Прибыль MSTR была опубликована 1 мая. Мои утренние медиа-выходы в прошлый четверг (здесь и здесь) попросили предоставить предварительный обзор. Мы не говорим о акциях, поэтому я планировал отдалиться и обсудить темы. Готовясь, мне пришлось подавить реакцию закатывания глаз, которую вызывает MSTR.
MSTR, конечно, является тикером для MicroStrategy, или Strategy, как теперь известна компания. Strategy, возглавляемая Майклом Сэйлором, стала пионером модели "биткойн-казначейства", которая сейчас была скопирована Metaplanet и десятками других компаний. Strategy планирует привлечь 84 миллиарда долларов, согласно ее последнему объявлению, через акции и инструменты с фиксированным доходом.
Вот три вопроса:
Заработок?
MSTR "заработки" и "цели по цене"... Что ж, они на самом деле не означают одно и то же, особенно когда эффект ASC 2023-08 исключен. Это просто цена биткойна и финансирование, просто и ясно. Аналитики и эксперты Уолл-стрит должны это правильно понимать.
Стратегия?
Вы не можете просто сказать: "Стратегия." Вы должны сказать: "Стратегия; знаете, это раньше была Microstrategy." Как Принс, Паф Дэдди, Канье Уэст и Твиттер. Примечание: люди уже много раз говорят "стратегия" (маленькая "с").
Не будь ненавистником?
MSTR поддерживает рыночную капитализацию в 107 миллиардов долларов с биткойн-активами на сумму 53 миллиарда долларов и доброй волей с лазерными глазами. Нет спасательного круга, нет парашюта, нет очевидного Плана Б. Если это потерпит неудачу, биткойн-рынок может понести ответственность.
Несмотря на тех, кто закатывает глаза ( и некоторые угодливые медиа-репортажи ), мы можем согласиться с тем, что:
Привлечение капитала действительно впечатляет. Сила в этом случае велика.
MSTR вырос на 36% за год, по сравнению с менее чем 5% для биткойна. Кто я такой, чтобы бросать камни?
MSTR умело использует волатильность цен акций как особенность, а не как недостаток, для 1) выпуска соблазнительных конвертируемых облигаций, 2) привлечения объема опционов на листинге и 3) корпоративных "доходных" стратегий. (Просто, пожалуйста, прекратите называть продажу опционов "доходной стратегией." И я снова сказал "стратегия".. Маленькая "s".)
Предпочтительные (STRK и STRF) пришлись по вкусу некоторым любителям предпочитаемых. Некоторые из моих друзей по предпочтительным увлечены.
MSTR создал движение
Стратегия (большая "S") не только создала движение, но и категорию. Левериджированные MSTR ETF (включая этот новый, который выплачивает "доход") служат рынку, для которого 70-волатильность MSTR скучна. Grayscale объявила о запуске ETF, который отслеживает 30 компаний, владеющих как минимум 100 биткойнами.
Наконец, но не в последнюю очередь, Cantor Equity Partners, SPAC, объединяется, чтобы сформировать Twenty One Capital, который будет держать $3 миллиарда биткойнов. Упомяните эту тенденцию в комнате, полной экспертов, и они в один голос закричат "Gamestop!" Это весело.
История продолжается. Это все хорошо. Добавление биткойна в казну некриптовых компаний* является интересной тенденцией. ( И это не включает крипто-родные компании, такие как материнская компания CoinDesk, Bullish. )
Но на данный момент это только биткойн.
US (биткойн) эксепционализм
Несмотря на ослабление американских регуляторных ограничений на цифровые активы и недавние подачу заявок на ETF, биткойн по-прежнему доминирует в разговоре ( он по-прежнему составляет около двух третей от общего рынка криптовалют ).
Снова, это нормально, если мы говорим о активе, служащем хранилищем стоимости, который вносится в корпоративную казну, иначе выделенную наличными и государственными облигациями. Однако растущее количество вариантов экспозиции к биткойну — кредитное плечо, доходность, опциональность, защита — занимает место образования о том, что другие блокчейн-активы надеются предоставить, и почему важно уделять больше времени размышлениям об этом классе активов.
До недавнего времени это было бесполезно для многих инвесторов и консультантов, так как реализация брокерских или фьючерсных счетов не была доступна. ( Конечно, это касалось ETH, но вам нужно больше, чем ETH, чтобы думать о "цифровом классе активов". Недостаток энтузиазма к инвестиционным инструментам ETH, как мы считаем, отчасти был вызван этой причиной. )
Если 2024 год стал "годом выхода" биткойна, мы надеемся, что 2025 год предоставит инвесторам и трейдерам возможности думать глубже и шире, и соответственно реализовывать свои идеи. Если нет, нарратив о криптоинвестировании в США начнет звучать как "макси биткойн", и это будет похоже на то, что деньги остаются на столе.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Размышления о «доходах» MSTR от Биткойна
Прибыль MSTR была опубликована 1 мая. Мои утренние медиа-выходы в прошлый четверг (здесь и здесь) попросили предоставить предварительный обзор. Мы не говорим о акциях, поэтому я планировал отдалиться и обсудить темы. Готовясь, мне пришлось подавить реакцию закатывания глаз, которую вызывает MSTR.
MSTR, конечно, является тикером для MicroStrategy, или Strategy, как теперь известна компания. Strategy, возглавляемая Майклом Сэйлором, стала пионером модели "биткойн-казначейства", которая сейчас была скопирована Metaplanet и десятками других компаний. Strategy планирует привлечь 84 миллиарда долларов, согласно ее последнему объявлению, через акции и инструменты с фиксированным доходом.
Вот три вопроса:
Заработок?
MSTR "заработки" и "цели по цене"... Что ж, они на самом деле не означают одно и то же, особенно когда эффект ASC 2023-08 исключен. Это просто цена биткойна и финансирование, просто и ясно. Аналитики и эксперты Уолл-стрит должны это правильно понимать.
Стратегия?
Вы не можете просто сказать: "Стратегия." Вы должны сказать: "Стратегия; знаете, это раньше была Microstrategy." Как Принс, Паф Дэдди, Канье Уэст и Твиттер. Примечание: люди уже много раз говорят "стратегия" (маленькая "с").
Не будь ненавистником? MSTR поддерживает рыночную капитализацию в 107 миллиардов долларов с биткойн-активами на сумму 53 миллиарда долларов и доброй волей с лазерными глазами. Нет спасательного круга, нет парашюта, нет очевидного Плана Б. Если это потерпит неудачу, биткойн-рынок может понести ответственность.
Несмотря на тех, кто закатывает глаза ( и некоторые угодливые медиа-репортажи ), мы можем согласиться с тем, что:
Привлечение капитала действительно впечатляет. Сила в этом случае велика.
MSTR вырос на 36% за год, по сравнению с менее чем 5% для биткойна. Кто я такой, чтобы бросать камни?
MSTR умело использует волатильность цен акций как особенность, а не как недостаток, для 1) выпуска соблазнительных конвертируемых облигаций, 2) привлечения объема опционов на листинге и 3) корпоративных "доходных" стратегий. (Просто, пожалуйста, прекратите называть продажу опционов "доходной стратегией." И я снова сказал "стратегия".. Маленькая "s".)
Предпочтительные (STRK и STRF) пришлись по вкусу некоторым любителям предпочитаемых. Некоторые из моих друзей по предпочтительным увлечены.
MSTR создал движение
Стратегия (большая "S") не только создала движение, но и категорию. Левериджированные MSTR ETF (включая этот новый, который выплачивает "доход") служат рынку, для которого 70-волатильность MSTR скучна. Grayscale объявила о запуске ETF, который отслеживает 30 компаний, владеющих как минимум 100 биткойнами.
Наконец, но не в последнюю очередь, Cantor Equity Partners, SPAC, объединяется, чтобы сформировать Twenty One Capital, который будет держать $3 миллиарда биткойнов. Упомяните эту тенденцию в комнате, полной экспертов, и они в один голос закричат "Gamestop!" Это весело.
История продолжается. Это все хорошо. Добавление биткойна в казну некриптовых компаний* является интересной тенденцией. ( И это не включает крипто-родные компании, такие как материнская компания CoinDesk, Bullish. )
Но на данный момент это только биткойн.
US (биткойн) эксепционализм
Несмотря на ослабление американских регуляторных ограничений на цифровые активы и недавние подачу заявок на ETF, биткойн по-прежнему доминирует в разговоре ( он по-прежнему составляет около двух третей от общего рынка криптовалют ).
Снова, это нормально, если мы говорим о активе, служащем хранилищем стоимости, который вносится в корпоративную казну, иначе выделенную наличными и государственными облигациями. Однако растущее количество вариантов экспозиции к биткойну — кредитное плечо, доходность, опциональность, защита — занимает место образования о том, что другие блокчейн-активы надеются предоставить, и почему важно уделять больше времени размышлениям об этом классе активов.
До недавнего времени это было бесполезно для многих инвесторов и консультантов, так как реализация брокерских или фьючерсных счетов не была доступна. ( Конечно, это касалось ETH, но вам нужно больше, чем ETH, чтобы думать о "цифровом классе активов". Недостаток энтузиазма к инвестиционным инструментам ETH, как мы считаем, отчасти был вызван этой причиной. )
Если 2024 год стал "годом выхода" биткойна, мы надеемся, что 2025 год предоставит инвесторам и трейдерам возможности думать глубже и шире, и соответственно реализовывать свои идеи. Если нет, нарратив о криптоинвестировании в США начнет звучать как "макси биткойн", и это будет похоже на то, что деньги остаются на столе.
Посмотреть комментарии