Revisão e Perspectivas do Mercado de Ativos de Criptografia em 2025

Em 2025, o mercado de ativos de criptografia passou por uma série de eventos significativos e mudanças no ambiente macroeconômico. No início do ano, a mudança na atitude política em relação à encriptação impulsionou o aumento dos preços, com o Bitcoin e o Solana a alcançarem máximos históricos em janeiro. No entanto, o mercado sofreu uma grande correção posteriormente, principalmente devido a fatores macroeconômicos e problemas específicos da indústria.

Do ponto de vista macroeconômico, o mercado está preocupado com o aumento da incerteza política e o risco de estagflação. A política tarifária implementada pelo novo governo reduziu a confiança dos consumidores, os lucros das empresas e as expectativas de PIB. A criação do Ministério da Eficiência do Governo (DOGE) também trouxe incertezas para os funcionários públicos e empresas relacionadas. Além disso, o ajuste nas expectativas de demanda por hardware de inteligência artificial também afetou o sentimento do mercado.

A indústria de ativos digitais enfrenta alguns desafios únicos. O colapso da bolha dos Memecoins e o ataque hacker à segunda maior bolsa do mundo minaram a confiança do mercado. No primeiro trimestre, o preço mediano dos tokens caiu mais de 50%. No entanto, os tokens com fundamentos sólidos tiveram um desempenho relativamente melhor, superando em 8 pontos percentuais os tokens sem receita.

Apesar de ter passado por uma grande correção, do ponto de vista histórico, essa volatilidade não é rara. Durante o último mercado em alta, o Bitcoin sofreu várias correções superiores a 20%. A correção atual pode sinalizar um forte rebound no futuro.

Vários indicadores de sentimento de mercado mostram que a pior fase de venda pode já ter passado. O índice de incerteza da política económica dos EUA está no nível mais alto em 40 anos, o índice de medo e ganância nas criptomoedas caiu para a zona de medo extremo, e a taxa de financiamento dos futuros de Bitcoin indica um forte sentimento de venda a descoberto. Esses sentimentos extremos geralmente indicam um bom momento para o preço atingir o fundo e para retornos futuros.

Ao mesmo tempo, taxas de juros favoráveis e condições de liquidez são vantajosas para ativos de risco. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos está em tendência de queda, e a liquidez global continua a melhorar. Historicamente, as principais tendências de alta nos preços do Bitcoin costumam ocorrer em períodos de aumento da liquidez.

De outra perspectiva, os grandes eventos macroeconômicos que ocorrem aproximadamente a cada quatro anos parecem alinhar-se com os ciclos de preço do Bitcoin. Atualmente, a crise de confiança no dólar está a evoluir, o que pode aumentar a atratividade do Bitcoin como um meio de armazenamento de valor não soberano.

Recentemente, os ativos digitais começaram a mostrar sinais de força relativa. Em abril, alguns ativos digitais subiram, enquanto as ações americanas caíram. Além disso, muitos desenvolvimentos positivos na indústria podem ainda não ter sido totalmente digeridos pelo mercado, incluindo políticas favoráveis e melhorias nos fundamentos. As empresas de blockchain estão gerando receitas significativas, com a atividade dos usuários e o uso de stablecoins atingindo novos máximos.

Apesar da incerteza que ainda persiste no mercado, os indicadores de sentimento sugerem que a venda mais agressiva pode já ter passado. Com a volatilidade causada pelos impostos a diminuir gradualmente, os investidores podem voltar a focar nos fatores de longo prazo e nos fundamentos robustos. Como pioneira dos ativos de crescimento, a encriptação tem potencial para se recuperar primeiro e apresentar um desempenho forte.