Após a magnífica transição do Celo para o Ethereum L2 e a integração no ecossistema Superchain, a maior plataforma de stablecoins do seu ecossistema, Mento, está silenciosamente reestruturando sua posição. Este protocolo, que anteriormente tinha como core business a emissão de stablecoins localizadas em mercados emergentes (como o cREAL do Brasil, cKES do Quênia, cCOP da Colômbia e PUSO das Filipinas), agora está mirando no mercado de câmbio on-chain de trilhões de dólares, usando a expansão cross-chain como trampolim. Através do protocolo cross-chain Wormhole, a Mento planeja implantar suas 15 stablecoins fiduciárias já emitidas (abrangendo dólar, euro, iene, rand sul-africano, entre outros) em blockchains de alta capacidade como Solana e Base, e construir uma DEX e pools de liquidez que suportem transações em múltiplas moedas, tentando se tornar a infraestrutura on-chain que conecta os sistemas monetários globais.
A arquitetura subjacente da rede de câmbio on-chain: a rota tecnológica da Mento e a ambição multi-chain
A estratégia central do Mento é usar o conector de ponte entre cadeias Wormhole como sua rede vascular, transportando os ativos de stablecoin fiduciária em dólares, euros, ienes e outras 15 moedas que suportam emissão e resgate em sua plataforma para novas blockchains emergentes como Solana e Base, que possuem características de alta capacidade de processamento e baixos custos de transação. Essa implementação não é uma simples cópia de ativos, mas sim a construção de uma camada base de liquidez entre cadeias e entre diferentes moedas. No aspecto técnico, o Mento é construído sobre um protocolo de stablecoin suportado por curvas de market maker automatizado (AMM) personalizadas. Sua singularidade reside no fato de que os usuários podem emitir qualquer uma das stablecoins ancoradas em moeda fiduciária que apoiam, utilizando uma cesta de colaterais supercolateralizados composta por CELO (e cUSD, cEUR sob mecanismos históricos) ou outros ativos em cadeia (como ETH, BTC).
É crucial o design de seu mecanismo de sobrecolateralização de 200%. Este requisito de taxa de colateralização muito superior ao nível comum da indústria (por exemplo, a taxa de estabilidade do MakerDAO combinada com o design da linha de liquidação) constitui a razão central para a diferença de profundidade de liquidez atual da Mento. Embora a alta exigência de colateral aumente significativamente a margem de segurança de um único token de moeda fiduciária em caso de volatilidade de preços ou eventos de cisne negro, garantindo que ele possa manter um ancoramento rígido de 1:1 com a moeda fiduciária, isso também eleva consideravelmente o custo para os arbitradores participarem da emissão de novos ativos e equilibrar as taxas de câmbio entre pools. A compressão do espaço de arbitragem leva diretamente à profundidade insuficiente dos pools de negociação de outras moedas (como ienes, dólares canadenses, dólares de Cingapura, etc.), fora do dólar e do euro (que normalmente têm pools de colateral maiores e mais profundos, com uma demanda de mercado mais ativa), criando o atual cenário em que "o dólar e o euro são profundos como o mar, enquanto outras moedas são rasas e estreitas", limitando em grande parte a viabilidade de negociações de pequeno volume e alta frequência, dificultando a correspondência com a demanda real de liquidação comercial.
Dilema do prisioneiro entre segurança e liquidez: a espada de dois gumes da taxa de colateralização de 200%
Análise profunda dos pontos de contradição centrais do mecanismo Mento - a definição de 200% de taxa de colateralização é a chave para entender seu estado atual e potencial futuro. Este robusto "escudo de segurança" é forjado por múltiplas considerações: em primeiro lugar, ele aborda o alto risco de flutuação cambial complexa que está por trás de uma cesta de moedas fiduciárias diversificadas. Ao contrário de uma stablecoin única atrelada ao dólar, que apenas precisa monitorar o índice do dólar, o sistema Mento precisa resistir de forma dinâmica à enorme volatilidade relativa entre mais de dez moedas fiduciárias. O alto colateral atua como um denso colchão. Em segundo lugar, as flutuações no valor do próprio colateral não podem ser ignoradas. Quando os usuários utilizam ativos nativos de criptomoeda como Ethereum, Bitcoin ou até mesmo tokens CELO como colateral, a alta volatilidade desses ativos constitui uma fonte de risco sistêmico; a exigência de 200% visa reservar espaço suficiente para a queda no valor do colateral, evitando frequentes tempestades de liquidação que impactam a estabilidade do sistema.
No entanto, o lado seguro vem com um preço. A alta taxa de garantia essencialmente bloqueia uma grande quantidade de capital, e em um campo DeFi onde a eficiência do uso de capital é a linha de vida, isso significa um enorme custo de oportunidade. Os participantes que optam por emitir stablecoins de moedas fiduciárias não convencionais (como querer emitir uma stablecoin em dólares de Singapura para uma pequena liquidação comercial em Singapura) precisam investir ativos qualificados equivalentes a duas vezes o valor da moeda emitida ou até mais (considerando que a garantia em si também pode ter requisitos de volatilidade). Isso não apenas reprime enormemente a disposição de participação dos usuários comuns, mas também é um teste rigoroso para o modelo de lucro das instituições de arbitragem profissionais. Quando os potenciais lucros da arbitragem de diferenças cambiais não conseguem cobrir os altos custos de garantia e os riscos potenciais (como a liquidação acionada pela queda do colateral), o capital naturalmente não fluirá em massa para pares de negociação não convencionais, o que explica diretamente por que o iene japonês, o novo dólar taiwanês e o dólar de Hong Kong, embora já tenham sido lançados, ainda têm liquidez que se adapta principalmente a pequenas transações.
Barreiras regionais e desalinhamento de demanda: o mercado asiático anseia por "infraestrutura" on-chain
O canal de entrada e saída de moeda fiduciária do Mento, publicamente disponível, delineia claramente as fronteiras geográficas do mundo real de seus serviços: com o dólar e o euro como os principais focos. Isso está, sem dúvida, altamente relacionado à maturidade da regulamentação, à infraestrutura de pagamento financeiro tradicional desenvolvida e à distribuição de usuários iniciais de stablecoins, mas o resultado é uma descompensação significativa entre um mercado com demanda potencial mais intensa - a Ásia - e sua atual capacidade de atendimento.
A economia da Ásia, especialmente nas regiões do Leste Asiático e do Sudeste Asiático, pulsa intensamente, pois está intimamente integrada nas cadeias de manufatura global, comércio de commodities e indústrias tecnológicas, o que gera uma demanda natural por troca de moeda fiduciária de alta frequência, grande volume e diversidade. O status de centros financeiros internacionais de Hong Kong e Cingapura, a economia orientada para exportação intensiva em tecnologia do Japão e da Coreia do Sul, bem como os complexos pagamentos comerciais transfronteiriços dentro da Associação das Nações do Sudeste Asiático, clamam por uma plataforma de negociação de múltiplas moedas que funcione 24 horas por dia, com custos mais baixos e maior eficiência e transparência. O processo tradicional de remessas de câmbio é complicado, com altas taxas de serviço e baixa eficiência (geralmente requer T+1 ou mais), que é exatamente o que protocolos como o Mento tentam erradicar. No entanto, atualmente falta um canal de entrada e saída eficiente e em conformidade que cubra as principais moedas fiduciárias da Ásia (exceto o iene), assim como a profundidade insuficiente nos pares de negociação não convencionais mencionados anteriormente, o que limita severamente sua aplicação em pagamentos transfronteiriços para pequenas e médias empresas na vasta Ásia, na distribuição de salários na economia gig, na gestão de fundos para viajantes frequentes e nas crescentes despesas operacionais de projetos nativos de blockchain em múltiplos países. A grande visão do Mento precisa urgentemente encontrar pontos estratégicos chave na região da Ásia.
Sinal de transformação da indústria sob a onda de explosão de ativos on-chain: Mento não é um caso isolado
A atualização estratégica da Mento não é um fenômeno isolado, mas sim um capítulo crucial inserido na grandiosa narrativa de "Ativos do Mundo Real (RWA) em cadeia" que se desenrola em 2025. O mercado atual está testemunhando uma migração épica: desde a aprovação do ETF de Bitcoin à vista, que atrai capital, até a contínua alocação de produtos tokenizados de dívida pública por instituições de investimento de renome (como o fundo BUIDL da BlackRock, que já ultrapassou 500 milhões de dólares), além da exploração ativa de moedas digitais soberanas (CBDC) e seus planos de interoperabilidade cross-chain em vários países. Gigantes financeiros tradicionais (como o Goldman Sachs) estão se posicionando ativamente no comércio de plataformas de fundos de private equity tokenizados, e até o presidente da Bolsa de Valores de Nova York declarou publicamente seu apoio à perspectiva de liquidação em cadeia. Os ativos financeiros fundamentais — ações, instrumentos de dívida respaldados por crédito soberano (títulos do governo), e a troca de moedas que constrói os capilares da economia global — estão acelerando sua migração para a cadeia.
Nesse contexto grandioso, blockchains de última geração como Celo e Stellar Lumens (XLM), que têm como bandeira a “inclusão financeira por meio de pagamentos”, e suas principais aplicações (como Mento), enfrentam um sério desafio de transformação de impulso de crescimento. O simples pagamento em dólares de baixo custo para transações transfronteiriças já foi pressionado por redes Rollup emergentes e canais de stablecoins otimizados (como USDC, PYUSD), diminuindo o espaço de mercado. A transformação não é uma questão de escolha, mas uma questão de sobrevivência. Mento foca na troca de múltiplas moedas fiduciárias, na verdade, elevando sua capacidade de protocolo de uma simples "ferramenta de liquidação em dólares" para uma "infraestrutura de câmbio em cadeia subjacente" que apoia atividades econômicas complexas e multilaterais.
Esta direção de transformação está formando um consenso na indústria. Vemos a Ripple aprofundando continuamente suas soluções de liquidez sob demanda (ODL), buscando conectar mais corredores de moeda fiduciária (especialmente em países do Sudeste Asiático); a Circle, embora tenha o USDC como núcleo, sua CCTP protocolo de transferência entre cadeias e rede de colaboração também implicam uma exploração de caminhos mais convenientes para conversão de múltiplas moedas; até mesmo a MakerDAO está gradualmente absorvendo mais colaterais de ativos reais (como títulos do Tesouro dos EUA), seu enorme cofre de reservas de stablecoin DAI pode teoricamente suportar cenários de aplicação em múltiplas moedas na cadeia no futuro. A Mento não é o único jogador que vê oportunidades, sua prática de "forex on-chain Lego" fornece um exemplo de transformação radical, mas extremamente valioso para toda a indústria.
Os desafios no caminho são muitos, e a janela de oportunidades está se abrindo.
O plano da Mento para construir um mercado global de câmbio em blockchain, embora empolgante, enfrenta obstáculos que não podem ser ignorados. O bloqueio de 200% em colaterais exige o design de mecanismos de hedge de risco mais sofisticados (como a introdução de produtos derivados de câmbio em blockchain para proteger contra a volatilidade das taxas de câmbio) ou a exploração de ativos custodiados fora da blockchain, em conformidade legal, como fontes complementares de colateral, a fim de reduzir gradualmente as restrições à eficiência do capital, enquanto se garante a segurança. A grande rede regulatória está se apertando de todos os lados, e vários países estão focando em stablecoins (especialmente stablecoins que não são em dólar) e em protocolos DeFi, como a Mento, que conecta várias moedas fiduciárias. Questões sobre sua identidade de conformidade (é uma ferramenta de pagamento, corretora de câmbio ou prestadora de serviços de transferência de moeda?), os limites das obrigações de prevenção à lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo (AML/CFT), os requisitos de capital, e como se conectar com a atual estrutura de gerenciamento de câmbio estão repletas de incertezas. Especialmente em diferentes jurisdições na Ásia, onde os padrões regulatórios variam muito, é crucial buscar obter licenças limitadas para testes em regiões-chave.
Mais importante ainda é a lacuna na experiência do usuário. Integrar de forma transparente a troca de múltiplas moedas em blockchain no fluxo real de liquidação de pagamentos de empresas ou indivíduos requer a resolução de questões complexas, como a declaração fiscal (a conversão de diferentes moedas aciona o imposto sobre ganhos de capital?), a aceitação simplificada de moeda fiduciária por comerciantes (como os comerciantes podem receber e liquidar em sua moeda fiduciária local com um único clique?) e a criação de uma porta de entrada extremamente amigável para depósitos e retiradas voltada para usuários não especializados em criptomoedas (como a conformidade de acesso com cartões bancários locais e carteiras eletrônicas populares). O sucesso final do protocolo dependerá de sua capacidade de se tornar uma "infraestrutura" indispensável na cadeia de liquidação da atividade econômica real. Em um ambiente de competição acirrada, a profundidade da liquidez é a fortaleza, e a aderência à experiência do usuário é a linha de vida. O cenário atual é que a profundidade das moedas não mainstream se tornou a maior fraqueza do Mento; como atrair usuários reais (incluindo formadores de mercado) com necessidades reais de negociação e que estejam dispostos a alocar capital e hábitos de negociação na plataforma será o bastião que deve ser conquistado para passar de "viabilidade técnica" para "viabilidade comercial".
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A ambição da Mento: de moeda estável à infraestrutura global de forex, uma revolução financeira na cadeia atrasada.
Escrito por: White55, Mars Finance
Após a magnífica transição do Celo para o Ethereum L2 e a integração no ecossistema Superchain, a maior plataforma de stablecoins do seu ecossistema, Mento, está silenciosamente reestruturando sua posição. Este protocolo, que anteriormente tinha como core business a emissão de stablecoins localizadas em mercados emergentes (como o cREAL do Brasil, cKES do Quênia, cCOP da Colômbia e PUSO das Filipinas), agora está mirando no mercado de câmbio on-chain de trilhões de dólares, usando a expansão cross-chain como trampolim. Através do protocolo cross-chain Wormhole, a Mento planeja implantar suas 15 stablecoins fiduciárias já emitidas (abrangendo dólar, euro, iene, rand sul-africano, entre outros) em blockchains de alta capacidade como Solana e Base, e construir uma DEX e pools de liquidez que suportem transações em múltiplas moedas, tentando se tornar a infraestrutura on-chain que conecta os sistemas monetários globais.
A arquitetura subjacente da rede de câmbio on-chain: a rota tecnológica da Mento e a ambição multi-chain
A estratégia central do Mento é usar o conector de ponte entre cadeias Wormhole como sua rede vascular, transportando os ativos de stablecoin fiduciária em dólares, euros, ienes e outras 15 moedas que suportam emissão e resgate em sua plataforma para novas blockchains emergentes como Solana e Base, que possuem características de alta capacidade de processamento e baixos custos de transação. Essa implementação não é uma simples cópia de ativos, mas sim a construção de uma camada base de liquidez entre cadeias e entre diferentes moedas. No aspecto técnico, o Mento é construído sobre um protocolo de stablecoin suportado por curvas de market maker automatizado (AMM) personalizadas. Sua singularidade reside no fato de que os usuários podem emitir qualquer uma das stablecoins ancoradas em moeda fiduciária que apoiam, utilizando uma cesta de colaterais supercolateralizados composta por CELO (e cUSD, cEUR sob mecanismos históricos) ou outros ativos em cadeia (como ETH, BTC).
É crucial o design de seu mecanismo de sobrecolateralização de 200%. Este requisito de taxa de colateralização muito superior ao nível comum da indústria (por exemplo, a taxa de estabilidade do MakerDAO combinada com o design da linha de liquidação) constitui a razão central para a diferença de profundidade de liquidez atual da Mento. Embora a alta exigência de colateral aumente significativamente a margem de segurança de um único token de moeda fiduciária em caso de volatilidade de preços ou eventos de cisne negro, garantindo que ele possa manter um ancoramento rígido de 1:1 com a moeda fiduciária, isso também eleva consideravelmente o custo para os arbitradores participarem da emissão de novos ativos e equilibrar as taxas de câmbio entre pools. A compressão do espaço de arbitragem leva diretamente à profundidade insuficiente dos pools de negociação de outras moedas (como ienes, dólares canadenses, dólares de Cingapura, etc.), fora do dólar e do euro (que normalmente têm pools de colateral maiores e mais profundos, com uma demanda de mercado mais ativa), criando o atual cenário em que "o dólar e o euro são profundos como o mar, enquanto outras moedas são rasas e estreitas", limitando em grande parte a viabilidade de negociações de pequeno volume e alta frequência, dificultando a correspondência com a demanda real de liquidação comercial.
Dilema do prisioneiro entre segurança e liquidez: a espada de dois gumes da taxa de colateralização de 200%
Análise profunda dos pontos de contradição centrais do mecanismo Mento - a definição de 200% de taxa de colateralização é a chave para entender seu estado atual e potencial futuro. Este robusto "escudo de segurança" é forjado por múltiplas considerações: em primeiro lugar, ele aborda o alto risco de flutuação cambial complexa que está por trás de uma cesta de moedas fiduciárias diversificadas. Ao contrário de uma stablecoin única atrelada ao dólar, que apenas precisa monitorar o índice do dólar, o sistema Mento precisa resistir de forma dinâmica à enorme volatilidade relativa entre mais de dez moedas fiduciárias. O alto colateral atua como um denso colchão. Em segundo lugar, as flutuações no valor do próprio colateral não podem ser ignoradas. Quando os usuários utilizam ativos nativos de criptomoeda como Ethereum, Bitcoin ou até mesmo tokens CELO como colateral, a alta volatilidade desses ativos constitui uma fonte de risco sistêmico; a exigência de 200% visa reservar espaço suficiente para a queda no valor do colateral, evitando frequentes tempestades de liquidação que impactam a estabilidade do sistema.
No entanto, o lado seguro vem com um preço. A alta taxa de garantia essencialmente bloqueia uma grande quantidade de capital, e em um campo DeFi onde a eficiência do uso de capital é a linha de vida, isso significa um enorme custo de oportunidade. Os participantes que optam por emitir stablecoins de moedas fiduciárias não convencionais (como querer emitir uma stablecoin em dólares de Singapura para uma pequena liquidação comercial em Singapura) precisam investir ativos qualificados equivalentes a duas vezes o valor da moeda emitida ou até mais (considerando que a garantia em si também pode ter requisitos de volatilidade). Isso não apenas reprime enormemente a disposição de participação dos usuários comuns, mas também é um teste rigoroso para o modelo de lucro das instituições de arbitragem profissionais. Quando os potenciais lucros da arbitragem de diferenças cambiais não conseguem cobrir os altos custos de garantia e os riscos potenciais (como a liquidação acionada pela queda do colateral), o capital naturalmente não fluirá em massa para pares de negociação não convencionais, o que explica diretamente por que o iene japonês, o novo dólar taiwanês e o dólar de Hong Kong, embora já tenham sido lançados, ainda têm liquidez que se adapta principalmente a pequenas transações.
Barreiras regionais e desalinhamento de demanda: o mercado asiático anseia por "infraestrutura" on-chain
O canal de entrada e saída de moeda fiduciária do Mento, publicamente disponível, delineia claramente as fronteiras geográficas do mundo real de seus serviços: com o dólar e o euro como os principais focos. Isso está, sem dúvida, altamente relacionado à maturidade da regulamentação, à infraestrutura de pagamento financeiro tradicional desenvolvida e à distribuição de usuários iniciais de stablecoins, mas o resultado é uma descompensação significativa entre um mercado com demanda potencial mais intensa - a Ásia - e sua atual capacidade de atendimento.
A economia da Ásia, especialmente nas regiões do Leste Asiático e do Sudeste Asiático, pulsa intensamente, pois está intimamente integrada nas cadeias de manufatura global, comércio de commodities e indústrias tecnológicas, o que gera uma demanda natural por troca de moeda fiduciária de alta frequência, grande volume e diversidade. O status de centros financeiros internacionais de Hong Kong e Cingapura, a economia orientada para exportação intensiva em tecnologia do Japão e da Coreia do Sul, bem como os complexos pagamentos comerciais transfronteiriços dentro da Associação das Nações do Sudeste Asiático, clamam por uma plataforma de negociação de múltiplas moedas que funcione 24 horas por dia, com custos mais baixos e maior eficiência e transparência. O processo tradicional de remessas de câmbio é complicado, com altas taxas de serviço e baixa eficiência (geralmente requer T+1 ou mais), que é exatamente o que protocolos como o Mento tentam erradicar. No entanto, atualmente falta um canal de entrada e saída eficiente e em conformidade que cubra as principais moedas fiduciárias da Ásia (exceto o iene), assim como a profundidade insuficiente nos pares de negociação não convencionais mencionados anteriormente, o que limita severamente sua aplicação em pagamentos transfronteiriços para pequenas e médias empresas na vasta Ásia, na distribuição de salários na economia gig, na gestão de fundos para viajantes frequentes e nas crescentes despesas operacionais de projetos nativos de blockchain em múltiplos países. A grande visão do Mento precisa urgentemente encontrar pontos estratégicos chave na região da Ásia.
Sinal de transformação da indústria sob a onda de explosão de ativos on-chain: Mento não é um caso isolado
A atualização estratégica da Mento não é um fenômeno isolado, mas sim um capítulo crucial inserido na grandiosa narrativa de "Ativos do Mundo Real (RWA) em cadeia" que se desenrola em 2025. O mercado atual está testemunhando uma migração épica: desde a aprovação do ETF de Bitcoin à vista, que atrai capital, até a contínua alocação de produtos tokenizados de dívida pública por instituições de investimento de renome (como o fundo BUIDL da BlackRock, que já ultrapassou 500 milhões de dólares), além da exploração ativa de moedas digitais soberanas (CBDC) e seus planos de interoperabilidade cross-chain em vários países. Gigantes financeiros tradicionais (como o Goldman Sachs) estão se posicionando ativamente no comércio de plataformas de fundos de private equity tokenizados, e até o presidente da Bolsa de Valores de Nova York declarou publicamente seu apoio à perspectiva de liquidação em cadeia. Os ativos financeiros fundamentais — ações, instrumentos de dívida respaldados por crédito soberano (títulos do governo), e a troca de moedas que constrói os capilares da economia global — estão acelerando sua migração para a cadeia.
Nesse contexto grandioso, blockchains de última geração como Celo e Stellar Lumens (XLM), que têm como bandeira a “inclusão financeira por meio de pagamentos”, e suas principais aplicações (como Mento), enfrentam um sério desafio de transformação de impulso de crescimento. O simples pagamento em dólares de baixo custo para transações transfronteiriças já foi pressionado por redes Rollup emergentes e canais de stablecoins otimizados (como USDC, PYUSD), diminuindo o espaço de mercado. A transformação não é uma questão de escolha, mas uma questão de sobrevivência. Mento foca na troca de múltiplas moedas fiduciárias, na verdade, elevando sua capacidade de protocolo de uma simples "ferramenta de liquidação em dólares" para uma "infraestrutura de câmbio em cadeia subjacente" que apoia atividades econômicas complexas e multilaterais.
Esta direção de transformação está formando um consenso na indústria. Vemos a Ripple aprofundando continuamente suas soluções de liquidez sob demanda (ODL), buscando conectar mais corredores de moeda fiduciária (especialmente em países do Sudeste Asiático); a Circle, embora tenha o USDC como núcleo, sua CCTP protocolo de transferência entre cadeias e rede de colaboração também implicam uma exploração de caminhos mais convenientes para conversão de múltiplas moedas; até mesmo a MakerDAO está gradualmente absorvendo mais colaterais de ativos reais (como títulos do Tesouro dos EUA), seu enorme cofre de reservas de stablecoin DAI pode teoricamente suportar cenários de aplicação em múltiplas moedas na cadeia no futuro. A Mento não é o único jogador que vê oportunidades, sua prática de "forex on-chain Lego" fornece um exemplo de transformação radical, mas extremamente valioso para toda a indústria.
Os desafios no caminho são muitos, e a janela de oportunidades está se abrindo.
O plano da Mento para construir um mercado global de câmbio em blockchain, embora empolgante, enfrenta obstáculos que não podem ser ignorados. O bloqueio de 200% em colaterais exige o design de mecanismos de hedge de risco mais sofisticados (como a introdução de produtos derivados de câmbio em blockchain para proteger contra a volatilidade das taxas de câmbio) ou a exploração de ativos custodiados fora da blockchain, em conformidade legal, como fontes complementares de colateral, a fim de reduzir gradualmente as restrições à eficiência do capital, enquanto se garante a segurança. A grande rede regulatória está se apertando de todos os lados, e vários países estão focando em stablecoins (especialmente stablecoins que não são em dólar) e em protocolos DeFi, como a Mento, que conecta várias moedas fiduciárias. Questões sobre sua identidade de conformidade (é uma ferramenta de pagamento, corretora de câmbio ou prestadora de serviços de transferência de moeda?), os limites das obrigações de prevenção à lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo (AML/CFT), os requisitos de capital, e como se conectar com a atual estrutura de gerenciamento de câmbio estão repletas de incertezas. Especialmente em diferentes jurisdições na Ásia, onde os padrões regulatórios variam muito, é crucial buscar obter licenças limitadas para testes em regiões-chave.
Mais importante ainda é a lacuna na experiência do usuário. Integrar de forma transparente a troca de múltiplas moedas em blockchain no fluxo real de liquidação de pagamentos de empresas ou indivíduos requer a resolução de questões complexas, como a declaração fiscal (a conversão de diferentes moedas aciona o imposto sobre ganhos de capital?), a aceitação simplificada de moeda fiduciária por comerciantes (como os comerciantes podem receber e liquidar em sua moeda fiduciária local com um único clique?) e a criação de uma porta de entrada extremamente amigável para depósitos e retiradas voltada para usuários não especializados em criptomoedas (como a conformidade de acesso com cartões bancários locais e carteiras eletrônicas populares). O sucesso final do protocolo dependerá de sua capacidade de se tornar uma "infraestrutura" indispensável na cadeia de liquidação da atividade econômica real. Em um ambiente de competição acirrada, a profundidade da liquidez é a fortaleza, e a aderência à experiência do usuário é a linha de vida. O cenário atual é que a profundidade das moedas não mainstream se tornou a maior fraqueza do Mento; como atrair usuários reais (incluindo formadores de mercado) com necessidades reais de negociação e que estejam dispostos a alocar capital e hábitos de negociação na plataforma será o bastião que deve ser conquistado para passar de "viabilidade técnica" para "viabilidade comercial".