Mercado de criptomoedas atinge um ponto de viragem significativo: clareza nas políticas e ponto de inflexão de capital em paralelo
Esta semana, o mercado de criptomoedas recebeu dois importantes catalisadores: a ofensiva legislativa dos Estados Unidos durante a "Semana das Criptomoedas" e a intensa explosão do posicionamento institucional em Ethereum. Isso marca a formação do "ponto de inflexão político" e do "ponto de inflexão de capital" na segunda metade de 2025 para a indústria de criptomoedas. A lógica profunda da indústria está mudando de Bitcoin para Ethereum, stablecoins e infraestrutura financeira on-chain. A clarificação da política dos EUA e a expansão institucional de Ethereum indicam que o setor está entrando em uma fase de recuperação estrutural, e o foco na alocação de mercado deve gradualmente mudar de "jogo de preços" para "captura de dividendos institucionais de regras e infraestrutura".
Semana das "Criptomoedas" nos EUA: três projetos de lei enviam sinais positivos
Em julho de 2025, o Congresso dos Estados Unidos avançou sistematicamente na governança abrangente de ativos encriptação pela primeira vez através de uma agenda legislativa. No contexto de uma mudança dramática no panorama financeiro digital global e desafios aos modelos de regulação tradicionais, esses projetos de lei não apenas respondem aos riscos do mercado, mas também demonstram a tentativa dos Estados Unidos de assumir uma posição de liderança na próxima rodada de concorrência em infraestrutura financeira.
O "Projeto de Lei GENIUS" estabelece um quadro regulatório completo para as moedas estáveis, abrangendo requisitos de custódia, divulgação de auditoria, reservas de ativos e processos de liquidação, entre outros elementos-chave. Isso significa que o sistema de moedas estáveis, que esteve à margem da regulação financeira tradicional por muito tempo, será pela primeira vez integrado à estrutura legal soberana dos Estados Unidos. A aprovação do projeto de lei no Senado com uma votação expressiva também demonstra sua forte base de apoio bipartidário, proporcionando garantias institucionais para toda a indústria.
O "Ato CLARITY" foca na questão da classificação dos ativos criptográficos como valores mobiliários ou commodities, com o objetivo de esclarecer as fronteiras de regulamentação entre a SEC e a CFTC. Isso encerrará a longa existência da "zona cinzenta regulatória" para ativos criptográficos, proporcionando uma base legal previsível para os projetos, bolsas de valores e gestores de fundos, liberando a vitalidade da inovação em conformidade.
A "Lei de Controle Contra o CBDC" proíbe o Federal Reserve de emitir moeda digital do banco central, impedindo o governo de monitorar em tempo real as atividades financeiras pessoais através do dólar digital. Isso reflete a ênfase do Congresso na privacidade financeira e na liberdade de mercado, além de sugerir que os Estados Unidos tendem a apoiar um ecossistema de ativos encriptados que é impulsionado pelo mercado, tecnologicamente neutro e interconectado.
Esses projetos de lei apontam conjuntamente para "a regulamentação que impulsiona a inovação", enfatizando "fronteiras claras e redução da incerteza". Uma vez implementados, espera-se que tenham múltiplos impactos diretos: as barreiras que impediam investidores institucionais de entrar em grande escala devido a preocupações de conformidade serão gradualmente removidas; o papel das stablecoins como "dólar em cadeia" será confirmado por políticas, e seus cenários de aplicação se expandirão significativamente; as exchanges em conformidade e os bancos custodiais receberão endosse político, reestruturando a estrutura de confiança do mercado de criptomoedas global.
A um nível mais profundo, esta série de legislações é uma resposta estratégica dos Estados Unidos à nova rodada de reestruturação da ordem financeira. As stablecoins estão se tornando o veículo para a expansão digital da influência do dólar, e os Estados Unidos estão tentando injetar legitimidade institucional através da regulação. Isso é tanto um jogo de disposição do poder geopolítico financeiro quanto uma resposta direta ao e-CNY da China e ao quadro regulatório MiCA da União Europeia.
Essa determinística das regras será gradualmente convertida em uma determinística de avaliação. Ativos em conformidade, especialmente stablecoins, ETH e sua infraestrutura circundante, devem se tornar os principais beneficiários da próxima rodada de reavaliação estrutural.
Corrida armamentista institucional do ETH: entrada de ETF, transformação do mecanismo de staking e atualização da estrutura de ativos em três frentes.
Recentemente, com a recuperação do preço do ETH e a restauração da confiança do mercado, uma nova rodada de "corrida armamentista de capital" em torno do Ethereum está em andamento. Desde os gigantes financeiros de Wall Street aumentando suas posições através de ETFs, até cada vez mais empresas listadas incorporando ETH em seus balanços, o Ethereum está passando por uma profunda reestruturação da sua estrutura de mercado. Isso marca o reconhecimento do capital tradicional do ETH entrando em uma nova fase, com o Ethereum evoluindo de um ativo descentralizado de alta volatilidade e alto nível técnico para um ativo financeiro mainstream com lógica de alocação de nível institucional.
Desde o lançamento do ETF de spot Ethereum em julho de 2024, atraíram um fluxo líquido de fundos acumulado de 5,76 mil milhões de dólares, representando quase 4% da sua capitalização de mercado. Nos últimos dois meses, o fluxo de fundos acelerou significativamente, com vários produtos de ETF de ETH a registarem um fluxo líquido mensal superior a 1 mil milhão de dólares, e as instituições financeiras tradicionais a aumentarem claramente suas participações.
Entretanto, as empresas cotadas estão a "estratégia de reserva de Ethereum" em ascensão. SharpLink Gaming, Siebert Financial, Bit Digital e BitMine, entre outras, começaram a incluir ETH nos seus balanços, marcando um ponto de viragem na nova narrativa da transição do ETH de "ativo especulativo" para "ativo de reserva estratégica". É importante notar que a quantidade total de ETH atualmente detida pela SharpLink já ultrapassa 280 mil, superando os 242,5 mil da Fundação Ethereum, tornando-se o maior detentor institucional único de ETH no mundo.
Atualmente, a participação institucional divide-se principalmente em dois campos: o "campo nativo do Ethereum", representado pela SharpLink, e a "abordagem de Wall Street", representada pela BitMine. Este modelo de construção de posições institucionais, que atua como um cerco sul-norte, faz com que o ponto de ancoragem de valor e o sistema de suporte de preços do ETH estejam migrando para uma estrutura institucionalizada, de longo prazo e estruturada dentro de um quadro de capital mainstream.
Esta tendência não apenas afeta os preços, mas pode também reestruturar o poder de governança, a influência e o domínio ecológico da rede Ethereum. Embora atualmente essas empresas possuam ETH principalmente por considerações de especulação e operações de capital, a sua entrada já gerou um efeito amplificado no mercado de capitais: o ETH foi reavaliado, e a narrativa do mercado mudou de DeFi e das concorrências saturadas de L2 para um novo espaço de "ativos de reserva + ETF + poder de governança."
É importante notar que, até o momento, o Ethereum ainda não apresentou um "líder espiritual" semelhante a Michael Saylor para reforçar a percepção e pregar sobre o aumento de investimentos. No entanto, Vitalik Buterin e a Fundação Ethereum têm falado frequentemente recentemente, enfatizando a resiliência técnica, os mecanismos de segurança e os princípios de descentralização, enquanto começaram a reforçar a arquitetura de "dupla via" na governança ecológica, com a intenção de abraçar o capital institucional ao mesmo tempo em que evita que o poder de governança seja controlado por uma única força.
Em suma, o ETH está passando por uma mudança abrangente na sua estrutura de capital: de um mercado aberto dominado por investidores individuais, rumo a uma estrutura de mercado institucional impulsionada por ETFs, empresas listadas e nós institucionais. Isso irá remodelar o caminho de construção do centro de preços do ETH e a estrutura de governança e o ritmo de desenvolvimento do ecossistema Ethereum. Nesta corrida armamentista, o ETH não é mais apenas um representante da pilha tecnológica, mas está se tornando um ativo chave na onda do capitalismo digital, sendo tanto uma ferramenta de armazenamento de valor quanto um ponto focal na luta pelo poder.
Estratégia de mercado: BTC constrói uma plataforma em alta, ETH e cadeias de aplicações de média e alta qualidade enfrentam uma lógica de recuperação
Com o Bitcoin a ultrapassar a barreira dos 120 mil dólares e a entrar em uma fase de platô, o padrão de rotação estrutural do mercado de criptomoedas torna-se cada vez mais claro. Com o BTC dominando a lógica, o Ethereum e ativos de cadeias de aplicação de alta qualidade começam a entrar em um período de recuperação de avaliação. O mercado atual exibe uma estrutura típica de "flutuação de grandes capitais + rotação de médios capitais em ascensão", com o ETH e um conjunto de protocolos L1/L2 que possuem tanto narrativa quanto suporte técnico a tornarem-se a direção com maior valor de especulação após o Bitcoin.
O BTC entrou na fase de construção de plataforma em alta: há suporte para baixo e falta de força para cima. O número de endereços ativos de BTC e o volume de transações apresentaram recuo, enquanto a volatilidade implícita de opções continua a cair, indicando que as expectativas do mercado para um rompimento de curto prazo diminuíram. No entanto, o entusiasmo das instituições tradicionais na alocação não diminuiu significativamente, com o ETF de BTC mantendo uma leve entrada líquida, indicando que o suporte de capital na parte inferior ainda está presente. Para as instituições, o Bitcoin entrou na fase de "alocação central", e não continua a ser o principal campo de batalha para perseguir lucros rápidos de curto prazo.
Lógica de recuperação do ETH: da "cabeça perdida" à "vala de valor" na reavaliação. O preço do ETH já ultrapassou a linha de tendência de baixa anterior, começando a estabelecer um canal de alta, e recuperou consecutivamente várias posições-chave de médias móveis técnicas. Combinando a situação do capital e os indicadores de sentimento, o ETH entrou em um novo ciclo de mudança de sentimento de mercado. Durante o período de lateralização do BTC, a relação custo-benefício do ETH como ativo secundário está gradualmente aumentando, somada à expansão do ecossistema L2, estabilidade nos rendimentos de staking, aumento da segurança e outros fatores múltiplos, o mercado está reavaliando sua base de valor a longo prazo.
Surgimento de cadeias de aplicações de média a alta qualidade: cadeias como Solana, TON e Tanssi estão a enfrentar oportunidades estruturais. O mercado está a acelerar a transferência para ativos de cadeias de aplicações de média a alta qualidade "com suporte de narrativas reais". A atividade no ecossistema Solana aumentou significativamente, com várias aplicações a retornarem à vista dos usuários. Tanssi, como um protocolo de infraestrutura emergente no ecossistema Polkadot, está a receber ampla atenção de instituições e desenvolvedores. Além disso, protocolos de camada intermediária (como EigenLayer, Celestia) e soluções de L2 Rollup (como Base, ZkSync) também estão a liberar valor progressivamente, tornando-se um "centro de avaliação" importante entre a cadeia pública e a camada de aplicação.
Perspectivas de estratégia de mercado: focar em "rotação de valor" e "avanço da narrativa"
BTC configuração de reserva, não é a direção principal: a posição central permanece inalterada, mas não é aconselhável continuar a buscar altas, prestar atenção ao risco de políticas potenciais ou perturbações macroeconômicas.
ETH como um ativo central para configuração rotativa: recuperação técnica + fortalecimento da narrativa institucional, apropriado para configuração de médio prazo, se os fundos de ETF entrarem em fluxo acelerado, pode haver mais espaço para alta.
Cadeias públicas de alta e média qualidade e protocolos modularizados focam: cadeias com capacidade de inovação tecnológica, forte base ecológica e apoio de capital (como SOL, TON, Tanssi, Base, Celestia) têm potencial de valorização contínua.
Narrativa avançada, buscando ativamente novas oportunidades de margem: focar em alvos de layout inicial nas direções DePIN, RWA, cadeia de IA, ZK, uma vez que essas narrativas estão em fase de pré-alocação de fundos e podem se tornar o núcleo da próxima rotação.
O mercado atual passou da fase de impulso de ativos únicos para a fase de rotação estrutural, com a onda de alta do BTC fazendo uma pausa. A rotação entre o ETH e novas blockchains de alta qualidade se tornará a força motriz chave para a segunda metade do mercado. Em termos de estratégia, devemos abandonar o pensamento habitual de "perseguir os líderes" e mudar para uma disposição de tendência de médio prazo de "re-equilíbrio de avaliação + difusão de narrativas".
Conclusão: Regulamentação clara + alta do ETH, o mercado entra em um ciclo institucional
Com o avanço das três principais legislações durante a "Semana das Criptomoedas" nos Estados Unidos, a indústria está a entrar numa fase de clarificação política sem precedentes. Esta clareza no ambiente regulatório não apenas elimina a incerteza de conformidade que pairou por anos, mas também estabelece uma base sólida para o desenvolvimento institucional e formal do mercado de ativos emcriptação. Com a aceleração da corrida armamentista de reservas estratégicas de ativos centrais como o Ethereum, o mercado está gradualmente a entrar num novo ciclo dominado por instituições.
Este efeito de interação entre a clareza regulatória e a revitalização do valor dos ativos tradicionais está a levar o mercado de criptomoedas a gradualmente libertar-se da anterior "armadilha do ciclo de touro e urso", evoluindo para ciclos institucionais mais estáveis e sustentáveis. Uma característica marcante dos ciclos institucionais é que a volatilidade do mercado é cada vez mais guiada por fundamentos e expectativas políticas, e a volatilidade dos preços dos ativos já não é dominada por emoções dispersas e notícias regulatórias, mas sim refletida na interação benéfica e no crescimento robusto entre capital e tecnologia.
A abertura de ciclos institucionais também significa a diversificação da estrutura do mercado e a atualização multidimensional do ecossistema. As inovações tecnológicas e as reformas de governança do ecossistema Ethereum continuarão a impulsionar a diversificação das aplicações em cadeia, melhorando a utilidade da rede, enquanto a clareza regulatória acelerará o desenvolvimento em conformidade de mais projetos de qualidade, promovendo a fusão profunda entre as finanças em cadeia e as finanças tradicionais. Este padrão de desenvolvimento irá reconfigurar a lógica de investimento em ativos encriptação, fazendo com que o mercado entre em uma nova normalidade "impulsionada por tecnologia + racionalidade de capital + apoio regulatório".
Os investidores devem aproveitar as oportunidades de crescimento dos ativos essenciais e os benefícios das políticas, posicionando-se ativamente no Ethereum e em cadeias de aplicações de qualidade, abraçando uma nova era de encriptação mais saudável e sustentável.
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mercado de criptomoedas duplo ponto de inflexão: clarificação das políticas e aceleração do posicionamento institucional em ETH
Mercado de criptomoedas atinge um ponto de viragem significativo: clareza nas políticas e ponto de inflexão de capital em paralelo
Esta semana, o mercado de criptomoedas recebeu dois importantes catalisadores: a ofensiva legislativa dos Estados Unidos durante a "Semana das Criptomoedas" e a intensa explosão do posicionamento institucional em Ethereum. Isso marca a formação do "ponto de inflexão político" e do "ponto de inflexão de capital" na segunda metade de 2025 para a indústria de criptomoedas. A lógica profunda da indústria está mudando de Bitcoin para Ethereum, stablecoins e infraestrutura financeira on-chain. A clarificação da política dos EUA e a expansão institucional de Ethereum indicam que o setor está entrando em uma fase de recuperação estrutural, e o foco na alocação de mercado deve gradualmente mudar de "jogo de preços" para "captura de dividendos institucionais de regras e infraestrutura".
Semana das "Criptomoedas" nos EUA: três projetos de lei enviam sinais positivos
Em julho de 2025, o Congresso dos Estados Unidos avançou sistematicamente na governança abrangente de ativos encriptação pela primeira vez através de uma agenda legislativa. No contexto de uma mudança dramática no panorama financeiro digital global e desafios aos modelos de regulação tradicionais, esses projetos de lei não apenas respondem aos riscos do mercado, mas também demonstram a tentativa dos Estados Unidos de assumir uma posição de liderança na próxima rodada de concorrência em infraestrutura financeira.
O "Projeto de Lei GENIUS" estabelece um quadro regulatório completo para as moedas estáveis, abrangendo requisitos de custódia, divulgação de auditoria, reservas de ativos e processos de liquidação, entre outros elementos-chave. Isso significa que o sistema de moedas estáveis, que esteve à margem da regulação financeira tradicional por muito tempo, será pela primeira vez integrado à estrutura legal soberana dos Estados Unidos. A aprovação do projeto de lei no Senado com uma votação expressiva também demonstra sua forte base de apoio bipartidário, proporcionando garantias institucionais para toda a indústria.
O "Ato CLARITY" foca na questão da classificação dos ativos criptográficos como valores mobiliários ou commodities, com o objetivo de esclarecer as fronteiras de regulamentação entre a SEC e a CFTC. Isso encerrará a longa existência da "zona cinzenta regulatória" para ativos criptográficos, proporcionando uma base legal previsível para os projetos, bolsas de valores e gestores de fundos, liberando a vitalidade da inovação em conformidade.
A "Lei de Controle Contra o CBDC" proíbe o Federal Reserve de emitir moeda digital do banco central, impedindo o governo de monitorar em tempo real as atividades financeiras pessoais através do dólar digital. Isso reflete a ênfase do Congresso na privacidade financeira e na liberdade de mercado, além de sugerir que os Estados Unidos tendem a apoiar um ecossistema de ativos encriptados que é impulsionado pelo mercado, tecnologicamente neutro e interconectado.
Esses projetos de lei apontam conjuntamente para "a regulamentação que impulsiona a inovação", enfatizando "fronteiras claras e redução da incerteza". Uma vez implementados, espera-se que tenham múltiplos impactos diretos: as barreiras que impediam investidores institucionais de entrar em grande escala devido a preocupações de conformidade serão gradualmente removidas; o papel das stablecoins como "dólar em cadeia" será confirmado por políticas, e seus cenários de aplicação se expandirão significativamente; as exchanges em conformidade e os bancos custodiais receberão endosse político, reestruturando a estrutura de confiança do mercado de criptomoedas global.
A um nível mais profundo, esta série de legislações é uma resposta estratégica dos Estados Unidos à nova rodada de reestruturação da ordem financeira. As stablecoins estão se tornando o veículo para a expansão digital da influência do dólar, e os Estados Unidos estão tentando injetar legitimidade institucional através da regulação. Isso é tanto um jogo de disposição do poder geopolítico financeiro quanto uma resposta direta ao e-CNY da China e ao quadro regulatório MiCA da União Europeia.
Essa determinística das regras será gradualmente convertida em uma determinística de avaliação. Ativos em conformidade, especialmente stablecoins, ETH e sua infraestrutura circundante, devem se tornar os principais beneficiários da próxima rodada de reavaliação estrutural.
Corrida armamentista institucional do ETH: entrada de ETF, transformação do mecanismo de staking e atualização da estrutura de ativos em três frentes.
Recentemente, com a recuperação do preço do ETH e a restauração da confiança do mercado, uma nova rodada de "corrida armamentista de capital" em torno do Ethereum está em andamento. Desde os gigantes financeiros de Wall Street aumentando suas posições através de ETFs, até cada vez mais empresas listadas incorporando ETH em seus balanços, o Ethereum está passando por uma profunda reestruturação da sua estrutura de mercado. Isso marca o reconhecimento do capital tradicional do ETH entrando em uma nova fase, com o Ethereum evoluindo de um ativo descentralizado de alta volatilidade e alto nível técnico para um ativo financeiro mainstream com lógica de alocação de nível institucional.
Desde o lançamento do ETF de spot Ethereum em julho de 2024, atraíram um fluxo líquido de fundos acumulado de 5,76 mil milhões de dólares, representando quase 4% da sua capitalização de mercado. Nos últimos dois meses, o fluxo de fundos acelerou significativamente, com vários produtos de ETF de ETH a registarem um fluxo líquido mensal superior a 1 mil milhão de dólares, e as instituições financeiras tradicionais a aumentarem claramente suas participações.
Entretanto, as empresas cotadas estão a "estratégia de reserva de Ethereum" em ascensão. SharpLink Gaming, Siebert Financial, Bit Digital e BitMine, entre outras, começaram a incluir ETH nos seus balanços, marcando um ponto de viragem na nova narrativa da transição do ETH de "ativo especulativo" para "ativo de reserva estratégica". É importante notar que a quantidade total de ETH atualmente detida pela SharpLink já ultrapassa 280 mil, superando os 242,5 mil da Fundação Ethereum, tornando-se o maior detentor institucional único de ETH no mundo.
Atualmente, a participação institucional divide-se principalmente em dois campos: o "campo nativo do Ethereum", representado pela SharpLink, e a "abordagem de Wall Street", representada pela BitMine. Este modelo de construção de posições institucionais, que atua como um cerco sul-norte, faz com que o ponto de ancoragem de valor e o sistema de suporte de preços do ETH estejam migrando para uma estrutura institucionalizada, de longo prazo e estruturada dentro de um quadro de capital mainstream.
Esta tendência não apenas afeta os preços, mas pode também reestruturar o poder de governança, a influência e o domínio ecológico da rede Ethereum. Embora atualmente essas empresas possuam ETH principalmente por considerações de especulação e operações de capital, a sua entrada já gerou um efeito amplificado no mercado de capitais: o ETH foi reavaliado, e a narrativa do mercado mudou de DeFi e das concorrências saturadas de L2 para um novo espaço de "ativos de reserva + ETF + poder de governança."
É importante notar que, até o momento, o Ethereum ainda não apresentou um "líder espiritual" semelhante a Michael Saylor para reforçar a percepção e pregar sobre o aumento de investimentos. No entanto, Vitalik Buterin e a Fundação Ethereum têm falado frequentemente recentemente, enfatizando a resiliência técnica, os mecanismos de segurança e os princípios de descentralização, enquanto começaram a reforçar a arquitetura de "dupla via" na governança ecológica, com a intenção de abraçar o capital institucional ao mesmo tempo em que evita que o poder de governança seja controlado por uma única força.
Em suma, o ETH está passando por uma mudança abrangente na sua estrutura de capital: de um mercado aberto dominado por investidores individuais, rumo a uma estrutura de mercado institucional impulsionada por ETFs, empresas listadas e nós institucionais. Isso irá remodelar o caminho de construção do centro de preços do ETH e a estrutura de governança e o ritmo de desenvolvimento do ecossistema Ethereum. Nesta corrida armamentista, o ETH não é mais apenas um representante da pilha tecnológica, mas está se tornando um ativo chave na onda do capitalismo digital, sendo tanto uma ferramenta de armazenamento de valor quanto um ponto focal na luta pelo poder.
Estratégia de mercado: BTC constrói uma plataforma em alta, ETH e cadeias de aplicações de média e alta qualidade enfrentam uma lógica de recuperação
Com o Bitcoin a ultrapassar a barreira dos 120 mil dólares e a entrar em uma fase de platô, o padrão de rotação estrutural do mercado de criptomoedas torna-se cada vez mais claro. Com o BTC dominando a lógica, o Ethereum e ativos de cadeias de aplicação de alta qualidade começam a entrar em um período de recuperação de avaliação. O mercado atual exibe uma estrutura típica de "flutuação de grandes capitais + rotação de médios capitais em ascensão", com o ETH e um conjunto de protocolos L1/L2 que possuem tanto narrativa quanto suporte técnico a tornarem-se a direção com maior valor de especulação após o Bitcoin.
O BTC entrou na fase de construção de plataforma em alta: há suporte para baixo e falta de força para cima. O número de endereços ativos de BTC e o volume de transações apresentaram recuo, enquanto a volatilidade implícita de opções continua a cair, indicando que as expectativas do mercado para um rompimento de curto prazo diminuíram. No entanto, o entusiasmo das instituições tradicionais na alocação não diminuiu significativamente, com o ETF de BTC mantendo uma leve entrada líquida, indicando que o suporte de capital na parte inferior ainda está presente. Para as instituições, o Bitcoin entrou na fase de "alocação central", e não continua a ser o principal campo de batalha para perseguir lucros rápidos de curto prazo.
Lógica de recuperação do ETH: da "cabeça perdida" à "vala de valor" na reavaliação. O preço do ETH já ultrapassou a linha de tendência de baixa anterior, começando a estabelecer um canal de alta, e recuperou consecutivamente várias posições-chave de médias móveis técnicas. Combinando a situação do capital e os indicadores de sentimento, o ETH entrou em um novo ciclo de mudança de sentimento de mercado. Durante o período de lateralização do BTC, a relação custo-benefício do ETH como ativo secundário está gradualmente aumentando, somada à expansão do ecossistema L2, estabilidade nos rendimentos de staking, aumento da segurança e outros fatores múltiplos, o mercado está reavaliando sua base de valor a longo prazo.
Surgimento de cadeias de aplicações de média a alta qualidade: cadeias como Solana, TON e Tanssi estão a enfrentar oportunidades estruturais. O mercado está a acelerar a transferência para ativos de cadeias de aplicações de média a alta qualidade "com suporte de narrativas reais". A atividade no ecossistema Solana aumentou significativamente, com várias aplicações a retornarem à vista dos usuários. Tanssi, como um protocolo de infraestrutura emergente no ecossistema Polkadot, está a receber ampla atenção de instituições e desenvolvedores. Além disso, protocolos de camada intermediária (como EigenLayer, Celestia) e soluções de L2 Rollup (como Base, ZkSync) também estão a liberar valor progressivamente, tornando-se um "centro de avaliação" importante entre a cadeia pública e a camada de aplicação.
Perspectivas de estratégia de mercado: focar em "rotação de valor" e "avanço da narrativa"
O mercado atual passou da fase de impulso de ativos únicos para a fase de rotação estrutural, com a onda de alta do BTC fazendo uma pausa. A rotação entre o ETH e novas blockchains de alta qualidade se tornará a força motriz chave para a segunda metade do mercado. Em termos de estratégia, devemos abandonar o pensamento habitual de "perseguir os líderes" e mudar para uma disposição de tendência de médio prazo de "re-equilíbrio de avaliação + difusão de narrativas".
Conclusão: Regulamentação clara + alta do ETH, o mercado entra em um ciclo institucional
Com o avanço das três principais legislações durante a "Semana das Criptomoedas" nos Estados Unidos, a indústria está a entrar numa fase de clarificação política sem precedentes. Esta clareza no ambiente regulatório não apenas elimina a incerteza de conformidade que pairou por anos, mas também estabelece uma base sólida para o desenvolvimento institucional e formal do mercado de ativos emcriptação. Com a aceleração da corrida armamentista de reservas estratégicas de ativos centrais como o Ethereum, o mercado está gradualmente a entrar num novo ciclo dominado por instituições.
Este efeito de interação entre a clareza regulatória e a revitalização do valor dos ativos tradicionais está a levar o mercado de criptomoedas a gradualmente libertar-se da anterior "armadilha do ciclo de touro e urso", evoluindo para ciclos institucionais mais estáveis e sustentáveis. Uma característica marcante dos ciclos institucionais é que a volatilidade do mercado é cada vez mais guiada por fundamentos e expectativas políticas, e a volatilidade dos preços dos ativos já não é dominada por emoções dispersas e notícias regulatórias, mas sim refletida na interação benéfica e no crescimento robusto entre capital e tecnologia.
A abertura de ciclos institucionais também significa a diversificação da estrutura do mercado e a atualização multidimensional do ecossistema. As inovações tecnológicas e as reformas de governança do ecossistema Ethereum continuarão a impulsionar a diversificação das aplicações em cadeia, melhorando a utilidade da rede, enquanto a clareza regulatória acelerará o desenvolvimento em conformidade de mais projetos de qualidade, promovendo a fusão profunda entre as finanças em cadeia e as finanças tradicionais. Este padrão de desenvolvimento irá reconfigurar a lógica de investimento em ativos encriptação, fazendo com que o mercado entre em uma nova normalidade "impulsionada por tecnologia + racionalidade de capital + apoio regulatório".
Os investidores devem aproveitar as oportunidades de crescimento dos ativos essenciais e os benefícios das políticas, posicionando-se ativamente no Ethereum e em cadeias de aplicações de qualidade, abraçando uma nova era de encriptação mais saudável e sustentável.