O mercado de moeda estável em Hong Kong está a aumentar em popularidade, com uma abordagem cautelosa por parte da regulamentação

Com a aproximação da data de entrada em vigor da "Lei das Moedas Estáveis" de Hong Kong em 1 de agosto, o tema das moedas estáveis voltou a ser o foco do mercado. Comparado ao enorme impacto gerado pelo projeto de lei das moedas estáveis nos Estados Unidos, a influência das moedas estáveis de Hong Kong no campo das criptomoedas é relativamente limitada, mas no mercado de ações demonstrou um apelo surpreendente.

Desde a aprovação do projeto de moeda estável em Hong Kong, o setor de moeda estável das ações de Hong Kong experimentou um aumento significativo. Muitas ações relacionadas conseguiram dobrar ou até aumentar em 10 vezes, e os investidores reagiram com entusiasmo, enquanto as empresas listadas aproveitaram a oportunidade para aumentar o capital e expandir as suas ações. No entanto, diante de um ambiente de mercado tão aquecido, as autoridades reguladoras de Hong Kong começaram a mostrar certa preocupação. Recentemente, o presidente da Autoridade Monetária de Hong Kong publicou um artigo no site oficial, tentando esfriar o mercado frenético de moeda estável.

Apesar de o conteúdo específico das regulamentações sobre moedas estáveis em Hong Kong, como o sistema de licenciamento, reservas totais e requisitos de capital integralizado, ser bastante semelhante ao de outras regiões, a reação do mercado foi completamente diferente. O mercado de criptomoedas tem uma atitude relativamente pessimista em relação ao futuro das moedas estáveis em Hong Kong, acreditando que, mesmo que Hong Kong continue a melhorar seu quadro regulatório, sob uma demanda de mercado limitada, será difícil superar a posição dominante das moedas estáveis lastreadas em dólares.

No entanto, no setor financeiro tradicional, essa notícia é vista como uma grande vantagem. Grandes empresas estão se posicionando, e a mídia tradicional e as corretoras competem para relatar, fazendo com que o tema das moedas estáveis realmente ultrapasse o círculo das criptomoedas. As discussões sobre a essência, os cenários de aplicação e o significado do valor das moedas estáveis continuam a aquecer, e até mesmo se estendem ao debate sobre a necessidade de uma moeda estável em renminbi.

Na véspera da entrada em vigor da regulamentação, o presidente da Autoridade Monetária de Hong Kong publicou um artigo apontando que as moedas estáveis enfrentam riscos de conceptualização excessiva e bolha. Ele afirmou que, inicialmente, apenas um pequeno número de licenças para moedas estáveis será aprovado e apelou aos investidores para que mantenham a calma e o pensamento independente ao digerirem as boas notícias do mercado. Ao mesmo tempo, a Autoridade Monetária irá consultar o mercado sobre orientações de regulamentação e combate à lavagem de dinheiro, especialmente para estabelecer requisitos mais rigorosos no combate à lavagem de dinheiro, a fim de reduzir o risco de que as moedas estáveis sejam usadas como ferramentas de lavagem de dinheiro.

O entusiasmo do mercado de ações de Hong Kong em relação aos conceitos relacionados a moeda estável atingiu um nível impressionante. Várias empresas viram seus preços das ações dispararem apenas por anunciar planos de negócios relacionados a moeda estável. Não só as novas instituições se beneficiaram, mas também as ações de conceito relacionadas já existentes subiram significativamente. Este fervor afetou até mesmo o mercado de ações A, com várias ações de conceito de renminbi digital apresentando aumentos significativos.

Nesse contexto, várias empresas manifestaram interesse em solicitar uma licença para moeda estável em Hong Kong. Segundo relatos, já são cinco ou sessenta empresas que expressaram a intenção de solicitar, incluindo empresas estatais da China continental, instituições financeiras e gigantes da internet. No entanto, a Autoridade Monetária de Hong Kong afirmou que a maioria das instituições solicitantes está apenas na fase conceitual, carecendo de cenários de aplicação prática ou de capacidade técnica e de controle de riscos para emitir moeda estável.

Para lidar com a forte procura de candidaturas, a Autoridade Monetária poderá implementar um mecanismo de pré-seleção semelhante ao de convite. Apenas as instituições que obtiverem uma aprovação básica na comunicação preliminar receberão o formulário de candidatura oficial. Além disso, as instituições que participaram anteriormente do teste do sandbox da moeda estável podem ter uma ligeira vantagem no processo de candidatura.

De uma forma geral, Hong Kong foca principalmente em três aspectos ao avaliar os pedidos de licença para moeda estável: capacidade de implementação técnica, demanda por cenários de aplicação e capacidade de controle de riscos. Isso significa que grandes empresas, especialmente aquelas que já têm experiência rica em negócios financeiros e de pagamento transfronteiriços, podem ter mais facilidade em obter aprovação.

Apesar de os reguladores pedirem um arrefecimento do mercado, a onda de moedas estáveis a curto prazo pode ser difícil de desaparecer rapidamente. O desenvolvimento do mercado de moedas estáveis nos EUA, o aumento da discussão sobre a moeda estável em renminbi offshore e as potenciais oportunidades comerciais trazidas pelas moedas estáveis continuarão a impulsionar o aquecimento deste tema.

No entanto, os investidores devem olhar com cautela para esta onda. Embora a licença seja uma parte importante da corrida de conformidade, o impacto real da licença e a viabilidade do negócio ainda precisam ser validados. Considerando os altos custos de solicitação e as taxas de conformidade contínuas, as empresas que não têm um modelo de negócio sólido podem ter dificuldade em se beneficiar. Como as autoridades regulatórias afirmaram, as empresas que realmente podem se manter a longo prazo podem ser apenas algumas, enquanto muitas outras que apenas seguem as tendências podem ter dificuldade em manter uma avaliação elevada a longo prazo.