu desenvolvimento é limitado pela volatilidade do mercado de criptomoedas. A emergência da pista RWA está quebrando essa limitação, combinando ativos financeiros do mundo real com tecnologia blockchain, aumentando a estabilidade dos produtos financeiros on-chain e trazendo um enorme aumento de liquidez para o mercado. Esta pista está se tornando uma ponte chave para investidores institucionais e instituições financeiras tradicionais entrarem na indústria de criptomoedas, podendo impulsionar toda a indústria blockchain para um novo ciclo de crescimento.
O conceito central de RWA é digitalizar os vários ativos do mercado financeiro tradicional (, como obrigações, imóveis, ações, obras de arte, capital privado, etc., transformando-os em ativos tokenizados que podem ser negociados, penhorados ou emprestados na blockchain através da tecnologia blockchain. Isso não apenas aumenta a liquidez dos ativos, mas também reduz os custos de atrito do mercado financeiro tradicional, como longos tempos de liquidação de transações, altos custos de intermediação e limitações de liquidez. Tomando o mercado de obrigações como exemplo, as transações tradicionais de obrigações envolvem várias instituições financeiras e órgãos reguladores, com etapas intermediárias complicadas e custos de transação elevados, enquanto a tokenização de RWA pode permitir a liquidação em tempo real na blockchain, aumentando significativamente a eficiência das transações e reduzindo os custos de transação. Ao mesmo tempo, a transparência e a rastreabilidade da blockchain tornam a gestão de ativos RWA mais transparente, reduzindo eficazmente a fraudes e operações indevidas no mercado.
Com o amadurecimento da tecnologia blockchain e o aumento da demanda do mercado, a pista RWA está atraindo cada vez mais instituições para participar. Uma das maiores empresas de gestão de ativos do mundo, a BlackRock, lançou recentemente o fundo tokenizado baseado em blockchain BUIDL, que mantém principalmente ativos estáveis, como títulos do Tesouro dos EUA, oferecendo uma forma de negociação mais eficiente através da blockchain. Gigantes financeiros tradicionais, como a Franklin Templeton, também estão ativamente tentando tokenizar alguns de seus produtos de fundos, permitindo que os investidores participem do mercado de maneira mais conveniente. Esses casos demonstram que a pista RWA não é apenas uma "narrativa de encriptação", mas está se tornando a tendência central da digitalização dos mercados financeiros globais.
Do ponto de vista técnico, o desenvolvimento de RWA depende do suporte de várias infraestruturas chave, incluindo redes de blockchain de camada base, contratos inteligentes, oráculos, identidade descentralizada e gestão de conformidade. Ethereum continua a ser a rede preferida para a tokenização de RWA, com muitas instituições a implementarem contratos inteligentes na Ethereum para gerir ativos RWA, enquanto soluções L2 ) como Arbitrum e Optimism ( também se tornaram escolhas populares para a negociação de ativos RWA, a fim de reduzir custos de transação e aumentar a capacidade de processamento. Além disso, blockchains públicas como Solana, Avalanche e Polkadot também estão explorando cenários de aplicação para ativos RWA, buscando conquistar participação de mercado.
Do ponto de vista do tamanho do mercado, a pista RWA tem um potencial enorme. O estudo do Boston Consulting Group prevê que, até 2030, o tamanho do mercado da pista RWA atingirá 16 trilhões de dólares, superando em muito o valor total atual do mercado de criptomoedas. Atualmente, o valor do mercado imobiliário global é de cerca de 300 trilhões de dólares, mas a maior parte dos investimentos em imóveis requer um capital elevado e tem baixa liquidez; se 1% dos ativos forem tokenizados, poderá ser criado um mercado RWA de 3 trilhões de dólares. Da mesma forma, o tamanho do mercado de títulos global supera os 120 trilhões de dólares; se 1% entrar na blockchain, formará um mercado emergente de 1,2 trilhões de dólares.
O capital institucional está a entrar rapidamente na pista RWA, indicando que esta pista já não é apenas um "experimento em encriptação", mas está a tornar-se uma parte importante do sistema financeiro global. Em 2025, com o apoio do governo à indústria de encriptação, esta tendência continuará a desenvolver-se. Para os investidores, a pista RWA não só oferece novas oportunidades de mercado, mas também pode tornar-se uma importante ponte entre o mercado de encriptação e o mercado financeiro tradicional. Nos próximos anos, à medida que mais infraestruturas forem melhoradas, os quadros regulatórios forem implementados e as instituições financeiras tradicionais se posicionarem ainda mais, a pista RWA poderá tornar-se um novo motor de crescimento para a indústria de blockchain, e até impulsionar a transformação digital de todo o mercado financeiro.
De um modo geral, o surgimento da pista RWA não apenas representa a maturidade da tecnologia blockchain e a expansão dos cenários de aplicação, mas também significa que o mercado financeiro global está entrando em uma nova fase de descentralização e eficiência. Para os participantes do mercado, como aproveitar a oportunidade de tokenização de ativos RWA e estabelecer a infraestrutura e os protocolos-chave se tornará o tema central do desenvolvimento da indústria de encriptação nos próximos anos.
![Relatório de pesquisa aprofundada da pista RWA: O caminho da fusão entre finanças tradicionais e mercado de criptomoedas])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-30d041fbe07f501649edc565240b8b58.webp(
Ambiente de mercado atual: fatores catalisadores da macroeconomia e do desenvolvimento de RWA
No atual contexto de crescente incerteza econômica global, mudanças no ciclo de liquidez e o florescimento do mercado de ativos digitais, o setor RWA está se tornando um dos pontos de crescimento mais importantes da indústria de encriptação. Com o ajuste da política monetária da Reserva Federal, a pressão inflacionária impactando continuamente, a volatilidade do mercado de dívida e o aumento da participação institucional no mercado de encriptação, o desenvolvimento do RWA está recebendo uma oportunidade sem precedentes. Ao mesmo tempo, as desvantagens do sistema financeiro tradicional e a crescente maturidade do DeFi também estão impulsionando a migração de ativos do mundo real para a cadeia.
Situação macroeconômica global: inflação, taxas de juros e mudanças no sentimento de aversão ao risco do mercado
O ambiente macroeconómico global é uma das variáveis mais centrais que influencia o desenvolvimento do RWA. Nos últimos anos, devido à fraca recuperação económica após a pandemia de COVID-19, ao agravamento dos conflitos geopolíticos, a problemas na cadeia de abastecimento e ao ajustamento das políticas dos bancos centrais, a crescimento económico global apresenta uma grande incerteza. Neste contexto, as mudanças nas políticas de inflação e taxas de juro afetam diretamente a liquidez dos fundos e as estratégias de alocação de ativos dos investidores, também impulsionando indiretamente o desenvolvimento do setor RWA.
Primeiro, do ponto de vista da inflação, a política agressiva de aumento das taxas de juros do Federal Reserve nos últimos dois anos teve um impacto profundo nos mercados globais. Desde 2022, o Federal Reserve aumentou as taxas de juros várias vezes para conter a alta taxa de inflação, resultando em um aperto da liquidez global. Em um ambiente de altas taxas de juros, a aversão ao risco dos investidores diminui, e os mercados financeiros tradicionais são impactados, fazendo com que o capital se dirija mais para classes de ativos de baixo risco e alto retorno. Isso levou os investidores a começarem a prestar atenção em ativos como títulos do governo, ouro e imóveis, e a tokenização desses ativos tornou-se um importante ponto de crescimento na faixa de RWA. Por exemplo, a tokenização de títulos do tesouro dos EUA ), como o token OUSG ( oferecido pela Ondo Finance, tornou-se uma importante ferramenta de investimento no mercado de criptomoedas devido ao seu alto retorno anual superior a )5% (, atraindo um grande fluxo de capital DeFi.
Em segundo lugar, à medida que a crise da dívida global se agrava, a pista RWA torna-se uma opção importante para a proteção de capital. Até 2024, o total da dívida global ultrapassou os 300 trilhões de dólares, sendo que a dívida pública dos EUA ultrapassa os 34 trilhões de dólares, e o déficit orçamentário atinge um recorde histórico. Nesse contexto, a confiança dos investidores nos mercados financeiros tradicionais é afetada, levando-os a buscar infraestruturas financeiras mais transparentes e eficientes, enquanto as características de desconfiança, sem fronteiras e de baixo custo oferecidas pela tecnologia blockchain tornam a tokenização de ativos RWA a melhor solução.
Além disso, em um ambiente de alta inflação, a demanda por ouro e commodities aumentou, e os tokens de ouro ), como PAXG e XAUT(, tornaram-se ativos populares no mercado de criptomoedas. De uma forma geral, a incerteza econômica global aumentou a demanda dos investidores por ativos de refúgio, enquanto a inovação na pista RWA permitiu que esses ativos entrassem de forma mais conveniente no mercado de criptomoedas, impulsionando assim o crescimento explosivo dessa pista.
Ambiente de liquidez: Mudança na política da Reserva Federal e variação na aversão ao risco do mercado
O rápido desenvolvimento da pista RWA não pode ser dissociado das mudanças no ambiente de liquidez global. Entre 2022 e 2023, o Federal Reserve implementou um aumento significativo das taxas de juros, levando a uma severa contração da liquidez no mercado global. No entanto, desde 2024, com a pressão inflacionária a aliviar, o Federal Reserve entrou na fase final de aumento das taxas, podendo até mesmo iniciar um ciclo de redução das taxas, o que alterou as expectativas de liquidez do mercado e teve um grande impacto na pista RWA.
Primeiro, o ajuste da política monetária do Federal Reserve fez com que a demanda por ativos de rendimento estável aumentasse. O ecossistema DeFi passou por uma fase de alta volatilidade e alto risco em 2021-2022, mas atualmente os investidores estão mais inclinados a produtos de rendimento previsíveis e de baixo risco, e a pista RWA oferece exatamente essa solução. Por exemplo, a tokenização de títulos e a tokenização do mercado privado permitem que os investidores desfrutem de um modelo de rendimento mais estável e mais em conformidade no ecossistema DeFi, o que é uma das razões importantes para a explosão da RWA em 2024.
Em segundo lugar, do ponto de vista do mercado de criptomoedas, o BTC deverá receber a aprovação do ETF à vista em 2024, com a contínua entrada de capital institucional, o que expandirá o pool de recursos de todo o mercado de criptomoedas. Esses recursos, além do BTC, também precisam buscar investimentos mais estáveis. Os ativos RWA, devido à sua profundidade de ligação com os mercados financeiros tradicionais, tornam-se uma importante direção de alocação para os fundos institucionais. Por exemplo, gigantes da gestão de ativos como BlackRock e Fidelity já começaram a prestar atenção na área RWA e lançaram produtos de investimento relacionados, o que irá impulsionar ainda mais o crescimento da pista RWA.
Além disso, com a diminuição das taxas de juros do DeFi, a vantagem de rendimento da pista RWA torna-se cada vez mais evidente. De 2021 a 2022, os rendimentos do ecossistema DeFi atingiram geralmente mais de 10%, mas em 2024 a maioria dos protocolos DeFi viu os rendimentos de stablecoins caírem para entre 2% e 4%, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA na pista RWA ainda se mantêm acima de 5%, o que faz dos ativos RWA um novo pilar de rendimento do DeFi, atraindo um grande fluxo de capital.
Tendências de Regulação: O Processo de Conformidade no Setor RWA
No desenvolvimento da indústria de encriptação, os problemas de regulação sempre foram o foco de atenção do mercado, e a ascensão da pista RWA deve-se ao fato de ser mais conforme do que outras pistas DeFi, conseguindo atender às necessidades dos investidores institucionais. As autoridades reguladoras de vários países estão gradualmente a aceitar o modelo inovador de tokenização de ativos e a explorar como apoiar o desenvolvimento do ecossistema RWA através de um quadro legal.
Primeiro, a SEC) dos Estados Unidos e a CFTC( iniciaram pesquisas nas áreas de tokenização de valores mobiliários, tokenização de títulos, entre outros, e permitiram que algumas instituições emitam ativos tokenizados dentro de um quadro regulatório. Por exemplo, a Securitize obteve reconhecimento da SEC e pode emitir tokens de valores mobiliários baseados em blockchain, o que fornece um bom exemplo para a conformidade na área de RWA.
Em segundo lugar, a Europa, o Japão e Singapura têm uma atitude relativamente aberta em relação à pista RWA. Por exemplo, a SIX Digital Exchange)SDX( na Suíça e a Boerse Stuttgart Digital Exchange)BSDEX( na Alemanha já suportam a negociação de ações tokenizadas, enquanto o governo de Singapura também está promovendo ativamente o desenvolvimento da digitalização de ativos RWA. Essas políticas favoráveis tornam os investidores institucionais mais dispostos a entrar na pista RWA, proporcionando uma base sólida para seu desenvolvimento.
Entrada de instituições e aumento da maturidade do ecossistema DeFi
Além da economia macro e da regulamentação política, a entrada de instituições e a maturidade do ecossistema DeFi também são fatores importantes que impulsionam o crescimento do setor RWA. Instituições tradicionais começaram a prestar atenção à fusão entre DeFi e TradFi) finanças tradicionais(, muitas das principais empresas de gestão de ativos, bancos e fundos de hedge já começaram a estudar como emitir e negociar ativos RWA na blockchain. Ao mesmo tempo, o ecossistema DeFi também está gradualmente se transformando de "alta volatilidade, alto risco" para "rendimento estável, desenvolvimento em conformidade", e o setor RWA se torna o principal beneficiário dessa tendência. Cada vez mais protocolos DeFi) como MakerDAO, Aave, Maple Finance( estão se integrando profundamente com ativos RWA, o que torna o crescimento do setor RWA mais sustentável.
Resumindo, a explosão do setor RWA não é apenas o resultado da demanda do mercado, mas também é um produto da interação entre a economia macro global, regulamentações políticas, ambiente de liquidez e a evolução do ecossistema DeFi. Sob a influência desses fatores catalisadores, o setor RWA tem potencial para se tornar um dos motores mais importantes de crescimento do mercado de criptomoedas entre 2024 e 2025.
![RWA赛道Profundidade pesquisa relatório: o caminho da fusão entre finanças tradicionais e mercado de criptomoedas])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cef47458e7e0322a0b187065b48aa67c.webp(
Principais classificações e análise de projetos centrais da via RWA
No contexto da maturação contínua do mercado de criptomoedas e da aceleração da entrada de capital institucional, a ascensão da pista RWA tornou-se uma grande tendência. O objetivo central da pista RWA é emitir, negociar e gerenciar ativos do mercado financeiro tradicional, como obrigações, imóveis, commodities, capital privado, de forma tokenizada na blockchain, tornando-os mais líquidos, mais acessíveis e capazes de se integrar ao ecossistema DeFi. Isso não apenas trouxe a conveniência das finanças descentralizadas para ativos tradicionais, mas também proporcionou uma fonte de rendimento mais estável para o ecossistema DeFi. Os cenários de aplicação da pista RWA são ricos, e diferentes tipos de ativos do mundo real têm formas de representação na blockchain que variam, podendo geralmente ser divididos nas seguintes grandes categorias.